芦哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观(guān)点(diǎn):我(wǒ)们将影响青年失业率的(de)因素拆解(jiě)为(wèi)三方面：①青年失业人(rén)口，②青(qīng)年(nián)总人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人(rén)口的增加不能完(wán)全解释青年失(shī)业率的上升，更重要却被忽视(shì)的因素(sù)是青年(nián)人(rén)口和劳动参(cān)与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大幅推高青年失业率(lǜ)。假如今年(nián)3月分母端的青(qīng)年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将(jiāng)失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业(yè)人口会随着经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬(tái)高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年(nián)失(shī)业率的三因素框(kuāng)架(jià)：（1）失业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青(qīng)年失业率拆解(jiě)为青年失业人口、总人口、劳动参与率(lǜ)三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失(shī)业增加，不要忽略分母，劳动力的(de)下降，也是抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年(nián)劳动力(lì)却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从总(zǒng)量来(lái)看(kàn)，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年(nián)失(shī)业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)员接(jiē)受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识(shí)密(mì)集程度由(yóu)低到高(gāo)两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就业(yè)人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流(liú)出的(de)青(qīng)年就(jiù)业主要转向服务业(yè)。以受教育年限(xiàn)作为维(wéi)度(dù)，青年就业从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业，但是知识密集型行业的(de)青年失业情况(kuàng)比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化(huà)或是(shì)一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因。经(jīng)济复苏(sū)的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等(děng)服(fú)务业(yè)，而知识密集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就(jiù)业复(fù)苏结构(gòu)的分(fēn)化，带来青年就(jiù)业和(hé)25-59岁就(jiù)业的(de)分化。

　　·分母(mǔ)端的(de)青年劳动力(lì)：（1）青年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村(cūn)迁(qiān)入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国(guó)农(nóng)村向(xiàng)城镇的人口转移(yí)也在减速，新(xīn)增(zēng)城镇人(rén)口(kǒu)从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超(chāo)预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳(láo)动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青年劳(láo)动参与率的(de)下(xià)降主要有三方面(miàn)原因：一(yī)是16-24岁(suì)在(zài)校生大幅增(zēng)加493万(wàn)；二是部(bù)分群体因就业形势恶(è)化而(ér)退出劳动市(shì)场(chǎng)；三是就业观(guān)念的变(biàn)化导致初次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时(shí)间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人(rén)口的(de)增加不(bù)能完全(quán)解释青年失业(yè)率的上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人(rén)口(kǒu)增(zēng)加132万至(zhì)632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解(jiě)释当前青(qīng)年失业率的一部(bù)分(fēn)，另一(yī)部分则(zé)来自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率(lǜ)的变(biàn)动可能(néng)出现以下(xià)三种情况：①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升；②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但(dàn)失(shī)业人口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升；③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人(rén)口会随着疫情后经济复(fù)苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失(shī)业(yè)率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失(shī)业率(lǜ)的(de)分母端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化(huà)未收窄；青年劳(láo)动参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降；外需、房地产等(děng)不及预期，经济和(hé)就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过(guò)大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业(yè)人口仍增加(jiā)的原(yuán)因(yīn)

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳动参(cān)与率均(jūn)下(xià)降，带来劳(láo)动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来(lái)失业率的(de)分母端可能(néng)会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青年失业(yè)率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高(gāo)值。在疫(yì)情(qíng)影(yǐng)响退散、经济逐步复(fù)苏的情(qíng)况下，城镇调查失业率较去年(nián)同期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将(jiāng)重点研究疫情后留下的“疤痕(hén)效(xiào)应”如(rú)何(hé)推高青年失业率。

　　1.元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字g>青年失业率的三(sān)因素框架(jià)

　　失业率=失业人(rén)口/劳动(dòng)力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动(dòng)力的变化。这三个因素均(jūn)为城(chéng)镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三(sān)个因素的变化都不能忽视。当我们讨论失(shī)业(yè)率(lǜ)时(shí)，经常认(rèn)为失业率上升一定是失业增加的结果，这(zhè)个判(pàn)断(duàn)对于全年龄段失(shī)业率来说并没(méi)有(yǒu)问(wèn)题，因为(wèi)我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不(bù)能忽(hū)视分母的(de)变动，因为(wèi)青(qīng)年劳动力波(bō)动幅(fú)度(dù)更(gèng)大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业(yè)人口只增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力(lì)的0.1％，但青年(nián)失业率(lǜ)却从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因就是失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从(cóng)5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量(liàng)基本(běn)稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的(de)分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失(shī)业率(lǜ)变动的是(shì)失业人口(kǒu)数量（分子），但决(jué)定青(qīng)年(nián)失业率变动的却是青(qīng)年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青(qīng)年失业(yè)人员缘(yuán)于服务(wù)业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)：主动辞(cí)职(zhí)居多(duō)；三分(fēn)之二接受(shòu)过(guò)大学教育(yù)

