5月迎来开门红，A股(gǔ)成交额(é)连续20日保持在1万亿以上(shàng)，市(shì)场对(duì)于人工智能、消费(fèi)、新能源等(děng)板块看(kàn)法分(fēn)歧较大(dà)，截(jié)至(zhì)5月4日，已(yǐ)有(yǒu)多家券(quàn)商发布了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传(chuán)媒、银(yín)行(xíng)关注(zhù)度提升最大

　　截(jié)至5月4日(rì)，15家券商(shāng)共计推(tuī)荐了154只金股，从行业来看，机械设(shè)备行(xíng)业板块暂时(shí)是5月机构人气最高的板块，占比接(jiē)近1成，银行板块(kuài)罕见出现多只金股，两者(zhě)一定程度与中特估(gū)概念(niàn)有(yǒu)所重叠。

　　而(ér)人(rén)工(gōng)智能/TMT产业出(chū)现分化(huà)，传媒(méi)板块关注度提升最为明(míng)显，计算(suàn)机板块关(guān)注(zhù)度(dù)则(zé)快速(sù)下降，这也与4月份行情(qíng)走势相互印证，传媒板块率先突破，可(kě)能会成为AI概念笑(xiào)到(dào)最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮(yǐn)料、商(shāng)贸零售的关注度也小幅回暖，可能(néng)与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游市(shì)场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的金股标的集(jí)中度来看，150多只金股中，有22只金(jīn)股(gǔ)同时(shí)被2家(jiā)及以上(shàng)的机(jī)构(gòu)共(gòng)同(tóng)推荐(jiàn)。其(qí)中三(sān)只传媒股同(tóng)时获得3家以上机构推荐，分(fēn)别是三(sān)七互娱、腾讯(xùn)控股(gǔ)和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒(méi)板块(kuài)受(shòu)关注的逻辑(jí)也主要(yào)是两点：1.底(dǐ)部复(fù)苏(sū)，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股成绩回顾，小商(shāng)品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金(jīn)股策略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电(diàn)子(zi)贡献其(qí)中绝大多数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体来看，34家券商中(zhōng)仅11家券商金(jīn)股(gǔ)策略盈利，收(shōu)益(yì)中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要(yào)与大(dà)盘行情的撕fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称(sī)裂有关。

　　这(zhè)种(zhǒng)极端行(xíng)情的(de)演绎(yì)体现(xiàn)在热门金股上则表现(xiàn)为“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则出现了(le)10%以上(shàng)的回撤。

　　而(ér)小商品城、精测电子(zi)涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行(xíng)情怎(zěn)么走(zǒu)？机构多数持保守看法

　　各大券商(shāng)对(duì)五(wǔ)月份的(de)投(tóu)资方向(xiàng)做了预判，综合多家观(guān)点，券商们(men)对(duì)五月的大盘(pán)的看法比较保守，建议多看(kàn)少(shǎo)动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军工(gōng)，对(duì)地产股的走势机构(gòu)有分歧，区域规划、券(quàn)商、沪港通、个股(gǔ)期(qī)权则(zé)因有事件驱动所(suǒ)以有短期的(de)机会。

　　安信策略阐述了美国(guó)股票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是(shì)每年5月到10月股(gǔ)票市场的相对弱势。这有悖于(yú)现代投资理论(lùn)，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们(men)也发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全(quán)A指数在5月出现(xiàn)上涨，其他(tā)年份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的(de)市场表现(xiàn)，则(zé)四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的(de)微刺激(jī)(包括重大项目(mù)的陆续推出和(hé)开工)不会(huì)停(tíng)止;同(tóng)时，管理层对信用风险及资产价(jià)格(gé)风险的容忍度正(zhèng)在(zài)降(jiàng)低，但在投资(zī)缺口重回下(xià)行通(tōng)道、通(tōng)胀继续低(dī)位徘徊的(de)经济周期(qī)格局下(xià)，只(zhǐ)托不举、定(dìng)点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭转(zhuǎn)市场有底(dǐ)无高度的(de)现(xiàn)状。

　　申万策略(lüè)认(rèn)为市(shì)场依然维持震荡格局，长(zhǎng)期看(kàn)二(èr)级市场(chǎng)估值体系(xì)国际化是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳的机(jī)会(huìfe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称)，可以(yǐ)做一把(bǎ)反弹，国企改革红利释放(fàng)非(fēi)常值得期待(dài)。

　　招商策略判断在(zài)去杠(gāng)杆的(de)背(bèi)景下(xià)，要么减少负(fù)债，要么(me)增加资本，减负债会带来(lái)经济收缩压力，增资本会(huì)带来股票供给压力，市(shì)场尚未走出这种(zhǒng)被(bèi)动局(jú)面(miàn)的影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数据(jù)显示经济下行压(yā)力(lì)暂时(shí)有所缓和，但尚无法期望经济会出现(xiàn)持续或者大幅改善;资(zī)金利率的回落是衰退性的，不意味着(zhe)流动性(xìng)出现主动式改善;风(fēng)险偏好受刚性兑付打破预期(qī)影响仍(réng)难(nán)以出(chū)现改善(shàn);IPO开闸(zhá)预(yù)期增加股(gǔ)票供给担忧。总体上仍维持二季(jì)度投资策略(lüè)观点(diǎn)，谨慎(shèn)为上，保持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘(pán)股如医药、家电、汽车(chē)、食品(pǐn)饮料等一线白(bái)马等业(yè)绩增长确定性高、估值不高(gāo)，可以有相对(duì)收益。(关(guān)键词(cí)：医药(yào)、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通(tōng)策(cè)略展望5月(yuè)市场环境，一些积极因素正出(chū)现，将给市场(chǎng)带(dài)来(lái)一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限思(sī)维仍在，悲观预期(qī)或修正。(2)微观(guān)面，部分龙(lóng)头成长股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事(shì)件性亮点望(wàng)提(tí)振(zhèn)市场情(qíng)绪。从管理层(céng)的政策取向(xiàng)来(lái)看，短期(qī)打破(pò)概(gài)率偏低，震荡市特征没变(biàn)。短期(qī)市场(chǎng)下(xià)跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策(cè)略分析(xī)称，首(shǒu)先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺(cì)激(jī)下，市场对短期经济预期偏乐(lè)观，而(ér)实际政(zhèng)策效果(guǒ)难以对(duì)冲来自房地(dì)产等(děng)领(lǐng)域带来的经济下(xià)行(xíng)动能，基本面预期很有可能(néng)下修;再次，改革和结构(gòu)调整(zhěng)依(yī)然是政策主要目(mù)标，政府不托底，政策不全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监(jiān)管部门(mén)的维稳(wěn)措施亦难以改变(biàn)基本面弱平(píng)衡向下打破的趋势(shì)，5月(yuè)份市(shì)场仍将继(jì)续(xù)维(wéi)持弱(ruò)势(shì)下(xià)跌格局。

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