总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息，为健全多层(céng)次资(zī)本(běn)市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将在(zài)中国证监会指导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动(dòng)，将为科创板(bǎn)市场的科技创新投(tóu)资带来风险管(guǎn)理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元化(huà)的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需(xū)求(qiú)。而相(xiāng)关合(hé)约标的纳入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对(duì)ETF龙头产品的(de)规模、流(liú)动(dòng)性(xìng)和(hé)交投活跃(yuè)度产生积(jī)极影(yǐng)响，同时为科创(chuàng)板市场投资带来中长期资金(jīn)，增(zēng)强市场的关(guān)注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健(jiàn)全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本(běn)市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我(wǒ)国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权(quán)品种，科(kē)技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品(pǐn)种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落(luò)实(shí)党的(de)二十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落实党中(zhōng)央、国务院关(guān)于推(tuī)进上海国际金融中(zhōng)心建设(shè)、支持浦东新区高水平改革开放决策部署(shǔ)的(de)重要(yào)安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期(qī)资金(jīn)配置科创(chuàng)板，激发科(kē)创板创新活力，满足多元化的交易和风险管(guǎn)理需(xū)求，有(yǒu)助于(yú)继续发挥好(hǎo)科(kē)创板改(gǎi)革先(xiān)行先试的示范(fàn)引领作用，不断提(tí)升服(fú)务实(shí)体经(jīng)济(jì)质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网也(yě)发布消息，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导下认(rè我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子n)真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)上市，是(shì)上交所(suǒ)贯彻落实党的(de)二十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》提(tí)出的“完(wán)善金融支持(chí)创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创板企业进一(yī)步发挥科创能(néng)效、支持科(kē)创(chuàng)板建设具有积极意义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设(shè)稳步推进，市场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属(shǔ)性(xìng)持(chí)续强化。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，目前科(kē)创板尚缺少(shǎo)相应的(de)风险管理工具，上交所根据市场需求积极(jí)推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完善科创板配套产品体(tǐ)系、提升(shēng)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)吸引力和流动性(xìng)、推(tuī)进科创板做市商制度我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子功能(néng)发挥(huī)、持(chí)续发挥科创板(bǎn)改革先行先试示范(fàn)引(yǐn)领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要(yào)，有助于科(kē)创板更(gèng)好(hǎo)发挥(huī)资(zī)本(běn)市场改革试验(yàn)田作(zuò)用(yòng)，对于促进科创板(bǎn)和股票期(qī)权市场长期持(chí)续健康发(fā)展意义重大。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健(jiàn)运行和风险防控工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，证(zhèng)监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续(xù)完善制(zhì)度规则体系(xì)，加(jiā)强运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完(wán)善风(fēng)险防控机制，并根据(jù)市场运行(xíng)情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实(shí)施了(le)投资者适当性(xìng)管理制度、保证金制(zhì)度(dù)、持仓限额(é)制度等一系(xì)列(liè)风控安排，保(bǎo)障了期(qī)权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设置(zhì)对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调(diào)整为20％，相关(guān)措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将在目前行之有效的风险防(fáng)控和市场监管措(cuò)施的(de)基础上，进一步做好风险研判，全面(miàn)加强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的指导下，会同市(shì)场各方扎实做好各(gè)项业务和技(jì)术准备工作，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市(shì)场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以(yǐ)来(lái)，证(zhèng)监会组织沪(hù)深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序(xù)，有效(xiào)发挥了引入增量(liàng)资金(jīn)、稳定现货市场的(de)作用，为(wèi)进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据(jù)记者统计(jì)，作为股票市场的基础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市(shì)创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上(shàng)市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者(zhě)的风险管理工具将(jiāng)更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投(tóu)资人士对此表示，目前我(wǒ)国已经推(tuī)出了不同类型的期(qī)权(quán)品种，不同(tóng)品(pǐn)种(zhǒng)对应市场不同的(de)市值(zhí)的公司(sī)和投资风格(gé)，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创(chuàng)板市场的宽基指数形成覆(fù)盖，科技创新风格投资有了风险管理工具(jù)，这(zhè)将有利于投(tóu)资者做(zuò)好风险管理，满足不同投资(zī)者的投(tóu)我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子资交易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包(bāo)括华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从(cóng)目前(qián)全市场跟(gēn)踪科(kē)创(chuàng)50指数的ETF产品看，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规模第二名(míng)。另外，易方达(dá)、工银瑞信基(jī)金旗下科(kē)创50ETF规模(mó)分(fēn)别(bié)为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟(gēn)踪产品(pǐn)中，规(guī)模也位居前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权(quán)的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的(de)的可能性较大(dà)，管理规模和产品流动性都具备突出优势。”上述公(gōng)募(mù)投(tóu)资人士称。

　　而(ér)根(gēn)据(jù)业(yè)内人士分析，相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和(hé)交投(tóu)活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资者可以(yǐ)借助相应的风险管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在(zài)投资层面(miàn)的配(pèi)套策略(lüè)也会(huì)丰富(fù)起来。充分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有了风险管理工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的(de)龙头ETF产品的规模和流(liú)动性(xìng)进一(yī)步巩固(gù)，市场吸引力(lì)也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基(jī)金(jīn)经理(lǐ)称。

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