钠电池产能规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬(qiào)动54亿(yì)乃至94亿投资，传艺科(kē)技是真跨界还(hái)是奢望，飙涨后又(yòu)腰斩的股价似乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键(jiàn)盘生(shēng)产商传艺(yì)科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门(mén)又令人遐想的题材(cái)搭配公司释放钠电(diàn)池项目(mù)进(jìn)展(zhǎn)的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科(kē)技股价迅速飙涨4倍(bèi)，甚至期(qī)间还祭出“七连板”和“五连板”妖股走势。然去年(nián)末以(yǐ)来，抛“利(lì)好消息”催涨(zhǎng)股价的套路(lù)完全失灵，股价又在(zài)4个多月时间(jiān)极速腰斩。即(jí)便是3月(yuè)末扔出30亿(yì)元定增预(yù)案投建年产5.5GWh钠电池项(xiàng)目(mù)，传艺科技也只收获了短(duǎn)暂的(de)上(shàng)涨，而后再未掀(xiān)起(qǐ)波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到(dào)，股价(jià)过山车(chē)式的(de)涨跌折射的是市场对传艺科技高调跨界钠电赛道故事的怀疑：从宣布(bù)跨(kuà)界到现在，时间不过10多月，规划产能(néng)已经(jīng)从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传(chuán)艺科(kē)技如(rú)何撬动54亿元乃(nǎi)至(zhì)94亿元的(de)投资成本？巨头环(huán)伺、落地产能骤增(zēng)、锂价(jià)持续下(xià)行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口的产能(néng)又该如何消(xiāo)化？过(guò)往投资计划频(pín)频“跳票(piào)”、实际效(xiào)益与预期(qī)天差地别等“黑(hēi)历史”在前，“大跃进”的新(xīn)项(xiàng)目(mù)如何让人(rén)信服(fú)？

　　跨界(jiè)钠电池，股价(jià)“过山车(chē)”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠离(lí)子电池便与锂离子电(diàn)池同时(shí)期萌芽，但由于钠电(diàn)负极嵌钠能力较弱、钠电池能(néng)量密度较低，导致其研发进度大大落后于(yú)了锂电池。直到(dào)2020年后(hòu)，随(suí)着钠电关键(jiàn)技术完成突(tū)破以及(jí)锂价(jià)不断飙升(shēng)，钠电才作为锂(lǐ)电(diàn)“备胎”之一(yī)重(zhòng)回人们(men)重视。尤其2021年(nián)7月，宁德(dé)时代推(tuī)出第(dì)一代钠离子电(diàn)池，掀(xiān)起钠电(diàn)风潮，并将风(fēng)口带到(dào)了A股市场。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨，A股钠电炒作如日中天(tiān)之际，传(chuán)艺科技于去(qù)年6月22日晚(wǎn)间高(gāo)调宣(xuān)布入(rù)局(jú)。彼时的(de)公(gōng)告显(xiǎn)示(shì)，公(gōng)司拟投(tóu)资3000万(wàn)元通过全资子公司(sī)江苏智(zhì)纬电子科技有限公司（以下(xià)简称“智纬电子”） 同海盈(yíng)汇(huì)鑫企(qǐ)业、自然人杨磊和杨崇义(yì)合作(zuò)设(shè)立控股孙(sūn)公司江(jiāng)苏传艺钠电科技有限公(gōng)司（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日盘后公(gōng)司迫不及待召开电话会议，向合计64名分析师和个人投资者披(pī)露跨界钠电的各种(zhǒng)细(xì)节。根据(jù)规划，传(chuán)艺科(kē)技钠电(diàn)池(chí)项目中(zhōng)试线2022年投(tóu)产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二(èr)期计划新建8GWh的(de)产(chǎn)能。

　　撂下电话，股价更加(jiā)疯涨。加上6月23日的涨停(tíng)，传艺科技宣(xuān)布跨界后一(yī)口气收出7个涨停(tíng)板，市(shì)值快速实现(xiàn)翻倍(bèi)。

