公募(mù)基金(jīn)一季报(bào)募集披(pī)露。张坤以(yǐ)超880亿元(yuán)的管理规模(mó)，再度成为主动权(quán)益类基金(jīn)“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露(lù)期(qī)，顶流基金经(jīng)理调(diào)仓路径和投资思路(lù)也随(suí)之(zhī)曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的管理规模超(chāo)880亿元，再度成(chéng)为主动权益类(lèi)基金(jīn)“公募(mù)一(yī)哥”。一(yī)季(jì)度，张坤加仓中国(guó)海(hǎi)洋石油、泸州(zhōu)老窖，减(jiǎn)持香港交易所、招商银(yín)行。

　　700亿级(jí)基(jī)金经理刘彦(yàn)春一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美(měi)的(de)集团(tuán)，减持中国中免、药明(míng)康德。另一位(wèi)700亿级基金经理谢治宇则加(jiā)仓了晶(jīng)晨(chén)股份、海康威视，减(jiǎn)持海尔智(zhì)家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可积累的长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金经理张坤(kūn)掌舵的易方达蓝筹(chóu)精选、易(yì)方达(dá)优质企业三(sān)年(nián)持有、易方(fāng)达优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚洲精选股票(piào)（QDII）四只基金披(pī)露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一(yī)季度末，张(zhāng)坤的(de)管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的基金(jīn)管理规模超(chāo)越葛兰，再度成为主动权(quán)益类基(jī)金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季度末(mò)保持(chí)了(le)高(gāo)仓(cāng)位(wèi)运作，4只(zhǐ)基金的权益资产仓位均(jūn)超(chāo)过了92％。一季度张坤所持基金股票仓位基本稳定(dìng)，对结(jié)构进(jìn)行(xíng)了(le)调整，增加了消费等(děng)行(xíng)业的配(pèi)置(zhì)，降低了金融等行业的(de)配置。

　　从基金收益来看(kàn)，张(zhāng)坤掌管的4只(zhǐ)基(jī)金(jīn)在(zài)2023年一季度均实现了正收益(yì)，基金净值(zhí)增(zēng)长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模最大的基金——易(yì)方达蓝(lán)筹精(jīng)选在一季(jì)度(dù)末(mò)的基金规(guī)模为562.09亿元，报(bào)告期内基金份额净值(zhí)增(zēng)长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前(qián)十(shí)大(dà)重仓股分别(bié)为：贵(guì)州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香(xiāng)港交易(yì)所、伊利股份、美团-W、中国海洋(yáng)石油(yóu)。

　　2023年一季度(dù)易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选前(qián)十大重仓(cāng)股

　　一季度，张坤(kūn)对中国海洋石油(yóu)大(dà)幅加仓，使其进(jìn)入(rù)了易方达蓝筹精选第(dì)十大重仓(cāng)股。此外，张坤对重仓的4只白酒(jiǔ)股进行了不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达(dá)蓝筹(chóu)精选在一季度还(hái)减持(chí)了香(xiāng)港交(jiāo)易所、招商银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍(réng)然持(chí)有(yǒu)商业模式出色、行业格局清晰(xī)、竞争力强的(de)优质公(gōng)司。基本面价值(zhí)投资很吸引人(rén)的一点(diǎn)是，投(tóu)资者可以用(yòng)很长一段时(shí)间来充分观察公司(sī)的发展，等到(dào)它们用事实(shí)证明自己的成功(gōng)和(hé)巨大(dà)的(de)成长(zhǎng)潜力(lì)之后，再买入(rù)也不迟。基本面价值(zhí)投资的优势(shì)之一在于可积累性。如果只(zhǐ)是(shì)针对某一次投资，积累的重要性可能并不显(xiǎn)著。但(dàn)如果将投资贯穿一生，并(bìng)将长期(qī)复合回报作为终级(jí)目(mù)标，可积累性就(jiù)是这(zhè)一目标的(de)最重要保障，选(xuǎn)择一条可(kě)积累的(de)“很长的坡”并在(zài)坡上“滚雪球”是(shì)很重要的。

　　刘(liú)彦(yàn)春：在顺(shùn)周期行业中(zhōng)寻找投(tóu)资机会(huì)

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管理规模(mó)达(dá)751.63亿元，报告期内(nèi)所(suǒ)管基金净值(zhí)增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等(děng)。