　　从总量来(lái)看，当前城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年就(jiù)业人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人(rén)，比去年4月(yuè)增(zēng)加约(yuē)70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统计局在3月就业数据(jù)解读时，披露了当前青(qīng)年就(jiù)业(yè)和失业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有(yǒu)参(cān)与劳动力市场的青年6418万人，主体(tǐ)为在校学生；参与劳动(dòng)力市场的青(qīng)年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与去年基本持平(píng)，今年4月青(qīng)年失业(yè)率比去(qù)年(nián)同期高2.2个点，青年失业人员比去年(nián)同期多70万人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年(nián)七(qī)普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青年失(shī)业(yè)形势好于去年同期。假设2022年(nián)以来青年劳动力总量维持在3219万(wàn)，青年失业率(lǜ)每提高1个点，带(dài)来32万左右的(de)新增失业(yè)人口。尽管今年4月青年失(shī)业率比去(qù)年同期(qī)高2.2个点，但从新(xīn)增青(qīng)年失(shī)业人口来(lái)看，今年1-4月(yuè)约为119万，去(qù)年同(tóng)期为125.5万(wàn)。从(cóng)增量来(lái)看，今年(nián)前四(sì)个月青(qīng)年失业形势要(yào)好于去年，这与当前经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受(shòu)夏季毕业影响，我国(guó)青(qīng)年失业(yè)率一般在上半年(nián)逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步回(huí)落，预(yù)计5-7月(yuè)青年失业率或将继续(xù)小幅(fú)攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成(chéng)青年失(shī)业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上(shàng)群(qún)体。一(yī)种观点认为，青年(nián)群体由于工(gōng)作(zuò)经验和技能(néng)相(xiāng)对不熟练，往往在(zài)企业裁员(yuán)时首当(dāng)其冲。但(dàn)根据月度劳动力(lì)调查数据，青年失(shī)业主元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字要原(yuán)因(yīn)是主动辞职，被裁员的比例明显(xiǎn)低于(yú)35岁(suì)以上群体。根(gēn)据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群(qún)体在16-24岁失(shī)业(yè)人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中这(zhè)一(yī)比例最(zuì)高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人(rén)群(qún)后，剩下的青年失(shī)业人口中，第(dì)一大失业(yè)原因(yīn)是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高到低(dī)依次是(shì)：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来(lái)看(kàn)，三(sān)分之二的青年失业人员接受过大学教(jiào)育(yù)。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他三(sān)个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇就业(yè)人口的(de)受教育(yù)程度也大致(zhì)类似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接受大学教育比例略低(dī)于25-34岁(suì)，整体来看35岁(suì)以下就(jiù)业人员的受(shòu)教育程度大幅高于(yú)35岁以上。按(àn)照接(jiē)受过大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失业人口的行业与(yǔ)青年就业分布基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字％）、住宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个(gè)行业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行(xíng)业也(yě)是青年就业(yè)集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失(shī)业人口的(de)行业(yè)分(fēn)布(bù)是由(yóu)就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也(yě)贡献了较(jiào)大规(guī)模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自(zì)何(hé)处之前，需要研究(jiū)青年(nián)就业的(de)行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构变化较大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服务(wù)、知识(shí)密集(jí)程(chéng)度由(yóu)低(dī)到(dào)高两个(gè)特点。