　　传艺科技日(rì)K线(xiàn)图，来源(yuán)：wind

　　有了(le)钠电消息催涨股价的前(qián)车(chē)在(zài)前(qián)，传艺科(kē)技开始(shǐ)有意无意地“主动”披(pī)露钠电项目(mù)进展，而公(gōng)司股价(jià)也往(wǎng)往在公告披(pī)露后录得(dé)大幅上涨。去年12月5日(rì)盘(pán)中，公司(sī)股价(jià)一度摸高至54.44元/股，相(xiāng)较于跨界钠电池前10元/股左右的温吞股价，不到半(bàn)年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头向下，无论其(qí)如(rú)何发布“利好”消息，股价也再难掀大风浪，反而随着时间的推移，迅(xùn)速回(huí)落。截至4月(yuè)20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值(zhí)得一提的(de)是，由于在(zài)2022年(nián)6月23日盘(pán)后(hòu)，公司迫切召开电话会并在(zài)《投资者关(guān)系活动记录表》中对(duì)外发布钠电池业务未来规划、技术水平等(děng)涉及(jí)公司经营的重大(dà)信息，但直(zhí)至(zhì)2022年7月9日才正式通过(guò)《关于对深圳证券交(jiāo)易所关(guān)注函回复的公告(gào)》补(bǔ)充披露相关(guān)事(shì)项，传艺科技及(jí)公(gōng)司董事长兼(jiān)总经(jīng)理邹(zōu)伟民、时任董(dǒng)秘许小丽还(hái)遭(zāo)深交所通(tōng)报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来(lái)？

　　回(huí)看传艺科技(jì)股价“过(guò)山(shān)车(chē)”式上下(xià)，背后纵(zòng)有(yǒu)游资推波助(zhù)澜，但归根结底还是(shì)其资金(jīn)有(yǒu)限与钠(nà)电产(chǎn)能规划“大跃进”不匹配无法(fǎ)让市场信服造(zào)成的。

　　根据(jù)公司定增预案，钠电池二期(qī)5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司产能将达到10GWh。而根据(jù)公司(sī)此前对交易所回复函和2023年度定增(zēng)预案，公司规划(huà)的10GWh钠电池项(xiàng)目(mù)的投资成(chéng)本约54亿元。其中，土地购置及(jí)厂房成(chéng)本约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备成(chéng)本约50亿元。

　　实际上，传艺(yì)科(kē)技规划的钠电产能远不止这公告(gào)出来的10GWh。据传艺钠电官微消(xiāo)息(xī)，公司董事长邹伟(wěi)民(mín)4月16日在公开场(chǎng)合演讲时提(tí)到，“2022年(nián)7月，公司决(jué)定，发挥(huī)资金优势(shì)，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月(yuè)的时间，新上钠离子电(diàn)池全供应(yīng)链(liàn)项(xiàng)目，逐(zhú)步形成年(nián)产3万(wàn)吨(dūn)正(zhèng)极材料(liào)、4万吨负(fù)极材(cái)料、18GWh钠离(lí)子电池、15万吨电解液(yè)的生产(chǎn)能(néng)力；2022年(nián)10底，中试线(xiàn)已经竣工投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线已经(jīng)开始试产试销，6月底有望批(pī)量生产(chǎn)。”

　　邹伟民(mín)公开演讲(jiǎng)时提(tí)到的钠电产能规划，来源：传艺钠(nà)电(diàn)官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在(zài)上(shàng)述的54亿元资金外，还需(xū)要更(gèng)多资金，仅(jǐn)另(lìng)外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年赚1亿元的盈(yíng)利水(shuǐ)平显然难以撬动动辄几十亿的项目。

　　传(chuán)艺科技主(zhǔ)营输入类设(shè)备(bèi)和印(yìn)制电(diàn)路板（PCB）两大类消费(fèi)电子零组件，具体包括笔记本/台式机电(diàn)脑键盘、触控模(mó)组和鼠标(biāo)等(děng)输入类(lèi)设备及通(tōng)讯用板(bǎn)、消费电(diàn)子(zi)、计(jì)算(suàn)机用板(bǎn)等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经(jīng)营(yíng)规模不(bù)断扩大(dà)，营(yíng)收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻(fān)了近3倍。但盈利(lì)并未(wèi)同步，上市当年公司归母净利润就(jiù)下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后随(suí)着行业式微，公司盈利(lì)水(shuǐ)平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早在2016年，公司盈(yíng)利就已经达到(dào)了9000万元，净利润增长乏(fá)力可(kě)见一斑(bān)。

　　传艺科技业绩变动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资(zī)金也(yě)并不宽裕。2022年，公司经营活动产生的现金流量(liàng)净额(é)4.46亿元(yuán)；截(jié)至去(qù)年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款(kuǎn)8.41亿(yì)元；应(yīng)收账款5.90亿元，应付账(zhàng)款4.56亿(yì)元(yuán)。

　　那两年(nián)半内要拿出54亿元乃至(zhì)94亿元(yuán)以(yǐ)上的资金投资钠电，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交所的回函(hán)中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月(yuè)31日，公(gōng)司可用(yòng)于钠离(lí)子电(diàn)池项目的自有资金仅1.61亿元(yuán)，银行(xíng)授信未使用额度10.27亿元，足见其(qí)在(zài)投(tóu)资钠电项目时(shí)自有(yǒu)资(zī)金的“捉襟见肘”。

