“非(fēi)农之(zhī)夜”不平静！

　　6月2日(rì)，美国劳工(gōng)部数据显示，美(měi)国(guó)5月非农新增就业33.9万人，几乎是(shì)估计中值19.5万的两倍，为2023年1月以(yǐ)来最(zuì)大增幅。5月失业率为(wèi)3.7％，高(gāo)于前值3.4％和预期3.5％，创(chuàng)下2022年10月以来新高。

　　非农就(jiù)业数(shù)据公布后(hòu)，美国国债价格(gé)盘中跳水，收益率拉升，对利率前景(jǐng)更敏感的两年期美债收益率日(rì)内升幅扩大到10个基(jī)点以(yǐ)上；美(měi)元(yuán)指数迅速转涨，摆脱两周(zhōu)低位(wèi)。互换合(hé)约定价显示，投(tóu)资(zī)者预期的(de)美联(lián)储7月加息几率增加，预计未(wèi)来两(liǎng)次会议期间将(jiāng)加息25个基(jī)点(diǎn)，6月加息的几率不到(dào)50％。

　　三(sān)大美国股指集体高开，早盘均曾涨超1％，午(wǔ)盘刷新日高时(shí)，道(dào)琼斯工业平均指数涨(zhǎng)超(chāo)740点(diǎn)、涨超2.2％，标普500指数涨(zhǎng)近(jìn)1.7％，纳斯达(dá)克综合指(zhǐ)数涨(zhǎng)近1.2％。 最终，三大指(zhǐ)数连(lián)续(xù)两日集(jí)体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创(chuàng)去年11月(yuè)30日鲍(bào)威尔讲话暗(àn)示12月放缓加息当(dāng)天以来最(zuì)大收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以(yǐ)来收盘新高。标(biāo)普收(shōu)涨1.45％，创5月5日苹果一季报公(gōng)布次日以(yǐ)来(lái)最大涨幅，报(bào)4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普(pǔ)均创去年4月(yuè)以来(lái)收(shōu)盘(pán)新(xīn)高(gāo)。

　　国(guó)际原油盘中(zhōng)涨(zhǎng)近(jìn)3％，美油(yóu)继续脱(tuō)离两个月(yuè)低谷，但(dàn)未能抹平全周跌幅(fú)，和布油(yóu)均(jūn)三(sān)周来首次累跌，市(shì)场焦(jiāo)点转向本周末的OPEC+会议。黄(huáng)金在(zài)美元(yuán)和美债收益率反(fǎn)弹的打(dǎ)击下持续(xù)下行，创两周(zhōu)多来最差单日表现。

　　东证衍生品研(yán)究院分(fēn)析师徐颖表(biǎo)示，就5月新增就(jiù)业人数而言，美国(guó)劳动力(lì)市场存在韧性。可以看到，5月美国非农新增就业33.9万人(rén)，好(hǎo)于市(shì)场预期(qī)的19万人，同时4月非农从25.3万上修(xiū)至25.4万(wàn)，3月非农从16.5万(wàn)上修至(zhì)21.7万，4月和3月合计上(shàng)修9.3万人，2023年至(zhì)今平均每(měi)月新(xīn)增就业31.4万(wàn)。

　　具体来看，5月新增就业主要集中在教(jiào)育与医疗（+9.7万(wàn)）、休闲与酒(jiǔ)店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以及政府(fǔ)部(bù)门（+5bushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译.6万），信(xìn)息行业就业人数(shù)减少(shǎo)，私(sī)人(rén)服务行业整体表(biǎo)现(xiàn)好于4月(yuè)，生产部门就业稳定，建筑(zhù)业(yè)表(biǎo)现亮眼(yǎn)，与(yǔ)近期房地产市场的反弹一致，建筑业新增就业(yè)2.5万(wàn)人，制(zhì)造业中非耐用(yòng)品生产连续三(sān)个月就(jiù)业人数减少，与制造业目前持续收缩的状(zhuàng)态吻合。同时她(tā)指出，5月非(fēi)农(nóng)就业(yè)报告(gào)也显示出就业市场边际降温的更多迹(jì)象(xiàng)，5月失业人数增(zēng)加44万至640万，失业率(lǜ)从3.4％回升(shēng)至3.7％，高于市场预期的(de)3.5％。后续随着各行业裁员(yuán)人数的(de)增加(jiā)，失业率预计会继续回升(shēng)，但3.5％的(de)失(shī)业率(lǜ)水平基本是60年代以(yǐ)来的最(zuì)低水(shuǐ)平，在失业(yè)率回升至4％之前(qián)，预计(jì)还不会引发市场和(hé)官方的明显担忧(yōu)。

