看看(kàn)周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全(quán)球周(zhōu)五公布的(de)4月美国制造业Markit PMI意(yì)外(wài)重回荣枯分水岭50上方，和服务(wù)业PMI均不(bù)降反升，分别创半年和一年来新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创去年5月(yuè)以来新(xīn)高。其中的分项指数释(shì)放(fàng)价格压(yā)力再度升温的警报信(xìn)号：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂价格创去年9月(yuè)以来新高。

　　标普全球(qiú)的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者至少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的(de)通胀担忧，数(shù)据(jù)公布(bù)后(hòu)，美股(gǔ)承(chéng)压下(xià)行(xíng)，主要(yào)美股指盘中集体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘(pán)中拉升，对利率(lǜ)更(gèng)敏感的2年期美债收益率一度较日(rì)内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公(gōng)布前曾逼近(jìn)周四所创一年(nián)来低谷的美元指(zhǐ)数迅速(sù)抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日(rì)高。

　　在(zài)美联储(chǔ)官员最近一再表(biǎo)态支持(chí)继续加息后，黄金大(dà)幅回(huí)落(luò)，本月(yuè)内首次收盘失守2000美(měi)元/盎司心理关(guān)口，连续第二周(zhōu)因周五回落(luò)而全周累计由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在中(zhōng)国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪(jì)录高位(wèi)后，市场开始担(dān)心中(zhōng)国的进口铜需求，加之全周经济增(zēng)长前景的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连(lián)阴(yīn)的伦锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡(xī)虽然(rán)继续回(huí)落，但(dàn)凭借(jiè)周一大涨，全(quán)周(zhōu)仍累涨(zhǎng)。原油周(zhōu)五反(fǎn)弹，但(dàn)经济前(qián)景(jǐng)的担忧压(yā)顶，未能延续一个(gè)月(yuè)来累计(jì)涨势，汽油全周跌幅更大(dà)，其(qí)受(shòu)到美(měi)国(guó)能源部公布上(shàng)周库存不(bù)降反增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷(tíng)中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月(yuè)20日(rì)），阿根廷中央(yāng)银(yín)行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场(chǎng)预(yù)期(qī)的(de)200个(gè)基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今(jīn)年第二次大幅加息，今年(nián)3月，该行也(yě)同样加息(xī)了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而(ér)在去(qù)年(nián)，这(zhè)家央行也已经经历了(le)多次加(jiā)息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声(shēng)明中表示，此次加息主要(yào)是由(yóu)于3月该国通胀加(jiā)剧，央行未来将继续监(jiān)测物价水平、外汇市(shì)场和货币总量变(biàn)化，以对利率政策做出(chū)进(jìn)一步调整。

　　上(shàng)周公布(bù)的数据显示，阿根廷(tíng)3月环比通胀率为7.7％，是近20年(nián)来(lái)的最高环(huán)比增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各类商(shāng)品和服务中(zhōng)，餐厅酒店(diàn)消费、服装(zhuāng)鞋履和(hé)烟(yān)酒等(děng)同比价格变化最大(dà)，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育和交(jiāo)通运(yùn)输等方面价(jià)格波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报(bào)告(gào)发(fā)布(bù)当(dāng)天，阿根廷(tíng)总统府发言人(rén)加芙(fú)列(liè)拉(lā)·塞鲁(lǔ)蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主要(yào)原因包括国际(jì)大(dà)宗商品价(jià)格(gé)受(shòu)俄乌冲突(tū)影(yǐng)响上涨以及今年初阿根廷发生严(yán)重旱(hàn)灾(zāi)等。另一(yī)项(xiàng)市场预期调查(chá)报(bào)告还显(xiǎn)示，2023年阿(ā)根廷通(tōng)胀率(lǜ)将(jiāng)达110％，而摩根大通认为这一(yī)数字可能会达到(dào)130％。

