钠电池产能规划从0到(dào)10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿(yì)乃至94亿投资(zī)，传艺科技是真跨(kuà)界还是(shì)奢(shē)望，飙涨后(hòu)又腰斩的股(gǔ)价(jià)似乎已经给出注脚。

　　去(qù)年6月(yuè)以来，萦绕(rào)在键盘(pán)生产商(shāng)传艺科(kē)技（002866.SZ）身上的(de)最(zuì)大议(yì)题莫(mò)过于(yú)跨(kuà)界钠电池。

　　这个(gè)热门又令人遐想的题材搭(dā)配公司释放钠电池项(xiàng)目(mù)进展的“积(jī)极主动”，在2022年刺激着(zhe)传艺科技(jì)股(gǔ)价迅速(sù)飙涨4倍，甚至期间(jiān)还祭出“七连板”和“五连板”妖股走势(shì)。然去年末以来，抛(pāo)“利好(hǎo)消息”催涨股(gǔ)价的套路完(wán)全失灵，股价又在(zài)4个多(duō)月时(shí)间极速腰(yāo)斩。即便是3月末(mò)扔出30亿元定增预案(àn)投建年产(chǎn)5.5GWh钠电池项目，传艺(yì)科技也只收获了短暂的上(shàng)涨，而后(hòu)再未(wèi)掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车(chē)式的涨跌折(zhé)射(shè)的(de)是市场(chǎng)对传艺科技高调跨界钠电赛道故事的怀疑：从(cóng)宣布跨界到现在，时间(jiān)不过10多月，规(guī)划(huà)产能已经从(cóng)0到(dào)10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的(de)传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿(yì)元的投资成本？巨头环伺、落地产(chǎn)能(néng)骤(zhòu)增、锂价(jià)持(chí)续下行，在愈(yù)加拥挤的赛道上，夸(kuā)下海(hǎi)口(kǒu)的产能又该(gāi)如(rú)何消(xiāo)化？过(guò)往投(tóu)资计划频(pín)频“跳(tiào)票”、实际效益与预期天差(chà)地(dì)别等“黑历史(shǐ)”在前(qián)，“大跃进”的新项目(mù)如何(hé)让人(rén)信服(fú)？

　　跨(kuà)界钠(nà)电池，股价“过山车(chē)”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便与锂离子(zi)电池同时期(qī)萌芽，但(dàn)由于钠电负极嵌钠能力较(jiào)弱(ruò)、钠电池能量密度较低，导致其研发进度(dù)大大落后于了锂(lǐ)电(diàn)池。直(zhí)到2020年后，随(suí)着钠电关(guān)键技术完成突破以(yǐ)及(jí)锂价不断飙(biāo)升，钠(nà)电才作为锂电“备胎”之(zhī)一重回人们(men)重视。尤其2021年7月，宁德时代推(tuī)出第一代钠离(lí)子电(diàn)池，掀起钠电风潮，并将风口带(dài)到(dào)了A股市场。

　　时值(zhí)2022年锂价(jià)暴(bào)涨(zhǎng)，A股钠(nà)电(diàn)炒(chǎo)作如(rú)日中天之际(jì)，传艺科技于(yú)去年(nián)6月22日晚间高调(diào)宣布入局。彼时的(de)公告显示，公司拟投资3000万元通(tōng)过全资(zī)子公司江苏智纬电子科(kē)技(jì)有(yǒu)限(xiàn)公司（以下简称“智纬(wěi)电(diàn)子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业、自然人杨磊和(hé)杨崇义合作设立控股孙公司(sī)江苏传(chuán)艺钠电科技有(yǒu)限公司（公司(sī)持股(gǔ)75％，以(yǐ)下简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公告出，传艺(yì)科技旋即涨停，当(dāng)日盘后公司迫不(bù)及(jí)待召开电(diàn)话会议，向(xiàng)合计64名分(fēn)析师和个人投资者(zhě)披露跨界(jiè)钠电的各种细节。根据规划，传艺科技钠(nà)电池项目中试线(xiàn)2022年投产，一(yī)期2GWh的产能2023年投产，二期计划(huà)新(xīn)建(jiàn)8GWh的(de)产能。

