衰退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国一(yī)季(jì)度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美国商务部经济(jì)分析局公布数据(jù)显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续(xù)两个季(jì)度放(fàng)缓(huǎn)，且远不(bù)及预期(qī)1.9％。值得一提的(de)是(shì)，疫(yì)情爆发之前(qián)的10年里，美(měi)国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目(mù)主要有消费者支出、出(chū)口(kǒu)、联(lián)邦政府、州和地方政府支(zhī)出以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投资(zī)，拖累(lèi)项主要包(bāo)括进口、私(sī)人库存投资和住宅固定投资。经济分析局表示(shì)，一季度(dù)GDP增速较(jiào)去年(nián)第四(sì)季度放(fàng)缓(huǎn)的主(zhǔ)要原因(yīn)是私人库存投资回落以(yǐ)及非住宅固(gù)定投(tóu)资放缓(huǎn)。为什么复兴号很少人买p>

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的组成(chéng)部(bù)分——占据(jù)GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人(rén)消费支出(chū)使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前(qián)一季度(dù)的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资(zī)连续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程(chéng)度较(jiào)小。最大(dà)的拖累项(xiàng)是私(sī)人库存(cún)的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济(jì)增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀再(zài)次升温。美联储高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核(hé)心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前(qián)值4.4％和(hé)预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发(fā)表声明称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国(guó)船(chuán)只。

　　声(shēng)明(míng)表(biǎo)示，由于一艘(sōu)不明船只与一艘(sōu)伊朗船只(zhǐ)在印度(dù)洋北部发生事故，导(dǎo)致伊朗船只上(shàng)的(de)2人死亡，数人受(shòu)伤，不明(míng)船只的行为违反(fǎn)了(le)国际法。在(zài)伊朗(lǎng)船只向海上监视和(hé)救援中心发送请求后，伊朗海军立(lì)即(jí)开始拦截并识(shí)别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截行动中，不明船只的自动全球定位(wèi)发送系(xì)统(tǒng)被关闭并频(pín)繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局(jú)的许可(kě)下，海军出动(dòng)直(zhí)升机扣(kòu)押了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指出，上(shàng)述(shù)的不明船(chuán)只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军表示(shì)，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫队海军(jūn)27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求(qiú)立即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美(měi)国(guó)海军驻巴林(lín)的第五舰队在一份声明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过(guò)境国际水域时被伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫队(duì)海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝(pù)光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回(huí)应(yīng)未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示(shì)，美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔被(bèi)骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电视台新近发(fā)布的视(shì)频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基(jī)的俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威(wēi)尔误认为对方(fāng)是泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的(de)一(yī)名发言(yán)人美东(dōng)时(shí)间(jiān)4月(yuè)27日周四(sì)确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称(chēng)此事发(fā)生在(zài)今年1月，否认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次谈(tán)话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈话(huà)，是(shì)我(wǒ)们在这个充满(mǎn)挑战(zhàn)的时刻支持乌克(kè)兰(lán)人民的背(bèi)景下进行。没有(yǒu)谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝(pù)光的视频似(shì)乎经过编辑，无(wú)法确认准确(què)性。上述发言(yán)人(rén)还(hái)说，通话事件已报交有关执(zhí)法(fǎ)部门，出于(yú)对他们(men)工作的尊重，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能(néng)通过恶作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实可(kě)能会导(dǎo)致(zhì)美联储的安(ān)全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是基(jī)于美(měi)联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论(lùn)通常受到(dào)投资者和商界(jiè)人士(shì)的密切关注，有时会引(yǐn)发(fā)股(gǔ)市波动。而且，美联储官(guān)员同他人的(de)私下会面时(shí)常引(yǐn)发争(zhēng)议，因为外(wài)界认为，联(lián)储官员的言论可能让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出，两(liǎng)人(rén)这(zhè)些(xiē)年不止一次成功骗取国(guó)外政客(kè)和(hé)他们通(tōng)话，而且通(tōng)常将将通(tōng)话视频(pín)公(gōng)之于众，就是为了恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据(jù)两人公布的视(shì)频，两人曾(céng)假扮乌克兰(lán)前总统波罗(luó)申科和德国前(qián)总理默克尔通话，默克尔(ěr)当时(shí)觉得可疑，但(dàn)没(méi)有在(zài)对(duì)话中直接问他们是不是冒牌货(huò)。今(jīn)年早些时候(hòu)，他们还曾假冒(mào)泽连斯(sī)基(jī)，和(hé)欧洲央(yāng)行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏观层面不确(què)定性

