金融界5月(yuè)11日消息(xī) 央(yāng)行今日发布2023年4月份金(jīn)融(róng)数据(jù)。4月(yuè)末，广义货币（M2）余(yú)额280.85万亿(yì)元，同比(bǐ)增长12.4%，增速比(bǐ)上月(yuè)末低(dī)0.3个百分(fēn)点，比(bǐ)上年同期高1.9个百分点。初步(bù)统计，2023年4月社会融资规(guī)模增量为1.22万亿元(yuán)，比上年同期(qī)多2729亿元。其中(zhōng)，对实体经济发放的人民币贷款增加(jiā)4431亿元，同比多增729亿元；对实体经济(jì)发放的外币贷款折合(hé)人(rén)民(mín)币减少319亿元，同比少减441亿元。

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　grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译　此外(wài)，4月份人民币(bì)存(cún)款减少4609亿元，同比多减(jiǎn)5524亿(yì)元。其中(zhōng)，住(zhù)户(hù)存款减少1.2万亿元，非金融企(qǐ)业存款减(jiǎn)少(shǎo)1408亿(yì)元，财政性存款增加5028亿元，非银行业金融grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译机构(gòu)存款增加2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿(yì)美元，同(tóng)比下降11.6％。4月(yuè)份外(wài)币(bì)存款减少296亿美元，同比少(shǎo)减192亿美元。

　　申万宏(hóng)源速评认为(wèi)，M2同比回落，主因居民存款13个月(yuè)以来同比首次转为(wèi)减少(shǎo)，但更可(kě)能重回表外(wài)资产，而非(fēi)用(yòng)于消费，消费(fèi)在二季度同样(yàng)处于“N型”第二(èr)步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个(gè)百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个月以(yǐ)来首次转负。4月居(jū)民(mín)存款减少1.2万亿(yì)，同(tóng)比减少5000亿，拖(tuō)累(lèi)M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证(zhèng)券点评(píng)如下：在经历(lì)了一季度(dù)的爆(bào)发式增长(zhǎng)后，信(xìn)贷在4月明显(xiǎn)回落(luò)。从(cóng)结构(gòu)上来(lái)看(kàn)，居民部门再次“缩表”，不过企业中长期贷款有较强韧性(xìng)。信贷回(huí)落可能是因为一季度透支了(le)部分银行(xíng)信(xìn)贷额度和企业信贷需求(qiú)，而且4月地产(chǎn)销售也边际走弱(ruò)。社融增速(sù)与上月(yuè)持平，非(fēi)标融资持续好转。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏(hóng)源申万宏源认为(wèi)，M2同比回落主(zhǔ)因居民存款(kuǎn)13个月以来同比(bǐ)首次转为减少，但更可能重(zhòng)回表外资产(chǎn)，而非用于消费(fèi)，消费在二季(jì)度同样处于“N型”第二步(bù)中。4月(yuè)M2同比(bǐ)回落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在于居民贷款13个(gè)月以来(lái)首(shǒu)次转(zhuǎn)负。4月(yuè)居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分点(diǎn)。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和(hé)M1增速(sù)差收敛(liǎn)0.5个百分(fēn)点至7.6%，主要源于个人存款的流出(chū)而非企业活期存款(kuǎn)大幅改善，和地产销售的再度转冷有关。

　　4月份人民(mín)币存款大幅减少的问(wèn)题，中信证券(quàn)认为(wèi)是季节性波动。因为银行倾向于让理财(cái)产(chǎn)品在季末到期(qī)，使资金回流(liú)成存款，以应对考核，然后在下(xià)季(jì)初发行(xíng)新的理财(cái)产品(pǐn)承接。因此居民存款在季末季初常出(chū)现波动。4月M1增(zēng)速为5.3%，比上月提高0.2个(gè)百分点(diǎn)，或许(xǔ)反映(yìng)了企(qǐ)业经营(yíng)活跃度有所提升。

　　招商宏观与中信证券看(kàn)法较为一致，招商宏观表示居(jū)民存款(kuǎn)减(jiǎn)少符合(hé)季节性规律。在(zài)本月数据(jù)中，居民端出(chū)现了(le)新增存款，新增(zēng)贷款同时收缩的情况。从历(lì)史(shǐ)规(guī)律来看，4月及7月一般是居民存(cún)款减少的时点。以4月为例，今(jīn)年1.2万亿(yì)居(jū)民存款的减少(shǎo)量少于(yú)2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前无(wú)法从4月数据得(dé)出类似(shì)居(jū)民加(jiā)速偿还房贷等结(jié)论。

　　对于(yú)居民存款的去向问题(tí)，申(shēn)万宏源分析认为4月居民存款减少更可能去向表外资产，而(ér)非(fēi)消费领域。

　　对于4月的信贷结(jié)构(gòu)问题，招商宏观表示在(zài)放缓的(de)信贷投放中，结构特征依然明显。企(qǐ)业(yè)中长期贷款贡献了新增信(xìn)贷的绝大部分，居民端中长(zhǎng)期信贷(dài)出现收缩(suō)。这种结(jié)构(gòu)特征反映(yìng)了居民端在前期购(gòu)房需求脉冲式释放后信心仍然不(bù)足的情况。如(rú)果没有进一步(bù)的政策支撑，不(bù)排除居民端新(xīn)增信贷量会持续维持(chí)在低位。

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