　　撂(liào)下(xià)电话，股价更加疯涨。加上(shàng)6月23日的涨(zhǎng)停，传艺科技宣布跨界后一口气收出(chū)7个涨(zhǎng)停板，市值(zhí)快(kuài)速(sù)实现(xiàn)翻倍。

　　传艺科技日K线图，来(lái)源：wind

　　有了钠(nà)电消息催涨股价的前车在前，传艺科(kē)技(jì)开始有意无意地“主动”披露钠电项目进展，而公司股价也往往(wǎng)在(zài)公告(gào)披露后录得大幅上(shàng)涨。去年12月5日盘中，公(gōng)司股价(jià)一度摸高至(zhì)54.44元/股，相较于(yú)跨(kuà)界(jiè)钠电池前10元/股左右的温吞股价，不到半年的时间已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公司股价(jià)开始掉头向下，无论其(qí)如何(hé)发(fā)布“利好”消息(xī)，股价也再难掀大风浪(làng)，反而随(suí)着时间的推移，迅速回(huí)落。截(jié)至4月(yuè)20日收盘(pán)，报(bào)28.14元/股(gǔ)，4个多月时间已经较高点腰斩(zhǎn)。

　　值(zhí)得一提的(de)是，由于在2022年6月23日(rì)盘后，公司迫(pò)切召开电话会并在《投资(zī)者关(guān)系活动记录表》中对外发(fā)布钠(nà)电池业务未来规划(huà)、技(jì)术水平等涉及公司经营的重(zhòng)大信息，但直至2022年7月9日(rì)才正式通(tōng)过《关于(yú)对深圳证(zhèng)券交易所关注函回复的(de)公告》补充披露相关(guān)事项，传(chuán)艺科(kē)技及公(gōng)司(sī)董事长兼总经(jīng)理邹伟民(mín)、时任董秘许小丽(lì)还遭深交所(suǒ)通报批(pī)评。

　　产能(néng)“大跃进”，钱从(cóng)哪里(lǐ)来？

　　回看(kàn)传艺科技(jì)股(gǔ)价“过山车”式上下，背后纵有游资推波助澜(lán)，但归根结(jié)底还是其(qí)资金有限与钠(nà)电产能规划“大(dà)跃进”不匹配无法让市场(chǎng)信(xìn)服造成的。

　　根(gēn)据公司定增预案，钠(nà)电(diàn)池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而根据公司此前(qián)对交(jiāo)易所(suǒ)回复函和2023年度定(dìng)增预案，公司(sī)规划的10GWh钠电池项目的投资(zī)成(chéng)本约(yuē)54亿(yì)元。其中，土地(dì)购置及厂房(fáng)成(chéng)本约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备(bèi)成(chéng)本(běn)约50亿(yì)元。

　　实(shí)际上，传艺科技规划(huà)的钠电产能远不(bù)止这公告出来(lái)的10GWh。据传艺钠电官微(wēi)消息，公司董(dǒng)事(shì)长邹伟(wěi)民4月16日在公(gōng)开场(chǎng)合演(yǎn)讲时提到(dào)，“2022年7月，公(gōng)司(sī)决定，发(fā)挥(huī)资金优势(shì)，投资50亿元(yuán)，新(xīn)征410亩(mǔ)土(tǔ)地，用30个月(yuè)的时间，新(xīn)上(shàng)钠离子电池全供应链项目(mù)，逐步形成年产(chǎn)3万吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨电解液的生(shēng)产能力；2022年(nián)10底，中试线已经竣工投产；目前(qián)，4.5GWh量产线已经开始(shǐ)试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲时提到的钠电产能规划(huà)，来源：传(chuán)艺钠电官微

