美国银行业危机持续！

　　危(wēi)机升(shēng)级，美地区银行大跌

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体(tǐ)称，阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包(bāo)括资产(chǎn)出(chū)售，可能(néng)出售所有业务或部分(fēn)业务。该行已经为(wèi)此聘请(qǐng)多家(jiā)顾问(wèn)。

　　这是(shì)继西太平洋合众银(yín)行（PACW）之后又一(yī)家地区银行传(chuán)出考(kǎo)虑可能出售(shòu)的消息。本周(zhōu)三美股盘后，因媒体称该(gāi)行考虑包括出售(shòu)在内的(de)战略选择，但(dàn)鲜有感(gǎn)兴趣(qù)的潜在买家，此后收(shōu)跌逾4％的该行股价盘后(hòu)跳水(shuǐ)，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太(tài)平洋合众银行发布声明确认了周三的媒体消息(xī)，称在和多位(wèi)潜在的投资者商(shāng)谈，还表示，其(qí)核心存款3月以来已经增(zēng)长，在第(dì)一共(gòng)和银行被出售后(hòu)，该行并未(wèi)经(jīng)历超出正常水(shuǐ)平的存款流失。

　　但西太平(píng)洋(yáng)合(hé)众银行股价继续暴跌，周四早盘(pán)曾(céng)跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌(diē)超(chāo)60％，盘中至少熔断暂停交(jiāo)易九次。

　　阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行此后表(biǎo)示，关(guān)于该行磋(cuō)商出售资(zī)产等战(zhàn)略(lüè)选项的(de)媒体报道“绝对失实”。此后，该行(xíng)股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合(hé)众银(yín)行跌幅收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一家让地区银行危机火上浇油的第一(yī)地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截至(zhì)美股收盘(pán)，道琼斯指数(shù)下(xià)跌286.30点(diǎn)，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点(diǎn)；纳斯达克(kè)综合(hé)指(zhǐ)数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯(sī)西(xī)部银(yín)行收跌38％，第一地(dì)平线银行收跌(diē)33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美国参议(yì)院银(yín)行委员会就近期大型银行倒(dào)闭事件举(jǔ)行听证会(huì)。会上，银行(xíng)监管专家(jiā)表示(shì)，管(guǎn)理(lǐ)不善是(shì)导致破产(chǎn)的主要原因。美国商会副(fù)主席托(tuō)马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上表示，硅(guī)谷银(yín)行(xíng)、签(qiān)名银行(xíng)和第一(yī)共和银行有(yǒu)非常独特(tè)的商业模式，硅(guī)谷银行专(zhuān)注于资本侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类密集型的科(kē)技以及生物医学初创企(qǐ)业(yè)；第一共和银行(xíng)集中于财富(fù)管理；而签名银行(xíng)则有大量的数字(zì)资产风险。在听证(zhèng)会上(shàng)，专家(jiā)们明确(què)将(jiāng)最近银行倒闭潮归咎(jiù)于行政管(guǎn)理不善，同时他们(men)担心银(yín)行倒闭(bì)会将美(měi)国经济拖入衰退。专家和议员们也(yě)表示，美联储存在(zài)监管失误。

　　据外媒(méi)援引知情人士周四报道，美国联邦和州政府官员正在评估近几(jǐ)天银行股大(dà)幅波动背后存在“市场操(cāo)纵”的可能性(xìng)，白宫方面也表示将监(jiān)控“健(jiàn)康(kāng)银(yín)行(xíng)面(miàn)临的(de)做空(kōng)压力”。美股地区银行股本周大幅下跌，西太平洋合众银行累跌(diē)近70％。根据分析公司Ortex的(de)数据，做空者仅在周四就(jiù)通过做空某些地区(qū)银行获利3.789亿美元。消(xiāo)息人(rén)士称(chēng)，鉴(jiàn)于(yú)地区银行基本面强劲且(qiě)资本(běn)充(chōng)足，近几日(rì)，做空活动(dòng)增加和股市波动(dòng)已引(yǐn)起官员(yuán)及监管(guǎn)机构(gòu)越来越(yuè)多的关注。

