财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从(cóng)业内(nèi)获悉，近期监(jiān)管部门正陆续召集相关(guān)保险公司(sī)开会，主要内容是(shì)进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发(fā)产品的定价利(lì)率，控(kòng)制利差(chà)损，要(yào)求新开(kāi)发(fā)产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定(dìng)价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门(mén)陆续召集了多家(jiā)寿险公司(sī)开会，四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思以窗口指导的名义(yì)，要(yào)求(qiú)公司调整产(chǎn)品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企(qǐ)新开发产品的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的主要思路是(shì)市场有效，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召集险(xiǎn)企进(jìn)行调研会的后续。3月21日财联(lián)社(shè)记者(zhě)曾报道，为引导人身险业(yè)降(jiàng)低负债(zhài)成本，加(jiā)强(qiáng)行业负(fù)债质量管理，银保监会人身险(xiǎn)部组织保险行业协会以及多(duō)家保险公司开(kāi)展调研。将重点调研普(pǔ)通(tōng)险预定利(lì)率分(fēn)布、分(fēn)红险预定利(lì)率和分红水(shuǐ)平等(děng)公(gōng)司负债成(chéng)本情(qíng)况，以及降低责任准备金(jīn)评估利(lì)率对(duì)公司和行业的(de)影(yǐng)响，包括对新产品定价、存量业务退(tuì)保(bǎo)、销售(shòu)行为、市(shì)场竞争分析变化等的(de)影响。

　　随后据(jù)报道(dào)，监管(guǎn)在北(běi)京(jīng)、南京、武(wǔ)汉(hàn)三(sān)地召开座谈会(huì)。其(qí)中，北京参会的(de)保险(xiǎn)公司包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人(rén)寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工(gōng)银安(ān)盛人寿、安联人寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众(zhòng)人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总(zǒng)精算师表示，各险企(qǐ)基本就降低责(zé)任准备金评估利率达(dá)成共(gòng)识，有公司(sī)建议分阶段(duàn)调(diào)整，比如普(pǔ)通型长期年金的责(zé)任准备金评(píng)估利率目(mù)前为年(nián)复利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到(dào)3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调整方案还有(yǒu)待监(jiān)管研究后出(chū)台。

　　有保险公司(sī)业内人(rén)士对财联社记者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士对(duì)财(cái)联社(shè)记者表示，此次主要涉(shè)及新开发产品的定(dìng)价利率，以往的产品不受影响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避(bì)免(miǎn四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思)利差损风险

　　平(píng)安非银(yín)团队表示，我国险企(qǐ)资产(chǎn)配置风格稳健(jiàn)，债券投资(zī)比(bǐ)例(lì)稳步提升(shēng)，其他资产(chǎn)以非标资产为(wèi)主、投资(zī)比例持续(xù)回落，股票和(hé)基(jī)金(jīn)投(tóu)资比(bǐ)例基本稳定。2018年(nián)以来(lái)，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下行，长久期债(zhài)券和优质非(fēi)标资产供给(gěi)有(yǒu)限，保(bǎo)险固(gù)收类资(zī)产配置面临(lín)挑战。同时，权益(yì)市场(chǎng)波动率较大(dà)、对投资收(shōu)益(yì)率影(yǐng)响较(jiào)大(dà)。近年(nián)监(jiān)管(guǎn)按(àn)产品类(lèi)型调整评估利率、防(fáng)范化解利差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会，各险(xiǎn)企已就降低责任准备金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾表示，短期(qī)来看，引导降低(dī)负债成本将大幅刺激产品销售，老产(chǎn)品停售炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随评估利(lì)率下行，保(bǎo)险公司分红险占比提(tí)升(shēng)，有望缓解(jiě)人身(shēn)险公司刚性负债成本压力，寿(shòu)险产品本身保本属性有望进一(yī)步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有(yǒu)过(guò)多次调整评估(gū)利率(lǜ)的(de)行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险(xiǎn)公司(sī)为了和银行竞(jìng)争，长期保险的预定(dìng)利(lì)率(lǜ)均(jūn)在8％以(yǐ)上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿险(xiǎn)保单(dān)预定利率的紧急通知》，全面叫停高预(yù)定利率(lǜ)产(chǎn)品，强制寿(shòu)险(xiǎn)公司将寿险保单的预定利(lì)率调整为(wèi)不超过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市场来(lái)看(kàn)，美国(guó)在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激(jī)烈，为(wèi)提高竞争力，险(xiǎn)企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压(yā)，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和(hé)健(jiàn)康(kāng)保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销(xiāo)售大量(liàng)对利率敏感的低利润产品；同时(shí)市场压力致使投资(zī)端(duān)面临亏(kuī)损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海外，低利(lì)率(lǜ)环境(jìng)下，负债端(duān)主要(yào)通过调整寿险产(chǎn)品结构、下调(diào)预定利率的方式(shì)来(lái)避免利差损(sǔn)风险。近年来(lái)，我国长端利率地位(wèi)震荡、权益市场波动加剧，寿险行(xíng)业面临着(zhe)潜在的利差损风(fēng)险、险企(qǐ)利润承压。保(bǎo)险监(jiān)管趋(qū)严，通(tōng)过发布(bù)产(chǎn)品(pǐn)负面(miàn)清单、下调演(yǎn)示利率、分产品(pǐn)调(diào)整评估利(lì)率(lǜ)等(děng)降低负债端成本。

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