　　此外(wài)，劳动参与(yǔ)率稳定在62.6％，4月职位空缺(quē)数量回升，就业市场供需矛盾仍在，但随着(zhe)需求降温(wēn)，已经有(yǒu)所缓解，体现为工(gōng)资上涨压力开始降温，5月工资增速(sù)环比(bǐ)回落(luò)至0.3％符(fú)合市场预期(qī)，同比降(jiàng)至4.3％，低于市场(chǎng)预期(qī)，工资对通(tōng)胀(zhàng)的助(zhù)推作(zuò)用(yòng)缓解后(hòu)，核心通胀压(yā)力减弱，美联储进一步加息的必要性(xìng)降低。

　　她(tā)表示，美联(lián)储6月利(lì)率会(huì)议“按兵不动”是大(dà)概(gài)率事件，还需要关注后续(xù)公(gōng)布的5月美(měi)国通(tōng)胀数据，当(dāng)前的就业市场状态可以支撑在通胀压力较(jiào)大时继续加息。美联(lián)储利率会议落地(dì)前，市场步(bù)入振荡盘整状态，预计(jì)美元(yuán)指数在105附(fù)近(jìn)偏强运行，随(suí)着美国政府债(zhài)务上限(xiàn)问题落地，美债(zhài)收益率(lǜ)风险偏向(xiàng)上行，预计国际(jì)金价在1950美元/盎(àng)司附近筑(zhù)底。

　　又有变数？欧佩克+可能会(huì)进一步减产

　　据(jù)消息人士(shì)声称，在周日（6月4日(rì)）的部长级会议上，欧佩克+可能会宣布(bù)进一(yī)步减产，以提振原油(yóu)价格。

　　据悉，可(kě)能的(de)选(xuǎn)项之一是(shì)额外减产(chǎn)约100万桶(tǒng)/日。而此前有报道称，欧佩克(kè)+不太可能在会议(yì)上决定进(jìn)一步削减石(shí)油产能。

　　虚虚实(shí)实的消息意(yì)味着更多的不(bù)确(què)定(dìng)性(xìng)，结果仍然不明朗。眼(yǎn)下欧佩克+面临(lín)诸多挑战，不仅成员(yuán)国(guó)之间相互(hù)争吵，美(měi)国、加(jiā)拿大和巴西等国家还在蚕(cán)食该集团的市(shì)场份(fèn)额，这(zhè)也让分析师们左(zuǒ)右为难。

　　随着经济前景(jǐng)的恶化，欧佩克+成员国在(zài)4月(yuè)份承诺(nuò)，从5月份开始自愿减产，不过这些行动都未能止住油价(jià)的下跌势头(tóu)。

　　上周，沙特(tè)能源大臣威胁要进一步减产，他告(gào)诫投机者要(yào)“当心”。两天后，俄罗(luó)斯(sī)副(fù)总(zǒng)理诺瓦(wǎ)克则(zé)与沙特能源大臣唱(chàng)了反调，这位俄罗斯官员表(biǎo)示，他认(rèn)为欧佩克+本周末(mò)不可能减(jiǎn)产，布伦特油(yóu)价可能会在年(nián)底前自行回升至每(měi)桶(tǒng)80美(měi)元。

　　数据和分(fēn)析(xī)公司OANDA的高(gāo)级市(shì)场分析(xī)师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩克+会议之前做空(kōng)原油，交易员(yuán)永远不(bù)应该低估沙特在(zài)欧佩(pèi)克+会议(yì)期间采取行动的可(kě)能。”

