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方差分析英文缩写，方差分析英文翻译沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估(gū)”投资范式(shì)之一(yī)：低(dī)估值、高分红

　　低估值、高分红(hóng)，是(shì)包括能源链、“一带一路”和运营商(shāng)在内的“中特估”方向最鲜明的(de)共同特征：1）截至2022年(nián)底(dǐ)，能源链(liàn)、“一带一路”和(hé)运营商PB估值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位。而即便经历(lì)年初以(yǐ)来(lái)的大幅(fú)上涨后，当前(qián)这些板(bǎn)块估值仍处于历史平均水(shuǐ)平附近(jìn)。2）与此(cǐ)同时，能源链、“一(yī)带一路(lù)”和运营商股(gǔ)息率(lǜ)显(xiǎn)著高于市场整体，较(jiào)高的分(fēn)红也(yě)成为其进(jìn)可攻、退可守的重要支撑。

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　　二、“中特估(gū)”投资范(fàn)式之二：政策的持续支撑和(hé)催化

　　政策持(chí)续支撑和催化，成(chéng)为“中特估(gū)”中“一带一路”和(hé)运营商(shāng)板块修复的(de)重要驱动。

　　1）“一带一路(lù)”：在(zài)“一(yī)带一路”十(shí)周年之际，从沙(shā)伊和解、中俄深(shēn)化合作(zuò)联(lián)合声明、中巴联合(hé)声(shēng)明等，以及后续5月召开在即(jí)的第三届“一(yī)带一路”国际合作高峰论坛，“一带一路”相关(guān)利好不断，板块行情得(dé)到催化。

　　2）运营商：去(qù)年10月(yuè)以来，数(shù)字经(jīng)济上升为国家战(zhàn)略，相关(guān)政策密集出台。今年国务院改组又新(xīn)设(shè)国家数据局。运营商作为“数字经济”的基(jī)础(chǔ)设(shè)施，持续得到催化。

　　三、“中(zhōng)特估(gū)”投资(zī)范式之三：景(jǐng)气修复预期

　　2023年中国复苏(sū)+人民币升值的全年宏(hóng)观主线驱动盈(yíng)利能力修复，带动能源链整体(tǐ)性上涨。1）能源(yuán)产(chǎn)业链作为原材料高度依赖海外(wài)供(gōng)应、同时下游需求基本集(jí)中在国内市场的方向之一，将充分受(shòu)益(yì)于人民币升值的(de)宏观趋势。2）中国经济复苏，下游(yóu)领域需求预(yù)期回(huí)暖，能源产业链尤其是(shì)行业龙头(tóu)盈利已在修复(fù)。

　　四、沿着三条投(tóu)资(zī)范式，“中(zhōng)特估”重(zhòng)点关注(zhù)哪些方(fāng)向？

　　除了(le)能源链(liàn)、“一(yī)带一路”和运营商等(děng)之外(wài)，当(dāng)前我们建(jiàn)议关注机械(xiè)（造船）、交运(yùn)（公路、铁路、港口）、大(dà)型银行等细(xì)分方(fāng)向(xiàng)。

　　1）机械（造(zào)船）：船(chuán)舶制造业作为国家重点支持的战略(lüè)性产(chǎn)业之(zhī)一，近年来经历了行(xíng)业调整和产能过剩的困境，但(dàn)近(jìn)期板块(kuài)景气已在改(gǎi)善：一方面，随着全(quán)球航(háng)运市场需求正在(zài)增长，带来(lái)包(bāo)括化学品船(chuán)与成品(pǐn)油轮船的订单大幅提(tí)升。另一方面，国(guó)企改革推动(dòng)造船企业重组整合和产能优化之下，国内船舶制造业已在逐步实(shí)现结(jié)构调整和产(chǎn)能优化。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五(wǔ)一期间各项(xiàng)数据恢(huī)复良好。业绩确定(dìng)性强，承(chéng)诺高分红(hóng)，类债(zhài)属性(xìng)突出(chū)。经济增(zēng)速下行，高速(sù)公路、铁路(lù)、港(gǎng)口资产稳健性凸显(xiǎn)，业绩(jì)成长及确定性(xìng)较高(gāo)。同时(shí)近几年，高速公(gōng)路及铁路板块(kuài)上市(shì)公司(sī)更加注重投资人回报，多家公(gōng)司发布(bù)股东(dōng)回报计(jì)划(huà)，大幅提高(gāo)分红比(bǐ)例(lì)以及承诺未来(lái)几年高分红(hóng)水平，给投资人带来(lái)确定(dìng)性的高股息回报。

　　3）大(dà)型银行(xíng)：方差分析英文缩写，方差分析英文翻译rong>经(jīng)济复苏大背景下(xià)融资需求(qiú)回暖，基本面(miàn)有支撑，板块估值也(yě)具备修复空间。2023年以来，信(xìn)贷需求连续三个(gè)月超(chāo)预期回暖，在稳增(zēng)长和扩投资的政策基(jī)调下(xià)，后(hòu)续信贷、社(shè)融(róng)仍有(yǒu)望平稳增长。此外，作(zuò)为业绩稳定且高分红的板(bǎn)块，当前银行PB估值处于(yú)2016年以来11.6％的较(jiào)低位置，修复空间较大。