　　近(jìn)日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅(fú)回(huí)落(luò)。4月26日晚间，国际(jì)油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价(jià)格(gé)。周四(sì)，内盘SC原油主力(lì)合约(yuē)大跌(diē)5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价(jià)则(zé)出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原(yuán)油交(jiāo)投在(zài)78.3美(měi)元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶(tǒng)附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁在(zài)接受期货日报记者采访时表示，昨(zuó)天(tiān)白天(tiān)，内(nèi)盘SC原油基(jī)本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大(dà)幅下挫(cuò)，但外盘(pán)原油有(yǒu)所企稳，或(huò)为超跌(diē)后的情绪修复(fù)。

　　谈(tán)及为何内盘(pán)表(biǎo)现(xiàn)弱于外盘，海通(tōng)期货能源化工研究中心负(fù)责人杨安表示，一(yī)方(fāng)面是由于近期(qī)油(yóu)轮运费回落，运输成本(běn)下(xià)降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另(lìng)一方面(miàn)是当(dāng)前国内即将(jiāng)迎(yíng)来(lái)五一假期，而目前国际市场宏(hóng)观风险具有很大不(bù)确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避(bì)险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国(guó)内投(tóu)资(zī)者担忧情绪(xù)更为明显，也使得(dé)内盘原(yuán)油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨(yáng)安(ān)告(gào)诉记者，美(měi)国银行业危机风(fēng)波再(zài)起，叠(dié)加美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美(měi)能(néng)源需求(qiú)，风(fēng)险资产(chǎn)面(miàn)临(lín)较大(dà)压(yā)力(lì)，从(cóng)而推(tuī)动本周油价油(yóu)价下(xià)跌。而原油作为(wèi)金(jīn)融属性最(zuì)强(qiáng)的大(dà)宗商品，在此前3月份(fèn)就曾(céng)因银行业危(wēi)机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行(xíng)业风险再(zài)次升温(wēn)继续引发市(shì)场(chǎng)恐慌，原油的下跌带(dài)有明显的(de)情绪化特征。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度(dù)承(chéng)压。随着美联储加息会议的临近，美国第(dì)一共和银行的财报和股(gǔ)价(jià)表现或显示(shì)银行(xíng)业危机仍未结束，叠加欧美经济数(shù)据表(biǎo)现仍然欠佳，美国(guó)消费者信(xìn)心本月降至(zhì)去年(nián)7月(yuè)以来的最低水平，市场对于美联储加息和海外经济衰退的担忧(yōu)持续(xù)升温，