　　伊(yī)拉克(kè)石油(yóu)部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧(ōu)佩(pèi)克+希(xī)望维(wéi)持石油(yóu)市场稳(wěn)定，我(wǒ)们将(jiāng)毫不(bù)犹豫地做出任(rèn)何(hé)决定，以使市场更加平衡(héng)。他似乎支持进一步(bù)减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为(wèi)，进一步减产的可能性为40％。他们写(xiě)道：“各国石油(yóu)部(bù)长们决心避(bì)免重蹈(dǎo)2008年(nián)的覆辙(zhé)，当时全(quán)球经(jīng)济和金融稳定突(tū)然崩(bēng)溃，导(dǎo)致原油价格在(zài)六个月内从逾140美元(yuán)跌至35美元。”

　　泽连(lián)斯基：俄乌冲突期间(jiān)，乌克(kè)兰不(bù)会成为北(běi)约成员！

　　当(dāng)地时间6月2日，乌克(kè)兰总(zǒng)统泽(zé)连(lián)斯基在与爱沙尼亚总统(tǒng)的联合(hé)新闻发布会上表示，在俄乌(wū)冲突(tū)进行期间，乌克兰(lán)不会成(chéng)为北约成员。泽连斯基说(shuō)，不(bù)是(shì)因为不想，而是因为目前很难。乌克兰只是希望北(běi)约合(hé)作伙伴听到声(shēng)音(yīn)，这一点非(fēi)常(cháng)重(zhòng)要。

　　同时(shí)，他指出，乌克兰在成为北约成员国(guó)之前需(xū)要更多安(ān)全保障，乌克(kè)兰(lán)需(xū)要把这些保障(zhàngbushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译)都(dōu)写(xiě)在纸上，直到乌克兰能真正(zhèng)获(huò)得安全保证，有资格成为北约成员。

　　据参考消息援引俄新(xīn)社(shè)莫斯科5月31日报道，英国《金融(róng)时报》援引知情人士的(de)话报道称，乌克兰总(zǒng)统泽连(lián)斯基向北(běi)约各国领导(dǎo)人明确表示，除(chú)非向基辅提供加(jiā)入北约的路线(xiàn)图，否则(zé)他将不(bù)会出席7月举行的维尔纽斯峰(fēng)会(huì)。此外，泽连斯基6月1日在访问摩(mó)尔多瓦(wǎ)时表示，乌克兰已经(jīng)做好了加入北约的准备，基(jī)辅正在(zài)等待北约接纳乌克兰(lán)。

　　对乌克兰近期加入北约一(yī)事，法(fǎ)国、德(dé)国等北约国(guó)家持反对意见。

　　德(dé)国国外长贝尔伯克当地时(shí)间6月1日在奥斯陆参(cān)加北(běi)约外长会(huì)期(qī)间表(biǎo)示，德国(guó)不认(rèn)为北约应该在近期内接纳乌(wū)克兰。此外(wài)，包(bāo)括法(fǎ)国在内(nèi)的其他(tā)一些北约成(chéng)员国(guó)也(yě)不希望乌(wū)克兰迅(xùn)速成(chéng)为北约成员国，而只是希望为(wèi)乌克兰(lán)提(tí)供安(ān)全保障。

　　进入6月，在(zài)宏观市场(chǎng)情绪回暖影响下(xià)，大宗商品市(shì)场出现普涨行情。从海外宏观层面来看，美国(guó)债务上限危机“闹剧”落幕，美(měi)国参(cān)议院通过(guò)债(zhài)务(wù)上限法案，暂时取消了(le)政府31.4万亿美元的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，避免了可能出(chū)现的美国有(yǒu)史以来首次违(wéi)约，使得市场避险情(qíng)绪消(xiāo)退。同时在(zài)美联储(chǔ)本月(yuè)会议或暂停(tíng)加(jiā)息的预期推(tuī)动(dòng)下，美元(yuán)指(zhǐ)数回落(luò)至一(yī)周低(dī)点，对风险资产的压制(zhì)减弱。

　　国内方(fāng)面，中国5月财新(xīn)PMI重返50上方(fāng)，好于预期的数据(jù)改善(shàn)了市(shì)场情绪，同时市场也(yě)在翘(qiào)首等待新一轮(lún)稳(wěn)增长政(zhèng)策的出(chū)台。

　　天胶价格重返万二关口(kǒu)

