北京时间5月7日，备(bèi)受关注的(de)巴菲特股东大会在奥马(mǎ)哈如期落(luò)下帷幕，93岁(suì)的巴(bā)菲特和他(tā)的老搭档(dàng)芒格在(zài)5个半(bàn)小时的提问环节中，回(huí)答(dá)了投资人的47个问题。

　　现场云(yún)集了来自全球各地的投资者。“来自中国(guó)的投资者(zhě)是(shì)最多的，据说达(dá)到(dào)1万人。”5月6日，前(qián)海开(kāi)源基金首席基金学家杨德龙如此分享自己在股东大会的现场见闻。

　　往(wǎng)届大(dà)会(huì)上，巴(bā)菲特都会谈(tán)到中国经济，今年(nián)也不例外。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞争(zhēng)力，都能达(dá)成繁荣发展的前景。中国(guó)将会成为更好的(de)国家，美国也(yě)可以(yǐ)如此。”巴菲特(tè)说道(dào)。此前，他也曾多次公开(kāi)表示十(shí)分(fēn)看(kàn)好中国市(shì)场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕(rào)中国公司(sī)进行过投资部署，不过(guò)投资(zī)对象均为中国公司的H股。根据公开资(zī)料，巴(bā)菲特曾曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩(jì)”不(bù)俗，收(shōu)益率达到了10倍甚至30倍以(yǐ)上(shàng)。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事长的芒(máng)格也曾表示，“投资人去(qù)投资中国是没(méi)有问题的(de)。相较于投资美国而(ér)言，投(tóu)资中国可以让(ràng)你用(yòng)便宜的价格买到一(yī)些(xiē)更好的公司，而这即便(biàn)有一些不确定因素的影响，也是值(zhí)得的(de)。”

　　那么，按(àn)照巴菲(fēi)特(tè)的投资标准(zhǔn)，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提(tí)出(chū)的“净(jìng)资(zī)产收(shōu)益率不低于20％而且能稳定(dìng)增长”的最(zuì)低标准，加上其投资特点，对A股5167家上市公司进(jìn)行了梳理，选出(chū)了相对(duì)符合巴菲特(tè)投资(zī)逻(luó)辑的18只股票(piào)。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍占(zhàn)据三分之一，其(qí)中酒企表现(xiàn)尤为出(chū)色；而从(cón河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖g)近3年(nián)的净资(zī)产收益率来看，医(yī)疗行业无(wú)疑是(shì)“最(zuì)大赢家”。

　　医疗(liáo)行(xíng)业成“最大(dà)赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资产收(shōu)益(yì)率指标，且出于对公(gōng)司(sī)的价值判断(duàn)而不是价格(gé)判断，选择的是加权平均（年化(huà)）净资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达到巴菲(fēi)特(tè)“20％”标准的A股上市公(gōng)司共(gòng)有100家。

　　以过(guò)去(qù)3年的净资(zī)产收益率来看，排(pái)名第一的分别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方(fāng)生物（688298.SH）和(hé)安旭生物(wù)（688075.SH），三家(jiā)ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业公司。

　　其次(cì)，时代财经参考了(le)上(shàng)市公司最新（截至5月5日(rì)）滚动(dòng)市(shì)盈(yíng)率（TTM），并通过与(yǔ)其所属行业算术(shù)平(píng)均值(zhí)进行对比，又从100家公司中(zhōng)挑(tiāo)选出了估值相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时代财经(jīng)通过巴菲特的(de)持仓变动发现，巴菲特一(yī)如既往偏爱快消(xiāo)领(lǐng)域，同(tóng)时也(yě)在重金押注能(néng)源领域，如西(xī)方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特多次减仓银行股(gǔ)，包括2006年入手的合众银(yín)行和2010年入手的纽约(yuē)梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度(dù)清(qīng)仓持有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特对(duì)金融领域(yù)的持仓仍有一定比重。

　　因(yīn)而，时代财(cái)经又进行(xíng)了行业筛选(xuǎn)，还对(duì)海天味(wèi)业等(děng)这(zhè)类之前商(shāng)品信誉受过不良影响的公司进行了剔(tī)除。最终，“淘(táo)”出了18家相对符合(hé)巴菲特标(biāo)准(zhǔn)的公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时(shí)代财(cái)经制图

　　如上(shàng)表(biǎo)所示，这18家公司涉及(jí)吃(chī)、喝(hē)、穿、用多个领域(yù)，其中饮(yǐn)料行业(yè)约有5家，占比近三分(fēn)之一。而在近(jìn)五年内，酒企表(biǎo)现出色，净利润复合年增(zēng)长率均在22％以上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼(yǎn)，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优(yōu)股多在(zài)饮料界，明星家电潜(qián)力(lì)大

　　实际上，在(zài)A股市场上，有不少行业龙头股五年ROE超(chāo)20％且(qiě)净资产收益率为正(zhèng)，达到巴菲特关注的最低(dī)标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业(yè)的TTM高于(yú)其所属行业滚(gǔn)动(dòng)市盈率，所以(yǐ)或还需要等待入(rù)场时机。

　　时(shí)代财经筛选出(chū)的18家(jiā)公司中(zhōng)，家(jiā)用电(diàn)器(qì)行业(yè)公(gōng)司上榜(bǎng)不(bù)少。其中，有专做(zuò)厨卫电(diàn)器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企，上述(shù)三家企业的5年净利(lì)润复合年增(zēng)长率表现略显逊河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司(sī)与行业市(shì)盈率之(zhī)差来看，差(chà)距最大的是主营(yíng)集成电路设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随(suí)后是专攻数字(zì)营销的三(sān)人行（605168.SH）和(hé)主(zhǔ)推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍(bèi)和(hé)15.23倍。而(ér)差距最小的是公(gōng)牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为(wèi)27.19倍(bèi)，与行业最新市(shì)盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年(nián)5月5日(rì)，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均(jūn)有上涨。其中(zhōng)，区间涨幅(fú)前三名仍是酒(jiǔ)企，分别(bié)是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公(gōng)司分别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾(céng)筛(shāi)选出相对符合巴菲特投资逻辑的(de)22只股票，承(chéng)德露(lù)露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上(shàng)述两(liǎng)家公司自2018年以来(lái)，股价涨(zhǎng)幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及(jí)沪深指数的(de)-0.35％。河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖p>

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