近期(qī)市场风向(xiàng)变动，北向资金调仓换股，外资(zī)基(jī)金也纷纷(fēn)行动(dòng)。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但(dàn)部分资金开始(shǐ)行动。透露什么(me)信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大(dà)基(jī)金同时(shí)行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德(dé)国际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份(fèn)、芒果(guǒ)超媒(méi)、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国(guó)际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只(zhǐ)旗舰基金(jīn)也(yě)加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。“施罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选基金中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美(měi)团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿(kuàng)业、贵(guì)州茅台(tái)、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴(bā)巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同(tóng)一(yī)家机构旗下三大旗舰基金(jīn)同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这(zhè)三只基金(jīn)中，施罗德(dé)国际(jì)精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施罗德国际精选中(zhōng)国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并未解释为何基(jī)金(jīn)在4月大(dà)手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德(dé)时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能(néng)源(yuán)车产业链的看重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中(zhōng)解(jiě)释道(dào)：长(zhǎng)期(qī)来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二(èr)是(shì)技术(shù)自主可控；三是医疗健(jiàn)康(kāng)基础设(shè)施。

　　为何看(kàn)好电动(dòng)车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化的影响日益(yì)显现，全球各(gè)国的脱碳行(xíng)动变(biàn)得越来(lái)越重要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一(yī)个(gè)方面。中国(guó)在这方面(miàn)为投资者提供了重要的机会。中国在电动汽车(chē)价值链(liàn)的(de)供应方面(miàn)是(shì)全球的领导者，同时中国对成品车辆的需求方面也占据重要地位。可能(néng)很多人(rén)不知(zhī)道(dào)的是，全球2022年销售的所有(yǒu)电动(dòng)汽车(chē)中，57％是在(zài)中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是全球电动车基础设施(shī)最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国(guó)是(shì)16、印度是25、巴西(xī)是28。来(lái)源(yuán)：施罗德(dé)官网。

　　在(zài)电动汽车供应(yīng)链(liàn)中，有(yǒu)许多公司正在在各自的领域(yù)中建(jiàn)立主导(dǎo)地(dì)位，以某智能(néng)组件为例(lì)，它是电动汽车中用于(yú)电池(chí)和电机(jī)温控的关(guān)键组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在(zài)电动(dòng)汽车(chē)阀(fá)门行业拥有超过90％的(de)市(shì)场份额。客(kè)户包括特斯拉等全球电动汽车专家以及(jí)福特、宝马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车(chē)在(zài)全(quán)球范围内继续(xù)占据市场份(fèn)额——在(zài)法(fǎ)规的支持下，该公司的增长(zhǎng)潜力(lì)是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另(lìng)一(yī)欧洲巨头安联(lián)投资(zī)旗(qí)舰基金安联神州A股(gǔ)基金也在3月大(dà)手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台(tái)、中信证券、宁德时代、中国(guó)中(zhōng)免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓(cāng)股(gǔ)逐一加仓，其(qí)中(zhōng)加仓(cāng)幅度(dù)最大的(de)就是宁德(dé)时代(dài)，加仓幅(fú)度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓(cāng)股(gǔ)中其(qí)余(yú)公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额(é)超(chāo)40％

　　中汽(qì)协(xié)（中国汽车工业协会）近日(rì)发布(bù)的数据显(xiǎn)示，2023年4月(yuè)，我国动(dòng)力(lì)电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共(gòng)充电桩，同(tóng)比增长(zhǎng)52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中(zhōng)度(dù)方面，今年(nián)4月，尽管我国新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车市场共计36家动力电池企业实现(xiàn)装(zhuāng)车配(pèi)套，较去年同期增加2家(jiā)。但(dàn)是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中(zhōng)国汽车(chē)动力电池(chí)产业创新联盟数(shù)据(jù)显示，今年4月，宁德(dé)时(shí)代以40.83％的占(zhàn)比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源(yuán)、蜂巢能源、孚(fú)能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙(lóng)头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利(lì)润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速(sù)创历(lì)史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优(yōu)异(yì)的业(yè)绩(jì)，来自Wind的数(shù)据(jù)显示，截至5月14日(rì)，最近7天北(běi)向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜首。北向资金净(jìng)流入(rù)较多的(de)其它(tā)个(gè)股(gǔ)还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国(guó)石化。北(běi)向资金净流出较多(duō)的个股(gǔ)包(bāo)括格力电器(qì)、中(zhōng)国建筑、东方财(cái)富、中国(guó)中免、阳(yáng)光电源、中(zhōng)兴通讯、科大(dà)讯飞、隆(lóng)基绿能、长(zhǎng)江(jiāng)电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的(de)“宁王(wáng)”的外(wài)资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及(jí)为何(hé)持(chí)有(yǒu)宁德时(shí)代时，写道(dào)：宁(níng)德时(shí)代(dài)所处的位置是令(lìng)人羡慕的。它背后有两(liǎng)大增长机遇一是(shì)电动作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出'>作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出车(chē)二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市(shì)场(chǎng)份额是领先的(de)。此外，磷酸(suān)铁锂电池(chí)因为安全性(xìng)、生命周(zhōu)期和(hé)不含(hán)钴等(děng)特征而受到欢迎；动力(lì)电池的企业发(fā)展与政府(fǔ)的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所有的投资者，他们(men)的判断也可能是(shì)错的。例如，若未来新的电池技(jì)术出现，宁德(dé)时代(dài)的(de)竞争优势不(bù)复。随(suí)着电池成本(běn)下降，宁(níng)德时代若不能保(bǎo)持利润率。宁德时代和电(diàn)动车厂商(shāng)的(de)关系(xì)若不能(néng)维系。这些因素都会影(yǐng)响柏基(jī)对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在(zài)加仓宁德(dé)时代。4月(yuè)另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安(ān)本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国A股(gǔ)可(kě)持(chí)续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微(wēi)微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、宁(níng)德(dé)时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互(hù)联网或者(zhě)食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度(dù)末，基金前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅台(tái)、金山软件、中国(guó)平安、招商(shāng)银行、万华(huá)化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅度最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中(zhōng)国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿(yì)美元。截至2023年(nián) 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿(ā)里巴(bā)巴(bā)、中国(guó)平安、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美(měi)团。3月(yuè)，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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