金(jīn)融(róng)界(jiè)5月12日(rì)消息 国(guó)内(nèi)期货市场(chǎng)收盘，商品期货多数下跌，沪银(yín)大跌(diē)超5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一(yī)涨超(chāo)3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌，贵金属做多(duō)逻辑变了？

　　白银(yín)跟随(suí)大宗(zōng)商品跌势，价格深(shēn)跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆(jiē225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子)低(dī)于预期，反映出生产物资通胀压力进一步趋缓。结合此(cǐ)前发布的美国4月CPI数(shù)据(jù)，6月美联储大(dà)概率暂停(tíng)加息(xī)。

　　背后逻辑来看，一方面，此前(qián)加息结束乃(nǎi)至降息已然成为一种(zhǒng)共(gòng)识，因此本周在(zài)美(měi)联储越来越(yuè)多官员为鹰派站台(tái)的(de)情况(kuàng)下，预计从加息(xī)结束到(dào)降息周(zhōu)期开启(qǐ)，仍有近(jìn)一个季(jì)度的时间，在此期间将面临(lín)经济和政策的不确定性，贵金属(shǔ)部分回吐前期超涨的幅度(dù)。另(lìng)一方面，上周初请失业金人数升至2021年以来(lái)的最(zuì)高水平，劳动力市场正(zhèng)在降(jiàng)温。同时国内(nèi)社(shè)融超预期下(xià)滑，白(bái)银因工业属性(xìng)偏强大(dà)幅下跌(diē)，在(zài)情绪修复(fù)之前难言企(qǐ)稳，后续还(hái)需(xū)关注海外衰退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退预期与有色金属走(zǒu)势拖累 白银(yín)如期大(dà)幅调(diào)整

　　前期强调从宏观(guān)经济衰退预期角(jiǎo)度出(chū)发，有色(sè)金属将会走弱，白银(yín)连续(xù)上涨后会(huì)面(miàn)临调整行情，当前(qián)逐(zhú)步(bù)兑现；宏观(guān)经济衰退预(yù)期将会继续影响有色金(jīn)属与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美国经济数据疲软(ruǎn)增加美联储(chǔ)政策转(zhuǎn)向宽(kuān)松(sōng)预期以及经(jīng)济(jì)风险依然利好贵(guì)金属，但(dàn)是美元指数大幅上升使(shǐ)得贵金(jīn)属承压回落，而铜铝等(děng)有色金属(shǔ)大幅(fú)下行，拖累工业属性较强的白银走势，白银表现弱于黄(huáng)金。

　　经济衰退预期与(yǔ)有色金属大(dà)幅回(huí)落等(děng)因素综合影响下，白银高位回落，下方仍有(yǒu)一定的空间，首先(xiān)关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若(ruò)有(yǒu)效(xiào)跌破该225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子位置将会(huì)测试23美(měi)元/盎司(sī)（5250元(yuán)/千克）关键(jiàn)支(zhī)撑；上方关注(zhù)继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克(kè)）225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子阻力位。当(dāng)前偏弱行情仍未走完，建议继续(xù)等白银行情企稳再低(dī)位做多。美欧(ōu)银行业危机引(yǐn)发避险(xiǎn)需求，美(měi)联(lián)储政策(cè)收紧(jǐn)预期迅速转向，美(měi)元美(měi)债(zhài)走(zǒu)势偏弱，贵金属(shǔ)持(chí)续走强，当前继(jì)续(xù)关注调整行情；后续政策宽松转向、经济(jì)下行风(fēng)险、银行业风险与(yǔ)债务上限风(fēng)险、央行购金(jīn)持续(xù)等宏(hóng)观因素下，黄金将会不断(duàn)刷新历史新(xīn)高，贵金属逢低做多配置依(yī)然是(shì)核心(xīn)建议。

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