　　美国多地(dì)遭(zāo)恶劣天气袭(xí)击，超(chāo)1500万(wàn)人面临严重雷暴风险

　　当地(dì)时(shí)间4月21日，美国得克萨斯州在(zài)内的多个地区(qū)持(chí)续遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴的风(fēng)险。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷(léi)暴(bào)会(huì)产(chǎn)生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等(děng)天气状况，得州沿海(hǎi)地(dì)区到密西西比河谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河上游到五大(dà)湖地区将(jiāng)受到(dào)影响，部(bù)分地区的洪水威胁增(zēng)加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日(rì)晚上因天气(qì)状况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯(sī)蒂特(tè)宣布(bù)该州部(bù)分地区进(jìn)入紧急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社(shè)报道，当地时间20日，美国保守派(pài)电(diàn)台主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加(jiā)2024年(nián)的美国(guó)总统(tǒng)竞(jìng)选。

　　据(jù)美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的几十年里，埃尔德一(yī)直在媒体行业工(gōng)作，1993年，他开始主持自己(jǐ)的广播节目“拉(lā)里·埃尔(ěr)德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守派中拥有(yǒu)了一批追随者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油(yóu)近月价格

　　昨日，油脂期货(huò)继续下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘(pán)于(yú)7550元(yuán)/吨，跌(diē)幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低(dī)。