　　据盖(gài)洛普民调显示，在(zài)美国银行(xíng)体系动(dòng)荡(dàng)之际，近一半的美(měi)国人担心他们在(zài)银(yín)行(xíng)或其他金融机构账户上的钱的安全。总共(gòng)有(yǒu)48％的美国(guó)成年人表示他们担心自己(jǐ)的钱，其中19％的人(rén)为“非常(cháng)”担心，29％的人为“比较”担心(xīn)。这些(xiē)最新数据与2008年雷(léi)曼兄弟破产(chǎn)后(hòu)不久的数据相似。当(dāng)时(shí)有45％的美国成年人表(biǎo)示，他们(men)非常或中度担心(xīn)自己资金的安(ān)全。尽管盖洛普(pǔ)并未在银(yín)行业较为平静的(de)时期测量过这一数据，但2008年12月的(de)数(shù)据显示(shì)，在危机(jī)得到(dào)解决后，人们对存款安(ān)全的担忧略(lüè)有减少(shǎo)，这表(biǎo)明对存款安全的高度(dù)担忧可能并非美国人(rén)的常态。

　　俄(é)罗斯两处石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日(rì)凌晨(chén)，位(wèi)于俄罗斯罗斯托夫(fū)州的诺沃沙赫金斯基石化(huà)厂遭到(dào)一架(jià)无(wú)人机袭击，并引发了火灾。据(jù)介绍，一架无人机撞(zhuàng)击了该工厂的(de)在建厂房间连(lián)廊(láng)，随后发生(shēng)爆炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社当天还报道称(chēng)，另一处(chù)位于(yú)俄罗(luó)斯(sī)克拉斯(sī)诺达尔(ěr)边疆区(qū)的(de)伊(yī)里斯(sī)基炼油厂也遭无(wú)人(rén)机(jī)袭击，导致一(yī)储油罐发(fā)生火灾，总(zǒng)过火面积为400平方米。

　　两(liǎng)起事(shì)件(jiàn)中均没有造成(chéng)人员伤亡，火灾目前都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息(xī)25个基点

　　当地时间5月4日，欧(ōu)洲央行召开货币政策会(huì)议，决定将欧元区三(sān)大关键利率均上调25个基(jī)点。主要再(zài)融资利率(lǜ)、边际借贷利(lì)率和存款(kuǎn)机制利率(lǜ)从(cóng)本月10日起分别(bié)上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月(yuè)以(yǐ)来已连续7次上调关键利(lì)率，以期阻止通(tōng)胀。不过(guò)专家预计，要将通胀率降至2％的目标(biāo)还需要(yào)数年时(shí)间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌

　　近日，受经济(jì)衰退担忧压制，外(wài)盘原油大幅下(xià)跌(diē)。受外盘原油大(dà)幅走低(dī)带动，内盘原油“五(wǔ)一”假期后(hòu)跳空(kōng)低开，较(jiào)假期前低开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美联储(chǔ)如期加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第(dì)10次加息，本(běn)轮(lún)已累计加(jiā)息500个基点，这一(yī)区间(jiān)仅略低于2008年大衰退前的利率(lǜ)峰值。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌(diē)超7％，触及(jí)63.64美元/桶的日(rì)低，为2021年(nián)12月以来的(de)最低水平；ICE布伦特(tè)原油7月合约上涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷(fēn)纷表示，近期(qī)原油(yóu)暴跌(diē)主要受(shòu)到宏观(guān)避险情绪的影响(xiǎng)，原油市场(chǎng)自身(shēn)基本面变化不(bù)大。

