近(jìn)日，外资(zī)控(kòng)股券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外资控股(gǔ)券(quàn)商中，仅有4家(jiā)在2022年取得盈(yíng)利，另外(wài)5家(jiā)均出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩(mó)根大通证券2022年业绩突飞(fēi)猛进，当(dāng)年净利(lì)润达到2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大通证券同期获批(pī)的野村东(dōng)方国(guó)际证券2022年亏损(sǔn)达(dá)到(dào)2.25亿元(yuán)，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合(hé)并，两(liǎng)家国际金融巨头均在国内拥(yōng)有外资控股(gǔ)券商(shāng)牌(pái)照。其(qí)中(zhōng)，瑞信证券(quàn)2022年亏(kuī)损达2.55亿(yì)元(yuán)，大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？而(ér)瑞银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外资控股券商面临的“一参一控”问题如何解决(jué)，仍(réng)是业内(nèi)关注重点。

　　过(guò)去(qù)几年(nián)里(lǐ)，“财富管(guǎn)理转型”成为行业热词。而透视各家(jiā)外资券(quàn)商在2022年的“打(dǎ)法”来看(kàn)，依托于各自股(gǔ)东资源禀(bǐng)赋、深入财富管(guǎn)理(lǐ)成为其在中(zhōng)国(guó)展业的(de)首(shǒu)要方向。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外资控股券(quàn)商(shāng)半数亏损

　　对于国内(nèi)各家证(zhèng)券公(gōng)司(sī)来(lái)说(shuō)，除了面(miàn)临行业(yè)“二八分化”的激烈态势，来(lái)自(zì)“洋券商”们的市场竞争也(yě)同(tóng)样带来(lái)压(yā)力。

　　日前，中证协公布各家(jiā)券商2022年年报/财务(wù)数据，9家(jiā)外(wài)资控股(gǔ)券商纷纷(fēn)晒(shài)出2022年成绩单(dān)。

　　在(zài)2022年的(de)“券商(shāng)小年”，受(shòu)制(zhì)于市场行情、成立时间(jiān)、牌照(zhào)资质等(děng)问题(tí)，9家(jiā)共有5家出现亏损，分别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野(yě)村东方国际证(zhèng)券（-2.25亿元(yuán)）、大(dà)和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信证券2022年实现营(yíng)业收入2.89亿(yì)元，同(tóng)比下降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元(yuán)，由盈(yíng)转亏。野村东方国际证券则延续自成立以来的亏损状态：2022年实(shí)现营(yíng)业收入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上(shàng)年同期的8491万元亏损幅度(dù)继续扩大。

　　在2022年因获得(dé)外资(zī)股东增(zēng)持而成为外资控(kòng)股券商(shāng)的汇丰前海证(zhèng)券，业绩(jì)较上年出现明显进(jìn)步，但仍然录(lù)得亏损：2022年实现营业(yè)收入5.04亿元，同比增长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元，上年(nián)同期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大和证券(quàn)和星(xīng)展证券均于2020年获得证监会批文，分别于2020年底、2021年初完成(chéng)工商登记，正式展业时间不(bù)长。星展证券2022年(nián)实现(xiàn)营业收入8633.25万元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄(zhǎi)。大和证券2022年实现营业收入(rù)4773.93万元，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅(fú)进一步(bù)扩大。

　　就亏(kuī)损原因而(ér)言，2022年受市场影响，证券行(xíng)业(yè)营业收入普遍下降，外资控股券商(shāng)也(yě)难以幸免。且新(xīn)公(gōng)司建设成(chéng)本、业务(wù)费(fèi)用、员工薪酬等支出过高，在展业初(chū)期容易导致亏损的(de)产(chǎn)生(shēng)。

　　与(yǔ)国内大型券商相比，外资控股(gǔ)券商仍呈现“本小利薄”的情况(kuàng)，自营业务影(yǐng)响有限，因此影响(xiǎng)2021年(nián)业(yè)绩的主要还是(shì)经纪、投行等(děng)传统(tǒng)业务(wù)。

