海通策略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利润累计同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利增速持续下滑，利(lì)润向(xiàng)下游转城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字移(yí)；中游制造盈(yíng)利增速走(zǒu)弱，TMT降幅收窄(zhǎi)，计(jì)算机和(hé)传媒表现(xiàn)亮眼；下游(yóu)消费(fèi)盈利改善(shàn)幅(fú)度放缓，券商(shāng)和保险盈利大增。 数字经济(jì)归母净利(lì)单季同(tóng)比已经开始回(huí)升，AI和半导体产业盈利有待(dài)改(gǎi)善，其中受益于国(guó)产替代(dài)的半导体材料和半(bàn)导体设(shè)备维持较(jiào)高(gāo)增(zēng)速(sù)，其中设备(bèi)盈利(lì)加(jiā)速增长(zhǎng)；低(dī)碳经济景气度高位回落，新(xīn)型电网盈(yíng)利增速持续(xù)提升，主要受益于储能的快(kuài)速发展。

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