“一带一路”对(duì)冲欧美拖累无疑是2023年出(chū)口最大的看点。即使考虑去年的低基数，4月(yuè)的出(chū)口增速也不(bù)赖，与韩国、越南等邻国形成鲜明(míng)对(duì)比；拉动方面，“一(yī)带一路”国家成为主角，欧(ōu)美(měi)发达经(jīng)济体整体(tǐ)偏弱(ruò)。今年1-4月“一带一(yī)路”国(guó)家在中国出口的份额约为36.0％超(chāo)过美欧日（34.3％），粗略(lüè)计(jì)算，如果今年“一带一路”出口增速保(bǎo)持在6％以上，那(nà)么在增量(liàng)上就可能对冲美欧(ōu)日出口的下滑(huá)，使得(dé)全年2023年(nián)全年的出口增(zēng)速(sù)转正。

　　从整体(tǐ)看，3、4月份的(de)数据再次验证，当前(qián)观(guān)察的中国(guó)的出口“不(bù)看港口，不看韩、越”。港口数据和韩国、越南出口通胀作为传(chuán)统观察中国出口增(zēng)速的重要指标，但随着中国出(chū)口结构(gòu)向“一(yī)带一路”国家(jiā)转移，其对(duì)中国出口的指示作用逐渐(jiàn)下降。一方(fāng)面，由于多数(shù)“一带一路”国家偏向内(nèi)陆，汽(qì)车、火车等(děng)陆(lù)路(lù)运输占比和增速快速上升，导致港口数(shù)据与实际出(chū)口增速持续偏(piān)离(lí)，另一方面，以往(wǎng)韩国(guó)、越南出口(kǒu)增速与(yǔ)中国出口基(jī)本保持统(tǒng)一趋势，但由于产品结构差异，2023年以来两者产生(shēng)较(jiào)大(dà)背离(lí)。出(chū)口结构性变(biàn)化背(bèi)景下，传统观察框(kuāng)架适用性减弱，信息的(de)噪(zào)音(yīn)和预期的波(bō)动(dòng)可能加大。

　　国别(bié)方面，擘画外贸蓝图的突破口仍在于“一(yī)带一(yī)路(lù)”国(guó)家。除低基数影(yǐng)响之外，4月对(duì)俄出(chū)口的高增反(fǎn)映“一带(dài)一(yī)路”贸易持续活跃，沿路经济带仍是(shì)我(wǒ)国稳外贸的(de)“抓手(shǒu)”。4月对东盟出口(kǒu)增速暂时回落(luò)，不过整体来看，自2022年初以来“俄(é)+东盟升、欧美降”的趋势(shì)加速，日韩份额(é)保持稳定。

　　产(chǎn)品(pǐn)方面(miàn)，4月出口(kǒu)结构继续延续“扬长(zhǎng)避(bì)短”的属(shǔ)性(xìng)。中国4月汽车(chē)及(jí)机电出口金(jīn)额(é)维持强势，增速较3月进一步(bù)加快部分源于去年低基数原(yuán)因，不过对同比的拉(lā)动仍明显好于韩国，半导体出口跌幅则相较韩国更加“温和”。从(cóng)散(sàn)点图看，量价齐(qí)升的汽车出口反映(yìng)海(hǎi)外车市较高景(jǐng)气度(dù)与产业链韧性仍可在一段时(shí)间内(nèi)支撑(chēng)出口(kǒu)，而受全(quán)球半导体周期影响，集成电路4月(yuè)出(chū)口量与价格均(jūn)偏萎(wēi)缩(suō)。

　　那么(me)，2023年出口最(zuì)大的变(biàn)数：“一带一(yī)路”的空间有多大？站在2022年年底，市场大(dà)多(duō)聚焦(jiāo)欧美经济衰(shuāi)退的(de)拖(tuō)累(lèi)，而聚光(guāng)灯之(zhī)外(wài)“一带一路(lù)”却在稳(wěn)定外贸上发挥(huī)了(le)越来越(yuè)重要的作(zuò)用，那么如何去(qù)评估这一(yī)空(kōng)间(jiān)有多(duō)大？

