金融(róng)界5月12日消息 国内期(qī)货市场(chǎng)收盘，商品期(qī)货多(duō)数下(xià)跌，沪银大(dà)跌超5％，沪(hù)锡、液化石(shí)油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系(xì)品种大幅反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期(qī)货(huò)：白银深跌，贵金属(shǔ)做多(duō)逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随大宗商(shāng)品跌(diē)势(shì)，价格深跌5％以上。根据昨(zuó)夜公布(bù)的数据，美国4月生产者价格(gé)指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映出生产物(wù)资通胀压力(lì)进一步趋缓。结合此前发布的(de)美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息(xī)。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方面，此前加息结束乃至降息已(yǐ)然成(chéng)为一种共识，因(yīn)此本周在美联储越来越多官员为鹰派站台的情况下，预计(jì)从加息(xī)结束到(dào)降息周期开启，仍(réng)有(yǒu)近一个季度(dù)的时间，在此(cǐ)期间将面(miàn)临经济和政策的(de)不确定性，贵金(jīn)属部(bù)分(fēn)回(huí)吐前期超涨的幅度。另一方(fāng)面，上周初请失业(yè)金(jīn)人数(shù)升至(zhì)2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳动力市场正在降(jiàng)温。同(tóng)时国(guó)内(nèi)社融(róng)超预期下滑，白银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪(xù)修复(fù)之前(qián)难(nán)言企稳，后(hòu)续还需(xū)关注(zhù)海外衰(shuāi)退(tuì)预期的发酵情况(kuàng)。

　　方(fāng)正中(zhōng)期期货：经济(jì)衰(shuāi)退预期与(yǔ)有色金属走势拖(tuō)累 白银(yín)如(rú)期(qī)大幅调整

　　前期强(qiáng)调从宏(hóng)观经济(jì)衰退预期角度出发，有(yǒu)色金属(shǔ)将(jiāng)会(huì)走弱，白银连续上涨后(hòu)会面(miàn)临调整行情，当(dāng)前逐(zhú)步兑现；宏观经济衰退预(yù)期(qī)将会继(jì)续影响有色金属与贵(guì)金属行情(qíng)。

　　尽(jǐn)管(guǎn)美(měi)国经济数(shù)据疲软增加美联储政策(cè)转向宽松预期以及经济(jì)风(fēng)险依然利好(hǎo)贵(guì)金属，但(dàn)是美元指数大幅上(shàng)升使得贵金属承(chéng)压回落，而铜(tóng)铝等有色金属大幅下(xià)行，拖累工业属性较强(qiáng)的白银(yín)走势(shì)，白银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰退(tuì)预期与有(yǒu)色金属大幅回(huí)落等因(yīn)素综合影响下，白银(yín)高位回落(luò)，下方仍有一定(dìng)的空(kōng)间，首(shǒu)先关注(zhù)24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效(xiào)跌破(pò)该(gāi)位置将会(huì)测试23美(měi)元/盎司（5250元/千(qiān)克(kè)）关键支(zhī)撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱行(xíng)情仍(réng)未走(zǒu)完，建议继续等白银行情企稳再低位做多。美欧(ōu)银行业危(wēi)机(jī)引发避(bì)险需(xū)求(qiú)，美联储政策收紧(jǐn)预(yù)期(qī)迅速转向，美元美债走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关注调整(zhěng)行(xíng)情；后(hòu)续政策(cè)宽松转(zhuǎn)向、经济下行风险、银2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪行(xíng)业风险(xiǎn)与债务(wù)上限风险、央行购金持(chí)续(xù)等(děng)宏观(guān)因素下，黄金(jīn)将会(huì)不断刷新(xīn)历史新(xīn)高(gāo)，贵金属逢低做多(duō)配置(zhì)依然(rán)是核(hé)心(xīn)建议。

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