　　周五，在市场情(qíng)绪(xù)回暖的带动下，天然橡胶期货价格回升。截至收盘(pán)，天(tiān)然橡胶(jiāo)期货(huò)主力合约站上12000元/吨的整数关(guān)口。纵观(guān)本(běn)周，沪胶期货主力价格(gé)表现振荡微升(shēng)，周(zhōu)度收涨1.05％。整体(tǐ)来(lái)看，本(běn)周国(guó)内天胶市场利好支撑疲软(ruǎn)，胶价维持宽幅振(zhèn)荡格局。

　　可(kě)以看到，近两(liǎng)个(gè)月以来(lái)，天然橡胶市场消息比较热闹，前有云(yún)南旱灾消息(xī)发酵，后有收储传(chuán)闻，然而天然橡(xiàng)胶(jiāo)期价终(zhōng)究支撑不力(lì)，逐步归于平静。从整(zhěng)个5月行(xíng)情(qíng)来看，生(shēng)意社指(zhǐ)出(chū)，5月(yuè)天然(rán)橡胶行情上半月(yuè)上(shàng)行，下半月回调，全月呈倒(dào)“V形”走势。生意社(shè)商(shāng)品行情(qíng)分析系统监测显示，5月沪胶持续小幅波(bō)动，12000元/吨点位轻(qīng)易被破，行情(qíng)维持偏弱振荡。综合来看(kàn)，5月天然(rán)橡胶盘面微涨1.04％，行情(qíng)短期受(shòu)消息提(tí)振有(yǒu)小幅(fú)上行，但市场(chǎng)供多需少(shǎo)，终究无力支(zhī)撑，上行(xíng)态势转(zhuǎn)而向下(xià)。

　　五一假期归(guī)来，市场传言称(chēng)国储(chǔ)今(jīn)年将收(shōu)储10万(wàn)吨天然(rán)橡胶(jiāo)新胶，天胶价格应声上涨，影响持续多日(rì)。直至5月月(yuè)中，收储(chǔ)传闻叠加产区降雨，市场氛围(wéi)再(zài)次提(tí)升(shēng)，沪胶(jiāo)突破12300元/吨，国产全乳现(xiàn)货胶主(zhǔ)流报价至(zhì)11880元/吨。而后(hòu)该消息(xī)始终未得(dé)到(dào)证(zhèng)实，市(shì)场影响逐步消失匿迹。

　　可以看到，继此前云南干旱传闻发酵(jiào)后，5月(yuè)以收储(chǔ)为核(hé)心展开的(de)新一季交(jiāo)割品博弈仍(réng)然(rán)激(jī)烈。中信(xìn)建投期货能化分析师童长征表示(shì)，天然橡胶此轮(lún)的上涨(zhǎng)与下跌，与收储这(zhè)一(yī)传闻息息相关。他指出，国储收储(chǔ)的政治、战略(lüè)意(yì)义大于经济(jì)意义，橡(xiàng)胶与石油、钢铁、煤(méi)炭并称为四大(dà)工(gōng)业原料，是关系国计民生、国防安(ān)全的重(zhòng)要战略物(wù)资。毫无疑问的是，对于(yú)全(quán)球来(lái)说，天然橡胶是(shì)严重过剩的。但要考虑到一个事实：中国(guó)的天然橡胶的自给率不足20％，高度(dù)依赖进(jìn)口。从中国本(běn)身(shēn)的天(tiān)然橡胶(jiāo)来说，是供不应求的。因此，在当前诡谲多变的国际政治(zhì)格局中，对天然橡(xiàng)胶(jiāo)的储备其实是(shì)有很(hěn)高(gāo)的必(bì)要(yào)性。

