金融界5月12日消息(xī) 国内期货市场收(shōu)盘(pán)，商(shāng)品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油(yóu)气(qì)跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种大(dà)幅反弹上绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思涨(zhǎng)，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌，贵(guì)金属做多逻辑变了(le)？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格(gé)深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同比上(shàng)涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期(qī)，反(fǎn)映(yìng)出生产物(wù)资通胀(zhàng)压力(lì)进一步趋缓。结(jié)合(hé)此前(qián)发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概(gài)率(lǜ)暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方(fāng)面(miàn)，此前加(jiā)息(xī)结束乃至降(jiàng)息已然成为(wèi)一种(zhǒng)共识，因此本周绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思(zhōu)在美联储越来越多官员为鹰派站台的(de)情(qíng)况下，预(yù)计从加息结(jié)束到降(jiàng)息周(zhōu)期开启，仍有近一(yī)个季度的时间，在此期(qī)间将面临经济和政策的不确(què)定性，贵(guì)金属部(bù)分回吐前期(qī)超涨的幅度。另一方面，上周初请失业金人数升至2021年(nián)以来的最高水平，劳(láo)动力(lì)市场正在降温。同时(shí)国内社融(róng)超预期下滑，白(bái)银因(yīn)工业属性偏(piān)强大(dà)幅下跌，在情(qíng)绪修(xiū)复之前难言企(qǐ)稳，后续(xù)还需(xū)关注海外(wài)衰退预期的发酵(jiào)情(qíng)况。

　　方(fāng)正中期(qī)期(qī)货：经(jīng)济衰(shuāi)退预(yù)期与有色金属走势拖累 白银如期大(dà)幅调整

　　前(qián)期强调从宏观(guān)经济(jì)衰退预(yù)期角度出(chū)发，有(yǒu)色金属将会走弱，白银连续上(shàng)涨后会面临调整(zhěng)行情，当前逐(zhú)步兑现；宏(hóng)观经济(jì)衰(shuāi)退预期将会继续影响有色金属与贵金(jīn)属(shǔ)行情(qíng)。

　　尽管美国经济数据(jù)疲(pí)软增(zēng)加美联储政策转向宽(kuān)松预期以及经济(jì)风险(xiǎn)依(yī)然利好贵金属，但(dàn)是美元(yuán)指(zhǐ)数大幅上(shàng)升使得贵金属承压回落，而铜铝等有色金属(shǔ)大幅(fú)下行，拖(tuō)累工业属(shǔ)性较强的白银走势，白银(yín)表现弱(ruò)于黄金。

　　经(jīng)济衰退预期与有色(sè)金属大幅回落(luò)等因素综合影(yǐng)响下，白银高位回落，下方(fāng)仍(réng)有一定(dìng)的(de)空间，首先(xiān)关注(zhù)24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌(diē)破该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方关注继续26美元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱行情(qíng)仍(réng)未(wèi)走完，建议继续等白银行情企(qǐ)稳再低位做多。美欧(ōu)银行业(yè)危机引发(fā)避险需求(qiú)，美(měi)联(lián)储政策(cè)收(shōu)紧预(yù)期迅速转向，美(měi)元美债走势偏弱(ruò)，贵金属持续走强，当前继续关注调整行情(qíng)；后续政策(cè)宽松转向、经济下行(xíng)风险、银行(xíng)业风险与债务上限风险、央(yāng)行购(gòu)金持(chí)续等宏观因素(sù)下，黄金将会(huì)不断(duàn)刷新历史(shǐ)新高，贵金属逢低做多配(pèi)置(zhì)依(yī)然是核心建议(yì)。

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