今(jīn)年1月，美国政府(fǔ)债务余额又一次触及法定上限，这标志(zhì)着(zhe)美国再度陷(xiàn)入债(zhài)务(wù)违约(yuē)的风险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美(měi)国财政部长耶(yé)伦已(yǐ)经多次警告称(chēng)，如果国(guó)会不尽早采取行动暂停或提高债务(wù)上限(xiàn)，美国(guó)政府最(zuì)早可能(néng)6月1日出现债务违约——而这将对全(quán)球经济和金融产(chǎn)生“灾(zāi)难(nán)性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务(wù)违约(yuē)风险(xiǎn)、两党就提高(gāo)债(zhài)务上限进行争斗，这些画面在近(jìn)些年似乎频频上(shàng)演。那么，引发这(zhè)一危机的根本——美国债务和债务上限(xiàn)究(jiū)竟是怎么回事？美国债务为何(hé)不(bù)断滚雪球般扩大(dà)？美国又为何要人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们(men)需(xū)要(yào)先了解(jiě)美国政(zhèng)府(fǔ)的债务从何(hé)而来，以及其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美(měi)国政府在绝(jué)大部分时期都处于(yú)财(cái)政赤字状态，即政府支出在多(duō)数总(zǒng)统(tǒng)任期内都高于其(qí)财政收入(rù)。因(yīn)此，美国政府举债成了惯例，而政府债(zhài)务规模也一(yī)直随(suí)着(zhe)政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美(měi)国(guó)政府债务(wù)在近年疯狂飙(biāo)升

　　近(jìn)年(nián)来，美国债(zhài)务规(guī)模(mó)更是(shì)大幅(fú)增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国政(zhèng)府(fǔ)背负(fù)了(le)庞(páng)大支出压力，另一(yī)方面，还因为美(měi)国(guó)人(rén)口老(lǎo)龄(líng)化导致政府医(yī)疗(liáo)支出不断上升(shēng)，拜(bài)登政(zhèng)府推出的大规模(mó)基建(jiàn)政(zhèng)策导致财(cái)政(zhèng)支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国(guó)政府(fǔ)的税(shuì)收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小布什(shén)政府(fǔ)和特(tè)朗普政府(fǔ)批准了(le)减(jiǎn)税政策之后(hòu)，税收压力(lì)更是(shì)与日(rì)俱增。

　　在(zài)收入和支(zhī)出此消(xiāo)彼(bǐ)长的双重(zhòng)压力下，美国的赤字(zì)规(guī)模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务(wù)规模也就因此不(bù)断攀(pān)升，在近年(nián)来(lái)频频(pín)逼近债务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国(guó)政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国(guó)政府债务上限的出(chū)现，则(zé)最早可以追(zhuī)溯到(dào)上世(shì)纪(jì)初的第一次世界(jiè)大战。

　　在(zài)一战之前(qián)，美国并没(méi)有明确的(de)“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫要发债(zhài)借钱，美国国会基(jī)本照(zhào)单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国(guó)政府开支愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引发部分美国议员提出(chū)的反对（也(yě)有一(yī)些议员是为(wèi)了反对美国参(cān)战），美国国会便通过(guò)《第二自由债券法案》，首次(cì)对联(lián)邦债务进行限(xiàn)额规定，以此来限制政府发(fā)债(zhài)的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第二次世界大战，美国国会(huì)通过《公共债务(wù)法(fǎ)案(àn)》，实(shí)质上正式确立了对美国政(zhèng)府债务总额的限制。随(suí)后，美(měi)国国(guó)会又对其进行了修(xiū)订，以更改上限金(jīn)额。从(cóng)此，提高债务上限就或多或少(shǎo)地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总共提高了(le)100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已经(jīng)提高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主党总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪以(yǐ)来(lái)，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在最近几届总(zǒng)统(tǒng)任期内更是如(rú)此：在奥巴(bā)马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特(tè)朗普任内，这个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时(shí)取消(xiāo)美国政府(fǔ)的支(zhī)出限制，这(zhè)导致美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)疯狂飙(biāo)升至(zhì)27万(wàn)亿美元。

　　美(měi)国近几届政(zhèng)府(fǔ)大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次提七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思高债务上(shàng)限，美国债务上限已经提高至现(xiàn)在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初(chū)的债务上限115亿美元，已经(jīng)足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不(bù)能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会(huì)为联邦(bāng)政府设定(dìng)的举债的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国(guó)财政部借款授权(quán)用尽(jǐn)，除非国会调高债务上限(xiàn)，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人(rén)会疑惑，美(měi)国政(zhèng)府为什么要“自(zì)我限制”，不(bù)能直接取(qǔ)消掉债(zhài)务(wù)上限呢？

　　的确，债务(wù)上(shàng)限会对(duì)美(měi)国政(zhèng)府造(zào)成限制，使其不能随心所以(yǐ)的举债，但从理论上(shàng)来(lái)说(shuō)，这一限制也(yě)同时(shí)对其美国政府的债务信用提供了(le)保证。