　　来源：传(chuán)艺科技给深交所(suǒ)的回函

　　很明(míng)显，一开(kāi)始(shǐ)规划的(de)一(yī)期2GWh产能，传艺科技就是准(zhǔn)备靠银行(xíng)贷款解决。后一期(qī)产(chǎn)能(néng)增加(jiā)到(dào)4.5GWh，投资(zī)额增(zēng)加10亿元左(zuǒ)右，同样仰仗银行(xíng)贷(dài)款。今年3月30日公司公告称，传艺科技及(jí)子(zi)公司拟向工商银(yín)行、农业银行等组成的联合银团申请不超过20亿元的项目贷款，用于公司(sī)钠电池项(xiàng)目。根据最新的调研记(jì)录，“截至目(mù)前(qián)，牵头(tóu)银行已审批(pī)通过，参(cān)团银行处于正常的(de)审批流程中。”

　　一期靠(kào)贷款(kuǎn)，二(èr)期(qī)谋定(dìng)增。今年3月30日，公司披露(lù)《2023年度向特(tè)定对(duì)象发行股票预(yù)案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元拟投入钠电池制造二(èr)期项目，剩余(yú)6亿元补流(liú)。

　　根据测算(suàn)，二期5.5GWh项目总(zǒng)投(tóu)资额为27.47亿(yì)元(yuán)，除了定(dìng)增(zēng)的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元的缺口。而为补这(zhè)部(bù)分缺口，传艺科技甚至将2020年定增募(mù)投资金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总便(biàn)知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只(zhǐ)能依(yī)赖(lài)融(róng)资。至于上(shàng)述邹伟民公开演(yǎn)讲(jiǎng)时提到的(de)另外(wài)8GWh的项(xiàng)目资金(jīn)来源，钛媒体APP向公司求(qiú)证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势(shì)吗？

　　“今(jīn)年销售不低于10亿(yì)元，整个钠电池全供应链项目计划(huà)到2024年(nián)末(mò)全部(bù)竣工投产，达产达效后(hòu)，可(kě)实现年(nián)销售250亿元。”若传艺科技的钠电(diàn)项目真(zhēn)如(rú)邹伟民(mín)在近(jìn)日的演讲(jiǎng)中所言照进(jìn)现(xiàn)实，几年(nián)后公司(sī)营收将在当(dāng)前基础上(shàng)翻十几倍。但近来腰斩(zhǎn)的股(gǔ)价(jià)显示，市场(chǎng)对(duì)这个故事并不再买账，除(chú)了资金实力有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司(sī)外，核心(xīn)还在其大干快上后产能如何消化的(de)问(wèn)题。

　　毕竟，在钠电池商(shāng)业化元年的(de)2023年，包括(kuò)宁德时(shí)代(dài)、中科(kē)海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在(zài)内，已纷纷发产品、量产并大建产能，竞(jìng)争者(zhě)初(chū)露威胁，赛(sài)道已然(rán)开始拥挤。

　　随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么alt="股价飙(biāo)涨后又腰斩，穿透传艺(yì)科技54亿(yì)跨界钠(nà)电池的野(yě)望 | 钛媒体(tǐ)深度" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422124808737.jpg">

　　尽管就披露(lù)的参数和(hé)性能来看，传艺钠电的钠(nà)电池与巨头们不相上下，但宁德时(shí)代落(luò)地(dì)奇瑞车型、华语新能源配套(tào)雅迪极钠S9等表(biǎo)明，大佬们已经走(zǒu)在前(qián)面，率先在两轮电动车和低速(sù)电动车领域实现装车应(yīng)用。而传艺科技除(chú)了在(zài)岁末年初(chū)公告与中(zhōng)祥航业、江苏(sū)新(xīn)能源(yuán)、德博新能源签订项目合作或(huò)战略合作协议(yì)外，并未(wèi)官宣重(zhòng)点客户。