　　申银万(wàn)国期(qī)货油脂分析师聂波表(biǎo)示，一方面(miàn)，原油下跌较多，市场重回原油需求逻(luó)辑，美国经济(jì)数据较差，市场预期经(jīng)济(jì)衰退，另外(wài)5月(yuè)可能(néng)再度加息。另一方面(miàn)，国内(nèi)经济(jì)处于弱(ruò)复苏状态，油脂实(shí)际(jì)消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜(qián)力高。2月(yuè)出口(kǒu)环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出口，但是由(yóu)于2月(yuè)工作日(rì)少(shǎo)，假期多，最终数量出现下(xià)滑。2月(yuè)印(yìn)尼(ní)棕榈油表观消费略增至181万(wàn)吨。其中，生物(wù)柴油消耗82万吨，高于1月的(de)81万吨(dūn)，食用和化工(gōng)消费增(zēng)加2万(wàn)吨至99万吨。年初(chū)以(yǐ)来(lái)，印(yìn)尼(ní)生物(wù)柴油生(shēng)产需要补(bǔ)贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴端的需求驱动(dòng)暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库(kù)存同样偏低，导致近月产地报价(jià)相对内盘(pán)偏强(qiáng)，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量(liàng)少，国内持(chí)续(xù)去库存，棕榈(lǘ)油(yóu)5—9月差走扩(kuò)至500元(yuán)/吨以上，而豆(dòu)油套利盘压(yā)力更大，豆棕2309价(jià)差(chà)也达到600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季(jì)明显，4月下旬印尼部分地(dì)区降雨略偏多，总体利(lì)于(yú)产量恢(huī)复，近期棕榈果价格下跌(diē)也侧(cè)面验证，7月、8月(yuè)厄(è)尔(ěr)尼诺的(de)出现助于提高(gāo)产量，国(guó)际豆棕价(jià)差跌入负值，印度还有毛豆油(yóu)和毛葵油(yóu)各(gè)200万吨的免税额度，斋月后通(tōng)常是(shì)需求(qiú)淡(dàn)季，最近印度也(yě)取消了(le)棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长期产地累(lèi)库可能(néng)性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂油(yóu)料分(fēn)析师陈界正告诉(sù)期货(huò)日报(bào)记者，虽然(rán)近端(duān)因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数(shù)据以及(jí)马来的(de)MPOB数据(jù)的超预(yù)期去库继续支撑近月价格，但是2月印尼(ní)产(chǎn)量位(wèi)于历史同(tóng)期最高位，且未来产(chǎn)区产量(liàng)季节(jié)性恢复(fù)，国内、印(yìn)度(dù)高库(kù)存(cún)，欧盟进口受到菜(cài)油供(gōng)应(yīng)压力的(de)抑制，远(yuǎn)端(duān)的产区产量恢(huī)复以及出口(kǒu)走弱较为明显，预(yù)计4—6月份将不(bù)断(duàn)累库。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负(fù)，POGO价差走高至200美(měi)元(yuán)以上，巴(bā)西大(dà)豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈发充足，国内消(xiāo)费以及印度消费暂无(wú)明(míng)显增(zēng)量，因(yīn)此，当前(qián)棕榈油远端继(jì)续维持(chí)逢(féng)高空配(pèi)思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正(zhèng)分析(xī)称(chēng)，当前(qián)国内库(kù)存较高，产区库存较(jiào)低，国内棕榈油(yóu)盘面偏write的过去分词怎么用，write的过去分词英语(piān)弱，因此马盘涨幅明(míng)显大于国内，远(yuǎn)月进口利润倒挂维持在-300附近。但是(shì)4月18日给出(chū)了(le)进口(kǒu)利润(rùn)，新增(zēng)8—9月买船6船。海关数据(jù)显示，3月份全国共(gòng)进口24度39万吨。近(jìn)期消(xiāo)费疲软(ruǎn)，去库不及预期，终(zhōng)端(duān)消费仅为弱复苏，虽(suī)然短(duǎn)期将会(huì)逐步(bù)去库，但未来产区(qū)压力逐步(bù)体(tǐ)现，预计进口利润将(jiāng)会逐步修复(fù)，国内也将会不断买船，基(jī)差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外(wài)，现(xiàn)货市场人气一般，成(chéng)交(jiāo)不多，但是到船(chuán)迟滞(zhì)，令港(gǎng)口去库(kù)存(cún)加快(kuài)，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到港较少(shǎo)，上周港口库存继续小幅去库(kù)write的过去分词怎么用，write的过去分词英语，现(xiàn)为(wèi)81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需继续关注(zhù)实际消(xiāo)费以及买(mǎi)船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油(yóu)价格再(zài)度开启反弹，多(duō)个国家禁止乌克兰出(chū)口粮食(shí)，价(jià)格冲击减弱，进口(kǒu)加拿大菜(cài)籽榨利同样亏损，菜豆油2309价(jià)差(chà)扩大(dà)至800元/吨左右，华东地区三(sān)级菜油(yóu)和一级大豆油现(xiàn)货(huò)价差也扩大(dà)至240元/吨左右，但是自从(cóng)菜豆(dòu)油(yóu)现(xiàn)货价差(chà)由负转正后，菜油成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期(qī)货农(nóng)产品分(fēn)析师傅博表示，目前来看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现(xiàn)货价格跌至比豆油便(biàn)宜(yí)，以及(jí)目前菜油的累库程度还算正常(cháng)，菜(cài)油的(de)利空(kōng)阶(jiē)段(duàn)性算是交(jiāo)易充分(fēn)了。但是，菜油的基本面(miàn)并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物(wù)柴(chái)油政(zhèng)策执(zhí)行不及预期，对于(yú)植物(wù)油消费(fèi)增速不会像(xiàng)之前那么(me)高。欧(ōu)洲菜(cài)籽将于6月开(kāi)始(shǐ)收割，7月出口开始增多，增产(chǎn)背景下可(kě)能再度对价(jià)格(gé)产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内的情(qíng)况(kuàng)来看，菜油从2月(yuè)中旬(xún)到现(xiàn)在已经拍(pāi)储(chǔ)了3.8万(wàn)吨。受(shòu)到菜籽集中到港的影响，上(shàng)周压榨量为10万吨，预(yù)计后续继续维持(chí)高位(wèi)运行。因为进口(kǒu)菜油到(dào)港，以(yǐ)及压榨厂开机(jī)，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万吨以上，未来(lái)整体的菜籽(zǐ)供应仍(réng)偏(piān)宽松。菜(cài)油(yóu)港(gǎng)口库(kù)存上周(zhōu)继续(xù)大幅累积(jī)，现为(wèi)33.4万(wàn)吨，预(yù)计下周将会继(jì)续(xù)累库(kù)。

