衰退近(jìn)在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超(chāo)预(yù)期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日(rì)周四(sì)，美国商务部经济分析局(jú)公布(bù)数(shù)据显示，美国一(yī)季度实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季度放缓，且(qiě)远(yuǎn)不及(jí)预期1.9％。值(zhí)得(dé)一提的是，疫(yì)情爆发之(zhī)前的10年(nián)里，美国(guó)每年(nián)的GDP增速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项(xiàng)目(mù)主要有消费(fèi)者(zhě)支(zhī)出、出口、联邦(bāng)政府、州和地方政府(fǔ)支(zhī)出以及(jí)非住宅(zhái)固定(dìng)投资，拖累项主要包括(kuò)进(jìn)口(kǒu)、私人库存投资和住宅固定(dìng)投资。经(jīng)济分(fēn)析局表示，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度放缓(huǎn)的主要原(yuán)因是私人库存投(tóu)资回落(luò)以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济(jì)最大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人(rén)消费支出环(huán)比增速为(wèi)3.7％，高于(yú)前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓，但(dàn)为连续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住(zhù)宅投资连(lián)续第八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较(jiào)小。最大的(de)拖累项是私人库存(cún)的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储(chǔ)高度(dù)关(guān)注的通胀指标——美国个人(rén)消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季(jì)环比初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但(dàn)高(gāo)于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核(hé)心(xīn)PCE物(wù)价指数环比(bǐ)上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地(dì)时间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣(kòu)押(yā)了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不(bù)明船只与一艘伊(yī)朗船只在(zài)印度(dù)洋北部发生事(shì)故，导致(zhì)伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明(míng)船只的行为违反(fǎn)了(le)国(guó)际(jì)法。在伊朗船只向海上监视(shì)和(hé)救援中心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截(jié)并识别该未(wèi)知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动(dòng)中，不(bù)明船只的(de)自(zì)动(dòng)全球定位(wèi)发(fā)送系统被关闭并频(pín)繁改变航(háng)线。在伊朗(lǎng)司法当局的许可下(xià)，海(hǎi)军出动直升(shēng)机(jī)扣押了该(gāi)船只，并(bìng)将其运至(zhì)伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美(měi)国(guó)海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立(lì)即(jí)释(shì)放这艘油(yóu)轮(lún)。报道称，美国(guó)海军驻巴林的第(dì)五(wǔ)舰(jiàn)队在一(yī)份声明中称(chēng)，一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼(màn)湾过境国(guó)际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话(huà)，美联储(chǔ)回应未泄(xiè)密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的(de)视频显(xiǎn)示，美(měi)联储(chǔ)主席鲍威尔被骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯国(guó)家电视台(tái)新近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克兰(lán)总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威(wēi)尔误认(rèn)为对方(fāng)是泽连斯基(jī)，回答(dá)了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系(xì)列问题。

　　美(měi)联储(chǔ)的一名(míng)发言人美东(dōng)时间4月27日周四确(què)认(rèn)，鲍威尔有(yǒu)过(guò)通话，称(chēng)此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次谈(tán)话，对方谎报自(zì)己是乌克兰总统(tǒng)。这是(shì)一次友(yǒu)好的(de)谈话(huà)，是我(wǒ)们在这个(gè)充满挑战的时刻(kè)支持乌克兰人民的背(bèi)景(jǐng)下(xià)进行。没有谈(tán)到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似乎经过(guò)编辑，无法(fǎ)确认准确性。上述发言人还说，通(tōng)话事(shì)件(jiàn)已(yǐ)报(bào)交有关执法(fǎ)部门，出于对他们(men)工作的尊(zūn)重，美联储不会进一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论(lùn)看(kàn)似四(sì)平八稳、无(wú)伤大雅(yǎ)，但(dàn)事(shì)实(shí)就是，骗(piàn)子(zi)能通过恶作剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这种事实可能会导(dǎo)致美联(lián)储的安全性(xìng)遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是基(jī)于美联储作(zuò)为主(zhǔ)要央行(xíng)的影响力(lì)。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威(wēi)尔等央行(xíng)高官的言论(lùn)通常受到(dào)投资者(zhě)和商(shāng)界人士的密切关注，有时会(huì)引发股市波动。而且，美(měi)联储官员同他人的私下会(huì)面时常引发争议，因为(wèi)外界认为(wèi)，联储官员(yuán)的言论(lùn)可能(néng)让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出(chū)，两人这些年不止一次成功骗取国外政(zhèng)客(kè)和他们通话，而且通常将(jiāng)将(jiāng)通话视频公之于众，就是为了恶搞西(xī)方国家的决(jué)策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人(rén)曾假扮(bàn)乌(wū)克兰前(qián)总统波罗申科和德国前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直(zhí)接问他们是(shì)不是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉加(jiā)德通(tōng)话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观层面不确定性