　　“近期原油(yóu)的走(zǒu)势更多体现的是金融属性。一方(fāng)面，美联储如期加息25个(gè)基(jī)点，市场对连续加息对经济造(zào)成影响的担忧(yōu)加剧；另一方(fāng)面，近期美国再度出现(xiàn)破产(chǎn)银行，造(zào)成美国股市下滑，原油作为(wèi)大宗商品代表受到一定冲击。”齐盛期货能源化工(gōng)组(zǔ)组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐(qí)盛(shèng)期货(huò)原油分(fēn)析师高健告诉期货(huò)日报记者，近期海外宏观集中(zhōng)避险，主要还是与美国(guó)银行危机事(shì)件有关。另外，美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题仍未(wèi)解决，市(shì)场(chǎng)担心该问题是另一(yī)个“雷”。美(měi)国白宫对此发布的一份评估文件警(jǐng)告称，如(rú)果(guǒ)不提(tí)高债(zhài)务(wù)上限，美国(guó)经济(jì)将面临严(yán)重后果，在(zài)三(sān)种预(yù)期情形下，美国经济都(dōu)将进入衰退(tuì)期。

　　“宏观层面再次进入集中避(bì)险状态，对(duì)股市和商品等风(fēng)险资产(chǎn)带来短(duǎn)期(qī)情绪冲(chōng)击。”高健(jiàn)分(fēn)析称，目前美国银(yín)行问题再次出(chū)现，叠加债务上(shàng)限临(lín)期风险，宏观层面的不(bù)确定性较大，主要风险在于当(dāng)前(qián)的(de)宏(hóng)观(guān)避险情(qíng)绪是否有可能演化成趋(qū)势，即VIX指(zhǐ)数(shù)是否(fǒu)会由(yóu)日度级别演变成周度级别的拉升行情。如果这种情(qíng)况出现，风险资产将会出(chū)现类似于2008年和2020年的走势。近期市场(chǎng)的关(guān)注(zhù)点(diǎn)集(jí)中在宏观(guān)情绪指(zhǐ)标的(de)跟踪上，重点观察美股(gǔ)和VIX指数(shù)的进一步动向，侧重(zhòng)留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值(zhí)50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化分(fēn)析(xī)师郑梦琦(qí)表(biǎo)示，美国(guó)制造业(yè)、服务业以及综合PMI均低(dī)于(yú)预期(qī)，显示在利率上升(shēng)和通胀居(jū)高(gāo)不(bù)下的(de)情(qíng)况下，美国经济难以(yǐ)获得动能。叠加美(měi)国就(jiù)业市(shì)场(chǎng)招聘步(bù)伐放缓，劳动(dòng)力市场逐渐降温，经济(jì)面临的风险(xiǎn)正在上升。而在此次美(měi)联(lián)储(chǔ)议息会议上，鲍(bào)威尔发言偏鹰派，称美(měi)联(lián)储致(zhì)力(lì)于实现(xiàn)2％的通胀目标，是否(fǒu)停止加息取决(jué)于数据。美联储将(jiāng)从通胀、就(jiù)业、市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)三方面探(tàn)索货币政策路径，如果6月初之前高利率带(dài)来的风险事(shì)件进一步扩大(dà)，美联储或将终止(zhǐ)当前紧缩政(zhèng)策，回归宽(kuān)松(sōng)。目前市场(chǎng)的(de)关注(zhù)点(diǎn)在于美联储是否会在接下(xià)来(lái)的议(yì)息(xī)会议中暂(zàn)停加(jiā)息，以及(jí)降息(xī)开(kāi)启的时间和节奏(zòu)。

　　值得注意的是，近期原油盘面连续大(dà)跌的(de)情况与3月中(zhōng)旬的走势类似，甚至(zhì)驱动上也有较高的相(xiāng)似(shì)性。高(gāo)健表示，共同点是(shì)在银行业危机的背景下，宏观避险(xiǎn)情绪升(shēng)温(wēn)引发盘面(miàn)快速(sù)下跌。不同点有(yǒu)两个(gè)：一是此(cǐ)次宏(hóng)观(guān)避险还有一(yī)部分债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的加(jiā)成；二是当(dāng)前原油基本面(miàn)状(zhuàng)态要好于(yú)3月。综(zōng)合来看，3月中旬原油盘面的走势，对此轮原(yuán)油大跌有较高的(de)参考性。3月下旬原油止跌回升，驱动因(yīn)素(sù)是VIX指(zhǐ)数(shù)短(duǎn)线高位(wèi)筑顶后(hòu)回落，盘面上的表(biǎo)现是连续收(shōu)出长下影线(xiàn)。因(yīn)此，近期原油盘面(miàn)也要重(zhòng)点留意是(shì)否会重现以上两点变化(huà)。