　　例(lì)如，瑞信证(zhèng)券在2022年年(nián)报中表示，其当年投行业(yè)务手续费及佣金净收入为6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿(yì)元，同比下(xià)降46.44％。而营业支出则有增无减，业(yè)务及管(guǎn)理费从上年的4.27亿(大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？yì)元增长到(dào)5.38亿元。“赚少花多”，导(dǎo)致业绩出现大(dà)额(é)亏损。

　　摩根大通证(zhèng)券大赚2.6亿(yì)

　　当(dāng)然，也有“外来的和尚”念好了中国市(shì)场这本经(jīng)。

　　具体来看(kàn)，2022年共有4家(jiā)外资控股券商实现盈利(lì)，分别(bié)为摩根大(dà)通(tōng)证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券（2.24亿元(yuán)）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和摩根士(shì)丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证券和瑞(ruì)银证券均实现(xiàn)了营收、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)2022年实(shí)现营(yíng)业收入(rù)8.84亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元，同比增长264.94％，这一业(yè)绩(jì)水平在2022年的“券业小年”可算是相(xiāng)当亮眼。

　　从员工规模(mó)来看，截至2022年底，摩根大通证券共(gòng)有(yǒu)员工210人，数(shù)量在行业内(nèi)排名下(xià)游，但其业绩已跻(jī)身(shēn)行业中游水平(píng)，而(ér)这只是(shì)摩根大通证券展(zhǎn)业的第三个完(wán)整会(huì)计(jì)年度。

　　公开信息(xī)显示，摩根(gēn)大通证券于(yú)2019年(nián)3月获得证监会批(pī)复，成立合资证(zhèng)券公(gōng)司。彼时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高(gāo)桥集团、珠(zhū)海迈(mài)兰德(dé)等5家内资股东持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成为摩根大(dà)通证券唯一股(gǔ)东。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩(mó)根大通证券2022年经纪业务大爆(bào)发(fā)，实现手续费(fèi)净收入(rù)5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表(biǎo)示(shì)，其证券经纪业(yè)务团队成立已逾三年，2022年(nián)业务开展和运作取得进(jìn)一步进(jìn)展，新客户开发稳步推进(jìn)。摩(mó)根大通证券充(chōng)分利用全(quán)球化的平台(tái)优(yōu)势，整合集团资源，持(chí)续关注并开拓传统(tǒng)QFII投资者以及新取得QFII牌照的合(hé)格(gé)境外(wài)机构投资者，目标客群机构投资者(zhě)队(duì)伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一(yī)参一控”下或将取舍(shě)

　　除摩根大通证(zhèng)券外，瑞银证券在2022年也取得了较好的(de)业绩表现：当期实现(xiàn)营业(yè)收入11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利(lì)润(rùn)2.24亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是进入中(zhōng)国时(shí)间最早(zǎo)的(de)一(yī)批合资(zī)券(quàn)商之一，早在(zài)2007年就(jiù)已在国内展业。2022年3月，瑞士银行(xíng)受让两家内(nèi)资股东分(fēn)别持有的(de)14.01％、1.99％股权(quán)，持(chí)股比(bǐ)例提升至67％。截(jié)至(zhì)2022年年(nián)底，瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)共有正式员工383人。

　　财务(wù)报表(biǎo)显示，瑞银证券2022年投(tóu)行业务(wù)进步明(míng)显(xiǎn)，当期实现(xiàn)手续(xù)费(fèi)净收入1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)表示，其在2022年完成了创业板注册制改革后的(de)IPO保荐项目(mù)，积极(jí)筹备(bèi)并参与(yǔ)了(le)沪深交易所互联互(hù)通全球存托凭证业务等。