　　这是(shì)因为，美国(guó)作为手握美元(yuán)霸权的超级(jí)大国，本身并不受(shòu)到发行美钞的(de)外(wài)在约束(shù)。如果美国政府开支(zhī)无度、过度举债，将(jiāng)会导致美(měi)元(yuán)贬值、通胀失(shī)控，那么其债权信七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思用将受(shòu)到损害，原有(yǒu)债权人权益也(yě)会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有(yǒu)通过(guò)“债务上限”这一内控举措(cuò)，才能维持美国政(zhèng)府的偿付(fù)信用，保证(zhèng)美元霸(bà)权地位。换句话来说，“债(zhài)务(wù)上限”理论上也相当于(yú)是美方对债权人的一种信(xìn)用宣(xuān)示(shì)。

　　中国和日本(běn)是美(měi)国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的(de)美国债务上限，为什么在(zài)现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要提高美国债务上(shàng)限，往(wǎng)往需要美国国会两院的通过(guò)。在此前(qián)的历史中，提高(gāo)债(zhài)务上限在(zài)国会中(zhōng)绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党(dǎng)并不会对此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随着美国党派分歧不断扩大，债务(wù)上(shàng)限问(wèn)题逐步沦为两党的(de)政治武(wǔ)器，被在野(yě)党(dǎng)用作(zuò)了与执政(zhèng)党讨价还价(jià)的(de)砝(fá)码。尤其是在当下美(měi)国两党(dǎng)分(fēn)别占据两(liǎng)院(yuàn)多数席位的(de)分裂背景下，这一斗(dòu)争就显得尤(yóu)为激(jī)烈。

　　目前，美国(guó)民主党(dǎng)占据参议院多(duō)数，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登要想提高债务上(shàng)限，就需(xū)要和国会共(gòng)和(hé)党人(rén)达成一致。

　　然而(ér)，共和(hé)党(dǎng)人正试图利用债务上限(xiàn)的最(zuì)后期限，向拜登(dēng)总统施压(yā)，要求他先同(tóng)意削减开支，再(zài)谈提高债务(wù)上限。而民(mín)主(zhǔ)党人(rén)坚持不愿(yuàn)让步，认为应(yīng)无条件提高(gāo)债务上限，这就(jiù)导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已经预定于(yú)美东时(shí)间(jiān)周(zhōu)二(èr)（5月16日(rì)）再度与(yǔ)国(guó)会领导人会面，讨论提(tí)高美国债(zhài)务上限的(de)计划。

　　但值得注意的是(shì)，如(rú)果拜登和国会领袖(xiù)们在周二仍无(wú)法取得突破性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日(rì)”了(le)——因(yīn)为拜登已经计(jì)划于本周三前往(wǎng)日本(běn)参加(jiā)G7领导人峰(fēng)会(huì)，并将在周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领(lǐng)袖谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过(guò)类似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也曾(céng)面临类似严峻的违约风险：时任美(měi)国总统(tǒng)奥巴(bā)马(mǎ)和众议院共和党(dǎng)人在谈(tán)判最后一(yī)刻，才就债(zhài)务(wù)上限(xiàn)达成(chéng)协议(yì)，勉(miǎn)强避(bì)免了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及(jí)民主党在(zài)最后关头妥协，同意在十年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全(quán)球资(zī)本市(shì)场剧(jù)烈(liè)波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下(xià)调(diào)美(měi)国的(de)主权信用评级。这使得(dé)美国(guó)面临(lín)更(gèng)高的借贷(dài)成本(běn)——美(měi)国第二年的借贷(dài)成(chéng)本上升了13亿(yì)美元(yuán)，并在之(zhī)后(hòu)数年(nián)继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中的(de)一(yī)些成(chéng)本削减措施。

　　对(duì)一(yī)些经(jīng)济学家来说，上述的市场动荡也(yě)只是短期影响。而更(gèng)重要的是，从长期来(lái)看，财政支出(chū)削减意味(wèi)着美(měi)国多(duō)年的(de)预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重的长期影响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研(yán)究所首席(xí)经济学(xué)家乔希·比(bǐ)文斯在(zài)回顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我们(men)仍处于相(xiān七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思g)当低迷的经济(jì)中，并且(qiě)正处于从大(dà)衰退中复(fù)苏的阶段。他(tā)们只是让复苏持续的时间远远超过(guò)了应有的时间(jiān)……在接下来的(de)六(liù)七年里，美国政府没有提供(gōng)真(zhēn)正有价值的公共产品和服务，因为(wèi)它们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年(nián)债务上限危(wēi)机的翻版：美(měi)国国(guó)会(huì)面临类(lèi)似的分裂局(jú)面，美(měi)国经济(jì)也正处于类(lèi)似的衰退环境之中(zhōng)。即便(biàn)美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头(tóu)提高债务上限(xiàn)，由此带来的短期(qī)市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕也(yě)将再(zài)次重演(yǎn)。

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