金融界5月12日消(xiāo)息 国内期货(huò手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州)市场收盘，商品(pǐn)期货多数下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气(qì)跌(diē)超4％，SC原(yuán)油、纯碱(jiǎn)跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅(fú)反弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌，贵金属做多(duō)逻辑变了？

　　白银(yín)跟随大宗商品跌势，价(jià)格深跌5％以上。根据(jù)昨夜公布(bù)的数据，美国4月生产者价(jià)格(gé)指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低(dī)于预期(qī)，反映(yìng)出生产(chǎn)物(wù)资通胀压力(lì)进一步(bù)趋缓。结(jié)合此前发布的(de)美国4月CPI数据，6月美(měi)联储大概率暂停加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面，此(cǐ)前加息结束乃至降息已(yǐ)然成为一种共识，因(yīn)此本周(zhōu)在美联(lián)储越来越多官员为(wèi)鹰(yīng)派站台的(de)情况(kuàng)下，预(yù)计从加息结(jié)束到降(jiàng)息(xī)周期开启(qǐ)，仍有近一个(gè)季度的时间，在此期间将面临经济和政策的不确定性，贵金属(shǔ)部分回吐前期超涨的幅度(dù)。另一方面，上周初(chū)请失业金(jīn)人数升至2021年以来的最高水平，劳(láo)动力市(shì)场正在降温。同时(shí)国内(nèi)社融超(chāo)预(yù)期下(xià)滑，白银因工业属性偏强大幅下跌(diē)，在情绪修(xiū)复之(zhī)前难言企稳，后续(xù)还(hái)需关注(zhù)海外衰退预期的发酵(jiào)情(qíng)况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济衰退预期(qī)与(yǔ)有(yǒu)色金属(shǔ)走势拖(tuō)累 白银如期大(dà)幅调整(zhěng)

　　前期强调从宏观经济(jì)衰退预期角(jiǎo)度出(chū)发，有(yǒu)色(sè)金属(shǔ)将会走(zǒu)弱，白银连(lián)续上涨后会面临调整行情，当(dāng)前逐步(bù)兑现；宏观经济(jì)衰退预期将会继续影响(xiǎng)有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加(jiā)美(měi)联储政策转(zhuǎn)向宽松预期以及经济风险依然利好贵金(jīn)属，但(dàn)是(shì)美元指(zhǐ)数大(dà)幅上(shàng)升使(shǐ)得(dé)贵金属承压回落，而铜铝等有色(sè)金属大幅下(xià)行，拖累(lèi)工(gōng)业(yè)属性较强的白银走(zǒu)势，白银表现(xiàn)弱于黄金(jīn)。

　　经(jīng)济衰退预期(qī)与有色金属(shǔ)大幅(fú)回落等因素综(zōng)合影响(xiǎng)下(xià)，白银(yín)高(gāo)位回落，下方(fāng)仍有一定的空(kōng)间，首先关注24美元/盎(àng)司(sī)整数关口（5400元/千克(kè)）支撑；若有效跌(diē)破(pò)该位置将会测试(shì)23美元/盎司(sī)（5250元(yuán)/千克）关键支(zhī)撑；上方关注(zhù)继续26美元/盎(àng)司（5800元(yuán)/千克）阻(z手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州ǔ)力(lì)位。当(dāng)前偏弱(ruò)行情(qíng)仍未走(zǒu)完，建议(yì)继续等白银行情企稳再低位(wèi)做多。美欧(ōu)银(yín)行(xíng)业危(wēi)机(jī)引发避险需求，美(měi)联储政(zhèng)策收紧(jǐn)预期迅速(sù)转向，美元美债走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关(guān)注调整行情；后续政策宽松转向、经济(jì)下行风险、银行业风险与债务上限风险、央行(xíng)购金持续等(děng)宏观因素下(xià)，黄金将会不断刷新历(lì)史新高，贵金(jīn)属逢(féng)低做多配(pèi)置依然(rán)是核心建议。

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