　　一带一路出(chū)口背后存量博弈(yì)。在(zài)全球(qiú)经济和贸(mào)易放(fàng)缓的背景(jǐng)下(xià)，我国出口的(de)韧性(xìng)可能主要来(lái)自于存(cún)量的(de)竞(jìng)争(zhēng)——我们认(rèn)为很有(yǒu)可能是抢占欧美日韩在这些国家的(de)进口(kǒu)份额，2018年至2022年，中国(guó)在一带一(yī)路沿线10国(guó)的进口份额(é)上涨(zhǎng)了2.5％，同期欧美(měi)日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计(jì)拉动2023年中国出口1个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。我们选取(qǔ)“一带一路”沿线65国中，中国出口规模(mó)最(zuì)大的10个(gè)国家（约占中国(guó)对(duì)“一带一路(lù)”沿线国家(jiā)总出口的70％，以下(xià)简(jiǎn)称10国）。选取2009、2016、2001年的进口(kǒu)机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息情景来对标2023年10国在悲观(guān)、中性、乐观三(sān)种(zhǒng)情形下的进口(kǒu)增速情况，同时参考2018至2022年欧美日韩的年均下(xià)跌份额(é)，假设(shè)2023年10国对美欧日韩减(jiǎn)少的进(jìn)口(kǒu)份(fèn)额中(zhōng)约60％被(bèi)中国(guó)取代(dài)。

　　结果(guǒ)显示，中性(xìng)条(tiáo)件(jiàn)下(xià)，“一带一路”10国2023年拉(lā)动(dòng)中国出口增速约0.97％，此外根据占比（10国占65国的(de)70％），大致(zhì)估算“一带一路”沿线(xiàn)65国(guó)拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓(huǎn)的(de)背景下(xià)，1个百分点并不少，我(wǒ)国(guó)全年(nián)出口增速可(kě)能略高于0％。对欧美日等发达经(jīng)济(jì)体出口增速预测，思路为在中国加入世界贸易组织后、历次全球经济陷入(rù)衰退(tuì)或是经济增速大(dà)幅下(xià)行（downturn）的时间段中，选出(chū)具有参考意义的(de)三(sān)年，分别作为中性、乐(lè)观和(hé)悲(bēi)观情(qíng)景作为(wèi)参考。我们(men)对于2023年(nián)的基准假设为美欧有可能在(zài)下半年陷入温(wēn)和衰退，我们选(xuǎn)择2009（全球金融危机）、2016（美国(guó)紧(jǐn)缩后的全球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全(quán)球经济温(wēn)和放缓）分别作为悲观、中性和乐观情景(jǐng)。根(gēn)据预(yù)测，中性(xìng)假设下，2023年欧美日韩拖累我(wǒ)国出(chū)口增速(sù)约-1.9个(gè)百分点(diǎn)。

　　假设(shè)对其余国(guó)家（在我国出(chū)口中约(yuē)占26％）出口增速预(yù)测按照IMF对2023年世界商品(pǐn)贸易数量增速预测(cè)即1.5％计算，并考虑价格因素，使用IMF对我国2023年GDP平减指(zhǐ)数同(tóng)比预测（0.96％），计算得出其余国家(jiā)拉动我国(guó)出口(kǒu)增速约(yuē)0.64个百分点。因此，中性假(jiǎ)设下(xià)2023年我(wǒ)国出口(kǒu)增(zēng)速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险，主(zhǔ)要(yào)来(lái)自于(yú)两个方面(miàn)：数(shù)据口径差异(yì)和欧美经济体的“韧性”。数据方面(miàn)，各国(guó)自中国进(jìn)口的数据(jù)和中国向(xiàng)各国出口(kǒu)的数据(jù)存在差异(yì)（无论是绝对量还是增速），有时这一(yī)差异还(hái)较(jiào)大，一(yī)般而言中(zhōng)国出口(kǒu)端的增速(sù)会更(gèng)高，这意味着我们(men)基于“一带(dài)一路”国(guó)家(jiā)进口数据的测算是(shì)低估的；外需方面，欧美经济陷入衰(shuāi)退的(de)时(shí)点存在较大的不(bù)确定(dìng)性，可能在今年下半年、也可能在明年，若后者出(chū)现(xiàn)，那么2023年发达经济体对于中国出口的拖(tuō)累可(kě)能没有那么(me)大(dà)。

　　风险(xiǎn)提(tí)示：东盟、俄罗斯及其他新兴经济体经济增长不及预期，对外需拉动(dòng)不(bù)足。疫情二次冲击(jī)风险对出口(kǒu)造成拖(tuō)累。欧美(měi)经(jīng)济(jì)韧(rèn)性超预期，对于中国出口(kǒu)的(de)拖累不足。

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