　　“此前橡(xiàng)胶收储(chǔ)传闻的收储量为10万吨，收储(chǔ)的对象(xiàng)是国产(chǎn)全乳胶（即期(qī)货交割品）。10万吨的量相对于整个(gè)天然橡胶的年产量(liàng)来说(shuō)非常(cháng)小，不过(guò)才占0.7％，即便对中国全(quán)年的消费量来(lái)说也只(zhǐ)占1.7％。从这个角(jiǎo)度来说，对天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)整体的(de)供求(qiú)几无影(yǐng)响。但是如果收(shōu)储的对(duì)象是(shì)交割(gē)品的(de)话，性质就不(bù)同了。因为(wèi)目前(qián)全年(nián)国(guó)产全乳的最大产量不过30万吨（去年仅17万吨(dūn)，今年估计在20万(wàn)—25万吨），那么收(shōu)储(chǔ)的量其(qí)实(shí)占到相当(dāng)全年(nián)交(jiāo)割品产量(liàng)的1/3—1/2，这(zhè)是(shì)非常(cháng)大的一(yī)个比例。”在童长征看来，如果(guǒ)国储(chǔ)轮储(chǔ)橡胶事件成立，根据交(jiāo)割品(pǐn)的供求判(pàn)断影响(xiǎng)，再结合历史(shǐ)上收储的(de)影响，RU的(de)价格有可能会更上一层楼。但是，由于整个事(shì)件(jiàn)的进(jìn)程(chéng)会(huì)非常缓慢(màn)，价格的(de)反(fǎn)应不会即刻见效(xiào)。

　　供(gōng)应(yīng)旺季来袭 基本面难言乐观

　　进入6月，伴随着(zhe)物(wù)候(hòu)条件的改变，产区全面开割上(shàng)量，橡胶(jiāo)供应旺季到来(lái)，然而(ér)天胶(jiāo)下游需(xū)求并未有趋势(shì)性改善，胶价上涨(zhǎng)动能驱(qū)动依旧缺乏。

　　国投安信(xìn)期货能(néng)化分析师胡华钎告诉记者，目前全球天然橡(xiàng)胶供应进入季节性的增产期，中国(guó)云南天然橡胶产区加速恢复开割，预计6月中旬全面开(kāi)割，海南产区已经(jīng)全面开割，海外越南天然(rán)橡胶(jiāo)产区(qū)也全面(miàn)开割，目前(qián)主要产胶国产区逐渐(jiàn)进入雨季，物候条件已经(jīng)由差变好(hǎo)。但(dàn)是(shì)由于目前(qián)天然橡胶上(shàng)游(yóu)原(yuán)料价格相对偏低，胶农(nóng)割(gē)胶积极性不高，加工厂利润也偏低(dī)，工厂加(jiā)工积极性也不高。

　　大地期(qī)货橡胶研究员(yuán)唐逸表(biǎo)示(shì)，后续橡胶(jiāo)供应端将逐(zhú)步恢复(fù)正常(cháng)，产量(liàng)逐(zhú)渐增加。目前(qián)云南产(chǎn)区大面积(jī)开割，预计(jì)后市仍(réng)有较多降雨，干旱情况已得到缓解。海南日收胶量(liàng)在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰(tài)国东北部产区逐步上(shàng)量(liàng)，南(nán)部产出仍在低位，本周(zhōu)以及(jí)下周预计雨水较多(duō)。越(yuè)南、柬(jiǎn)埔寨产(chǎn)区已大面(miàn)积开割，原料数量逐步增加。同时根据历史降(jiàng)雨数据来看，厄尔尼诺现(xiàn)象下橡胶产区(qū)降(jiàng)雨量虽然处于历史均值以下的概(gài)率较高，但由于季(jì)节性的因素，降雨绝对(duì)数量仍然能够保证。因(yīn)此，他预(yù)计后市(shì)“厄尔尼(ní)诺”现象(xiàng)不会(huì)是引发行情上涨的主(zhǔ)要因素(sù)。

　　从需求端来看，东(dōng)证衍生品研究院能化高(gāo)级分析师曹璐表示，目前轮胎(tāi)厂(chǎng)家外贸订单(dān)量较(jiào)为充足，对开(kāi)工率(lǜ)形(xíng)成一(yī)定支撑，加上(shàng)轮胎用原料(liào)价格处于低位(wèi)，轮胎厂家开工积极性尚可。而内销市场需求(qiú)表现(xiàn)依然偏弱，各层级经销商仍以消(xiāo)耗前期库存(cún)为(wèi)主(zhǔ)，对后市较(jiào)为(wèi)悲(bēi)观、谨慎补货。