　　若(ruò)按邹伟民的说(shuō)法，传艺科技在上述(shù)的54亿元资金外，还需要更多(duō)资金(jīn)，仅另(lìng)外8GWh钠电池就(jiù)需要40亿元的投入。

　　但现(xiàn)实是，传(chuán)艺科技主营式微，年赚1亿元(yuán)的盈利水(shuǐ)平显然难(nán)以撬动动(dòng)辄几十(shí)亿(yì)的项目。

　　传艺科技(jì)主营输入类设(shè)备和印制电路(lù)板(bǎn)（PCB）两大(dà)类消(xiāo)费电子零组件，具体(tǐ)包(bāo)括笔记本/台式(shì)机电脑键盘(pán)、触控模组和鼠标等输入类设备(bèi)及通讯用(yòng)板、消费电(diàn)子、计(jì)算机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市(shì)以来公司经营(yíng)规(guī)模不(bù)断扩大(dà)，营收(shōu)从2017年的(de)6.69亿元起(qǐ)步(bù)，逐年递增，到(dào)2022年达到19.99亿(yì)元，翻(fān)了近3倍。但盈利(lì)并未同步(bù)，上市当年(nián)公司归母净(jìng)利润(rùn)就(jiù)下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后(hòu)随着(zhe)行业式微(wēi)，公司(sī)盈(yíng)利水平起起伏(fú)伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元，相(xiāng)较于(yú)2017年(nián)仅增长了(le)47.90％。而早在(zài)2016年，公司盈利就(jiù)已经达到(dào)了9000万元，净利润增长(zhǎng)乏(fá)力可(kě)见一(yī)斑(bān)。

　　传艺科技业绩(jì)变动情况，来(lái)源：wind

　　盈(yíng)利(lì)陷入(rù)瓶(píng)颈，账上的资金也(yě)并(bìng)不宽裕。2022年(nián)，公司经营活动产生的现金流(liú)量净额(é)4.46亿元；截至(zhì)去年(nián)末，公司货(huò)币资(zī)金(jīn)仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出(chū)54亿(yì)元乃至94亿元以上的资(zī)金(jīn)投资(zī)钠电，钱(qián)从哪里来(lái)？

　　在2022年7月9日(rì)给(gěi)深交所的回函(hán)中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目(mù)资金来源：截至2022年5月31日，公司可用于(yú)钠(nà)离子电池项目的自有资金仅1.61亿元，银行授信未(wèi)使用额度10.27亿元，足见(jiàn)其在(zài)投资钠(nà)电(diàn)项目(mù)时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源(yuán)：传艺科技给深交所的回函

　　很明显，一开(kāi)始规划的一期2GWh产能(néng)，传艺(yì)科技就是准备靠(kào)银行贷款解(jiě)决。后一期产(chǎn)能增加(jiā)到(dào)4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿(yì)元左右(yòu)，同(tóng)样仰(yǎng)仗(zhàng)银(yín)行贷款。今(jīn)年(nián)3月30日公司(sī)公告称，传艺(yì)科技(jì)及子公(gōng)司(sī)拟向工商银(yín)行、农(nóng)业(yè)银(yín)行等组成的联合银团申请不超过20亿元的项(xiàng)目贷(dài)款，用于公司(sī)钠电池项目。根据最新的调研记录，“截至目(mù)前，牵头银行已审批(pī)通过(guò)，参(cān)团银行处于正(zhèng)常的(de)审批流程中(zhōng)。”

　　一(yī)期靠(kào)贷款，二期谋定增(zēng)。今(jīn)年3月30日，公司披露《2023年度向特(tè)定对象发行股票预案》，拟募(mù)资不(bù)超过30亿元，其中的(de)24亿(yì)元(yuán)拟投入(rù)钠电池制造二期(qī)项目，剩(shèng)余6亿(yì)元(yuán)补流。

