美(měi)东时间周三(sān)，美联储(chǔ)发布的最新会议纪要显示，美(měi)联储官(guān)员在本月的会议(yì)上一(yī)致同意加息25个基点(diǎn)，但在(zài)是否有必(bì)要进一步加息的问(wèn)题上(shàng)存在明显分歧，更多官员暗示他们准备暂(zàn)停加(jiā)息。

　　纪要(yào)显(xiǎn)示：“几位(wèi)与会者指出，如果经济发(fā)展(zhǎn)与(yǔ)他(tā)们目前的(de)预期一致，那么在这(zhè)次会(huì)议(yì)之后(hòu)可能没有必要进一(yī)步收紧政策。”他(tā)们(men)预期美国经济增长(zhǎng)将放(fàng)缓，这将消除进一步(bù)收紧货币政(zhèng)策的必要性。

　　其(qí)他(tā)部(bù)分与(yǔ)会者认为“在未来(lái)的会议上可能有必要进一(yī)步收紧(jǐn)政策”，因为他们预(yù)计“将通胀恢复到2％的进程可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于(yú)通胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的目(mù)标，目(mù)前的通胀水平仍然太高(gāo)了。与会(huì)者指出，物价压力(lì)可能比预期更持久，因(yīn)为(wèi)消费者支(zhī)出(chū)强(qiáng)于预(yù)期(qī)，劳动力市场吃紧，特别是如果银行压力对经济活动的影响被证明是温和的(de)。

　　然(rán)而，也有委员(yuán)们指出，信贷条件(jiàn)进一步收紧可能会减(jiǎn)缓家庭支出(chū)，减(jiǎn)少企业投资和(hé)招聘，所有这些都将(jiāng)支持正在(zài)进行的产品和劳动力市场供需再(zài)平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周(zhōu)，一些美(měi)联储官员表示，通胀(zhàng)和经济活动的放缓程度还不足以证明(míng)结束加息是(shì)合理的。但包括美联储(chǔ)主席鲍威尔在内的(de)其他人暗(àn)示，他们可能更倾(qīng)向(xiàng)于(yú)不(bù)加息，以评估过去(qù)加息的影响和银行业的压力。

　　在(zài)5月初(chū)美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩周期已累(lèi)计(jì)500个基点，为上世纪(jì)80年代(dài)以来(lái)最激进的政(zhèng)策路径之一。

　　对于未来的政策走向(xiàng)，由于全球经济前景的(de)不确(què)定性和近(jìn)期(qī)银行业的压力，官(guān)员们透(tòu)露未(wèi)来(lái)的决策将(jiāng)转向更(gèng)加依赖数据的方(fāng)式。但麻烦在于，变数太多(duō)了，无数变量将决(jué)定加息周期是否会继(jì)续下去。

　　纪(jì)要(yào)指(zhǐ)出(chū)，与会者(zhě)普遍对(duì)未来收(shōu)紧政策的程度表示不(bù)确定，在(zài)这次利率决(jué)议(yì)之后，美联储官员最(zuì)关(guān)注的还是掌(zhǎng)握政(zhèng)策的(de)主动(dòng)权，因此(cǐ)保留加(jiā)息的选择(zé)是有必要的，接下来(lái)该央行大概率不(bù)会给(gěi)出(chū)一个明(míng)晰的利率(lǜ)路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调(diào)，至关重要(yào)的是(shì)不要(yào)传达降息(xī)的可能性，或者已(yǐ)经排除了进(jìn)一(yī)步提高(gāo)利率的可(kě)能性(xìng)。

　　稍早，美联储理(lǐ)事(shì)沃勒表示，该行在6月会议(yì)上决(jué)定继续调高(gāo)利率或(huò)是维(wéi)持利率不变都是有可能的(de)。“即(jí)使6月维持利率不(bù)变弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗，美联储仍有可能需要在今年晚(wǎn)些时候加(jiā)息。直到有(yǒu)明确证据表明通胀正在降温之前，美联储都不(bù)应结束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场普遍预(yù)计，5月的(de)加息将(jiāng)是(shì)本轮紧缩周期的最后(hòu)一次，美联储极有(yǒu)可能在(zài)年底前(qián)降息(xī)25个基(jī)点(diǎn)。这种预(yù)期是(shì)基(jī)于(yú)这样(yàng)一种假设(shè)，即经(jīng)济增长(zhǎng)将放缓，甚(shèn)至可(kě)能陷(xiàn)入衰退，而(ér)通胀率(lǜ)将降至接(jiē)近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表示，在是(shì)否进一(yī)步加息(xī)问题上的分歧，以及官员们采取的是依(yī)赖数据的做法(fǎ)——这并不意(yì)味着他们不会再次加息，但这肯定会支持这样的观点，即他们现在对进一步收紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银(yín)行业危机

