华尔(ěr)街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然(rán)大波的美国新兴做(zuò)空机构(gòu)兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对准的是“华尔街(jiē)之狼(láng)”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙p>

　　报告(gào)一出，伊坎(kǎn)旗下控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美(měi)东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史(shǐ)以来最大单日(rì)跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一(yī)夜蒸(zhēng)发29亿美(měi)元（约200亿人(rén)民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价(jià)为147亿(yì)美元(yuán)，排名世(shì)界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报告中指出，伊(yī)坎企(qǐ)业（IEP）正(zhèng)在运(yùn)营(yíng) “类似(shì)庞氏(shì)骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表(biǎo)示，IEP利(lì)用来自新投资者的资金(jīn)向老投资者支付股息。报告指出(chū)，简而言之，伊坎一直在使(shǐ)用从新投(tóu)资者(zhě)那里获得的资(zī)金向老投资者(zhě)支付股息。“这种类似庞氏骗局的经(jīng)济结构只(zhǐ)有在(zài)新资金愿意(yì)冒着(zhe)成为(wèi)最后(hòu)一批'持有资金的(de)风险(xiǎn)的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报告中称(chēng)，IEP的56亿(yì)美元年终(zhōng)净资产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报(bào)告中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格(gé)比上次报(bào)告的资产净值高出(chū)218％，远远(yuǎn)高于所有可(kě)比公(gōng)司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控(kòng)股公司，其交易价格均(jūn)低于各(gè)自的(de)资产净值。资产净值是衡量基金业绩的关键(jiàn)指(zhǐ)标，衡量基金(jīn)所(suǒ)持证(zhèng)券的市场价(jià)值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益(yì)率，这是(shì)迄今为(wèi)止美国大型(xíng)股公司中最(zuì)高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票而不是(shì)现金(jīn)的形(xíng)式发放股息，并让伊坎企业出(chū)售(shòu)新股，以满足股东(dōng)的支出，从而抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责(zé)唯(wéi)一(yī)一家(jiā)跟踪(zōng)伊坎(kǎn)企业的(de)大(dà)型投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与伊坎之间的(de)关(guān)系密切。报告(gào)称，杰富(fù)瑞(ruì)在其(qí)研究中假设(shè)，即(jí)使在(zài)最(zuì)坏(huài)的(de)情况下，伊坎的股(gǔ)息(xī)也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告(gào)对伊坎(kǎn)来说(shuō)是一个重大挑战。他也在报告刊(kān)登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为(wèi)是(shì)”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长期股东的利益(yì)为代(dài)价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持(chí)公开披露的信息(xī)，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将(jiāng)会像以往(wǎng)一样不(bù)言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然(rán)相信激进主义是最(zuì)好(hǎo)的投资范例。“我过去25年的激进主义投(tóu)资(zī)已经很好地证(zhèng)明了这一点。我们定(dìng)期将我们(men)的(de)维(wéi)权原则付诸(zhū)于我们的多数控(kòng)股公司以及我们(men)投资部门持(chí)有的少数股权(quán)，目(mù)前(qián)在14个上市公司(sī)董事会中都有代表。此(cǐ)外(wài)，我们坚信通过对冲头寸来降低(dī)风(fēng)险(xiǎn)，尤(yóu)其是(shì)在(zài)我们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司(sī)持(chí)有他在(zài)能源、汽车(chē)、食品包(bāo)装(zhuāng)、房地产和其他行业(yè)的各(gè)种(zhǒng)投资。他是IEP的(de)控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履(lǚ)行(xíng)其对(duì)IEP的单位持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外(wài)，股东权益(yì)机构也坐(zuò)不住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者(zhě)就(jiù)兴登堡(bǎo)研究(jiū)做(zuò)空报告(gào)伸(shēn)出援(yuán)手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度(dù)首富

　　兴登堡研(yán)究(jiū)“一战成名”

　　回数兴(xīng)登堡研(yán)究的做空实例，最出(chū)名的莫过于今年2月做(zuò)空印度首富的阿达尼集(jí)团(tuán)了。兴登堡研(yán)究百页的(de)做空报告使得前“亚(yà)洲首(shǒu)富”高塔姆(mǔ)·阿(ā)达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外(wài)资(zī)纷(fēn)纷从(cóng)印度股市撤离，更让印度总(zǒng)理(lǐ)莫迪(dí)受到反对派(pài)质(zhì)疑。

　　根据(jù)当时美国(guó)全国(guó)公共广播电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在(zài)短短(duǎn)10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团(tuán)的债(zhài)券价格跌(diē)至垃圾债水平。阿达尼的个(gè)人净资产(chǎn)也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡研(yán)究究(jiū)竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研究(jiū)公司成立于(yú)2017年，总部位于纽(niǔ)约(yuē)市。据兴登堡研(yán)究(jiū)官网介绍，公司(sī)的主要业务包括披露企(qǐ)业(yè)的会计造假(jiǎ)、管理问题、未公开(kāi)关(guān)联(lián)交易、财报(bào)违规(guī)等。媒体(tǐ)统计显(xiǎn)示(shì)，从(cóng)2020年至今(jīn)，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)公司共对(duì)30家公司发过难(nán)。他(tā)们雇(gù)佣金(jīn)融分析师(shī)、会计师和(hé)记(jì)者，来(lái)进行调查。<鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙/p>

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内特(tè)·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中(zhōng)产家庭，曾在(zài)康涅狄格大(dà)学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入了以色列的救护车急救部门，是拥有(yǒu)以色列证书的救护人(rén)员。

　　公司(sī)官(guān)网显示，“兴登(dēng)堡研究”这个名字源于1937年(nián)在(zài)新泽西上(shàng)空不(bù)幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴(xīng)登堡视为完全可(kě)以避免的人为灾(zāi)难的缩影(yǐng)，”该公司的(de)网站上写(xiě)道。

　　除了(le)此(cǐ)次的(de)IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年(nián鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙)，兴登堡研究？份69页的(de)做空报告，让市值(zhí)一度达到(dào)340亿(yì)美(měi)元的(de)“卡车(chē)界(jiè)特(tè)斯(sī)拉”公司Nikola的创始人(rén)被(bèi)迫辞(cí)职，美(měi)国司法部(bù)和证券监管机(jī)构随(suí)后跟进调查，Nikola的(de)创始(shǐ)人最终被判欺诈(zhà)罪成(chéng)立。

　　2021年3月(yuè)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究指(zhǐ)控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生(shēng)产能(néng)力方(fāng)面(miàn)误导投资者。该(gāi)公司的(de)市值(zhí)一度超过(guò)50亿美元，如今(jīn)已缩水至不到(dào)2.6亿(yì)美元，其股(gǔ)票(piào)在兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空报告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马斯(sī)克对(duì)推(tuī)特的收(shōu)购案。在(zài)兴(xīng)登堡研究宣(xuān)布做空推(tuī)特后，推特的股(gǔ)价从49.80美(měi)元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布关(guān)闭做空仓位。去年(nián)7月中(zhōng)旬，当推特的股(gǔ)价位于低点附近时(shí)，兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布转为做(zuò)空推特(tè)，推特股价(jià)随(suí)即大涨约8％。

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