　　根据(jù)测(cè)算，二期5.5GWh项目总(zǒng)投(tóu)资额为27.47亿(yì)元，除了(le)定增的24亿(yì)元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分(fēn)缺(quē)口，传(chuán)艺科技(jì)甚至将2020年定(dìng)增募投资金中的1.75亿元变更用于该项目(mù)。

　　简单加(jiā)总便知(zhī)，家底(dǐ)不厚，传艺科技10GWh钠电项目(mù)只(zhǐ)能依赖融资。至于上述邹伟民公开演(yǎn)讲时(shí)提到的另外(wài)8GWh的项目资(zī)金来源，钛媒体APP向公(gōng)司(sī)求证，但(dàn)截至发(fā)稿，仍(réng)未获(huò)回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗(ma)？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠电池全供应链(liàn)项目计(jì)划(huà)到(dào)2024年(nián)末全部(bù)竣工投(tóu)产，达产达效后，可(kě)实现年销售250亿(yì)元。”若(ruò)传(chuán)艺科技(jì)的钠(nà)电项目真如邹伟(wěi)民在(zài)近日的演讲中所言照(zhào)进现实，几年后公司(sī)营收将在当(dāng)前基础(chǔ)上(shàng)翻十几(jǐ)倍。但近来腰斩的股价显(xiǎn)示，市场(chǎng)对这个(gè)故事(shì)并(bìng)不(bù)再买账，除了(le)资金实(shí)力有(yǒu)限公司外，核心还在(zài)其大干快上后产能如何(hé)消化(huà)的问题(tí)。

　　毕(bì)竟，在钠电池商(shāng)业化元年的2023年，包括宁德时代、中科(kē)海纳、亿(yì)纬锂能、雅(yǎ)迪等(děng)诸(zhū)多(duō)巨(jù)头在内，已纷纷发产品(pǐn)、量产(chǎn)并大(dà)建产能，竞争(zhēng)者(zhě)初(chū)露威胁，赛道已然开始拥(yōng)挤(jǐ)。

　　尽管就披露的参数和性能(néng)来(lái)看，传艺钠电的钠(nà)电池与(yǔ)巨头(tóu)们(men)不相上下，但宁(níng)德时(shí)代落地奇瑞车型、华语新(xīn)能源配(pèi)套(tào)雅迪极钠(nà)S9等表明，大佬们已经走在前(qián)面，率先(xiān)在两(liǎng)轮(lún)电(diàn)动车和低速电动车领域(yù)实(shí)现装(zhuāng)车应用(yòng)。而(ér)传艺科技除(chú)了(le)在岁末年(nián)初公告与(yǔ)中祥航(háng)业、江苏新能源、德博新能源(yuán9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少)签订项目合作或战略合作协议外，并未官宣重点(diǎn)客户。

　　每每有投资者问(wèn)及客户(hù)情况时，公司都以“目前订单下游运用覆盖储能(néng)、低速电动车及电动工具等(děng)多(duō)个领(lǐng)域(yù)”“公(gōng)司钠离子电池送样(yàng)后客户的反馈普遍较(jiào)为良好，并(bìng)已与(yǔ)多名客户(hù)签(qiān)订了销(xiāo)售(shòu)订单”“公(gōng)司已与多(duō)家知(zhī)名两轮电动车品(pǐn)牌开展送样和合(hé)作意向洽(qià)谈等工作”等进行回(huí)复。至于具(jù)体的客户名称和订单金(jīn)额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠(nà)电池(chí)产能(néng)落地正数倍级增长(zhǎng)。上(shàng)海钢联新能源事业部(bù)钠(nà)电池分析(xī)师汪奇告诉钛媒体APP，209的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少22年钠电池项目落地产能有3GWh左右，预计(jì)2023年落地产能(néng)将(jiāng)达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发(fā)布数(shù)据则称，到2023年底，预计钠电池产(chǎn)能将增加(jiā)至21GWh。无论是9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少哪(nǎ)种预测，今年钠电池落地(dì)产能大幅增加(jiā)已可(kě)预见(jiàn)。