　　每每有投资者问及客户情(qíng)况时，公司都以(yǐ)“目(mù)前订单下游运用覆盖储能、低速电(diàn)动车及(jí)电动工(gōng)具等多(duō)个(gè)领域”“公司(sī)钠离子电(diàn)池送样后(hòu)客户的反馈(kuì)普(pǔ)遍较(jiào)为(wèi)良好，并(bìng)已与多名客户签订了销(xiāo)售订(dìng)单”“公(gōng)司(sī)已与多家(jiā)知名两轮电动车品牌开展送样(yàng)和合作意(yì)向洽谈(tán)等工(gōng)作”等进(jìn)行(xíng)回复。至于具体的客户名称(chēng)和订(dìng)单金(jīn)额(é)，一(yī)直语焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级(jí)增(zēng)长(zhǎng)。上海钢联新能源事业(yè)部钠电(diàn)池分析师汪奇(qí)告诉钛媒体APP，2022年钠电池项(xiàng)目(mù)落地产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年落(luò)地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新(xīn)发布数据则称，到2023年底，预(yù)计钠电池(chí)产能将增加至(zhì)21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测，今年钠电池(chí)落地(dì)产(chǎn)能(néng)大幅增加已(yǐ)可预见。

　　“参考锂电(diàn)池行业产能利用(yòng)率(lǜ)，钠电池落地的(de)产能中可以实现(xiàn)装机的在4-5GWh左右(yòu)，而铅(qiān)酸(suān)电池的市场规模接近(jìn)40GWh。前期(qī)用于(yú)两轮车(chē)的钠电池不到5％，后(hòu)面成本(běn)降(jiàng)下来才会有较大(dà)比例的替代。”汪(wāng)奇认为，今年钠电池只(zhǐ)会小批量应用到多元化场景。

　　然传(chuán)艺(yì)科技却十分自信(xìn)，其在调研记录中预测，预计2023年公(gōng)司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去了2023年钠电池市场的绝(jué)大部分份额。

　　来源：传(chuán)艺科(kē)技2023年1月9日投资(zī)者关系活动记录表

　　需要注意的(de)是，沉寂多年的钠电池是在此前锂价飙(biāo)涨的背景下作为“替(tì)代”而被(bèi)推到台(tái)前的，去(qù)年底以来，碳酸锂价格持(chí)续(xù)下行(xíng)，4月20日电碳(tàn)价(jià)格均价已经(jīng)跌(diē)至18万元/吨(dūn)。一时间，锂价持续下(xià)跌会(huì)否影响(xiǎng)钠电池商业化进(jìn)程(chéng)的讨论甚嚣尘上。

　　中科(kē)院(yuàn)院(yuàn)士欧(ōu)阳明(míng)高近日就(jiù)表示：“钠电池能够起到对(duì)锂电池的平衡作用(yòng)，平衡锂价，保证锂(lǐ)资源的供(gōng)应安全，不太可(kě)能成为主流。锂价一(yī)便宜(yí)，就会(huì)让(ràng)钠离子的(de)发展陷入被动。”但(dàn)他(tā)也强(qiáng)调，“钠离子技术一定要(yào)发展，因为(wèi)它是锂离子电(diàn)池的一(yī)个有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电(diàn)建设成本接近，目前(qián)三元钠电量产的生(shēng)产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一(yī)步向(xiàng)钛媒体APP分析(xī)，“钠离子电池性能比较接近磷酸铁锂电池，高能量密(mì)度的也接近三(sān)元523电池。目前电碳价格下跌(diē)至16-18万元/吨(dūn)，锂电池成本大幅下降(jiàng)40％以上，所以(yǐ)目前已经和(hé)钠电池成(chéng)本基本相当；而由于锂原料价格大幅下降，目前铁锂(lǐ)和锰(měng)酸锂等电池(chí)成本已经优于钠电池。今(jīn)年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池对(duì)钠电池有明显优势。”

　　当(dāng)然，市场普遍认为钠电池还(hái)有降本的(de)空间(jiān)。兴储世纪总裁助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完(wán)善后，规(guī)模量产后钠离子电(diàn)池正、负极材料价格可降至5万元/吨甚至(zhì)以下，钠(nà)离子(zi)电池(chí)的理论BOM成本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂存在降(jiàng)价可能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨(dūn)，钠(nà)离子电池的成(chéng)本优势(shì)就依然存(cún)在，并(bìng)且随着技术(shù)不(bù)断发展、产业不断成(chéng)熟，钠离子电池(chí)的降本空间有望进一(yī)步打开(kāi)，该(gāi)成(chéng)本临界点(diǎn)仍(réng)有(yǒu)进一步下(xià)探的可能(néng)。”

　　汪奇(qí)也(yě)称(chēng)，明年钠电产业规模化完成后，能和(hé)锂离子(zi)电池(chí)的成(chéng)本拉(lā)开(kāi)差距(jù)，接近铅酸电池的成本。但能量(liàng)密度的限制，使得碳酸(suān)锂(lǐ)价格在15万以上时，成熟后的钠离子(zi)电池有一(yī)定优势；碳(tàn)酸锂价格在10万左右及以下时(shí)，钠离(lí)子电池在动力领域优势较(jiào)小(xiǎo)。

