大家好，简单(dān)看一个基金经理，把新能源全(quán)部砍仓(cāng)，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论一个基金经(jīng)理，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海(hǎi)富(fù)通股票混合来看，截至去年年底，持仓基(jī)本为(wèi)新(xīn)能源板块(kuài)股票。

　　结(jié)果到了今年一季度末，已经(jīng)基本(běn)清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票(piào)混合外，其他(tā)三(sān)只产(chǎn)品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超(chāo)在一季(jì)报称，在一季度的操作中，本基金总体把(bǎ)握住了市场的节奏变化和结(jié)构转换，降低了(le)新能(néng) 源板块的配(pèi)置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投(tóu)资机会，组合(hé)调整取得了明显的(de)超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国(guó)特色估值体系所(suǒ)代(dài)表的传统实体(tǐ)行(xíng)业(yè)正(zhèng)在(zài)被市场(chǎng)一部分(fēn)“聪明钱(qián)”定价，后(hòu)续可能成为(wèi)市场最有持(chí)续性的(de)一条结(jié)构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票(piào)混合今年(nián)以来(lái)涨了(le)14％，其他三只产品今年以来均取得(dé)正收益。

　　至(zhì)于Ai板块(kuài)后(hòu)市(shì)怎(zěn)么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度(dù)依赖(lài)交易(yì)，阶(jiē)段(duàn)性失去靠配(pèi)置获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块(kuài)成交占全市场比重超40％的天数已累计(jì)达到22天，上(shàng)一(yī)次出现持续成(chéng)交占比(bǐ)超过40％的板块(kuài)是2021年(nián)7月(yuè)底的电力(lì)设备及新能源，持续约28个交易日，在此期(qī)间新能(néng)源(yuán)ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚(zhuàn)钱。过(guò)去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别(bié)出现过(guò)6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间(jiān)跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题(tí)ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.4一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么1万(wàn)亿元，但总市值反而减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季躁动(dòng)后往往会有一波明显的调(diào)整(zhěng)一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么，时间(jiān)在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续(xù)盛夏攻势大概(gài)率创新高。如果今年在业绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数(shù)字(zì)经济/自主可控等大产业趋势以政府支持力度进一步加大、资本(běn)开支增加(jiā)、订单增加和产品销量(liàng)业绩(jì)的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入(rù)盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成本轮(lún)调整标志着AI等(děng)高位板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年(nián)阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或(huò)基本形成。本次大幅调整主(zhǔ)要还是因为在AI相(xiāng)关(guān)板块市(shì)场情绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风险因(yīn)素逐(zhú)步发酵，市场内生调整需求出现集中释放(fàng)。就资本市场而言，或(huò)代表本(běn)轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联(lián)网+模式(shì)。

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