　　“参考锂电池行业产能利用率(lǜ)，钠(nà)电池落地的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池(chí)的市场规(guī)模(mó)接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池(chí)不(bù)到5％，后面成本(běn)降下来才会有较大比例(lì)的替代。”汪奇认为，今年钠电池只会小批量应用到多元(yuán)化场景。

　　然传艺(yì)科技(jì)却十分自(zì)信，其在调研记录中预测，预计2023年公司实际出(chū)货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于(yú)其(qí)占去了2023年钠电池市场的绝大部分份(fèn)额(é)。

　　来源：传艺科技2023年1月9日(rì)投资者关系活动记录表(biǎo)

　　需要注意的是(shì)，沉寂(jì)多年的钠电池是在此(cǐ)前锂价飙涨的背景下作(zuò)为(wèi)“替代”而被推到(dào)台前的，去年底以来，碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格持续下行，4月20日电碳价(jià)格(gé)均(jūn)价已经跌至18万(wàn)元/吨。一时(shí)间，锂价持续下跌会否影响钠电池商业化进程(chéng)的讨论甚嚣(xiāo)尘上(shàng)。

　　中科(kē)院院(yuàn)士欧(ōu)阳明(míng)高近(jìn)日就(jiù)表示：“钠(nà)电池能够(gòu)起到(dào)对锂(lǐ)电池(chí)的(de)平衡作用，平衡锂价，保证锂资源的供应安全，不太可能成为主流。锂价一(yī)便宜，就会让钠(nà)离子的发展陷入被动。”但他也(yě)强调，“钠离子技术一定要发(fā)展，因为它是(shì)锂离子(zi)电池的一(yī)个(gè)有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本接近，目前三(sān)元钠(nà)电量产的生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分(fēn)析，“钠离子电池性(xìng)能比(bǐ)较(jiào)接近磷(lín)酸铁(tiě)锂电池，高能量密度的也接近(jìn)三元(yuán)523电(diàn)池。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池(chí)成本大幅下降40％以上，所(suǒ)以目前已经和钠电池成本基本相当；而(ér)由(yóu)于锂原料价格大幅下降，目(mù)前铁锂(lǐ)和锰酸锂等电池(chí)成本已经优于钠(nà)电池。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂电(diàn)池对(duì)钠电池有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电(diàn)池还有降本的空间。兴储世纪总裁助理刘(liú)继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完善后(hòu)，规(guī)模量产后钠离(lí)子电(diàn)池(chí)正、负极(jí)材(cái)料价格可降至5万元(yuán)/吨(dūn)甚至以下，钠离子电池(chí)的(de)理论BOM成(chéng)本将低(dī)至(zhì)0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存在(zài)降价可能(néng)，但只要碳酸(suān)锂价格(gé)高(gāo)于(yú)15万(wàn)元/吨，钠离子(zi)电(diàn)池的(de)成本优势就依然存在，并且随着技术不断发展、产业不断成熟，钠离子电(diàn)池的降(jiàng)本空间有望(wàng)进(jìn)一步打开(kāi)，该成本(běn)临(lín)界点仍有进(jìn)一步下(xià)探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产(chǎn)业规模化完成后，能和(hé)锂离子电池的成本拉开(kāi)差距，接(jiē)近铅酸电池的成本。但能量密度的限制，使得碳酸锂(lǐ)价格在15万以(yǐ)上时，成熟后(hòu)的(de)钠离(lí)子电池(chí)有一定(dìng)优势(shì)；碳酸锂价格(gé)在10万左(zuǒ)右及以下时，钠离子电(diàn)池在动力领域优势(shì)较小。

　　钛媒体APP注意到(dào)，包括传艺科技在(zài)内(nèi)，诸多(duō)入局钠电池的(de)企业都(dōu)言(yán)锂(lǐ)价下跌(diē)无碍钠电池商业化进程。但随(suí)着锂(lǐ)价持续下降(jiàng)，钠(nà)电池利润率下降或也是必然的。