　　其(qí)中，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长是刘彦春管理(lǐ)的(de)规(guī)模最(zuì)大的(de)基金，一季度(dù)末规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看，景顺长城新兴成长一季度A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持高仓位运(yùn)行，股票仓(cāng)位94％。该基金(jīn)重仓贵州茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德(dé)、山西汾酒、美(měi)的(de)集团。

　　2023年一季度(dù)景顺长城新兴成长前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从持仓变动(dòng)情况来(lái)看，景顺长城新兴成长一(yī)季(jì)度加仓古井贡酒(jiǔ)、美(měi)的集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台等(děng)股票，减持中国中(zhōng)免、药明康德、五(wǔ)粮液(yè)等股(gǔ)票。

　　刘彦春(chūn)在基金一季报(bào)中指出，我(wǒ)国经(jīng)济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今(jīn)年(nián)主要宏观背景(jǐng)。经济(jì)运(yùn)行正(zhèng)常化需要一个过程，特(tè)别(bié)是居民(mín联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量)和中小(xiǎo)企业，需(xū)要时(shí)间修(xiū)复资产负债表、修复信心(xīn)。随着经(jīng)济逐步正常化，居民消费信心(xīn)回升、超额储(chǔ)蓄(xù)下降是必然事件，消费(fèi)今年大概(gài)率超预期回升(shēng)。就近期公布的社融和(hé)地产数据(jù)分析，二季度A股盈(yíng)利增(zēng)速(sù)有望进入上行周(zhōu)期。

　　“全球(qiú)经济正在重回正(zhèng)轨的路上。除了继续关注(zhù)整(zhěng)个经济(jì)体(tǐ)发(fā)展状况之外，可(kě)以(yǐ)将目光更多放在微(wēi)观企业层面。可以看到很(hěn)多公司在过去几年(nián)始终做正(zhèng)确的事(shì)，经(jīng)营效率提升，逆境中变(biàn)得更加优秀、更(gèng)加强(qiáng)大。不必总是关注宏(hóng)观(guān)数据，多看看微观企(qǐ)业变化可以让内心(xīn)更加平静。我们对全年(nián)股(gǔ)票市(shì)场(chǎng)有信心(xīn)，未来(lái)将(jiāng)继续保(bǎo)持合(hé)同约(yuē)定较高仓位运作，更多在顺周期(qī)行(xíng)业中(zhōng)寻找投资机会。”刘彦(yàn)春进一步(bù)指出(chū)。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工智能(néng)相关产业链

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管理规模(mó)达700.12亿元(yuán)，所(suǒ)管4只(zhǐ)基金(jīn)在报(bào)告期内均实现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润(rùn)基金管理规模最大，为281.3亿元(yuán)，一季度(dù)基金份额净值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢了(le)业绩比(bǐ)较(jiào)基(jī)准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保(bǎo)持高仓位运(yùn)行，股票仓位达92.47％，该基金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股分别为三安光(guāng)电、海康威视(shì)、海尔智(zhì)家、澜起科技、韵达(dá)股份、万华(huá)化学、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股(gǔ)份、健友股份(fèn)、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来看(kàn)，一(yī)季度兴(xīng)全(quán)合(hé)润加仓海康(kāng)威视、晶联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量晨股份(fèn)，使这两只股(gǔ)票(piào)进入前十大持(chí)仓。此外，一季(jì)度兴全合润加仓三安(ān)光电，减持海(hǎi)尔(ěr)智家、韵达股份、健友股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在(zài)兴全合润一季报(bào)中(zhōng)指出，今年一季度疫(yì)情对经济的影响基(jī)本消除，整体经(jīng)济逐(zhú)步回到复苏轨道。随(suí)着中国的稳增(zēng)长政策落实与全(quán)球范围(wéi)内的通胀见顶，内需复苏加(jiā)上预(yù)期改善推(tuī)动(dòng)资本市场风险(xiǎn)偏好回升。虽然海外(wài)银(yín)行出现(xiàn)了阶段性危机(jī)，但各国政府较为(wèi)迅速地采(cǎi)取(qǔ)了对应措施，接管(guǎn)相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱(ruò)，一季(jì)度A股板块分化更(gèng)明显。随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器(qì)、光(guāng)模块等子版块(kuài)带(dài)动的人工智(zhì)能(néng)、中字头的(de)‘中特(tè)估’、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块也实(shí)现较(jiào)大幅度上(shàng)涨。该(gāi)基金报告期内(nèi)对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断(duàn)寻找具有良(liáng)好投资性价比的优秀公(gōng)司(sī)。”谢(xiè)治宇表(biǎo)示。

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