北交所(suǒ)开市至今(jīn)一年半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了(le)推出北证5再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活0指数(shù)基金、北(běi)交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题(tí)基金外(wài)，存量产品也加大北交所(suǒ)布局(jú)力(lì)度，今年(nián)更(gèng)有新基金密集公告可投(tóu)北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家公募(mù)机构及人士表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分(fēn)公司(sī)表现良好，叠加(jiā)较(jiào)低的估值水(shuǐ)平，公募(mù)基金等专(zhuān)业投资者(zhě)积极挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机遇，投向(xiàng)北(běi)交所(suǒ)的意愿也在(zài)增加。从长期投资的角度看，北(běi)交所股票处于(yú)投资相对早期阶段，更(gèng)具成长空间(jiān)，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造等(děng)行业，长期投资(zī)价值受到(dào)公(gōng)募资(zī)金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基金(jīn)公告可投北(běi)交(jiāo)所

　　专业机构(gòu)挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机会

　　据(jù)记者统计，截(jié)至(zhì)5月(yuè)13日，今年(nián)以来(lái)累(lèi)计有申万菱信(xìn)沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质(zhì)混合(hé)、中庚港股通价值18个月等十(shí)多只次(cì)新(xīn)基金公告可投(tóu)资于(yú)北京(jīng)证券交(jiāo)易所上市股票，并(bìng)揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金公司也(yě)发布公告称(chēng)，北交所上市(shì)股票是国(guó)内依(yī)法发行上市(shì)的股(gǔ)票，属于(yú)基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的(de)投资目标、投(tóu)资策略(lüè)、投资范围(wéi)、资产配置比例、风(fēng)险收(shōu)益特征(zhēng)和相关风险控制指(zhǐ)标(biāo)等前提下，公司旗下基(jī)金可(kě)参与北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票的投资(zī)。旗下新(xīn)增基(jī)金(jīn)如果符(fú)合基(jī)金(jīn)合同的有关(guān)规(guī)定，亦可(kě)投资北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)股票。