　　以传艺科技(jì)为(wèi)例，其在(zài)1月9日的(de)调研记录中(zhōng)曾(céng)表示，公司钠电池(chí)定价(jià)主(zhǔ)要根据碳酸(suān)锂的价格，一般给到客户的价格比磷(lín)酸(suān)铁锂便宜25-30％，且定价会(huì)随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺(quē)乏长远投(tóu)资定力 过往项目(mù)频频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市(shì)场还担忧传艺科技(jì)项目投资的(de)定力。

　　尽(jǐn)管公(gōng)司对(duì)进军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往投资(zī)履历发现，传艺科技(jì)在投资上(shàng)缺(quē)乏长远定力，临(lín)时(shí)“跳票”甚至终止募投计(jì)划可谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其(qí)中将2.98亿(yì)元投向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线(xiàn)路板生(shēng)产线技改并扩产项目(mù)。然(rán)2018年(nián)4月公司就变更募资用(yòng)途，将(jiāng)FPC生产项目(mù)未用的资金1.20亿元和(hé)1.04亿元分别用于3D玻(bō)璃面板生产项目、轻(qīng)薄(báo)型键盘生产(chǎn)项目，已(yǐ)经使用(yòng)了7737.67万元(yuán)募资(zī)的FPC生(shēng)产项(xiàng)目则被(bèi)终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜线(xiàn)路板生产线技改并扩产项目的实(shí)施地点从一厂(chǎng)搬迁至二厂；2021年(nián)6月(yuè)，再(zài)将该项目的实施地(dì)点变更为重(zhòng)庆市合川(chuān)区工业园区核(hé)心区高阳(yáng)路30号，实施主体则从传艺科技变为全资子(zi)公司重(zhòng)庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目则再生变(biàn)。公司(sī)终止(zhǐ)实施3D玻璃面板生产项(xiàng)目（已投入募资7445.13万元），并将该项目(mù)剩余资(zī)金(jīn)全(quán)部投(tóu)入轻薄型键盘生产项目的建设，并将后(hòu)者的(de)产能从1600万台(tái)提升(shēng)至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再(zài)融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用于(yú)年产18万平方(fāng)米中(zhōng)高端(duān)印制电(diàn)路板建设(shè)项目。但次年6月，公司将该项目(mù)中的(de)SMT工序实施地点由江苏省高(gāo)邮市经开区凌波路33号改(gǎi)建至江苏省高邮市(shì)经开区凌波(bō)路49号(hào)的闲置(zhì)厂房；2023年3月，传(chuán)艺科技再“变卦(guà)”，又将该项目剩余募资（已(yǐ)投入募资2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用于投入“钠(nà)离子电池制(zhì)造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划(huà)的地点、资金乃(nǎi)至项目，直接的后果就是(shì)原有的投入(rù)打水飘、投资(zī)效率(lǜ)低(dī)下以及(jí)建成项目(mù)实际(jì)效益与(yǔ)预计天差地别。

　　根据(jù)招股书，薄膜线路板生产线技改并扩产项目建(jiàn)设期仅12个月，达产年可实现销售收(shōu)入2.24亿元。定期报告显示(shì)，2018年6月30日，该(gāi)项目就已经建成。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而根据(jù)定增方(fāng)案，年产(chǎn)18万(wàn)平方米中高(gāo)端印制电路(lù)板建设项目建设期也(yě)仅12个月，预(yù)计达产(chǎn)年实(shí)现营收7.48亿元，项目净利(lì)润(rùn)1.31亿元。然两(liǎng)年多(duō)时间过去了，截至2022年12月31日，该项目(mù)投资(zī)进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项(xiàng)目效(xiào)益分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与(yǔ)当初(chū)的(de)预期相去甚远(yuǎn)。

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