　　对于严重(zhòng)冲击市场(chǎng)的银行业危(wēi)机，美联储官员(yuán)们对(duì)此专门进行了讨论。纪要(yào)指出(chū)，已(yǐ)准备好使用(yòng)他们的工具，以确(què)保(bǎo)金融体系有(yǒu)足够的流(liú)动性来(lái)满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储(chǔ)经济学家曾(céng)指出，银(yín)行业压力导致的信贷收缩可能会使经(jīng)济陷(xiàn)入衰退。现在，美联储重申(shēn)了这(zhè)一(yī)观点，不过，如果信贷条件缓解(jiě)，也将(jiāng)给经济带来动力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行的存(cún)款外流在3月底(dǐ)和4月基本(běn)停止。尽管地(dì)区性银行的股价在(zài)此期间进一(yī)步下跌，但对绝大多(duō)数银行来说(shuō)，这(zhè)些下跌(diē)似乎主要反映了对盈利能力下降的预(yù)期，而不是对偿付能力的担忧。市场参与者仍对银(yín)行业压(yā)力再次加(jiā)剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月(yuè)份美联储会议纪要中(zhōng)最突出的主(zhǔ)题是，围(wéi)绕地区(qū)性银行业危机带来的信贷(dài)紧缩(suō)影响，各方(fāng)普遍持谨慎态度，因为存在太(tài)多的不确定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对(duì)于受(shòu)到全球高度关注的债务上限僵局，纪(jì)要指出，许多与会者提到(dào)，必须及时(shí)提高债务(wù)上(shàng)限，以避(bì)免(miǎn)金融体系和整体经济出现严重(zhòng)混乱的风险。

　　一些(xiē)与会者指(zhǐ)出了美国国债市(shì)场有序运作的重要性(xìng)，或强调了有(yǒu)关当局继续(xù)解(jiě)决与(yǔ)市场韧性相(xiāng)关问题(tí)的重要性。一些与(yǔ)会者强调，美(měi)联储(chǔ)应随时准(zhǔn)备使用其流(liú)动性工(gōng)具，以及(jí)微观(guān)审(shěn)慎和宏观审慎监管和监督工具，以减轻未来的(de)金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代表继(jì)续举行(xíng)债务上限谈判。共和党谈判代表格(gé)雷夫(fū)斯透露(lù)，双方谈(tán)判没有(yǒu)取得任何进(jìn)展。美国财政部长耶伦重申(shēn)她的部(bù)门最早可能在6月1日耗尽(jǐn)用来支付联(lián)邦(bāng)账(zhàng)单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦(bāng)政府是否会在未来几周内耗尽资金的不确定性而言(yán)，美联储会议纪要(yào)只(zhǐ)是次要的。很(hěn)难(nán)想象，在这样的(de)背景下美联(lián)储会倾向于采(cǎi)取鹰派立场，因此该行现在可能松了一口气，因为他们有空间(jiān)从现在开(kāi)始慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美(měi)债(zhài)“X日”继续拖累(lèi)市(shì)场情绪，英伟达盘后(hòu)现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论(lùn)上美国违约的“X日”愈发(fā)临近(jìn)，美股(gǔ)市(shì)场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议长凯文(wén)·麦卡(kǎ)锡接受采访(fǎng)时表示，谈判(pàn)的情况“有一点(diǎn)点好(hǎo)转(zhuǎn)”。麦卡(kǎ)锡进一步表示(shì)，共和党这边要求(qiú)白宫接受(shòu)10年的开支限制，双方正在为这件事进(jìn)行讨论(lùn)。在被问及是(shì)否有可能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡(kǎ)锡表示，达成协议其实可以非(fēi)常快，但(dàn)民主党需要意识到他(tā)们花了太多(duō)的钱。

　　根据美国(guó)财政部周(zhōu)三发(fā)布(bù)的数据，弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗截(jié)至5月23日的账(zhàng)上现金为765亿美元(yuán)，较之前一天上升82亿(yì)美元。

　　按(àn)照这样(yàng)的(de)“剧本”，美股(gǔ)原本将在国会扯(chě)皮的过程(chéng)中进入“垃(lā)圾时(shí)间”，但周三盘(pán)后的英伟达突然(rán)爆发，令(lìng)市场(chǎng)重新看到(dào)炒作题材的勃勃(bó)生机。

　　根据财报(bào)，英伟达在本财年第一财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿(yì)美(měi)元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元(yuán)。其中受惠(huì)于(yú)云计算平台(tái)和大型科技(jì)公司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需(xū)求(qiú)，数据(jù)中心(xīn)业务实现创纪录(lù)的(de)42.8亿美元营收。更令市场震(zhèn)惊的是(shì)，英伟(wěi)达对(duì)二季度的营收指引为110亿美(měi)元(yuán)，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全球资(zī)本(běn)市场(chǎng)的连(lián)锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板(bǎn)块依然只有能(néng)源板块收涨，房(fáng)地(dì)产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅(fú)靠前。

　　科技权(quán)重有涨有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳(nà)斯达(dá)克中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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