全球头(tóu)号(hào)对(duì)冲基金桥水的最新调(diào)仓情况曝(pù)光了！

　　根据其(qí)向美国证交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持仓市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一(yī)季(jì)度末(mò)有所(suǒ)缩(suō)水。

　　安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还(hái)减持(chí)了宝洁、百(bǎi)事(shì)可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌(gē)母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示(shì)，其(qí)非(fēi)常看(kàn)好黄(huáng)金，认为黄金可能正(zhèng)处于持(chí)续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美(měi)国证券交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露(lù)了最(zuì)新(xīn)的(de)13F文件，桥水基(jī)金今年一季度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到(dào)今(jīn)年4月(yuè)末，桥(qiáo)水管(guǎn)阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译理的全权委(wěi)托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年(nián)一季度的美股持仓变动情况，数据(jù)显示，截止2023年(nián)3月末，桥水(shuǐ)在(zài)美股(gǔ)的(de)持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去(qù)年底的183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全球宏(hóng)观(guān)策略(lüè)基金，桥水(shuǐ)的美股(gǔ)组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证(zhèng)券，减持(chí)了360只证(zhèng)券；同时也积(jī)极买(mǎi)进，新进了118只证(zhèng)券，增持(chí)了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季度末(mò)晋升为桥水的第一大重仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减持，期(qī)末(mò)持(chí)仓市值分(fēn)别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译)。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有(yǒu)多(duō)只(zhǐ)消费品个股，但是今年(nián)一季(jì)度都进行了(le)减持(chí)，比如其第(dì)三大(dà)持仓宝洁，减掉了(le)5万股(gǔ)左(zuǒ)右，期(qī)末持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还(hái)有桥水(shuǐ)也减持了(le)百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第(dì)五、第六大重仓股(gǔ)；另外(wài)，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水在一(yī)季度小幅加仓(cāng)了(le)医疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持(chí)股市值为(wèi)5.56亿美(měi)元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷(gǔ)歌(gē)、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥(qiáo)水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中增持的标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外(wài)，增持(chí)了VI阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译SA、直觉(jué)外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥(qiáo)水在一季度(dù)减持的标的相对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至(zhì)847.11万(wàn)股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数量降(jiàng)至(zhì)214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元(yuán)。桥水(shuǐ)还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股(gǔ)降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是(shì)，桥(qiáo)水在一(yī)季(jì)度还减持(chí)了(le)其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底以来出现较(jiào)大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持续(xù)增长期的开端，因为全球对美元(yuán)去杠(gāng)杆化的推动仍是金价的(de)长期支撑。她(tā)表示，黄(huáng)金被低估了，还有很(hěn)长(zhǎng)的(de)路要(yào)走。

　　她还说，黄(huáng)金在(zài)全(quán)球货币市场中日益重要，这使得(dé)它(tā)不仅仅是对抗债(zhài)券市(shì)场(chǎng)和利率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡不会消失，这是(shì)对黄(huáng)金的长期支撑(chēng)。不(bù)仅如此，由于全球通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相对较高，黄金(jīn)将(jiāng)继续(xù)吸(xī)引投资者，以对冲购买(mǎi)力(lì)下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度(dù)的最新观察(chá)。

　　他(tā)指出，名(míng)义(yì)支出(chū)水平高于经(jīng)济体的(de)生产能力(lì)，导致通胀(zhàng)率远高于(yú)目(mù)标水平，美国和其他(tā)西方经济体处于看跌(diē)失(shī)衡中(zhōng)。为了纠正这种失(shī)衡，缓(huǎn)解需求压力(lì)，欧美各国央行一直在实施(shī)紧缩政策(cè)——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面影响(xiǎng)初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给(gěi)经济和市场带来一定的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比之下，亚(yà)洲经济体的经济更加接(jiē)近于(yú)均衡——支出与劳(láo)动力(lì)产(chǎn)出水平一(yī)致，通胀可控，政策(cè)制定者有(yǒu)足够的空(kōng)间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部(bù)分西(xī)方国家，货币政策紧缩(suō)扭(niǔ)转了流动性方向，促使(shǐ)人们抛售(shòu)资(zī)产持有现金。紧缩(suō)政策推高了折现率（即现(xiàn)金未来(lái)实际收益率的预期），但迄(qì)今(jīn)为止尚(shàng)未严重影响(xiǎng)风(fēng)险溢价(jià)和(hé)经(jīng)济增长，上述情况(kuàng)极有可能在(zài)周期的下一阶段出现。与西(xī)方(fāng)国家相比，中国、日本和许多亚(yà)洲国家和地区处于周(zhōu)期的不同位(wèi)置，这些(xiē)国家和(hé)地区的政策制定者支持货币和信用(yòng)流(liú)动，这降低了折(zhé)现率和(hé)风险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期(qī)美联(lián)储加息，桥水基金(jīn)在其官微(wēi)发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策(cè)指(zhǐ)引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明(míng)，美联储(chǔ)希(xī)望(wàng)持观望态度。这符合我们(men)对当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带来的影响，许(xǔ)多发(fā)达(dá)经济体(tǐ)都推出了大规模财政刺激(jī)政策，引(yǐn)发了通(tōng)胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取(qǔ)了最激进的应对通胀的举措，在(zài)不到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速(sù)减(jiǎn)持债(zhài)券。目前，虽然(rán)美国经济尚未出现严重问(wèn)题，但名义支(zhī)出已(yǐ)经放(fàng)缓。如果(guǒ)美联储进一(yī)步收紧政策，银(yín)行业就会继(jì)续承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上周(zhōu)，美(měi)国第一(yī)共和(hé)银行被接管，再次凸显美国金(jīn)融体系(xì)面临(lín)压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需(xū)要（也可能不需要）进一步(bù)收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举(jǔ)措，美联(lián)储可以评(píng)估形势再做(zuò)出决(jué)策。

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