　　值得(dé)关注(zhù)的(de)是(shì)，今年3月，百年大行瑞士信贷(dài)被竞争对手(shǒu)瑞(ruì)银收购。瑞(ruì)信集(jí)团和瑞银集(jí)团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣(xuān)布(bù)达成(chéng)合并协议(yì)，瑞士联(lián)邦(bāng)财政部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督(dū)管理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交(jiāo)易。

　　上月瑞银(yín)发布一季报时表示，对瑞(ruì)信的(de)收购交易(yì)预计在6月(yuè)底前完成。不(bù)言(yán)而(ér)喻的是，集团(tuán)层面(miàn)的合并(bìng)对两家外资控(kòng)股券商在中国展(zhǎn)业情况，也将造成一定影(yǐng)响。

　　基于(yú)此(cǐ)，审计所普华永道对瑞信(xìn)证券出具了带(dài)强(qiáng)调事项段(duàn)的无保留意见审计(jì)报告：2023年(nián)3月19日(rì)，瑞信集(jí)团与瑞银集(jí)团股份(fèn)公司之间达成协(xié)议和(hé)合(hé)并计划，截止报告日，上述协(xié)议和合并计划的完成日(rì)尚不(bù)明确。瑞信证券作为瑞信(xìn)集(jí)团股份有限公司下属控股子公司，未来(lái)的(de)运营和财务业绩受到上述合并可能产(chǎn)生的影响亦不明确，该事项表明存(cún)在可能导致对公(gōng)司持续经营(yíng)能力产(chǎn)生重大疑(yí)虑的重大不确(què)定性(xìng)。

　　瑞信证券前身(shēn)为成立于2008年的瑞信方正证券，系证(zhèng)监(jiān)会修订《外商参(cān)股证券(quàn)公司设立规则(zé)》后首(shǒu)家获批(pī)的合资证券(quàn)公司。2020年(nián)4月，证监会核准瑞(ruì)信向瑞(ruì)信方正证券增资2.89亿元获得(dé)控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方(fāng)正更(gèng)名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的对价转(zhuǎn)让瑞信证券(quàn)49％股(gǔ)权。在(zài)该笔(bǐ)交易完成后，瑞信将全资持有(yǒu)瑞(ruì)信证券(quàn)。但突(tū)如其来的瑞信(xìn)、瑞银合(hé)并，使(shǐ)得瑞银证券(quàn)和瑞(ruì)信证券将受同一股东控制。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证(zhèng)券公司(sī)股东(dōng)以(yǐ)及股(gǔ)东的控(kòng)股股东、实际控(kòng)制人参股证券(quàn)公司的数(shù)量(liàng)不得超过2家(jiā)，其中控制证(zhèng)券公司的(de)数量(liàng)不(bù)得超过1家。在面临“一参一(yī)控”的限制下(xià)，瑞银证(zhèng)券和瑞信(xìn)证券的牌照或将(jiāng)面临“一(yī)去一留”的局面。

　　深入财富管(guǎn)理(lǐ)破局

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理(lǐ)转(zhuǎn)型”成为行业热词(cí)。而透视各(gè)家(jiā)外资(zī)券商在2022年(nián)的“打法”不难发现，依托(tuō)于各自资源禀赋深入财(cái)富管理成为(wèi)其在中国展业(yè)的首要方(fāng)向。

　　例如，野(yě)村东方国际(jì)证券表示，2022年其财富管理业(yè)务在原有(yǒu)“大(dà)宗交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续推进的基(jī)础上，新增(zēng)了特色投资咨(zī)询服务（如ESG行业咨询）、上(shàng)市公司大宗减持服务、集团(tuán)间跨(kuà)境业务联动等多种(zhǒng)业(yè)务模式，通过服务手段的增加及优化(huà)，为客户提供多维度、一站(zhàn)式的(de)综合性金融(róng)解决方案。

　　后(hòu)续，野村东方国际证券财富(fù)管理业(yè)务将定位于“中国高端财富人群”，从产品配置、人员建设、中(zhōng)后台支(zhī)持以及集(jí)团跨境合作(zuò)四个方面入(rù)手(shǒu)，打(dǎ)造以产品为(wèi)中心(xīn)的业务核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力，持续为中国(guó)投资者提供具有野村集团特色的高质量财富管理(lǐ)服务。