　　于芃森分析称(chēng)，从基本(běn)面(miàn)看，短期原油尚不具备持续(xù)大(dà)幅下滑的基础。本周美国EIA原油(yóu)库(kù)存减少约505万(wàn)桶(tǒng)，已(yǐ)经连(lián)续五周(zhōu)出现(xiàn)大幅(fú)减(jiǎn)少，而美国即将进入夏(xià)季(jì)用油高峰，市场(chǎng)预期需求将会逐步(bù)增(zēng)加。OPEC+自5月(yuè)1日起(qǐ)进入“自愿减(jiǎn)产(chǎn)”状态，以沙特(tè)为首(shǒu)的(de)中东(dōng)产油国(guó)为稳定油价(jià)进行着各种努力，虽(suī)然实际落地情况(kuàng)仍需观(guān)察(chá)，但整体(tǐ)上市场再度进入供小于需状态。

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市，郑(zhèng)梦琦表示(shì)，随着超卖情绪的逐(zhú)步(bù)释放(fàng)，原油(yóu)供(gōng)给端尤(yóu)其(qí)是OPEC+或将挺(tǐng)价，短(duǎn)期油价(jià)仍以弱势振荡(dàng)为主，价格的突(tū)破上行仍需其(qí)他(t侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类ā)利多(duō)因素(sù)指引。

　　高健也认为(wèi)，目前原油还是振荡格(gé)局，价格向(xiàng)下逼近年内低(dī)点，短线观察(chá)前(qián)低(dī)的支撑力度(dù)。未来能否驱动原(yuán)油破位向下(xià)，主要看避险情(qíng)绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出(chū)现周(zhōu)线级(jí)别的行情(qíng)。除此之外，原油暂(zàn)时看不(bù)到实(shí)质性大利空。

　　在于芃(péng)森(sēn)看来(lái)，美联(lián)储(chǔ)年(nián)内(nèi)加息(xī)基(jī)本全部落(luò)地，后(hòu)期将不再存在加息(xī)对大宗商(shāng)品压(yā)制的预期，情绪上将有一定缓和(hé)。但美联(lián)储连续大幅加息后对市场的(de)影响仍需一段时间观察(chá)，情绪的底部可能已(yǐ)经(jīng)出现(xiàn)，但(dàn)市场的底部(bù)仍需要观察。基本面上，市场对(duì)经济衰退的担忧仍未结束，需求会(huì)下降多少(shǎo)也尚未有明确的定论(lùn)，但(dàn)用(yòng)油旺(wàng)季即将(jiāng)到(dào)来(lái)，短期内将会支撑油价。“综(zōng)合来看，目前原油阶段性底部或已(yǐ)出现，将进入一段(duàn)时间的振荡。”

　　成本端(duān)拖累沥青大幅下行

　　受(shòu)原油(yóu)下跌拖累，沥青(qīng)期(qī)货假期后首个交易日(rì)大幅下(xià)行，BU2307合(hé)约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍(shào)，相较(jiào)原(yuán)油而言，沥青(qīng)走势(shì)偏强。美国(guó)将与委内(nèi)瑞拉(lā)石(shí)油有关的交易许可(kě)证延长至7月20日，稀释沥青(qīng)分(fēn)流(liú)至欧洲和美国的问题依然(rán)存在(zài)，沥青(qīng)原料供应减(jiǎn)少(shǎo)，稀释沥青贴水上涨，从而减缓了成(chéng)本(běn)端原油价格下跌带来的冲击(jī)。

