全球头号对(duì)冲(chōng)基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向(xiàng)美国(guó)证交会提(tí)交的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一季度末的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿(yì)元），较(jiào)一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了(le)两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃(wò)尔玛等(děng)多只消(xiāo)费股；另外桥水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌(gē)母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国(guó)证券交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金(jīn)今年一(yī)季度末的持仓曝光。据了(le)解，到今年(nián)4月末，桥水管理的全(quán)权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥(qiáo)水在今年(nián)一季度(dù)的(de)美股持仓变(biàn)动情(qíng)况，数据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持(chí)仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策(cè)略基金，桥水的美股组合仅占总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在这个(gè)季(jì)度，桥水在不断(duàn)卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积(jī)极买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多(duō)只消费股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新(xīn)兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度(dù)末晋升为桥水的第一大(dà)重仓，加(jiā)仓(cāng)了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值(zhí)为8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持(chí)仓是两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有(yǒu)所减持，期(qī)末持(chí)仓市(shì)值分别(bié)为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥水持有多只消(xiāo)费品(pǐn)个股(gǔ)，但是今(jīn)年一季度都进行了减持(chí)，比(bǐ)如其第三大(dà)持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持(chí)了百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值(zhí)为5.12亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别位(wèi)列(liè)第五、第六大重仓股；另外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛(mǎ)，其(qí)中(zhōng)沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度(dù)小(xiǎo)幅(fú)加仓了医疗领域(yù)的强生(shēng)，持(chí)股增(zēng)至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美(měi)元(yuán)，位列第四(sì)大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓(cāng)，其中增持(chí)的标的还(hái)包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还(hái)增(zēng)持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此外，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基(jī)金君发现，桥水在(zài)一季(jì)度减持的标的相(xiāng)对较多(duō)，除去前十大重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减(jiǎn)持(chí)了(le)先锋领航富(fù)时(shí)新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有(yǒu)市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较(jiào)大(dà)的还有拼多多(duō)，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿(yì)美元(yuán)；减持了(le)塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥水在(zài)一季度还减持了其(qí)特(tè)别看好(hǎo)的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底以来出现较大涨(zhǎng)势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的(de)观点(diǎn)看，桥水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金(jīn)联席首席(xí)投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示(shì)，黄(huáng)金(jīn)可能正处于持续增(zēng)长期(qī)的开端(duān)，因为全(quán)球对美(měi)元去杠(gāng)杆化的推动仍是(shì)金价的长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有很长的路(lù)要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币(bì)市场中日益重要(yào)，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具(jù)。另(lìng)外，地(dì)缘政治动荡不(bù)会消失，这(zhè)是对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全(quán)球通胀(zhàng)水平仍(réng)相(xiāng)对(duì)较高(gāo)，黄金将(jiāng)继续吸(xī)引(yǐn)投(tóu)资者，以对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席(xí)投资官(guān)鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他(tā)在2023年一季度(dù)的(de)最新(xīn)观察。

　　他指出(chū)，名(míng)义支(zhī)出水平高于(yú)经(jīng)济体的(de)生产能(néng)力，导致通胀率(lǜ)远高(gāo)于目标水平，美(měi)国和其他西(xī)方经(jīng)济(jì)体处(chù)于看跌失衡(héng)中。为了纠正这种失衡(héng)，缓解(jiě)需求压力，欧美各国(guó)央行(xíng)一直在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的(de)负面影响初现苗头。但一切(qiè)才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市(shì)场带来一定的(de)负面影响。

　　相(xiāng)比之下(xià)，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近于均衡——支出与劳动(dòng)力产(chǎn)出水(shuǐ)平一(yī)致，通胀可控，政策制定者有足(zú)够的空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林斯(sī)也(yě)称，在大(dà)部分西方(fāng)国(guó)家，货币政策(cè)紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们抛(pāo)售资产持有(yǒu)现金。紧缩政策推(tuī)高了(le)折现(xiàn)率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚(shàng)未(wèi)严重影响风险溢价和(hé)经济(jì)增长，上述(shù)情况(kuàng)极有可能在周期的下一阶段出(chū)现。与西方(fāng)国家相比(bǐ)，中国、日(rì)本(běn)和许(xǔ)多亚洲(zhōu)国(guó)家和地区处于周期(qī)的不同位置，这些国家和地区(qū)的(de)政策制定(dìng)者支(zhī)持货币和信用(yòng)流动(dòng)，这降低了折(zhé)现率和风险溢(yì)价，促进(jìn)了(le)经济(jì)增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联(lián)储加息(xī)，桥水(shuǐ)基金在其官(guān)微发文称，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会(huì)暂停，但政策(cè)指引的(de)取消和(hé)鲍(bào)威尔讲话清楚(chǔ)表明(míng)，美联储希望持(chí)观望态度。这符合我们对(duì)当前形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的(de)影(yǐng)响，许多发达经济体都推出了大规(guī)模(mó)财政刺激政(zhèng)策(首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式cè)，引发了通胀问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行(xíng)不得不收紧政策(cè)。其(qí)中(zhōng)美国采取了最激(jī)进的(de)应对通胀的举措(cuò)，在不到18个(gè)月的时(shí)间里，美联储加息(xī)500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目前(qián)，虽(suī)然美(měi)国经济尚未出现严重问题，但名(míng)义(yì)支出已经放(fàng)缓。如果美联储进(jìn)一步收紧政策，银(yín)行(xíng)业就会(huì)继续承(chéng)压，从而影(yǐng)响信贷供应。上(shàng)周，美(měi)国第一共和银行(xíng)被首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式接管，再次凸显美(měi)国金融体系面临(lín)压力，股市和债(zhài)券收益率出现下跌。美国可能(néng)需要（也(yě)可能不(bù)需要）进一步(bù)收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措，美联(lián)储可(kě)以评估形势再(zài)做出决策(cè)。

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