金融界4月26日消(xiāo)息 国内(nèi)期货市场早盘收盘，商品期(qī)货跌多涨少，沪锡(xī)、玻璃、焦煤(méi)跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌(xīn)、生猪、菜(cài)油(yóu)、短纤(xiān)、低(dī)硫燃料(liào)油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方面，豆二(èr)、纯(chún)碱、菜粕(pò)、白糖涨超(chāo)1％。

　　南(nán)华期货(huò)：纯碱向下看胆(dǎn)量 向(xiàng)上无驱动 玻璃(lí)行情波动较大

　　短期SA属(shǔ)于估值合(hé)适(shì)做多但是驱动有限的阶段。前(qián)期我(wǒ)们做空纯碱的原因在于4月偏(piān)宽松的预期下，存在累(lèi)库和订单下滑导致的(de)现货价格(gé)下降，近几(jǐ)周现货也基本兑现，期(qī)货(huò)重心下移。从09可能(néng)的向上驱动来看，检修(xiū)、可流(liú)通现货(huò)、投产延迟这(zhè)三点(diǎn)可能会构成反弹的驱动(dòng)。而目前来(lái)看，投产的变数预计(jì)不大；中游库存偏(piān)低，但是现货反馈(kuì)并不存在缺货迹(jì)象(xiàng)，基(jī)差表现同样偏弱；因此(cǐ)09反弹(dàn)的驱(qū)动依旧是等待检(jiǎn)修的(de)兑现造(zào)成现货(huò)的(de)趋紧反(fǎn)馈，短期(qī)确难见(jiàn)得。策(cè)略上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动依旧是等待检修兑(duì)现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求(qiú)来看，玻璃的(de)表(biǎo)现环比和(hé)同比上都(dōu)是相当出类拔萃，日均(jūn)水平(píng)持平(píng)去年8月(yuè)份和2021年旺(wàng)季的水平，而这一点和下游反馈和(hé)实(shí)际地(dì)产的表现(xiàn)并不(bù)匹配。同时(shí)，我们观察到下游原(yuán)片库存基本补至2022年年初水平；进入五月，我们还是(shì)得考虑梅(méi)雨季的因素，往年下游(yóu)存在(zài)幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会压缩原片库存的可(kě)能性。但是从近期的现(xiàn)货(huò)反馈来看，各家玻璃厂继续上调现货价格，产(chǎn)销(xiāo)维持在较高水平，因此近月(yuè)确实难以出现回撤(chè)，总体还是正套思路。

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