　　在完成(chéng)高(gāo)盛集(jí)团全资(zī)持股备案后，高盛高(gāo)华在2021年(nián)底(dǐ)与(yǔ)北京高华签订《业(yè)务转让协(xié)议》，受让北京(jīng)高华的(de)所有业务。2022年(nián)5月，高(gāo)盛(shèng)高华获证监(jiān)会核发(fā)新(xīn)增证券经纪、证券投资咨询、证券自营及(jí)代销金融产品业务的(de)业(yè)务许可。2023年(nián)2月，高(gāo)盛高华与北京高华(huá)完成(chéng)业务迁(qiān)移工作。

　　高盛(shèng)高华表示(shì)，其将(jiāng)持续以(yǐ)资产配(pèi)置为核心进行新产品和服务的(de)研(yán)发工作，进一步(bù)赋能部(bù)门(mén)为在岸(àn)客户提供(gōng)财(cái)富管理综合解决方案，丰(fēng)富客户产品种类选择(zé)，开展(zhǎn)境内私人财富管理平台未(wèi)来战略规划，并进一步拓展境内产(chǎn)品平台。

　　与此同(tóng)时(shí)，高盛高华(huá)将持续推进私募股(gǔ)权基金管理人（PEWFOE）的(de)设立工作(zuò)，持续(xù)代销(xiāo)第(dì)三方金融产品并推(tuī)进(jìn)跨境(jìng)投资新产品的(de)研发，为客户提(tí)供直接对(duì)接境外资(zī)本市(shì)场的机(jī)会。

　　另(lìng)外，依托于外资股东打造私人(rén)财富管理业务(wù)，这在具备外资银行股东(dōng)背景的券商(shāng)中较为(wèi)多见。例如，汇(huì)丰前海证(zhèng)券表示，其于2022年4月(yuè)正式成(chéng)立私人财富管理部，负责公司高净值个(gè)人客(kè)户综合财富管理(lǐ)业务的运作。私人(rén)财富管理(lǐ)部以(yǐ)汇丰前海证(zhèng)券(quàn)为(wèi)平台，依托汇丰环球(qiú)私人银(yín)行(xíng)，致力为高净值和超高净(jìng)值客户及(jí)其家(jiā)族提供专业、多元及定制(zhì)化的资产配(pèi)置服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家族信托资讯业务，与4家国内头部(bù)信托公司达成战略合作。同时(shí)，瑞(ruì)银证券在2022年重启深(shēn)圳分公司财富(fù)管理(lǐ)业(yè)务(wù)，依(yī)托国家对粤港澳大湾区(qū)的新(xīn)政举措，致力于发展(zhǎn)财富管(guǎn)理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管(guǎn)理部秉持着(zhe)为客户进(jìn)行全方(fāng)位资(zī)产配置和(hé)满足客户全生命周期(qī)财富管理的理(lǐ)念(niàn)，进一步完(wán)善投资解(jiě)决方(fāng)案和财(cái)富规划方面的业(yè)务，一方面积极扩充现有架上(shàng)策(cè)略，精选(xuǎn)上架多支产品为客(kè)户在同一(yī)策略下(xià)提供差异(yì)化(huà)选择及多元化的投资方案。

　　外资券商队伍不(bù)断扩大

　　随着中国资本市场(chǎng)对外开放(fàng)的力度不断加大，各外(wài)资金融(róng)机构加(jiā)速(sù)了(le)在境内设立(lì)控股券商(shāng)的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证(zhèng)券获批(pī)准(zhǔn)设(shè)立(lì)，公司注册地为北京市(shì)，注册资本为人(rén)民币(bì)10.5亿元，业务范围包括证券经(jīng)纪、证券自(zì)营、证券承销、证券(quàn)资(zī)产管理（限于从(cóng)事(shì)资产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣(zhā)打(dǎ)证券是首家(jiā)新设(shè)的外商(shāng)独(dú)资证券公司。就监管批(pī)复信息来看(kàn)，渣打证(zhèng)券(quàn)由渣打银行(xíng)（香港）有限(xiàn)公司全资(zī)设立(lì)，出(chū)资额10.5亿元人民(mín)币。