　　“从现在(zài)的(de)采购情况来看，7—9月每个月(yuè)的菜(cài)籽进口量要比3—6月少，但是(shì)每个月维持在(zài)24万吨以上的(de)水平(píng)，而且菜油进口量(liàng)预计会维(wéi)持(chí)高位，特别是6—7月(yuè)份的菜(cài)油进口量预计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然是个未知数，总(zǒng)体来看，菜油的供应并没有大(dà)幅收(shōu)缩的预期。同(tóng)时，菜油的需求(qiú)还受(shòu)到棉油、玉米油(yóu)等其他小油种(zhǒng)的影响，菜油价格需要保持(chí)竞争力，要维持和豆油的低价差来刺(cì)激需(xū)求。”傅(fù)博(bó)说。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，陈(chén)界正认(rèn)为，前(qián)期菜油的进口盘面(miàn)利(lì)润(rùn)打开，未来菜油将不断到港。欧(ōu)洲受到菜油供应(yīng)压力的影响，现(xiàn)货价(jià)格(gé)维(wéi)持弱势，进口端带(dài)动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢复格(gé)局较为明确，后期国内的供应也(yě)会愈发宽松。近端菜(cài)油继(jì)续维持逢高抛空(kōng)的思路。后续需要(yào)重(zhòng)点关注加拿大新(xīn)一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关(guān)注国际市场的菜籽(zǐ)和(hé)菜油供应情况，关注是否(fǒu)会有新(xīn)增供应或者上游成(chéng)本端(duān)的变(biàn)化因(yīn)素的影(yǐng)响(xiǎng)；另一(yī)方面，要关注国(guó)内菜油的累(lèi)库情况和(hé)国内豆油的价格(gé)，预计接下来一段时间(jiān)，国内菜油价(jià)格会跟(gēn)随豆油价格波动(dòng)。

　　供需格局变(biàn)化致豆油(yóu)表(biǎo)现(xiàn)垫(diàn)底

　　豆油方(fāng)面，本周初市(shì)场还在担忧(yōu)进(jìn)口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏低(dī)，4月19日华南油厂恢复(fù)开机(jī)，20日后其他地(dì)方油(yóu)厂也(yě)在陆续恢(huī)复，下周(zhōu)开始周度压(yā)榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到7月上旬(xún)，预计(jì)大豆到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎是历(lì)史同(tóng)期最(zuì)高的进口(kǒu)量，所(suǒ)以(yǐ)预计大豆压榨量将从(cóng)目(mù)前(qián)的150万(wàn)吨/周大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周(zhōu)，对应(yīng)的豆(dòu)油供应量将从(cóng)每(měi)周的(de)28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不断过(guò)关(guān)，部分工厂预计(jì)逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为147万吨左右(yòu)，压榨(zhà)量较上周提升较(jiào)多。由于部分(fēn)工厂仍处于缺(quē)豆停机状态，预计短期开机(jī)继续位(wèi)于低位，下周开(kāi)机预计将(jiāng)会继续(xù)恢(huī)复(fù)提升。上周库(kù)存小幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持(chí)在历(lì)史同(tóng)期低位(wèi)，预计下周将会继(jì)续累库。现货市场乏善可陈，预(yù)计本(běn)周(zhōu)全国大(dà)豆(dòu)压榨量将升至150万(wàn)吨，豆(dòu)油供应紧张情况有(yǒu)望(wàng)逐步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的是(shì)，豆油的需求并不(bù)乐观。傅博表示，目前，豆油(yóu)现货价格比棕榈(lǘ)油和菜油价格贵，随着(zhe)华东、华北(běi)地区温度升高，棕榈油对豆油(yóu)的消(xiāo)费替代增加，西南(nán)地(dì)区菜油(yóu)对豆油的替(tì)代正在发生(shēng)。一些食品加(jiā)工、饲料等领域的豆油需求也会因为豆油价格过高而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易(yì)商采购(gòu)心态(tài)谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应(yīng)将会(huì)逐步转向宽松(sōng)转(zhuǎn)变(biàn)。后(hòu)期需要重点(diǎn)关注南国内大豆到港通关以(yǐ)及整体的(de)开机情况。新一季(jì)美(měi)豆的(de)播(bō)种生(shēng)长情况将决定豆(dòu)油盘面的相对强弱。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本(běn)面(miàn)从目前的低库存、高基差，转变为累库(kù)加基差(chà)下行的预期，即(jí)豆油的基本面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈(lǘ)油是降库预期，菜油前期(qī)已经对自身的供应压(yā)力(lì)进(jìn)行了一波(bō)交易，目(mù)前(qián)走势跟随豆油波动(dòng)。因此(cǐ)，阶(jiē)段性(xìng)来看，供应的边际变化和(hé)需求(qiú)预期都预示豆(dòu)油可能(néng)是未来一段时间三大油脂中最弱的。

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