　　谈及上(shàng)述现(xiàn)象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新(xīn)基金(jīn)之所以密集公告可投北交所，一方面表明专(zhuān)业投资(zī)机构敏锐(ruì)地发现(xiàn)了北交(jiāo)所相(xiāng)关股票潜(qián)在的投(tóu)资机会，开始加(jiā)大布局力度；另一方面，北交所上市(shì)公司是除沪深两市以外国内(nèi)最优质(zhì)公司的代表，许(xǔ)多标的当前估值水(shuǐ)平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一(yī)方面从持仓数量和(hé)持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续增(zēng)加。另一(yī)方面(miàn)，相较(jiào)于上证、深(shēn)证，北交(jiāo)所上(shàng)市公司数(shù)量(liàng)、总(zǒng)体(tǐ)规(guī)模较小(xiǎo)，流(liú)动(dòng)性较弱，去年(nián)11月北(b再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活ěi)交所推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数以来，被动资金的(de)加入使得整(zhěng)个板(bǎn)块的成(chéng)交变得更加活跃，同(tóng)时，部(bù)分公司的良好表现也(yě)使(shǐ)得越(yuè)来(lái)越多投资(zī)者关注到北交所，自然也引来更多资(zī)金(jīn)的(de)关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金的配(pèi)置意愿，主(zhǔ)要(yào)取决于北交所市(shì)场(chǎng)的(de)赚钱效应(yīng)、可投标的稀(xī)缺性以(yǐ)及(jí)专精特新领域的景气度。而近期北交所市(shì)场出现(xiàn)积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品出现在(zài)北交(jiāo)所公司前十(shí)大股东名单中；北交(jiāo)所较(jiào)大(dà)规模公司(sī)去年业(yè)绩涨(zhǎng)势良好，今(jīn)年一(yī)季度盈(yíng)利表现继续向(xiàng)好；次新基(jī)金在北交所的持股集中(zhōng)度高(gāo)。“预(yù)计随着后(hòu)续市(shì)场流(liú)动性的改善和创新(xīn)型中小企业的高速成(chéng)长，北(běi)交(jiāo)所投资有望实现戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性等制(zhì)约(yuē)，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来(lái)会(huì)加大(dà)对(duì)北交所(suǒ)市(shì)场的(de)研究和投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结(jié)合北(běi)交所(suǒ)的战(zhàn)略定位和(hé)上(shàng)市公(gōng)司“小而美”的特征(zhēng)，预计(jì)次新(xīn)基金(jīn)投资将深入细分产业链(liàn)的(de)研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机(jī)会。同时，也可根(gēn)据主板上一(yī)些成再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活长赛道的(de)公司估值(zhí)水平(píng)，在北交(jiāo)所中(zhōng)进行映射，选(xuǎn)择估值(zhí)水平显著偏低的公司进行投资(zī)。在组合配置上，力求均衡(héng)和风险分(fēn)散，降低中小企(qǐ)业(yè)经营波动(dòng)大的风险。此外，北交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)基金也会积极参与转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投研(yán)人士(shì)也(yě)称，我(wǒ)们(men)高度(dù)重视(shì)北交所投资机会，目前有一只北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题基金，未(wèi)来一(yī)方面(miàn)会(huì)根据市场情况，择(zé)机发行更多以北交所(suǒ)股(gǔ)票为主要(yào)投(tóu)资范围的基金产品(pǐn)，另(lìng)一方(fāng)面，不(bù)排除将(jiāng)存(cún)量基金(jīn)产品的投资范围(wéi)扩大至北交所股票，同(tóng)时会增加研究(jiū)团(tuán)队(duì)拓(tuò)展对北(běi)交所股票的研究深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公募(mù)持(chí)仓北(běi)交所股(gǔ)票总市值(zhí)情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募(mù)基(jī)金持有(yǒu)北(běi)交(jiāo)所个股数量82只(zhǐ)，达到历(lì)史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持(chí)仓总市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北交所总市(shì)值总体呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公(gōng)司(sī)中，与新能源行业相关的个股(gǔ)市(shì)值占(zhàn)比较高，而去年下半年新能源行业整体(tǐ)回调幅度较大，带动投资北(běi)交所市值有所回落(luò)。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年(nián)年初看，北证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目(mù)前(qián)年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北(běi)交所的投资价值仍(réng)然受到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，北交所当下呈现的特征类(lèi)似于(yú)一级半的市场，即投资(zī)阶段相比一级市(shì)场（股权投(tóu)资）更加成熟(shú)，但(dàn)对比上证、深证的(de)大(dà)多数(shù)公司而言又相对早(zǎo)期，可投资标的规模也相对更小(xiǎo)；但从(cóng)长期(qī)投资(zī)的角(jiǎo)度(dù)来说，这也意味着(zhe)更大的成长空间和收益率(lǜ)预(yù)期，故(gù)我们认为北交所具备良好的长期投(tóu)资价(jià)值(zhí)。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对(duì)于(yú)具体(tǐ)行业没有明确的偏好(hǎo)，但(dàn)是整体(tǐ)还(hái)是比(bǐ)较看好细分(fēn)行(xíng)业的、符合“专精(jīng)特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规模较小、受(shòu)到(dào)的关注度(dù)可能不高(gāo)，但(dàn)在其所属行业中(zhōng)拥有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)的竞争(zhēng)力(lì)，在研发投入(rù)的强度上(shàng)、成长性(xìng)指标上(shàng)，也不(bù)弱于创业板、科(kē)创(chuàng)板的上市(shì)公司，而且由于(yú)市值较小，可能反(fǎn)而拥(yōng)有更大的(de)成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中(zhōng)长期(qī)视(shì)角看，随着北(běi)交所交(jiāo)易制度的不断(duàn)完(wán)善、已上市企业(yè)的投资(zī)价值(zhí)不断明确(què)，以及场内流动性不(bù)断提升，势必会(huì)吸引(yǐn)更多优秀(xiù)的(de)企业(yè)、活跃的资金流(liú)入。北证50指数估值(zhí)有向上修(xiū)复(fù)的(de)空间，当前配置(zhì)的(de)性价比较高，胜率(lǜ)和赔(péi)率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)将重点关注成长赛道(dào)，尤其是具有(yǒu)专精特(tè)新特性的成长股。在(zài)行(xíng)业的稀缺(quē)性方面，投资(zī)者可重点关(guān)注具(jù)有高成长性、国产化(huà)逻辑(jí)强的优质产(chǎn)业(yè)链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能(néng)聚焦(jiāo)在科技(jì)和(hé)制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导(dǎo)体、碳中(zhōng)和(hé)、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金(jīn)相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企(qǐ)业(yè)，借(jiè)国家(jiā)政策支持的东风和(hé)企(qǐ)业(yè)自身的努力，我们相信会有相当体量(liàng)的企业成长成为(wèi)大型企业，这个(gè)成长(zhǎng)的过(guò)程会给投(tóu)资者带来丰(fēng)厚回报(bào)，因此我们认为北交(jiāo)所具备长期投(tóu)资价(jià)值。“具体细分而言，我(wǒ)们(men)更(gèng)加看好(hǎo)电(diàn)力(lì)设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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