　　钛媒(méi)体APP注(zhù)意(yì)到(dào)，包括传艺(yì)科技在(zài)内，诸多入局钠电池的(de)企业都(dōu)言锂价下跌无碍钠电池商业化进程(chéng)。但随着锂价持(chí)续下降，钠电池利润率下降或也是必然(rán)的。

　　以传艺科技(jì)为例，其(qí)在1月9日(rì)的调研记录中曾表示，公司钠(nà)电池(chí)定价主(zhǔ)要根据碳酸锂的价格，一般(bān)给(gěi)到客户的价(jià)格比磷酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价会随碳酸(suān)锂价格波动(dòng)而波动。

　　缺乏长远投(tóu)资定力 过(guò)往项目频频“跳票”

　　资(zī)金(jīn)和(hé)产(chǎn)能消化之外(wài)，市场还(hái)担忧(yōu)传艺科技项(xiàng)目投(tóu)资的定力。

　　尽管公司对进军钠电领域(yù)雄心勃勃，然而钛(tài)媒体APP梳理其过往投资(zī)履历发(fā)现，传艺科技(jì)在(zài)投(tóu)资上(shàng)缺乏长(zhǎng)远定力(lì)，临时“跳(tiào)票”甚至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生(shēng)产(chǎn)项(xiàng)目，9418.08万(wàn)元投(tóu)向薄膜线路板(bǎn)生产线技改并扩产项目。然(rán)2018年(nián)4月公司就变更(gèng)募资用途，将FPC生产项目未用的(de)资金(jīn)1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型(xíng)键(jiàn)盘生产项目，已(yǐ)经使用(yòng)了7737.67万元(yuán)募资(zī)的(de)FPC生产项目则被终止。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜线路板生产线技(jì)改并扩产项目的实施地(dì)点(diǎn)从(cóng)一(yī)厂(chǎng)搬(bān)迁至(zhì)二厂；2021年6月，再将该项目(mù)的实施地(dì)点(diǎn)变更(gèng)为重庆市合川区工业园区(qū)核心(xīn)区高(gāo)阳路30号，实施(shī)主(zhǔ)体(tǐ)则(zé)从(cóng)传艺科技变为全资(zī)子公司重庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目(mù)则再生变。公司终止实施3D玻璃面(miàn)板生产(chǎn)项目（已(yǐ)投入(rù)募资7445.13万(wàn)元(yuán)），并将该项目剩(shèng)余资金全部投(tóu)入轻薄(báo)型键盘生产项目的(de)建设，并将后者的(de)产能从1600万(wàn)台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再融资，定增募资6亿元，其(qí)中的4.20亿元用(yòng)于年产(chǎn)18万平方(fāng)米中高端印制(zhì)电路板建设项目(mù)。但次年6月，公(gōng)司(sī)将该项目中的SMT工(gōng)序实施地点(diǎn)由江苏省高邮市经开区(qū)凌波路33号改建(jiàn)至(zhì)江苏(sū)省(shěng)高邮市经开(kāi)区(qū)凌波(bō)路(lù)49号的闲置厂房；2023年3月，传(chuán)艺科(kē)技再“变卦”，又(yòu)将该项目剩余募资（已(yǐ)投入募资(zī)2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用(yòng)于投入(rù)“钠离子电池(chí)制(zhì)造(zào)二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的(de)地(dì)点、资金乃(nǎi)至项目，直接的(de)后果就(jiù)是原(yuán)有的(de)投(tóu)入打水飘、投资效率(lǜ)低下(xià)以及建成(chéng)项目(mù)实(shí)际效(xiào)益与预计天(tiān)差地别。

　　根据招股(gǔ)书，薄膜(mó)线路板生产(chǎn)线技改并扩产项目(mù)建设期仅12个(gè)月，达(dá)产年可实现销售(shòu)收入(rù)2.24亿元。定期报告显示(shì)，2018年6月30日，该(gāi)项(xiàng)目就已经建成。但(dàn)2019年(nián)-2022年，该项目的效益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元(yuán)、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而(ér)根据(jù)定增(zēng)方案，年产18万平(píng)方(fāng)米中(zhōng)高端(duān)印制(zhì)电路(lù)板建设项目建设期(qī)也(yě)仅12个月(yuè)，预计达产(chǎn)年(nián)实现营收(shōu)7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年多(duō)时间(jiān)过去(qù)了(le)，截(jié)至(zhì)2022年12月31日，该项目随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效(xiào)益分别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万(wàn)元，与当初(chū)的预期相去甚远。

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