为了让自己的限售股(gǔ)解禁后能获得好的回报，上市公司董事(shì)长雇人(rén)拉抬自家的(de)股票价格，然后(hòu)高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露(lù)了一则行政处罚(fá)决定(dìng)书(shū)，引发市场关注(zhù)。时为新美星董事长何(hé)德平和其配偶黄(huáng)秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价，以便后续自(zì)己减持获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制(zhì)35个证券账户，利(lì)用资金优势(shì)、持(chí)股优势，连续集(jí)中交易新(xīn)美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信(xìn)息(xī)披露(lù)违法违规，给(gěi)予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看(kàn)看，究(jiū)竟是怎(zěn)么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬(tái)自家股票(piào)

　　多人(rén)合谋(móu)操纵(zòng)股价

　　根据证监会行(xíng)政(zhèng)处罚决定(dìng)书披(pī)露的信(xìn)息，新美(měi)星董事长、法定代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任(rèn)独墅(shù)湖文化传播有限公(gōng)司董(dǒng)事长蒋维，提供(gōng)保证金(jīn)约3200万元，这(zhè)些钱部分来(lái)自他们所掌(zhǎng)控的(de)上(shàng)海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托(tuō)蒋维对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于(yú)2019年4月26日解禁后能够(gòu)获(huò)得好的(de)回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开(kāi)始(shǐ)利用控制(zhì)的证券账(zhàng)户并联合其他市场资金在二级(jí)市场买入(rù)并交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”，且在后续(xù)操作(zuò)中(zhōng)向(xiàng)黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场(chǎng)操(cāo)纵股价(jià)，蒋维还(hái)找了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍认(rèn)识并(bìng)联合毛(máo)明土、李传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制各自筹(chóu)得(dé)的证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共同(tóng)交易“新美星(xīng)”；在此期间(jiān)，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联(lián)系(xì)，传递(dì)、沟(gōu)通各自操(cāo)盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户(hù)（简称账(zhàng)户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同(tóng)期创(chuàng)业(yè)板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万(wàn)股，买入(rù)成(chéng)交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，利用(yòng)资金(jīn)优(yōu)势、持股优势，连续集中交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”，影响股票交易价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万(wàn)元

　　我们具(jù)体来(lái)看看，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李传武，控制35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总(zǒng)体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户组连续(xù)集(jí)中交易“新(xīn)美(měi)星”，申(shēn)买量(liàng)占市场申买量比(bǐ)例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场(chǎng)申卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占(zhàn)总(zǒng)股本比例(lì)自2019年3月(yuè)5日(rì)开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日(rì)，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰值，占流通(tōng)股(gǔ)本的比例(lì)24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持(chí)续大量(liàng)买入“新美(měi)星”，当日申买排名第一，竞价买入(rù)成交排名第一(yī)，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为期(qī)初持股(gǔ)量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同期创(ch商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别uàng)业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年(nián)4月3日(rì)，账户(hù)组集中拉抬(tái)“新(xīn)美星(xīng)”，期末(mò)持股(gǔ)量(liàng)较期(qī)初增加(jiā)124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨幅较大(dà)。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组有两段(duàn)典型的拉抬(tái)期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价(jià)或市(shì)价申买3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组同(tóng)期申买量68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市(shì)场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月22日(rì)，以不低于卖(mài)一价(jià)或(huò)市价申买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月(yuè)3日期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户(hù)组集(jí)中卖(mài)出“新美星”。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此外(wài)，操纵期(qī)间，涉案(àn)账户(hù)组还多次实施盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获(huò)利的(de)行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称是(shì)委托理财(cái)、而非操(cāo)纵(zòng)股价

　　证(zhèng)监会不予(yǔ)采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人(rén)提出多(duō)点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明(míng)蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵股价，一是“市(shì)值管理”不(bù)等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀(xiù)芳与(yǔ)蒋维系委托理(lǐ)财(cái)关(guān)系(xì)，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与(yǔ)毛(máo)明土、李传武等人讨论交(jiāo)易新美星的情(qíng)况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册(cè)并非(fēi)黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户交(jiāo)易新美星(xīng)的盈亏分配进(jìn)行约定；五(wǔ)是蒋维账户组利益(yì)与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)利益(yì)并(bìng)不一致，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿还(hái)债务，部分用于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀芳不应对(duì)毛明土账户组、李传武账户(hù)组交(jiāo)易行为承担责(zé)任。