　　算上(shàng)渣(zhā)打证券在(zài)内，目(mù)前国内(nèi)的外资控股(gǔ)券商数(shù)量已(yǐ)达到10家。其(qí)中，摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)（中国(guó)）、高盛高华证券、渣打证券(quàn)均(jūn)为外商(shāng)独(dú)资券商。从数量上(shàng)来看，外资控(kòng)股券商已成为(wèi)市场上(shàng)不容忽(hū)视的“新势(shì)力”。

　　此外(wài)，目(mù)前还有数家(jiā)外资(zī)券(quàn)商(shāng)的设立申请静待审批。截至5月5日(rì)，花(huā)旗(qí)证券(quàn)、法巴(bā)证券(quàn)、日兴证(zhèng)券、青岛意才证券等(děng)多(duō)家外资券商(shāng)的(de)设立申请仍处于证(zhèng)监会审批(pī)阶段(duàn)。其(qí)中，法(fǎ)巴证券(quàn)和青岛意才证券已获第一次意见反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监(jiān)会主(zhǔ)席易会满等先后(hòu)在京会见美(měi)国桥水(shuǐ)基金、法国(guó)东方汇理、日本大和证券、英国汇(huì)丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡(xī)、德国安(ān)联保(bǎo)险(xiǎn)、意大利联(lián)合圣保罗银行、美国景顺和(hé)高(gāo)盛等国际金(jīn)融机(jī)构负责人。

　　来访的(de)国际金融(róng)机构负责人普遍表示(shì)，此次来华(huá)亲身感受到中(zhōng)国经济的(de)强大(dà)韧性、潜力和(hé)活力，坚定看好中国经济和中国资(zī)本市场发展前景(jǐng)。近(jìn)年来中(zhōng)国资(zī)本市场对外(wài)开放稳(wěn)步推(tuī)进，为国际金(jīn)融机构和全球投资者带(dài)来了(le)实实在在的(de)机遇。各(gè)金(jīn)融机构高度(dù)重视(shì)中国市场(chǎng)，将(jiāng)继续与(yǔ)中(zhōng)国深(shēn)化合作，积极拓展在华业(yè)务和(hé)投资，期待实现互利(lì)共赢。

　　面(miàn)对(duì)来自外(wài)资券商(shāng)的市场竞争，国内券商也纷(fēn)纷(fēn)感受到了(le)挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年年报中表示，外(wài)资机构来华展业便(biàn)利(lì)度(dù)不断提(tí)升，经营范围和监管要求实现(xiàn)国民待(dài)遇(yù)，外资(zī)券(quàn)商、资产(chǎn)管理机构等(děng)加速(sù)布局，全力抢滩中国证(zhèng)券市场，对本(běn)土证(zhèng)券公司既带来了国际(jì)金融机构全面(miàn)参与中(zhōng)国资本市场竞争(zhēng)所(suǒ)形成的冲击，也(yě)带来(lái)了(le)通过与国(guó)际金融机构直接合作促(cù)进业务发展(zhǎn)、提升管理水平的机遇(yù)。

　　西(xī)部证券也表(biǎo)示，当前证券行(xíng)业集中度稳中(zhōng)有(yǒu)升，头部券商竞争优势更趋明显，业务多元化发(fā)展趋势初(chū)步形成，金融科技对行业发展理(lǐ)念的变革(gé)和重塑(sù)不断深化(huà)，外资(zī)券商市场冲(chōng)击(jī)将逐渐显现，证券行业(yè)竞(jìng)争新格局正加速演变。

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