　　“4月沥青供应持(chí)续高(gāo)位，对比往年同期数(shù)据，供应(yīng)提前发(fā)力，叠(dié)加终端需求未有明显回暖(nuǎn)，沥(lì)青基本(běn)面有所(suǒ)走弱(ruò)。”中信建(jiàn)投期货(huò)能(néng)化分析师(shī)董丹丹(dān)表示(shì)，进入(rù)5月，沥(lì)青供应端(duān)总计划排(pái)产(chǎn)量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关(guān)情(qíng)况对沥青(qīng)生产供应造成阶段性扰动(dòng)，部(bù)分无配额炼(liàn)厂沥(lì)青(qīng)生产或受影响。

　　截(jié)至(zhì)5月4日当周(zhōu)，国内沥青产能(néng)利用率为32.1％，环比下降3.4个百(bǎi)分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和广西(xī)东油恢(huī)复(fù)沥青生产，华北部分地炼维(wéi)持停产状态。

　　“整体来看，一(yī)季度受(shòu)沥青生产利(lì)润(rùn)较好影响，国内沥青(qīng)装置(zhì)开(kāi)工率持续回升，尽管近期随着利润的压缩，沥青装(zhuāng)置(zhì)检修增加，但当(dāng)前(qián)沥青供应仍处于相对偏高水平。”金信(xìn)期货(huò)能化分析师汤剑林(lín)称，由于(yú)沥青利润压缩限制生产积极性，叠加原料稀释沥青(qīng)短(duǎn)缺(quē)的(de)问题(tí)持续，5月(yuè)份国(guó)内沥青供应存在收缩预期，后(hòu)续关(guān)注国(guó)内炼厂排产(chǎn)计划。

　　需(xū)求方面，汤(tāng)剑林(lín)表(biǎo)示，目(mù)前刚需仍处于季节性淡季，南方开始(shǐ)进入雨季，需求回升偏慢，北方需求(qiú)仍没有较好的表现。从(cóng)下游行(xíng)业的开工率看，道路(lù)需求表现(xiàn)偏弱(ruò)，防水(shuǐ)需(xū)求表(biǎo)现稍(shāo)好但占比较(jiào)小，整体需求(qiú)一般。5月份基建乐观预期仍在，且随着(zhe)气温的回(huí)升(shēng)，道路施(shī)工项目逐(zhú)渐启动，预计(jì)需求(qiú)会(huì)继续(xù)回升。

　　展望后市，他认(rèn)为，近期沥青价(jià)格波(bō)动的主要逻辑在(zài)于成本端原油，短(duǎn)期(qī)供需(xū)端矛(máo)盾(dùn)并不突(tū)出。OPEC+挺价难抵海外风险(xiǎn)事(shì)件以及衰退预期的压力，预计原油仍维持弱势运行(xíng)。在此背(bèi)景下，沥青价格也难有(yǒu)较强的表现，短期仍跟随(suí)原油偏(piān)弱运行。

　　董丹丹(dān)认(rèn)为，当下沥青(qīng)估(gū)值处于(yú)偏低位，炼厂生产成本下(xià)移，沥青综合加工利润或将有所增长。另外(wài)，沥青总(zǒng)体库(kù)存持续(xù)累(lèi)积(jī)，但(dàn)仍处历史偏低水(shuǐ)平，加之天气转暖，下(xià)游终端具(jù)备施(shī)工条件(jiàn)，刚需逐(zhú)渐回暖。短(duǎn)期沥青(qīng)期价弱(ruò)势振荡，建议逢低做多裂解(jiě)价差，中(zhōng)长期(qī)需(xū)关注沥(lì)青原料供应政策(cè)问(wèn)题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日(rì)，聚酯链(liàn)跌幅也(yě)很明显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突(tū)破670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌是PX调油需求不(bù)及预期、PX海外(wài)开工率上升以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈(kuì)造成的。而假期期间宏观事件的(de)扰动加(jiā)大了成本端(duān)的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能化组组长(zhǎng)谢雯告诉记者，由于PTA期货(huò)跌幅扩大，现(xiàn)货市场基(jī)差偏强，聚(jù)酯工(gōng)厂(chǎng)买盘增加(jiā)。而且，因PX价(jià)格下跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯开工(gōng)率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事(shì)实上(shàng)，PX供需偏紧的格局将慢(màn)慢(màn)发生(shēng)改变，PX与(yǔ)石脑油价差(chà)进入压缩阶段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于(yú)检修高峰(fēng)，开工率大幅下(xià)滑(huá)，5月PX检修装(zhuāng)置将逐步(bù)重启(qǐ)，全亚洲PX的(de)开工率将(jiāng)从4月中下旬的低点65％升(shēng)至73％，国内开工率将提升10个百(bǎi)分点。同时(shí)，全球汽油裂解价差开始回落(luò)，芳烃(tīng)调油需求(qiú)也不(bù)再有增量。PX与(yǔ)石脑油价(jià)差在4月时高达470美元(yuán)/吨，盈亏平衡线为(wèi)250美元/吨，考虑(lǜ)到(dào)年(nián)内(nèi)有三套共(gòng)计820万(wàn)吨新装置（产(chǎn)能占国(guó)内比重为20％）投(tóu)产，PX估(gū)值将有(yǒu)一个向(xiàng)下(xià)压缩的(de)过程。