　　青年(nián)就业从(cóng)工农业大量流(liú)入(rù)服务(wù)业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热(rè)燃水的(de)生(shēng)产供应业，这四个行业是(shì)国民经济(jì)分类的农业(yè)和工业。2010年这四个(gè)行业吸(xī)纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳(nà)青年就业比例增加超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商(shāng)务服务为(wèi)3.1％，信息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和社(shè)工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑业和(hé)房地产等其他6个服务行业(yè)吸纳(nà)青年(nián)就业的比(bǐ)例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青年(nián)就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低的行业流向较高行业。我(wǒ)们以(yǐ)《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行(xíng)业就业人(rén)员的受(shòu)教(jiào)育年限，来计(jì)算各行业的知识(shí)密集程度。有5个行(xíng)业的平均受教育年限(xiàn)在14年以上，依(yī)次是(shì)：科学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和(hé)社(shè)会工作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业是过去十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就(jiù)业比例的增幅(fú)均居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳(nà)的青年就业(yè)比例变动与行业平(píng)均受教育年限基本一致，即青年就业从知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较低的(de)行业流(liú)向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情(qíng)况比整体失业更严(yán)峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业的(de)青年(nián)失业比例（该行(xíng)业的青年失业人数/青年失业总人数），除以(yǐ)各行业的青年就业比(bǐ)例（该行业的青年就业人数(shù)/青年就业总人(rén)数），来作为各行业失业(yè)率的近(jìn)似替代(dài)指标。以这个指标来(lái)看，知(zhī)识密集型(xíng)行业的(de)青年失(shī)业率大多高(gāo)于全年(nián)龄(líng)段(duàn)失业率，如信息技术、教(jiào)育、科研服务、公共管理(lǐ)等行业，体现在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或是一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一(yī)季(jì)度GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情(qíng)前三年(nián)Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业(yè)来(lái)看(kàn)，批(pī)发(fā)零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐(cān)饮(yǐn)业增速均高于疫情前三年均值，这三个行业一季(jì)度复苏情况较好(hǎo)；知(zhī)识密集程度更高的房(fáng)地产(chǎn)业(yè)、租赁和商务服务业、信息技术(shù)服(fú)务(wù)业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来(lái)看，当前(qián)青年失(shī)业(yè)人员增长(zhǎng)的症结(jié)在于服务业就业(yè)复(fù)苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随(suí)着受教育水平的整体提高，青年(nián)就业大(dà)量流向知识密集型(xíng)服务业，如教(jiào)育(yù)、信息技术(shù)等(děng)行业。另(lìng)一方(fāng)面，年初疫(yì)情影(yǐng)响减弱(ruò)后，经济复苏的主(zhǔ)力(lì)是知识密集程度较(jiào)低的(de)生活性服务业，而(ér)知(zhī)识(shí)密(mì)集(jí)程度较(jiào)高(gāo)的生产性服务业复苏较慢。所以服务业就业(yè)复苏结构分化，带来的青(qīng)年失业人口和(hé)25-59岁(suì)失业(yè)人(rén)口(kǒu)的分(fēn)化。房地产、互(hù)联(lián)网(wǎng)、教育[1]等(děng)行业(yè)的一(yī)季度就(jiù)业(yè)尚(shàng)未(wèi)出现(xiàn)明显改善，应届生就业压力(lì)大；而住宿餐饮等(děng)行业就(jiù)业已经出现回暖，但对于三分(fēn)之(zhī)二接受过大学教育的(de)青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳(láo)动参(cān)与率均下(xià)降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年(nián)失业率的分母端是城镇青年(nián)劳动力(lì)，主要(yào)由青年人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年我国(guó)开始步入(rù)人口负增长时代，城镇青(qīng)年劳动力可能将步入长(zhǎng)期下(xià)降通道，这(zhè)将从分母端推升(shēng)青年失业率，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　城镇(zhèn)青年劳(láo)动力首先(xiān)取决于城(chéng)镇青(qīng)年人口(kǒu)数量，而后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前的出生人(rén)口，二是乡(xiāng)村到(dào)城镇的(de)迁移人(rén)口，这(zhè)两部分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生人口，而前者正(zhèng)好是建(jiàn)国(guó)以来的一(yī)轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年(nián)均出生人(rén)口超(chāo)2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代(dài)开始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出(chū)生人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐(zhú)年减少，十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值(zhí)约(yuē)为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计(jì)今年(nián)随着疫情影响减弱(ruò)，人员流(liú)动恢(huī)复，新增城镇人口数量(liàng)会(huì)较去年有明(míng)显增(zēng)长(zhǎng)，但可能(néng)仍然较难回到十(shí)三(sān)五(wǔ)期(qī)间超2000万(wàn)的规模(mó)。当前我国城镇化率已经(jīng)达到65％以(yǐ)上(shàng)，继续(xù)高速(sù)增长空间(jiān)有限，从(cóng)乡村到城(chéng)镇的(de)迁移人口数量(liàng)整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超(chāo)预期(qī)下(xià)降(jiàng)

　　青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率有两个特点(diǎn)，一是低于其他(tā)年龄段群(qún)体，大部分青年(nián)在校，并未进入劳动市(shì)场。二(èr)是近年来(lái)呈(chéng)下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预(yù)期下(xià)降(jiàng)。根据(jù)今年3月统计局披露(lù)的青(qīng)年就业和失业人(rén)数(shù)，当(dāng)前16-24岁青(qīng)年的劳(láo)动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人(rén)口(kǒu)中，有3219万进入(rù)或(huò)有意愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人口普查时，青年劳动(dòng)参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该指标(biāo)已(yǐ)经下(xià)降7.1个点。

　　近(jìn)三年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率的下降主要有(yǒu)三方(fāng)面(miàn)原因。

