自4月(yuè)下(xià)旬高(gāo)点回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月23日(rì)，最近一(yī)个月(yuè)时间(jiān)，场内资金在(zài)科创板(bǎn)投资上采(cǎi)取“越(yuè)跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导(dǎo)体相关ETF也持(chí)续吸(xī)引(yǐn)场内资金的(de)目光。场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体及芯片(piàn)指数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月全(quán)市场行业ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在(zài)业内人(rén)士看来，场内资金(jīn)不断借(jiè)道ETF基金加速布(bù)局科创板、半导体板(bǎn)块，体现(xiàn)出市场(chǎng)对上述板块投资价值的认可。经过前(qián)期(qī)调(diào)整，这两(liǎng)大板块性价(jià)比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的工具性产品(pǐn)，ETF市(shì)场一直(zhí)有着逆势投资的特(tè)征，最近(jìn)一个月，随着科(kē)创(chuàng)板的回调，相(xiāng)关ETF也成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月(yuè)时间，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除(chú)此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入(rù)也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内(nèi画的作者是谁 画的作者是高鼎吗)资金持续流画的作者是谁 画的作者是高鼎吗入科(kē)创板(bǎn)相关ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模(mó)从年初仅500亿元(yuán)出头(tóu)涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计算机(jī)等科(kē)创板的核(hé)心权重行业持续获得(dé)资金青睐(lài)，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的(de)AI产业成为市(shì)场关注焦(jiāo)点，另一方面随着半导体(tǐ)下行周期拐点临近，业(yè)绩边际改善的预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变化来看，电(diàn)子、计(jì)算(suàn)机和通信板(bǎn)块的2023年盈(yíng)利和(hé)收(shōu)入预(yù)期增速保持在较(jiào)高水平，相比过去明显改(gǎi)善，与此同(tóng)时新能(néng)源板块的增速(sù)依然稳健(jiàn)，凸显出科创板整体(tǐ)较高的盈利(lì)质量。

　　易(yì)方达基金进一步分析指出，整体(tǐ)来看，科(kē)创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致(zhì)预(yù)期净利润(rùn)增速来(lái)看，科创50相比其他宽基(jī)指数仍有优(yōu)势，配置(zhì)性价比较高，反映(yìng)出较好(hǎo)的基本(běn)面。

　　从(cóng)估值(zhí)水平来看，科创50仍处于历史较(jiào)低水平，同时(shí)盈利(lì)估值匹配(pèi)度依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三(sān)年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英也看好今年(nián)以来科创(chuàng)板走(zǒu)势。“从(cóng)板块整体估值性价比以及(jí)对(duì)未来产(chǎn)业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好(hǎo)科(kē)创板的表现，经过了三年的估值(zhí)回归，很多公(g画的作者是谁 画的作者是高鼎吗ōng)司的估值与成长匹配(pèi)，买入(rù)并持有可以享受行业(yè)和公(gōng)司(sī)的长期成长(zhǎng)。”华(huá)南一位(wèi)基金经(jīng)理更是直(zhí)言(yán)。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入(rù)前三名(míng)

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本经济产业省公布(bù)外汇法法令修正案，将(jiāng)先(xiān)进芯片制造设备等23个品(pǐn)类追加列(liè)入出口管理的管(guǎn)制(zhì)对象，上述修(xiū)正案在经(jīng)过2个月的(de)公告期后(hòu)，并将于7月开(kāi)始实施。受益(yì)于国产替代加速的预期(qī)，半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)成为5月24日(rì)A股(gǔ)市场(chǎng)少数逆(nì)势飘红的(de)板块之一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前(qián)段时间半导体板块回(huí)调，资(zī)金也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望未来半导体行业走势(shì)，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季(jì)度至2023年一季度价格持续下(xià)探(tàn)之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片(piàn)行业周(zhōu)期相较于其(qí)他半导体产(chǎn)业链环(huán)节，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国际龙头会在下(xià)游新兴需求诞生时，提升自身(shēn)产能。而(ér)当扩产落(luò)地(dì)时(shí)，行业进入供过于求周(zhōu)期，各(gè)厂商则会通过降(jiàng)价进行库存去(qù)化。供给与需(xū)求(qiú)的错配使得存储行业具(jù)有较强的(de)周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史(shǐ)上存(cún)储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季(jì)度行业龙(lóng)头营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的人(rén)工智能新兴(xīng)需求爆发，对于算(suàn)力以及存(cún)储的爆发性(xìng)需求由产业(yè)链下(xià)游传(chuán)导到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加(jiā)近两(liǎng)个季度量价持续下探的周期(qī)性磨底(dǐ)，芯片(piàn)板块有(yǒu)望在今(jīn)年下半年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投(tóu)资者需要警惕国际局(jú)势以及通胀带(dài)来的负面影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金合信芯片(piàn)产业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的(de)投资机会需要看(kàn)到真(zhēn)正的业绩触底、拐点出现，以及(jí)一些(xiē)真(zhēn)正(zhèng)的创新落(luò)地。预(yù)计半(bàn)导(dǎo)体和消费电子(zi)大概率在二季度及二季度以后触底，当行业(yè)周期触底，科技创新(xīn)蓄能才(cái)能真(zhēn)正地释放出来，下(xià)半(bàn)年硬科技的投(tóu)资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩产业链库存的时期(qī)，价格下行压力(lì)逐步减轻，行业(yè)有望(wàng)迎来库存加速出清(qīng)，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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