5月15日，A股(gǔ)市场上(shàng)演“V型”反转一幕，在(zài)这一(yī)关键时(shí)刻(kè)，ETF再次展现(xiàn)出逆势(shì)投资的工具特征，市场资金(jīn)借道股票ETF净流(liú)入53.24亿元。

　　更为值得(dé)注意(yì)是，随着近段时间沪深300、上证50等(děng)各大(dà)主流指数回调，股票ETF市(shì)场(chǎng)呈现出“越跌越(yuè)买”的趋势(shì)，自4月17日(rì)以来，股(gǔ)票(piào)ETF市场已经连续18个交易日(rì)出现(xiàn)资金净流入(rù)，合(hé)计(jì)“吸金”高达969亿元。

　　前期跌幅较大的科创(chuàng)50ETF、中证(zhèng)1000ETF、半导(dǎo)体ETF、创业板ETF受到资金(jīn)青睐。其中，全(quán)市(shì)场30只跟踪(zōng)科创板及其关联指数(shù)的(de)ETF合计资金净流入超(chāo)过226亿(yì)元；全市场12只跟踪中证1000的ETF或增强ETF合(hé)计资金净流入也(yě)超过百亿。

　　在(zài)资金流出方(fāng)面，证券(quàn)类ETF成为失(shī)血主(zhǔ)力阵营，部分(fēn)投资者短分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导期获利(lì)止(zhǐ)盈效应明显(xiǎn)。除此(cǐ)之外，新能源ETF、光伏ETF也在资金流出榜前列。

　　连续(xù)18个交易日净流入

　　股(gǔ)票(piào)ETF合计“吸金”969亿元

　　5月15日分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导(rì)，A股市场奇(qí)迹反转，早盘上(shàng)证指数一(yī)度跌超1％，午后在中字头、大金融板块集体发力下，沪指重(zhòng)返3300点上方。

　　作为逆势抄底工具，投资(zī)者(zhě)再(zài)次(cì)借道股(gǔ)票ETF“买(mǎi)买买(mǎi)”，据(jù)银河证券基(jī)金研究(jiū)中(zhōng)心(xīn)数(shù)据(jù)统计(jì)，5月15日当天，全(quán)市场(chǎng)726只股票(piào)ETF（统计A股股票ETF和跨(kuà)境ETF）总管理规(guī)模1.32万(wàn)亿元(yuán)，单日(rì)资(zī)金净流(liú)入53.24亿元。

　　更为值得关注的是(shì)，4月17日至(zhì)5月15日期间，全市场(chǎng)股票ETF已经连续18个交易日(rì)资金净(jìng)流入，合计资金(jīn)净流入(rù)高达969亿元，其中，4月24日及5月10日的(de)单日资金净流入更是超过百亿元。

　　部分(fēn)前期跌幅较大的ETF品(pǐn)种(zhǒng)成为(wèi)市场资金抄(chāo)底的主要(yào)选择标的(de)。Wind数据显(xiǎn)示，自(zì)4月17日以来(lái)，华夏(xià)科创50ETF、国联(lián)安半导(dǎo)体ETF分别“吸金”149.43亿元、107.73亿(yì)元，是最近一个月(yuè)左右时间，全市场仅有的两只“吸(xī)金”超百亿的ETF。

　　除此之(zhī)外(wài)，华夏(xià)中(zhōng)证(zhèng)1000ETF也有(yǒu)超(chāo)60亿元的资金净流入，华夏芯片ETF、易方达创业板ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也均在40亿元之上。

　　而从(cóng)大的指数类别上看(kàn)，全(quán)市(shì)场30只(zhǐ)跟踪科(kē)创板及(jí)其关联指数的(de)ETF合计资金(jīn)净流入超(chāo)过226亿元；全市场(chǎng)12只(zhǐ)跟踪中证1000的ETF及(jí)增强(qiáng)ETF合计资金净流入也超过(guò)百(bǎi)亿，全市场40只(zhǐ)跟(gēn)踪创(chuàng)业(yè)板及其关(guān)联指数的ETF合计资金净流入也达到67.81亿(yì)元。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示，包括科创板(bǎn)、半导体在(zài)内(nèi)的(de)几大宽基及行业指数前期跌幅较大，估值回(huí)落不少(shǎo)，加(jiā)上未(wèi)来看好其成长性，是(shì)市场资金抄底的主(zhǔ)要原因(yīn)。

　　南方科技创新基金经(jīng)理(lǐ)王博就表示，我国经(jīng)济正在由“投(tóu)资拉动”转(zhuǎn)为“创新拉动”，科技行业也将迎来更广阔的投资机遇。具体(tǐ)板块上，他(tā)继续看好新能源、光伏和(hé)半导体等新兴产业的(de)发展。“随(suí)着(zhe)我国(guó)双碳(tàn)体(tǐ)系持续建立完善，国内能(néng)源(yuán)革命正在深度(dù)推进(jìn)，海(hǎi)外储(chǔ)能(néng)市(shì)场也(yě)逐步打开，未(wèi)来十(shí)年新能源产业有望迸发出更强的活(huó)力，通(tōng)过(guò)技(jì)术革新(xīn)带来的新领(lǐng)域开(kāi)拓出更大的市场空间(jiān)。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现，经过了三年的(de)估值回归，很(hěn)多公司的(de)估值与(yǔ)成(chéng)长匹配，买入并持有可(kě)以享(xiǎng)受(shòu)行业和公司的长期成长。”华南一位基金经(jīng)理更是直言(yán)。