　　近(jìn)日来(lái)，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油价出现大幅(fú)回(huí)落。4月26日(rì)晚间(jiān)，国(guó)际(jì贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句)油(yóu)价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前(qián)的(de)价格。周四(sì)，内盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价(jià)则出现小幅上涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期(qī)货(huò)能源(yuán)化工分析师杜冰沁(qìn)在(zài)接受期(qī)货日报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚(wǎn)外盘(pán)出现大幅下挫(cuò)，但外盘原(yuán)油有(yǒu)所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪(xù)修复(fù)。

　　谈及(jí)为(wèi)何内盘表现弱于外(wài)盘，海(hǎi)通期货能源化工研(yán)究中心负责人杨安表示(shì)，一方面(miàn)是由于近(jìn)期油轮(lún)运费回落，运输成(chéng)本(běn)下降，让(ràng)内外(wài)盘价差有所走弱。另一方面是当(dāng)前(qián)国内(nèi)即将迎(yíng)来五一假期，而目前(qián)国(guó)际市场宏观风险具有很大(dà)不(bù)确定性，恰逢油价(jià)大幅回调之(zhī)际，市(shì)场避险情绪高涨(zhǎng)，国(guó)内投资者担忧情(qíng)绪更为明显(xiǎn)，也(yě)使得内(nèi)盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期来看，杨安(ān)告诉记(jì)者，美国银行业危机风波再起(qǐ)，叠(dié)加美国债务压力及经(jīng)济(jì)衰退风险可(kě)能削弱欧美能源需求(qiú)，风险资(zī)产面临较大压力，从而推动本周油(yóu)价油(yóu)价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月(yuè)份就曾(céng)因银行业(yè)危机出现暴(bào)跌，此(cǐ)次(cì)美国(guó)银行业(yè)风(fēng)险再次(cì)升温(wēn)继续引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显的情(qíng)绪化(huà)特征。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化(huà)工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油(yóu)价再度承(chéng)压。随着美联储加息会(huì)议(yì)的临近，美国(guó)第一共和(hé)银(yín)行的财(cái)报和(hé)股价(jià)表现或显(xiǎn)示银行(xíng)业危机仍未(wèi)结(jié)束，叠(dié)加欧美经济数据(jù)表现仍(réng)然欠佳，美国消费者信心(xīn)本月降(jiàng)至(zhì)去年7月以来(lái)的最低(dī)水平，市场对(duì)于美联储加(jiā)息和海外经济衰退(tuì)的(de)担忧持续(xù)升温，

