金(jīn)融(róng)界(jiè)5月11日消息 央行(xíng)今日发(fā)布2023年4月份(fèn)金融数据。4月(yuè)末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比(bǐ)上月(yuè)末低(dī)0.3个百分(fēn)点(diǎn)，比上年同期(qī)高1.9个百分点。初步统计，2023年4月社会融资规(guī)模(mó)增量为1.22万亿元，比上(shàng)年(nián)同期多2729亿(yì)元。其中，对实体经(jīng)济发放的人民(mín)币贷款增加4431亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)多增729亿元；对实体经济发(fā)放的外币贷款折合人民币(bì)减少319亿元，同(tóng)比少减441亿(yì)元。

　　此(cǐ)外，4月份危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高ff0000; line-height: 24px;'>危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高人民币存款减(jiǎn)少4609亿元，同比多减5524亿元(yuán)。其中，住户存(cún)款减少1.2万亿元，非金融企(qǐ)业存款(kuǎn)减少(shǎo)1408亿元，财政性存(cún)款增加5028亿元，非(fēi)银行业(yè)金融机构存款增(zēng)加2912亿元。4月末(mò)，外(wài)币存款余额8819亿美元，同比(bǐ)下(xià)降11.6％。4月份(fèn)外币(bì)存(cún)款减(jiǎn)少296亿美元，同比少减(jiǎn)192亿美元(yuán)。

　　申万(wàn)宏(hóng)源(yuán)速评认为，M2同比回落，主因(yīn)居民存(cún)款13个月以来(lái)同比首次(cì)转为减少，但(dàn)更可能重回表外资产(chǎn)，而非用于消费，消费在(zài)二季度同(tóng)样处于(yú)“N型”第(dì)二(èr)步(bù)中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心(xīn)在(zài)于居民贷危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高(dài)款13个月以来(lái)首次转负。4月居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少(shǎo)1.2万(wàn)亿，同(tóng)比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同(tóng)比(bǐ)0.2个百分点。

　　对此，中(zhōng)信证券点评(píng)如(rú)下(xià)：在经历了一季度的爆发式增长后(hòu)，信贷在4月明显回落。从结构上(shàng)来看(kàn)，居民部(bù)门再次“缩表”，不过企业中长期贷款(kuǎn)有较(jiào)强韧性。信贷回(huí)落(luò)可能是因为一(yī)季(jì)度(dù)透支了部分银行信贷额度(dù)和企业信贷需(xū)求，而且4月地产(chǎn)销(xiāo)售也边际走弱。社融增速与(yǔ)上月持平，非(fēi)标融资持续好转。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏源(yuán)申万宏源认为，M2同比回(huí)落主(zhǔ)因居(jū)民(mín)存(cún)款13个月以来同比首次转为减少，但更可能重(zhòng)回(huí)表外资(zī)产，而非用于消(xiāo)费，消费在二季(jì)度同样处于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个月(yuè)以来首次(cì)转负。4月居民存款减少(shǎo)1.2万亿(yì)，同(tóng)比减少5000亿(yì)，拖累(lèi)M2同(tóng)比0.2个百分(fēn)点。4月(yuè)M1同比回升(shēng)0.2个百分(fēn)点至5.3%，M2和(hé)M1增(zēng)速差(chà)收敛0.5个(gè)百分点至7.6%，主要源于个人存(cún)款的流(liú)出而非企(qǐ)业活(huó)期存款大幅(fú)改善，和地产销售的再度转冷有关。

　　4月份(fèn)人民币(bì)存款大幅(fú)减少的问题，中信证券认为是季节性波动。因为银行(xíng)倾向于让理(lǐ)财产品在季(jì)末到期，使资金回流成(chéng)存款，以(yǐ)应对考核，然(rán)后在下季初发行新的理财产品承接。因此居民存(cún)款在(zài)季(jì)末季初(chū)常出(chū)现波动(dòng)。4月M1增速(sù)为5.3%，比(bǐ)上月提高0.2个百分(fēn)点，或许反映(yìng)了(le)企业经营活跃度(dù)有所提升。

　　招商宏观与中信证券看法较(jiào)为一致，招商宏(hóng)观(guān)表示(shì)居民存款减少(shǎo)符(fú)合季节性规律。在(zài)本月数据(jù)中，居民端(duān)出现了新增存款(kuǎn)，新(xīn)增贷款同时收缩的情况。从历史规律来看(kàn)，4月(yuè)及7月一般是居民存款减少的(de)时点(diǎn)。以4月(yuè)为例，今年1.2万亿居民存款的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿(yì)）及2021（减少(shǎo)1.57万亿(yì)）。目前无法从4月数(shù)据(jù)得出类似居民加(jiā)速偿还(hái)房(fáng)贷等结论(lùn)。

　　对于居民存款的去向(xiàng)问题(tí)，申万宏源(yuán)分析认(rèn)为(wèi)4月居民存款减(jiǎn)少更可能去向表外(wài)资产，而非消费领域。

　　对于4月的信贷(dài)结(jié)构(gòu)问题，招商宏观表示(shì)在放缓的信贷投放中，结构特征依然明显。企业中长期贷款贡(gòng)献了新增(zēng)信贷的绝大(dà)部分，居民(mín)端中(zhōng)长(zhǎng)期信贷出现收缩。这种结构特征(zhēng)反(fǎn)映了居民端在前期购(gòu)房需求脉(mài)冲式释放(fàng)后信心(xīn)仍然不足的情(qíng)况(kuàng)。如(rú)果没(méi)有进一步的(de)政策(cè)支撑，不(bù)排除居(jū)民(mín)端新增信(xìn)贷(dài)量会持续维(wéi)持在低位。

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