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁(suì)在校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到(dào)2021年末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年(nián)的时间里(lǐ)，该(gāi)年(nián)龄段的在校生(shēng)增(zēng)加了493万(wàn)，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二是部(bù)分(fēn)群体因就业形势恶化而退出(chū)劳动市场(chǎng)，在未来经济和就(jiù)业好转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家(jiā)统计(jì)局曾(céng)在发(fā)布会指(zhǐ)出当月(yuè)“就业人(rén)员规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就业形(xíng)势恶化时，也会影响劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是就业(yè)观念的变化导致初次(cì)进入(rù)劳动市场时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风(fēng)气来看，对学历的推(tuī)崇导致(zhì)本(běn)科毕业即进入就(jiù)业市场的年轻人减少(shǎo)，加(jiā)上考(kǎo)研、考(kǎo)公竞争(zhēng)激烈，发(fā)展(zhǎn)至(zhì)“二战”“三战(zhàn)”，客观上会(huì)将部分青年人初(chū)次(cì)就业(yè)时间从16-24岁(suì)延(yán)迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　失业人(rén)口的(de)增加(jiā)不能完(wán)全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年(nián)劳(láo)动力与2020年相同，在失(shī)业人(rén)口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能(néng)解释当(dāng)前青年失业率的一(yī)部分，另一(yī)部(bù)分则(zé)来自(zì)分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的变动可(kě)能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)与劳(láo)动(dòng)力(lì)均(jūn)在减少，失业人口降(jiàng)幅大(dà)于(yú)劳动(dòng)力降幅(fú)，青年(nián)失(shī)业率下降。

　　我们(men)认为，未来失业人口会随着经济复(fù)苏(sū)而减(jiǎn)少，但(dàn)经济复苏(sū)难以改变失(shī)业率的分母下降趋(qū)势。青年(nián)劳动力(lì)的下(xià)降可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业(yè)率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端(duān)可能会越来(lái)越重要，这也是人口(kǒu)长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青年失(shī)业率的两个前置概念。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人口调查失(shī)业(yè)率时(shí)，有必要明(míng)晰这一概念(niàn)的两个(gè)要点：一(yī)是(shì)调查失业率(lǜ)是城镇就(jiù)业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡(xiāng)村就(jiù)业，2022年(nián)底(dǐ)我(wǒ)国(guó)城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四(sì)成的就业人(rén)口并(bìng)未包含(hán)在内。因此(cǐ)，许多(duō)针对(duì)青年失(shī)业率(lǜ)的讨论以全国青年人口数量为出(chū)发点，未(wèi)区分人(rén)口总量(liàng)与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇(pǒ)。本篇报告(gào)如无特别说(shuō)明(míng)，各(gè)概(gài)念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没有劳动意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄人口。按(àn)照统(tǒng)计局的定义，“劳动(dòng)力指(zhǐ)年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要求(qiú)参(cān)加社会经济活动的人(rén)员。包括(kuò)就业人员和失业人员”，因此(cǐ)没有就业(yè)意(yì)愿的劳动年龄(líng)人口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳(láo)动力，约为7.8亿，而就(jiù)业(yè)人(rén)口为约(yuē)7.46亿，据(jù)此推(tuī)算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全国月度劳(láo)动力调查。该(gāi)项调(diào)查制度于2005年正式实(shí)施(shī)，每年进行两次(cì)全(quán)国劳动(dòng)力抽样调查，调查范围(wéi)为中国大陆的城(chéng)镇和乡(xiāng)村，调(diào)查对象(xiàng)为16岁及以上(shàng)人口(kǒu)。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳动力市场变化(huà)情况(kuàng)，建立了31个大城市月度劳动力调查(chá)制(zhì)度。2013年4月(yuè)，又将月度(dù)劳动力调查范(fàn)围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调(diào)查正式在(zài)全国范围内开展(zhǎn)，调(diào)查范围覆盖(gài)全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳(láo)动力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度(dù)调查的五(wǔ)分之一左右(yòu)。全国(guó)每月调查(chá)约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约(yuē)为49415.7万户，样(yàng)本(běn)占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例(lì)为1‰，五年(nián)一次的(de)人口抽样调查(chá)样本(běn)比例为1％。而每(měi)10年一次的人口普查(chá)则(zé)在长表部分纳入(rù)就业调(diào)查，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而人口普查(chá)的就业(yè)数据质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根据普(pǔ)查数据(jù)进(jìn)行修(xiū)正(zhèng)，但结(jié)构数(shù)据仍会存在差异。比(bǐ)如(rú)2020年的《劳动(dòng)统计(jì)年鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末全(quán)国就(jiù)业人员约为7.75亿(yì)人(rén)；而七普后次年的年鉴将这一数据修(xiū)正(zhèng)为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右，误(wù)差约2100万(wàn)人。但结构数据的差异仍然(rán)存在。比(bǐ)如《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇制造业就业人(rén)员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率(lǜ)出(chū)现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经(jīng)济和(hé)就业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素(sù)框(kuāng)架看“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发(fā)布机构：德邦(bāng)证(zhèng)券股份有限公司

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