　　隆众资讯最新数(shù)据显示，目前下(xià)游(yóu)外贸订单充足，加之内(nèi)销订单缺货(huò)现象(xiàng)仍存，企(qǐ)业排产(chǎn)积极(jí)性不减。半钢胎样(yàng)本企(qǐ)业产能利(lì)用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不(bù)过全钢胎厂开工小降，个(gè)别企业(yè)因内销出货压力加大，为控制成品库存压力，存适度降负现象，全钢胎样本(běn)企业(yè)产能(néng)利用率为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡(hú)华(huá)钎认(rèn)为，目前天然橡(xiàng)胶基(jī)本面(miàn)处于(yú)供需两弱的格局中，尤其是下游需求(qiú)分歧较大。“主要是不同的(de)市场主(zhǔ)体预(yù)期不(bù)同，但是整体来说(shuō)此前市(shì)场对今年的预期(qī)过(guò)高。从(cóng)下游轮胎行业来看，今年以(yǐ)来国内轮胎开工(gōng)、产量和出口同比数据还是不错的(de)，反映(yìng)国内实际需求并不(bù)差(chà)。但(dàn)是从汽车行业(yè)来看，由于汽(qì)车(chē)刺激政策退出，今年国内汽车市(shì)场相对疲(pí)软，价格战等负面消息较多，市场(chǎng)总体上偏(piān)悲观(guān)。此外(wài)，青(qīng)岛地区(qū)天(tiān)然橡胶现货库存持续攀升，有些人(rén)认为是国内(nèi)需求(qiú)不(bù)行，但是其实是进口过(guò)多导致的(de)。”

　　在胡(hú)华钎看来(lái)，目前主要(yào)还(hái)是宏观(guān)面主导胶价走势，一方面中国经济(jì)复苏进(jìn)程、人(rén)民币汇率波动；另一方面(miàn)美联储加息(xī)进程，以及美国银行危机和(hé)美(měi)债上限问(wèn)题(tí)等。看向下半(bàn)年，他认为天然橡胶基本面仍然缺乏指(zhǐ)引，只有天气和(hé)轮储仍有可能“掀起波澜(lán)“，而宏观面预计(jì)比上半(bàn)年好，比如美联储(chǔ)加息步伐暂(zàn)缓(huǎn)、国内经济回(huí)暖等，因此对天(tiān)然橡胶市场不宜过(guò)度悲(bēi)观(guān)。

　　“短期(qī)市场没有(yǒu)明确方向，主(zhǔ)要跟随(suí)宏观因(yīn)素(sù)波动。”唐逸认为，“供应(yīng)端仍然是主(zhǔ)导(dǎo)后市胶价走(zǒu)势的主要因(yīn)素，随着各产区开割(gē)后(hòu)产量逐渐(jiàn)增加，海外恢复速度仍然偏慢，预计干胶的数量并不会少，包括(kuò)今年交割品的数量。我们中期观点仍然偏(piān)空，后市预计存在下跌的空间。”

　　曹璐则表示，在供给端(duān)没有天气影响的情况下(xià)，后续主导胶(jiāo)价的因素主要在需求端。从下半年来看，外(wài)需(xū)受海(hǎi)外经济衰(shuāi)退和汽车半导(dǎo)体短(duǎn)缺影响，预计(jì)难有(yǒu)起色(sè)。外(wài)需走弱(ruò)也导致海外(wài)货源涌入国(guó)内，对国内现(xiàn)货端(duān)构成压力。内需方面，春节(jié)前市场基于内需复苏的逻辑，已经(jīng)出现一波反弹行(xíng)情，但节(jié)后市场从(cóng)交(jiāo)易(yì)预期开始转向交易(yì)现实(shí)，由于国内需求复苏不及预期，胶(jiāo)价因此(cǐ)持(chí)续(xù)承压(yā)运行。整体来看，她表(biǎo)示短期胶价基本面缺乏向上(shàng)驱动，只有(yǒu)价格的绝对低位才能刺激(jī)有(yǒu)效的去(qù)库和资(zī)金(jīn)再次做(zuò)多的意愿。后续(xù)还需继续关注天气端是否有扰动因(yīn)素，一旦天气(qì)出(chū)现(xiàn)异常状(zhuàng)况(kuàng)，或将带来新的阶(jiē)段性行情。（有删减(jiǎn)）

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