近期《2023年五一假期(qī)旅游预(yù)测报告》显示，该平台假(jiǎ)期国(guó)内酒(jiǔ)店、景区门票(piào)、机(jī)票订单量均反超2019年水平。同时民航局披露，从机票预订数据看，五一(yī)假期订票已超600万人次，或成为史上(shàng)旅游出行热度最(zuì)高(gāo)的五一(yī)假期。此外(wài)近20部影片定档(dàng)五一，节假日院线有望迎来强复苏。在消费(fèi)需求火爆下，可以关(guān)注(zhù)交运、旅游、影视等(děng)行业机会。

　　五一(yī)订单火(huǒ)爆

　　旅游出行旺季来临

　　自去年疫情防控优化调整以来，国内疫后复苏趋势较(jiào)强。近日某酒店龙头(tóu)企业发(fā)布(bù)一季度(dù)经营(yíng)数据，公司一季度整体入住率同比增(zēng)长16.4％，平均(jūn)房价(jià)、RevPAR（每间可供租出(chū)客房(fáng)产(chǎn)生的(de)平均实际营业收(shōu)入）分别同比(bǐ)增(zēng)长23.9％、58.3％，恢(huī)复至2019年同期的(de)95％、125％和118％。

　　交(jiāo)运方(fāng)面，据民(mín)航局数(shù)据，一季度民航(háng)运输共(gòng)完成(chéng)运输总(zǒng)周转量239.9亿(yì)吨公里(lǐ)，同比增(司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文zēng)长39.7％，行业总(zǒng)体运(yùn)输规模相当(dāng)于2019年同期的77.6％，较(jiào)2022年四季度大幅提升38.5个百分点(diǎn)；一季度(dù)共完成旅客运(yùn)输量(liàng)1.29亿(yì)人次(cì)，同比增长68.9％，旅客运输(shū)规模相当于2019年同期的80.0％，较2022年(nián)四季度(dù)大幅(fú)提升51％。

　　五一(yī司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文)假期(qī)出行需求(qiú)更是火爆。4月(yuè)20日的《2023年五一(yī)假(jiǎ)期旅游预测报告》显(xiǎn)示，距离假(jiǎ)期不到10天，特别是住宿火爆程度远超预期，五一境内酒店市场搜(sōu)索(suǒ)热度已达2022年同期9倍以上，相较(jiào)2019年五一(yī)同期也增长近(jìn)200％。今年(nián)五一(yī)也是(shì)出境团队游试点恢复(fù)后的首个长假。数据显示，出境(jìng)机票搜索热(rè)度同比2019年同期恢(huī)复(fù)至(zhì)大约120％，出(chū)境(jìng)游酒店搜索热(rè)度同比2019年(nián)恢复至大约(yuē)70％。

　　同时，4月(yuè)25日，外(wài)交部宣布自4月29日起，所有来华人(rén)员可以登机前48小时(shí)内抗原检测代替核(hé)酸检(jiǎn)测，航空公司不(bù)再查验登机(jī)前检测证明。针(zhēn)对(duì)来华人员的防疫政策放宽(kuān)后(hòu)，入(rù)境客流量有望进一步提升，继续(xù)刺激国际客流复苏。

　　与此同(tóng)时，民航(háng)局预计，五(wǔ)一假期民(mín)航将运输旅客(kè)900万人次左右。2019-2021年的民航旅客(kè)量分别为691万、316万、866万，去年相(xiāng)关数(shù)据未公布，不过民航局(jú)当(dāng)时预计旅客量为200万(wàn)人次。因(yīn)此(cǐ)今年有望将超过疫(yì)情前水平(píng)，成为史(shǐ)上旅游出(chū)行热度(dù)最高的五一假期(qī)。