　　国泰(tài)科创板基金经(jīng)理姜英也(yě)看好今(jīn)年以来科创板走势。“从(cóng)板块整体估值性价比以及对(duì)未来产业的(de)反应(yīng)程度，都是优(yōu)于主板。”

　　中(zhōng)信保诚(chéng)基(jī)金(jīn)的基金经理吴(wú)振(zhèn)华认为，从2021年三季度开始(shǐ)，半(bàn)导体板块已经(jīng)历了将近(jìn)两年的去库存，目前已经处于低位(wèi)区间(jiān)，且有望在触底后(hòu)开启新一轮上行周期。

　　证券(quàn)类、新(xīn)能源类ETF遭遇资金净流出

　　基金(jīn)经理(lǐ)看法分歧

　　从资金净流出情况看，5月初(chū)，在“中特股”概念带动下(xià)，有(yǒu)过一波表现(xiàn)的证券类ETF成(chéng)为失血主阵营(yíng)，投资者(zhě)获利了(le)解心(xīn)态明显。

　　Wind数据显示，4月17日至5月15日(rì)期间，3只证券类ETF“霸榜”全市场股票ETF资金(jīn)净流出前(qián)三名。国泰(tài)证券ETF、华(huá)宝券商(shāng)ETF、南(nán)方(fāng)证券ETF基金(jīn)净流(liú)出资金(jīn)分别达到(dào)29.44亿元、18.93亿(yì)元(yuán)、9.66亿元。

　　除此(cǐ)之(zhī)外，天弘证券ETF、鹏华龙头(tóu)券(quàn)商ETF也分别有(yǒu)4.56亿(yì)元、1.59亿(yì)元的资金(jīn)净流出。

　　除了(le)证券类ETF、新能源类ETF也(yě)遭到资金“用(yòng)脚投票”，华泰(tài)柏(bǎi)瑞光伏ETF、华(huá)夏(xià)新能源(yuán)车ETF分(fēn)别有(yǒu)3.45亿元(yuán)、2.95亿元的资金净流出(chū)，富(fù)国(guó)绿电50ETF、平安(ān)新(xīn)能车ETF资金净流出也超(chāo)过2亿元。

　　资金博弈反映出市场(chǎng)的分(fēn)歧，基金经理对(duì)新(xīn)能源后市也持不一样的看法。

　　“‘量价齐(qí)升’是过去几(jǐ)年催生新(xīn)能源牛市的最大(dà)逻辑，但从今年开始，光伏行业随(suí)着产能的释放(fàng)，硅料逐渐(jiàn)不再稀缺，行业供需(xū)格局有所恶化(huà)。加上今年(nián)资本市场呈(chéng)现出存(cún)量博(bó)弈的特征，新能源行业只有在基本面比此(cǐ)前(qián)更好的情况下，才能吸引吸引足(zú)够多的增量资金，否则就会导(dǎo)致整体(tǐ)板块从高位回调。”上海一位基金(jīn)经(jīng)理如此解释今年新(xīn)能源(yuán)板块表现欠佳的(de)原因。

　　但他认为，新能(néng)源(yuán)目前(qián)面(miàn)临的问题(tí)只是阶段性(xìng)问题。在他看来(lái)，光伏行(xíng)业当下只是阶段性过剩，目前光伏的渗透率只有个(gè)位(wèi)数，未(wèi)来还(hái)是会有很好的(de)增长空间。此外，新能(néng)源(yuán)车板块从2021年的(de)10月开(kāi)始(shǐ)调(diào)整，距(jù)今也(yě)差不多一(yī)年半时间，很多龙(lóng)头股估值(zhí)已经回落不少，尽(jǐn)管未来新能源(yuán)车板块增(zēng)速不会像过(guò)去(qù)几年那(nà)样快(kuài)，但仍(réng)然会好于其他很多(duō)行业。

　　“未分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导来新能(néng)源板块反(fǎn)转需要等待市场(chǎng)出现如下几个特征：一是筹码结构出清，估值(zhí)足够便(biàn)宜；二是增量资金进场；三是爆款产(chǎn)品出炉。”上述基金经理表示，他也同时提醒，新能源板块或许很难再有过去(qù)那(nà)几(jǐ)年的大(dà)级别的系统(tǒng)性机会，更多将是优选个股的结构性行情。

　　银华基金经理(lǐ)王浩(hào)则乐观认为，新能源板块投资价值正在凸显。“在股价下跌的过程(chéng)中(zhōng)，整个新能源(yuán)行业的发展趋势、竞争格局和技术进步都在以一种非常理想甚至超(chāo)预期的速度发展，因此该板块至今(jīn)为止(zhǐ)的估值(zhí)水平(píng)具有较为突出的吸(xī)引力。”王浩说。

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