全(quán)球头号对冲基金桥水的最新调仓情况(kuàng)曝(pù)光了(le)！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末(mò)的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一(yī)季度末(mò)有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大(dà)幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持(chí)了宝洁(jié)、百事可(kě)乐、可(kě)口可乐、沃(wò)尔玛等多(duō)只消费(fèi)股；另(lìng)外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持(chí)了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新(xīn)观点表示，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄(huáng)金(jīn)可能正(zhèng)处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿(yì)美元(yuán)

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基(jī)金今(jīn)年(nián)一季度(dù)末的持(chí)仓曝(pù)光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管(guǎn)理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今(jīn)年(nián)一季度的(de)美股(gǔ)持仓变动情(qíng)况，数据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的(de)持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美(měi)元(yuán)减(jiǎn)少了10.55％。作为全球(qiú)宏妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确观策略基金，桥水的美(měi)股(gǔ)组合(hé)仅占总(zǒng)资产很小的一(yī)部(bù)分(fēn)。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清(qīng)仓了(le)228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积(jī)极买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了(le)225只证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成(chéng)头号重仓(cāng)

　　桥水减(jiǎn)持(chí)多只(zhǐ)消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的前十大重(zhòng)仓(cāng)标的的(de)集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末(mò)晋(jìn)升为桥水的第一(yī)大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持(chí)仓市值(zhí)为8.72亿(yì)美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有多只(zhǐ)消费品个(gè)股，但是今年一季度(dù)都进行(xíng)了减持(chí)，比如(rú)其第三大(dà)持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期末(mò)持(chí)有494.49万股(gǔ)，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了(le)百事(shì)可乐、可(kě)口可(kě)乐(lè)，持股(gǔ)数量分(fēn)别降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥水还(hái)减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中(zhōng)沃(wò)尔玛的(de)减持幅度(dù)相(xiāng)对(duì)较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水在(zài)一季(jì)度小幅加(jiā)仓了(le)医(yī)疗领域的强生，持(chí)股增至(zhì)358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金美股前(qián)30大重仓，其中(zhōng)增持的标(biāo)的还包(bāo)括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数(shù)量增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万(wàn)股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金(jīn)君发现，桥水在一(yī)季度(dù)减(jiǎn)持的标(biāo)的相对较多，除去(qù)前十大重仓，桥水(shuǐ)还(hái)减持了先(xiān)锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达(dá)38％，持(chí)有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅(fú)度较大的(de)还有(yǒu)拼多多，减少(shǎo)了(le)150.34万股，持股(gǔ)数(shù)量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水还减持了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持(chí)了(le)塔(tǎ)吉特(tè)28％，持(chí)股降至66.44万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季度还减持了其特别看好的黄金资产，妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确卖(mài)出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还是非常看好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金联席首席(xí)投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表示(shì)，黄金可能正处于持续(xù)增长期的(de)开(kāi)端，因为全(quán)球对(duì)美元去杠杆化的推动仍(réng)是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估(gū)了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金在全球货币市场中日益重要，这使得它(tā)不仅仅是对抗债券市场和(hé)利率的(de)工具。另外，地(dì)缘(yuán)政治动荡不会消失(shī)，这是(shì)对黄(huáng)金的长期(qī)支撑(chēng)。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍(réng)相(xiāng)对较高，黄金将继(jì)续(xù)吸引投资者(zhě)，以对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出水平(píng)高于经(jīng)济(jì)体(tǐ)的生产能(néng)力，导致(zhì)通胀率远高于目标水平(píng)，美国和(hé)其他西(xī)方经济(jì)体处(chù)于看跌失(shī)衡中。为(wèi)了(le)纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国央(yāng)行一(yī)直在实施(shī)紧缩政策——目前(qián)紧缩(suō)政策造(zào)成的负面(miàn)影响初现苗(miáo)头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢(huī)复(fù)均衡将会(huì)给(gěi)经济和市场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经济更加接近于均(jūn)衡——支出与劳动力产出水平一(yī)致，通胀可控，政策制定者(zhě)有足够的空(kōng)间(jiān)提(tí)振(zhèn)经济和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也(yě)称，在(zài)大部分西方国家(jiā)，货币(bì)政策(cè)紧缩扭转(zhuǎn)了流动(dòng)性方向，促使人(rén)们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现率（即现金(jīn)未来实际收益率的(de)预期），但迄(qì)今为止尚(shàng)未严重影(yǐng)响风(fēng)险溢价(jià)和(hé)经济增长，上述情况极有可能在周(zhōu)期的(de)下一阶段出现。与西方国家相(xiāng)比(bǐ)，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期的不(bù)同(tóng)位置，这些国家和地区的政策制(zhì)定者支(zhī)持货币和信用流动，这降低了折现率和风险(xiǎn)溢(yì)价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储(chǔ)加息，桥(qiáo)水基金在其官微发(fā)文(wén)称(chēng)，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽然(rán)没有明确声明加(jiā)息将会暂(zàn)停，但政策指(zhǐ)引的取消(xiāo)和鲍(bào)威尔讲话清楚表明(míng)，美联储希望持(chí)观望(wàng)态度(dù)。这符合我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对(duì)疫情带来(lái)的影(yǐng)响，许(xǔ)多发达(dá)经济体都推出了大规(guī)模财政刺激(jī)政策，引发(fā)了通胀问题。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧政(zhèng)策。其中美国(guó)采(cǎi)取了(le)最激进的应对通胀的举措，在(zài)不到18个月的时间里，美联储加息(xī)500个基点，并迅速减(jiǎn)持债(zhài)券。目(mù)前，虽然美国经济(jì)尚未出(chū)现严重问(wèn)题，但名(míng)义支出(chū)已经放缓。如果美(měi)联储(chǔ)进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)政策(cè)，银行业就会继续承压，从而影响信贷(dài)供应(yīng)。上(shàng)周，美(měi)国第一(yī)共和银行被(bèi)接管，再次凸显美国金融体系面临(lín)压力，股市和债券收益率出现下(xià)跌。美国可能(néng)需要（也可能不需要(yào)）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决(jué)策。

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