　　“值(zhí)得注(zhù)意的是，虽(suī)然5月(yuè)新疆中泰(tài)、恒力(lì)石化(huà)等有检(jiǎn)修计划，但由于高加工差下装置开工较为积(jī)极，实际检修力度有待观察。而且，亚东石化和英(yīng)力士(shì)重启提负，桐昆新产(chǎn)能释放，供应有小幅增加预(yù)期，叠加聚(jù)酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附近，预计5月供需依然偏松。”福(fú)能期货能化分析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏(yǒng)琦(qí)还表示，目(mù)前来(lái)看调油驱动(dòng)稍显不足，美国(guó)汽油库存进(jìn)入4月后(hòu)去化力度放缓，甚(shèn)至出(chū)现小幅累(lèi)积，而且从(cóng)年初开始(shǐ)，韩国就有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运(yùn)往美国，存(cún)在提前备货行为(wèi)。同时，PXN维持在(zài)440美(měi)元(yuán)/吨的偏(piān)高水平，有助于(yú)带动部(bù)分装置开工(gōng)，且随着集中检(jiǎn)修将进入尾(wěi)声，预计5月底负荷或升至(zhì)74％附近，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展望后市，谢雯(wén)分析称，由于亚(yà)洲(zhōu)多套(tào)PX装置(zhì)检修期结(jié)束，PX开工率回升明显，而国内(nèi)部分PX装置负荷(hé)处于上升状态，5月PX货(huò)源可能趋于宽松。同时，调油需求不(bù)及预期，当(dāng)前(qián)美湾芳(fāng)烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃(tīng)美亚(yà)价(jià)差进一步(bù)扩大，PX价格或有(yǒu)所承压。PTA在(zài)成(chéng)本拖累(lèi)下价格(gé)走势偏弱。后(hòu)续需关注原油价格企(qǐ)稳(wěn)情况及调油逻辑在汽油(yóu)需求旺(wàng)季(jì)是否实(shí)质发生。若原油价格企稳(wěn)、调油需求再起，在聚酯开工率有改善预期的前提下，PTA有(yǒu)望出现阶段性反弹。

　　董(dǒng)丹丹(dān)认为，原(yuán)油下跌(diē)和聚酯端开(kāi)工(gōng)下滑的利空可能会(huì)慢慢发生(shēng)改变(biàn)，例如5月(yuè)4日国(guó)内(nèi)开盘后油价(jià)已经企稳，5月(yuè)4日当周聚酯(zhǐ)下游(yóu)的(de)织造、加弹开工率也出现了周度回升的态势。最大的(de)利空因素在于(yú)PX与石(shí)脑(nǎo)油价差的压缩，目前两(liǎng)者价差仍高(gāo)达435美元/吨，PX供应(yīng)增加将导致趋势延续。从价格走势看，也很可能演绎(yì)出PX、PTA近月(yuè)合约跌(diē)势(shì)开(kāi)始(shǐ)加快(kuài)，PTA2309合约跌(diē)势减缓的走势。

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