总市值(zhí)超(chāo)6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同(tóng)一天，上交所也发布(bù)消息(xī)，将在(zài)中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工(gōng)作的启动，将为(wèi)科创(chuàng)板市场的(de)科技(jì)创新投资带来风险正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算管理工(gōng)具(jù)，进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时(shí)为科创板(bǎn)市场投(tóu)资(zī)带(dài)来中长期(qī)资金，增(zēng)强(qiáng)市(shì)场的(de)关注(zhù)度和吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增(zēng)风险管理工(gōng)具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权是(shì)我(wǒ)国首只基于(yú)科创50指数(shù)的场内期权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权(quán)品种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推进(jìn)上(shàng)海(hǎi)国际(jì)金融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放(fàng)决策部署的(de)重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸引长期资金配置科(kē)创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多元(yuán)化的(de)交(jiāo)易和风险管理需求，有助于(yú)继续发挥好科创板改革先(xiān)行先试的示(shì)范(fàn)引领(lǐng)作用，不(bù)断提(tí)升(shēng)服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证(zhèng)券(quàn)交易所官网(wǎng)也(yě)发布消息，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)上(shàng)市，是上交所贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要(yào)》提出的(de)“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放、支持创新驱动发展战(zhàn)略(lüè)的重要举(jǔ)措，对促进科(kē)创板(bǎn)企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设(shè)具(jù)有积(jī)极意(yì)义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科(kē)创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业(yè)上市的集聚(jù)示范(fàn)效(xiào)应日益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需(xū)求积(jī)极推动科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研(yán)发(fā)，将(jiāng)其(qí)作为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸(xī)引力和流动(dòng)性、推(tuī)进(jìn)科(kē)创板做市商制(zhì)度功能发(fā)挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先试示范引(yǐn)领作用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资(zī)者风险管(guǎn)理需要，有助于科创板更好发(fā)挥资本(běn)市场(chǎng)改革试验田作用(yòng)，对于促进(jìn)科创板和股票期权市场(chǎng)长期持续(xù)健康发展意义重大。”上(shàng)交所相关负责(zé)人称。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机构还积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和风险防(fáng)控工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持续(xù)完善制度(dù)规则体(tǐ)系，加强(qiáng)运行管(guǎn)理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步完善风险防(fáng)控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权(quán)市场风险防(fáng)控工作(zuò)，基于(yú)我国ETF期权市(shì)场发展特(tè)点，实施(shī)了投资者(zhě)适当性管(guǎn)理制度(dù)、保证金制度、持仓限额制度等(děng)一系列风控安(ān)排(pái)，保(bǎo)障(zhàng)了期权市(shì)场平稳运行。

　　针(zhēn)对科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的(de)风(fēng)控措施，并根据科(kē)创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参(cān)数适应(yīng)性(xìng)调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在目前行(xíng)之有效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一(yī)步(bù)做好(hǎo)风险(xiǎn)研(yán)判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监(jiān)会的指导下，会同市(shì)场各方扎实做好各(gè)项(xiàng)业务和技术(shù)准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规(guī)模和流动(dòng)性受益

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工(gōng)具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险管理、完善(shàn)市场多(duō)空平衡(héng)机(jī)制等方面发挥(huī)了重(zhòng)要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权(quán)试点以来，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深交易所先后(hòu)上市了7只正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算(zhǐ)ETF期(qī)权(quán)，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增量(liàng)资(zī)金、稳定现货(huò)市场的作用，为(wèi)进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市场的基(jī)础性风(fēng)险管理工具(jù)，早在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所就上市交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交所(suǒ)、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期深(shēn)交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算)权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者(zhě)的风险管理工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募(mù)投资人(rén)士对此表示，目前我国已经推出了不同类型的(de)期(qī)权品(pǐn)种，不同(tóng)品(pǐn)种对应(yīng)市场不同的市(shì)值的(de)公司和投资(zī)风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市(shì)场的宽基(jī)指数形成覆盖(gài)，科技创新风格投资有了风险管理(lǐ)工(gōng)具，这将有(yǒu)利(lì)于投资者(zhě)做好风(fēng)险管理，满(mǎn)足不同投资者的(de)投(tóu)资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者观察，目(mù)前(qián)ETF期权的合约(yuē)标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达(dá)深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)最大(dà)，达(dá)到583亿元，目前管理规模(mó)仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股(gǔ)票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪(zōng)产品中，规(guī)模(mó)也位(wèi)居(jū)前(qián)列。

　　“根(gēn)据(jù)以(yǐ)往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为(wèi)合约标的的(de)可能性较大，管理规模和产(chǎn)品流动(dòng)性都具备突(tū)出优(yōu)势。”上述公(gōng)募投资人(rén)士称。

　　而根据业(yè)内人士(shì)分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可以借助相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工具进行方向性投资、波动率投资等(děng)，在投资层面(miàn)的配套策略也会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性进(jìn)一(yī)步提(tí)高，进而促(cù)进规模的(de)提(tí)升。

　　“长期来(lái)看，有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，有利于吸(xī)引(yǐn)中长(zhǎng)资资金(jīn)，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也(yě)会让相(xiāng)应的(de)龙头(tóu)ETF产品的(de)规模和流动性进(jìn)一步(bù)巩固，市场吸(xī)引力也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称(chēng)。

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