财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期监(jiān)管部(bù)门正(zhèng)陆续召集(jí)相关保险公司开(kāi)会，主要内容是(shì)进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司调(diào)整新开发产品的定价利(lì)率，控制利差(chà)损(sǔn)，要求新开发产品(pǐn)的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是(shì)市场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开(kāi)发(fā)产品定价利率或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监(jiān)管部门(mén)陆续召(zhào)集(jí)了多家寿(shòu)险公司(sī)开会(huì)，以窗口指导的名义，要求公(gōng)司调整(zhěng)产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的(de)定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集(jí)险企进(jìn)行调研会的后续(xù)。3月21日财联社记者曾(céng)报道(dào)，为引导人身险(xiǎn)业降低负债成本，加强行业负债(zhài)质量管理，银保(bǎo)监(jiān)会(huì)人身险部组织保险行业协会以及多家保险公司开展调研。将重点调研普通险(xiǎn)预定利率分布、分红险预定利率和分红水平等公司(sī)负(fù)债成本情(qíng)况(kuàng)，以及(jí)降低责任准备金评估利率对公司和行业(yè)的影(yǐng)响，包括对新产品(pǐn)定价、存量(liàng)业务退保、销(xiāo)售行为(wèi)、市场竞争分析变(biàn)化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道(dào)，监(jiān)管在北京、南(nán)京(jīng)、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司(sī)包括(kuò)中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人(rén)寿、中邮人(rén)寿等；南(nán)京参会的保险公司有(yǒu)太保寿(shòu)险、工银安盛(shèng)人(rén)寿(shòu)、安(ān)联(lián)人(rén)寿、中(zhōng)韩(hán)人寿等；武汉(hàn)参会的保(bǎo)险公司有合众人(rén)寿、国(guó)富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参(cān)会的一位(wèi)总精(jīng)算师表(biǎo)示，各(gè)险企基(jī)本就降(jiàng)低责任准备金评估(gū)利(lì)率达成(chéng)共识，有公司建(jiàn)议分阶段(duàn)调整，比如普通型长期年(nián)金的责任准备(bèi)金(jīn)评估(gū)利率目前为年(nián)复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调(diào)整。具体的调整(zhěng)方案还(hái)有待监(jiān)管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业(yè)内人士(shì)对财联社记(jì)者表(biǎo)示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思财联社记者表示，此次(cì)主(zhǔ)要涉及新开(kāi)发(fā)产品的定价利率，以(yǐ)往的产品不受影响，行(xíng)业“炒停售(shòu)”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避(bì)免利(lì)差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产(chǎn)配置风格稳(wěn)健(jiàn)，债券投资比例稳步提升，其他资产以(yǐ)非标资产(chǎn)为主、投(tóu)资比例持(chí)续回落，股票和(hé)基金投资(zī)比(bǐ)例基本稳定。2018年(nián)以来(lái)，主(zhǔ)要券种长端利率(lǜ)中枢下行(xíng)，长久期债(zhài)券和优质非(fēi)标资产供给有限，保险固收类资产配(pèi)置面临(lín)挑(tiāo)战(zhàn)。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对(duì)投资收益率影(yǐng)响较(jiào)大。近(jìn)年监管按产(chǎn)品类型(xíng)调整(zhěng)评估利率、防(fáng)范化解利差损风(fēng)险。2023年(nián)3月(yuè)银保监会(huì)召开(kāi)座谈会，各险(xiǎn)企已(yǐ)就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非银团队此前(qián)曾表示，短期来看，引导降低负债成本将(jiāng)大幅刺(cì)激(jī)产品销售(shòu)，老(lǎo)产品停售炒作难以避免。中(zhōng)期(qī)来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分红(hóng)险占比提(tí)升(shēng)，有望缓解人身险公司刚性负(fù)债成本压(yā)力(lì)，寿(shòu)险产品(pǐn)本身保本属性有望(wàng)进一步(bù)强(qiáng)化(huà)。

　　实(shí)际上，监管历史上有过多(duō)次调整评(píng)估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和(hé)银行(xíng)竞(jìng)争，长期保险的(de)预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利(lì)差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿(shòu)险保单(dān)预(yù)定利(lì)率(lǜ)的紧急(jí)通知》，全面叫停高预(yù)定利率(lǜ)产(chǎn)品，强制寿(shòu)险(xiǎn)公(gōng)司将寿险保(bǎo)单(dān)的预定利率调(diào)整为不(bù)超过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来(lái)看(kàn)，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代末都你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思曾面临利(lì)差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售(shòu)大(dà)量高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家人寿和健康(kāng)保险公(gōng)司破产，其中80％发生(shēng)在(zài)1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售大量对(duì)利率敏感的低利润(rùn)产品；同时市(shì)场压力(lì)致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利(lì)率环境(jìng)下(xià)，负债端(duān)主要通过调整寿险(xiǎn)产品结构(gòu)、下调预定利率的方式来避(bì)免利差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位震(zhèn)荡(dàng)、权(quán)益市场(chǎng)波(bō)动加(jiā)剧，寿险行业(yè)面临着(zhe)潜在的(de)利差损风险(xiǎn)、险企利润承(chéng)压。保(bǎo)险监(jiān)管趋严，通过发布(bù)产(chǎn)品(pǐn)负(fù)面清单、下调演示利率、分产品调(diào)整评估利率等降低负(fù)债端(duān)成本。

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