金融界5月11日消息 央行今(jīn)日发布(bù)2023年4月份金融数据。4月末，广义货币（M2）余(yú)额(é)280.85万亿元，同比增长12.4%，增(zēng)速比上月末低0.3个百分(fēn)点，比上(shàng)年同(tóng)期(qī)高(gāo)1.9个百分点。初步统计，2023年4月社会(huì)融(róng)资规模增量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿元。其(qí)中，对实体(tǐ)经济发放(fàng)的人(rén)民币贷款(kuǎn)增(zēng)加(jiā)4431亿元，同(tóng)比(bǐ)多增729亿(yì)元；对(duì)实体经济发放的外币贷款折合人民(mín)币(bì)减少319亿元(yuán)，同比(bǐ)少减441亿元(yuán)。

　　此(cǐ)外，4月份人民(mín)币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其(qí)中，住户存款减少1.2万亿元，非金融(róng)企业存款减少(shǎo)1408亿元，财(cái)政性存(cún)款(kuǎn)增加5028亿元，非(fēi)银行业金(jīn)融机构存款增加(jiā)2912亿元(yuán)。4月末，外币存款余(yú)额(é)8819亿(yì)美元，同比下降11.6％。4月份外币(bì)存款减(jiǎn)少296亿美元(yuán)，同比少减192亿美元。

　　申万宏源速评认为，M2同比(bǐ)回落，主因居民存款13个月(yuè)以(yǐ)来同比(bǐ)首次转为减少，但更(gèng)可能(néng)重回表(biǎo)外(wài)资(zī)产，而非用于消费，消费在二季度同(tóng)样(yàng)处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心(xīn)在于居民贷款(kuǎn)13个月以来首次(cì)转负。4月(yuè)居民存款减少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。<笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音/p>

　　对此，中信证券点(diǎn)评(píng)如下：在经历了一(yī)季度的爆发式增(zēng)长后(hòu)，信贷在(zài)4月明显回落(luò)。从结构(gòu)上(shàng)来看，居民部门(mén)再次(cì)“缩(suō)表”，不过(guò)企业(yè)中(zhōng)长期贷款有较(jiào)强韧性。信贷回落可能是(shì)因为(wèi)一季度透支了部分银行(xíng)信贷(dài)额度和企业信贷需求，而且4月地产销售也边(biān)际走(zǒu)弱(ruò)。社融增速与上月持平，非标融(róng)资持(chí)续好转。M2增(zēng)速在高基(jī)数下(xià)回(huí)落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比回落主(zhǔ)因居(jū)民存款13个(gè)月以来同比首次转为减少，但更可能(néng)重回表外资产，而非用于消(xiāo)费，消费在二(èr)季度(dù)同样处于“N型(xíng)”第二(èr)步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款(kuǎn)13个月以来首次转负。4月居民(mín)存款(kuǎn)减少1.2万亿(yì)，同比减少(shǎo)5000亿，拖累(lèi)M2同(tóng)比0.2个百(bǎi)分点。4月M1同比回升0.2个百分(fēn)点至5.3%，M2和(hé)M1增(zēng)速差收敛(liǎn)0.5个百分点至7.6%，主要源于个人存款的(de)流出而非企业(yè)活期存款大幅改善(shàn)，和地产销售的再度转(zhuǎn)冷有关。

　　4月份(fèn)人(rén)民币存(cún)款大幅减少的(de)问题，中信证券认为是季节性波(bō)动。因为银行倾(qīng)向于让理财产品(pǐn)在季末到(dào)期，使资(zī)金回流成存款，以应对考核(hé)，然后在下(xià)季初发行新的理财产品承(chéng)接。因(yīn)此居(jū)民(mín)存款在季末季初常出(chū)现波动。4月M1增速(sù)为5.3%，比上月(yuè)提高0.2个百分(fēn)点，或许反映了企业经(jīng)营活跃度有所提升。

　　招商宏观与中信证券看法较为(wèi)一致，招商宏观(guān)表示居民存款减少符合季节性规律。在本月(yuè)数据(jù)中(zhōng)，居(jū)民端出现了(le)新增存款(kuǎn)，新增(zēng)贷款同时(shí)收缩的情(qíng)况。从历史规律(lǜ)来(lái)看，4月及7月一般是居民存款(kuǎn)减少(shǎo)的时点。以4月(yuè)为例，今年1.2万亿居民(mín)存款(kuǎn)的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目(mù)前无法从4月数据得出类似居民加速偿还房贷等结论。

　　对于居民存款的(de)去向问题，申万宏源分析(xī)认为4月居民存款(kuǎn)减少更可能去向表(biǎo)外资产，而非消费(fèi)领域。

　　对(duì)于4月的信贷结构(gòu)问(wèn)题(tí)，招商宏观表(biǎo)示在放(fàng)缓的信贷投放中，结构特征依(yī)然明显。企业中长期贷(dài)款贡(gòng)献了新增信贷的绝(jué)大(dà)部分，居民端中(zhōng)长期信贷出现收缩。这(zhè)种结构特征(zhēng)反映了(le)居民端在前期购房需求脉冲式(shì)释放后信(xìn)心仍然不足的(de)情况。如果没有进一步的政策(cè)支撑，不排除居民端新增信贷量会(huì)持(chí)续维持在低位。

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