　　第四(sì)，部分(fēn)账户(hù)不受(shòu)蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法性及真实性。

　　第(dì)六(liù)，何(hé)德(dé)平对(duì)黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不知情、未参与，且(qiě)何德(dé)平与黄(huáng)秀芳系独立法律主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫(fū)妻或(huò)一致行(xíng)动人中一方存(cún)在不(bù)当行为，不应(yīng)推定或认定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)，及他们的代理人也就是否合谋(móu)、部分账(zhàng)户(hù)的控制(zhì)关系、委托(tuō)理财关系等提出(chū)了(le)申诉(sù)意(yì)见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核(hé)，对当事(shì)人及(jí)其代理人(rén)的主(zhǔ)要陈述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主体参与(yǔ)、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链(liàn)式的上(shàng)下游(yóu)衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵行为。在案证据(jù)可以证(zhèng)明(míng)，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资(zī)金作为保证金，委托其通过(guò)二级(jí)市场交易(yì)影响新美星(xīng)股价(jià)，蒋维(wéi)会(huì)向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)交易情况；何德(dé)平知悉并参(cān)与了(le)本案行为(wèi)；上述行为(wèi)的实质是操纵(zòng)股(gǔ)价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同影响“新(xīn)美星”股价的意图(tú)和目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬(tái)股价(jià)，并且采取了(le)联合影响股(gǔ)价的(de)行动，属于共同操纵(zòng)行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承担(dān)，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间(jiān)蒋维控(kòng)制(zhì)的账(zhàng)户交易“新美星”客观(guān)上为后续的(de)合谋操纵(zòng)起(qǐ)到(dào)一定程度锁仓的(de)作(zuò)用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维和上市(shì)公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有(yǒu)一(yī)定底仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛明土和李传武的违(wéi)法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基(jī)础(chǔ)上，在认定及处罚时将(jiāng)合(hé)谋各方(fāng)视为一个整体，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武上述行(xíng)为违(wéi)反了2005年《证(zhèng)券法》第(dì)七十七条第一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三(sān)条所述(shù)的(de)操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决(jué)定：就(jiù)操(cāo)纵证券市场行(xíng)为(wèi)，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武没收违(wéi)法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明(míng)土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告(gào)并罚款

　　另外，关(guān)于何德平(píng)信息披露违法的相关情况，行(xíng)政处罚决(jué)定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得(dé)泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万(wàn)股股份(fèn)，占新美星上市时(shí)总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年(nián)12月19日开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二(èr)人不存在代持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某(mǒu)代持，股份减持决策由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持所得(dé)汇(huì)入黄秀芳指定账户(hù)的原因系兰某(mǒu)向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉(shè)案(àn)股份仅为1％，不(bù)具有重大(dà)性，不对投资者决策产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便认(rèn)定(dìng)代持成立，何德平对借款、还(hái)款等事项，不参(cān)与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚(fá)。综(zōng)上，请求商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别不予处罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会(huì)回(huí)应，根据黄秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等(děng)询问笔录(lù)、海(hǎi)得泽广交易流水、资(zī)金流水及相关(guān)银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配(pè商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别i)偶关(guān)系，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可以认(rèn)定海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当事(shì)人(rén)所提相关理(lǐ)由(yóu)不(bù)具有事(shì)实(shí)和法律依据(jù)，不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德(dé)平(píng)作为上市公(gōng)司实际控制(zhì)人，未(wèi)如(rú)实(shí)告知上市(shì)公司上述持股情况，导致新美星在相关公告中均未披(pī)露相关情(qíng)况，导致新(xīn)美星(xīng)违反2005年《证券法》第(dì)六十三条规定(dìng)，何(hé)德平的行为(wèi)构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第一(yī)百(bǎi)九十三条第(dì)三(sān)款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就信(xìn)息披露(lù)违法行为(wèi)，对何德平给予警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

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