财联社5月6日讯(xùn)（编辑 若宇）黄金现货(huò)价格(gé)本周四一度冲(chōng)上2080美元/盎司一线，创历(lì)史(shǐ)新高。A股(gǔ)方面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮(cháo)宏基(jī)自去年10月低点以来股价均接近翻(fān)倍。

　　黄金价格的持(chí)续攀(pān)升，引来众多投资者的目(mù)光。国泰君安(ān)刘越男等(děng)人在4月(yuè)23日研(yán)报中表示，黄(huáng)金珠(zhū)宝复(fù)苏(sū)节(jié)奏与弹性优于预(yù)期，根据行业(yè)数据，1-2月同期高基(jī)数下黄(huáng)金珠宝销售表现亮(liàng)眼；3月后逐(zhú)步进入Q2同(tóng)期低(dī)基(jī)数，金银珠宝类2023年(nián)3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其(qí)一，金价稳(wěn)步上行预期提振长期需求，存货增(zēng)值提振毛利率，C端消费者(zhě)黄金投(tóu)资保值需求(qiú)及加盟商补货需(xū)求有望释放；其二(èr)，Q2开(kāi)始婚庆(qìng)需求显著回(huí)补，同店开店有望匹配释放，长三角地区表(biǎo)现尤(yóu)其值得期待；其三，古法(fǎ)金中流砥柱，金镶钻打(dǎ)开利润(rùn)弹性。

　　关(guān)于黄(huáng)金(jīn)珠宝板块行情的(de)可持续性(xìng)，德邦证券郑澄怀在5月(yuè)5日研报中(zhōng)分析，从国际金价来看，全球地缘政(zhèng)治的不确定性、美国经(jīng)济衰退的不确定(dìng)性等因素(sù)均有(yǒu)望对金价形成长期支撑。从国内(nèi)消费复苏(sū)的节奏(zòu)来看，预(yù)计今年三四季度婚庆旺(wàng)季将(jiāng)持(chí)续释放消费需求。

　　长期来看，龙头(tóu)公司有望凭借(jiè)精准的产品定(dìng)位，创新性的(de)产品(pǐn)设计，以(yǐ)及积极的渠道(dào)扩张(zhāng)策略下，持续提升(shēng)市场占有(yǒu)率，平(píng)稳(wěn)兑现业绩(jì)增长。当前黄金珠宝板块估值(zhí)基本(běn)处(chù)于(yú)历史(shǐ)中枢水平，仍具有较大(dà)的投(tóu)资吸引力(lì)。

　　中国(guó)银(yín)河证券研究(jiū)院(yuàn)甄唯萱在研报中指出，预期国(guó)内(nèi)金银珠宝(bǎo)市场规模未来将(jiāng)稳(wěn)步上(shàng)升，将在2024年超过90万亿(yì)元八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇(yuán)，年复(fù)合增长率约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长速(sù)度更快，年复合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹研(yán)究院预测，中国金(jīn)银(yín)珠(zhū)宝行业中黄金市场(chǎng)的增速最(zuì)快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链来看，主要(yào)包括上游(yóu)黄(huáng)金、钻石等原材料供应，中游(yóu)的制造设计及(jí)下游的终端(duān)零(líng)售环节，其中下(xi八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇à)游环节的附加值较高，盈利能力较(jiào)强。

　　国信(xìn)证券研报中指出，下游零售环节(jié)同(tóng)样拥有较高的(de)毛利率水平(píng)，黄(huáng)金(jīn)品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类可达到60％左右(yòu)的高毛利率水(shuǐ)平，产业链附加值高，相关企业通过强势的渠道建设(shè)以提高市场份额，可(kě)以获(huò)得更加优(yōu)化(huà)的(de)盈(yíng)利(lì)表(biǎo)现。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年，中国金银珠宝行(xíng)业市占(zhàn)率前(qián)十的集团中(zhōng)，除了瑞士历(lì)峰集团、路(lù)易·威登集团外其(qí)余(yú)8个(gè)均为国产品牌集团。中(zhōng)国金银珠宝行业头部公(gōng)司周大福、老凤祥、豫园股(gǔ)份在2022年的市占(zhàn)率分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内(nèi)的(de)CR10不(bù)断提升，于2021年超过(guò)了(le)30％。

　　据财(cái)联社不完全(quán)统计(jì)，相关上市(shì)公司包括萃华珠宝、曼卡龙(lóng)、菜百(bǎi)股份、潮宏基、老凤祥和周大(dà)生等(děng)，具体情况如下：

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