　　展望后(hòu)市，近期(qī)主(zhǔ)导原油市场走势的宏观风险何时会消(xiāo)散？在杨安看来(lái)，目(mù)前来(lái)看(kàn)，美(měi)国银行(xíng)业(yè)危机风险在未来一段时间内仍将不时困扰(rǎo)市场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日美联储议息会(huì)议将再迎来加息窗口，对此投资者(zhě)也高度关注美(měi)联储利率(lǜ)政策的变化，宏观层面(miàn)的(de)不(bù)确(què)定性成为影响整个金融(róng)市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息(xī)决议(yì)，市场对美联储加息25个BP的(de)概率预测在80％以上(shàng)，并且由于近期美(měi)联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货币政策会议，基于当前(qián)欧(ōu)元区的(de)高通(tōng)胀水平，预计(jì)欧(ōu)洲央行和英国央行也将维(wéi)持(chí)加息(xī)政策，因此市场对于(yú)海外经济衰退(tuì)带来需求下行的(de)担(dān)忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看(kàn)原油市场基(jī)本面表现尚可，整体供需局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的(de)五一(yī)长假和美(měi)国(guó)夏(xià)季(jì)出(chū)行旺(wàng)季(jì)预计对(为什么复兴号很少人买duì)于需求(qiú)会有一(yī)定支撑，预计近期国际(jì)油价仍将面临(lín)宏观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师董(dǒng)超也表示，后(hòu)市原(yuán)油供需逻辑不(bù)会(huì)改变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是(shì)亚洲地(dì)区的(de)油价带来极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井(jǐng)平台已经连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日(rì)的产量(liàng)将越来越难(nán)以持续，后续(xù)的减产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐(zhú)步(bù)消退，后期(qī)原油市场(chǎng)将转入对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下(xià)区间将更(gèng)为模糊(hú)，在美国储备政策难(nán)以改动的(de)情况下，底部支撑力度(dù)变弱(ruò)。但(dàn)从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量(liàng)的下滑(huá)将(jiāng)有助于(yú)油价的(de)稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及(jí)基(jī)本(běn)面风险波动的影(yǐng)响也会更(gèng)大。

　　在杨安看(kàn)来，周三(sān)公(gōng)布(bù)的EIA报告(gào)显示原油超(chāo)预期降库，且美国汽油需求较上(shàng)期大(dà)幅(fú)增长，在OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动预期管理下，预计今年年内剩余时段(duàn)供(gōng)应紧张(zhāng)将是原油市场(chǎng)主基调，当然(rán)全(quán)球经济面(miàn)临(lín)衰退风(fēng)险及欧(ōu)美市场需(xū)求疲弱也(yě)会在(zài)一(yī)定(dìng)程度上(shàng)抵消(xiāo)供应紧张给市(shì)场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏观利(lì)空(kōng)与供应紧张(zhāng)局面形(xíng)成(chéng)对峙(zhì)的复杂局面下，短期内担忧情绪(xù)主导油(yóu)价回落，中长(zhǎng)期来看油价或(huò)继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫(cuò)，成本下降导(dǎo)致相关性(xìng)较强的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油(yóu)、沥(lì)青等品种也出现(xiàn)较大跌幅(fú)。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫(liú)燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的下(xià)挫主要还(hái)是受到油价影响，自(zì)身(shēn)基本为什么复兴号很少人买面(miàn)表现尚可，其(qí)中高(gāo)硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)市场整体供(gōng)应持(chí)续偏紧。供给端方面，随着发(fā)电(diàn)旺季的临近，本月从中东进口到新(xīn)加坡(pō)的(de)高硫燃料油降至历(lì)史(shǐ)低点，环比下降(jiàng)三分之二，但同时(shí)本月(yuè)俄罗(luó)斯高硫(liú)燃(rán)料油流入量(liàng)有(yǒu)所上升，抵(dǐ)消(xiāo)了(le)一部分中东(dōng)出口的下滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公用事业(yè)发电需求(qiú)的增长以(yǐ)及稳定的船燃加注活动都将对亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃(rán)料油市场(chǎng)形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂计划外检(jiǎn)修导致部分船(chuán)货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐(jiàn)重启，但由于(yú)开斋节(jié)整体(tǐ)进程较慢，预计(jì)原定本月底恢复的时间会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃料油(yóu)市场(chǎng)供应(yīng)的收紧也将延长，但同时低硫需求(qiú)端表现也(yě)较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基(jī)本面的支撑下，预(yù)计后(hòu)市(shì)走(zǒu)势或较原油(yóu)更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回(huí)升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系品(pǐn)种波动将主要受到原油价格(gé)的(de)影响，不(bù)过基本面差异还(hái)是会让各品种表现(xiàn)有强弱之分，具体来看，需求(qiú)即(jí)将(jiāng)迎来旺季(jì)的高硫燃(rán)料油整(zhěng)体表现将(jiāng)强于低(dī)硫燃料(liào)油。

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