　　五一假期预售数据仍然乐(lè)观，叠加出(chū)入境政(zhèng)策进一步放(fàng)开，旅游出(chū)行市场均呈(chéng)向好态势。

　　“红五(wǔ)月”可期

　　消(xiāo)费复苏有(yǒu)望接棒(bàng)成主(zhǔ)线

　　年报(bào)、一季报披露(lù)节前结束(shù)，截至(zhì)4月28日，已经披露一季报的上(shàng)市公司接近4000家(jiā)。从目前(qián)财报(bào)披(pī)露情况看，旅游出行相(xiāng)关板块景气(qì)度显著恢复，用整(zhěng)体法测(cè)算，申(shēn)万社会服务行业(yè)一季(jì)度归母(mǔ)净(jìng)利(lì)润增速达到144.40％，交通运输行业一季度归母净利(lì)润增速则是142.55％。

　　由于(yú)2023年春节是疫情放开后第一个长假，积(jī)压(yā)的旅(lǚ)游出(chū)行需(xū)求集中释放，且春节后旅(lǚ)游行情转入淡季(jì)，市场普(pǔ)遍预期旅游业复苏趋缓。但从五一的数据来看，伴(bàn)随着(zhe)景气复苏的(de)持续兑现，行(xíng)业(yè)有(yǒu)望重获市场关注。

　　另一方面，民航出(chū)行需求恢复(fù)有望贯(guàn)穿全年。同(tóng)时供给端，疫情期间(jiān)我(wǒ)国(guó)机队引进收紧(jǐn)，飞行员结构性短(duǎn)缺问(wèn)题凸显，后续或将逐步(bù)好(hǎo)转(zhuǎn)。叠加(jiā)票(piào)价改革仍(réng)在推进(jìn)，看好(hǎo)后续票价及(jí)客座率表现。

　　此(cǐ)外，作为国(guó)内(nèi)重要节假日，“五一档”电影票房(fáng)市场也(yě)有较(jiào)高占比。从历(lì)史数(shù)据看，国内电(diàn)影(yǐng)总票房自2017年(nián)的(de)7.84亿(yì)元连升至2021年(nián)的(de)16.74亿元，五(wǔ)一档期票(piào)房(fáng)占全年票(piào)房比例从1.40％也逐步攀升至3.56％。

　　2022年由于影(yǐng)院(yuàn)大(dà)范围关(guān)停，五一(yī)档期电影(yǐng)纷(fēn)纷(fēn)撤档，票房远不及预期，而2023年(nián)影院全面恢复(fù)运营(yíng)，撤档重点影(yǐng)片加码五一档期，叠加观众报复性消费热情，预计今(jīn)年五(wǔ)一档期(qī)将回升至2021年水平，延续此前(qián)连涨(zhǎng)态势。

　　从影片供给来看，已有近(jìn)20部影(yǐng)片宣布进入今(jīn)年“五一(yī)”档，数量上(shàng)已超过历年(nián)同档(dàng)期(qī)，重点电影包括《惊天救援》、《长空(kōng)之王》、《检察风云》等。此外，已上映的(de)电影《灌篮高手(shǒu)》累计票(piào)房破(pò)4亿元（猫眼数据(jù)，截(jié)至4月28日(rì)），热(rè)度也(yě)有望(wàng)延续。

　　而对(duì)于影视行业来说，AIGC的变革(gé)也会带来内容生产效率(lǜ)的提升。前期(qī)策划，AI可辅(fǔ)助(zhù)剧(jù)本生成，并把剧本中角色、场景、道具、特效等元(yuán)素转换成拍摄日程和(hé)预(yù)算。中期拍摄，AI可生成(chéng)布景，换(huàn)脸换声(shēng)，或直接(jiē)使(shǐ)用(yòng)虚拟人替代真人演员。后期制作，AI可(kě)辅(fǔ)助生成(chéng)音频(pín)、特效(xiào)、编辑(jí)视(shì)频。宣发环节，AI可辅助生成海报(bào)、预告片(piàn)等宣传(chuán)素材(cái)。种种因素(sù)叠加，该赛道催(cuī)化密集，当(dāng)前(qián)投资机(jī)会凸显(xiǎn)。

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