　　展望(wàng)后市，近(jìn)期(qī)主导原油市(shì)场走势(shì)的宏观风险何时会(huì)消散？在(zài)杨(yáng)安看来，目(mù)前来看，美国(guó)银(yín)行业危(wēi)机(jī)风险在未(wèi)来一段(duàn)时间内仍(réng)将不(bù)时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗口，对(duì)此投资者(zhě)也高度关注美(měi)联储利(lì)率政策的变化，宏观层(céng)面的不(bù)确定性成为影响整(zhěn贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句g)个金融市场的主要因素，这是投(tóu)资者需(xū)要(yào)注意的(de)风(fēng)险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议(yì)，市场对美联储加息(xī)25个BP的概(gài)率预测(cè)在(zài)80％以(yǐ)上，并且由(yóu)于近期美联储(chǔ)官员(yuán)表态(tài)偏(piān)鹰，对于后续何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日(rì)举行货币政策会(huì)议，基于当前欧元区的高通胀水平，预(yù)计欧洲央行和英(yīng)国央行也(yě)将维(wéi)持(chí)加息政策，因此市(shì)场对于海外(wài)经济衰退带来(lái)需求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认(rèn)为，即将到来的五一长(zhǎng)假和美(měi)国夏(xià)季出行(xíng)旺季预计(jì)对于需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍将(jiāng)面临宏观情(qíng)绪和(hé)基本(běn)面的博弈。

　　申万期货能化分析师董(dǒng)超(chāo)也表示，后市原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的(de)减产会(huì)对(duì)油价尤(yóu)其是亚(yà)洲地区的油价带来极(jí)大影响；此外美国(guó)原油(yóu)活跃钻(zuān)井平(píng)台已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日(rì)的产量将(jiāng)越来(lái)越难以持续(xù)，后续的减产将(jiāng)很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观(guān)面的悲观(guān)情(qíng)绪或将逐步消退，后(hòu)期原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下区间将更为(wèi)模糊，在美国储备(bèi)政(zhèng)策难(nán)以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的下(xià)滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更(gèng)宽，受(shòu)宏观及基本面风险(xiǎn)波动(dòng)的影响也会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看(kàn)来，周(zhōu)三(sān)公(gōng)布(bù)的EIA报告显示原油超预期降库，且(qi贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句ě)美(měi)国汽油需(xū)求较上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预计今年年内剩(shèng)余(yú)时段(duàn)供(gōng)应紧张(zhāng)将是原油市场主基(jī)调，当(dāng)然全球经济面临衰退风险及欧美市场需(xū)求疲弱也会在一定程度上抵消(xiāo)供应(yīng)紧张给市场带来的担忧(yōu)。总体来看，当前(qián)油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期(qī)内(nèi)担忧(yōu)情绪主(zhǔ)导油价回落，中长(zhǎng)期来看(kàn)油价或(huò)继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种也出现较(jiào)大(dà)跌幅。截至昨天(tiān)下(xià)午收盘(pán)，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)的下挫(cuò)主要还是受(shòu)到油(yóu)价影响，自身(shēn)基(jī)本(běn)面表现尚可，其中高硫燃(rán)料(liào)油供(gōng)需偏紧，低硫燃(rán)料油(yóu)供(gōng)需相对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃(rán)料油市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供(gōng)给端方面(miàn)，随着发(fā)电旺季的临近，本月(yuè)从中东进口(kǒu)到新加坡(pō)的(de)高硫(liú)燃料(liào)油降至(zhì)历史低点，环比(bǐ)下降三分之二，但同时本(běn)月(yuè)俄(é)罗(luó)斯高硫燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消了一部(bù)分(fēn)中东出口的下滑(huá)；需求端方面，中东南亚公(gōng)用事业发电需(xū)求的增长以及稳(wěn)定的船燃加注活动都将(jiāng)对亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃(rán)料油市场(chǎng)形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰(bīng)沁表示(shì)，此前(qián)科威特炼厂(chǎng)计划外检修导致(zhì)部分船货延期(qī)，目前5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开(kāi)斋节(jié)整体进程较慢(màn)，预计原定本月(yuè)底恢复的(de)时(shí)间会有所推(tuī)后，对于(yú)亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高、低(dī)燃料(liào)油在基本面的(de)支撑下(xià)，预计后市走势或较(jiào)原油更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油(yóu)系(xì)品(pǐn)种波动将主要受(shòu)到(dào)原油价(jià)格的(de)影响，不过基本面差(chà)异还(hái)是会让(ràng)各品(pǐn)种表现有强弱之分，具体(tǐ)来(lái)看，需(xū)求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃(rán)料油整体表现(xiàn)将强于(yú)低(dī)硫燃料油。

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