金融界5月22日消息 悄然之间，已经(jīng)崩(bēng)盘了33年的日本(běn)股市竟然奇迹般的活过来了，甚至还在不(bù)断挑战(zhàn)新高，真是(shì)活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股(gǔ)市主要股指(zhǐ)日经225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是(shì)自日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高收(shōu)盘价(jià)。今(jīn)年以来日经(jīng)225指数(shù)已涨超19%。

　　而(ér)这之前，日本(běn)股(gǔ)市几(jǐ)经(jīng)挣扎但(dàn)是最终都黯淡(dàn)收场，但是似乎这次有点不一样(yàng)的味道(dào)，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘政治的变动使得日(rì)本股市变得微妙(miào)起来。

　　海外资金是不(bù)可或(huò)缺力(lì)量

　　对于(yú)日本股(gǔ)市爆(bào)发，海外资金是不可(kě)或(huò)缺的力量(liàng)。数据显示，海外(wài)投资者对日本股票(piào)需求稳健。根据(jù)日(rì)本交易所集团，4月(yuè)海(hǎi)外投资(zī)者净买(mǎi)入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合(hé)157亿美(měi)元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国(guó)人净购买量。不过，日本(běn)企业部门(mén)仍然是日本股(gǔ)票的(de)最大净买家，年(nián)初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日(rì)元。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的(de)伯(bó)克希(xī)尔·哈撒韦公司（下(xià)称(chēng)“伯克希尔”）首次(cì)披露，其(qí)收购了日本前五大贸(mào)易公司每家略高于(yú)5%的股份(fèn)。这(zhè)五大贸易公(gōng)司分(fēn)别(bié)是(shì)伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商事(shì)、三井(jǐng)物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对(duì)日(rì)本五大商社(shè)的(de)股份(fèn)持(chí)有量。

　　从(cóng)近期(qī)数(shù)据披露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前(qián)在(zài)日本持有的股票比在美国以外任何其(qí)他国家都多。今年(nián)早些时(shí)候(hòu)，巴(bā)菲特增持了(le)日本五大商社，并暗(àn)示(shì)将进一步(bù)投(tóu)资日本股票(piào)。现年92岁高龄的他还在上个月罕见地亲自访问日(rì)本。

　　对(duì)于为何(hé)在这个时(shí)点，不断增持日本(běn)股(gǔ)票？在5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特(tè)就这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日本商社(shè)的决定其实非常简(jiǎn)单(dān)，也非常容易理解，我们可能和(hé)这五(wǔ)家(jiā)公司都有过业务来(lái)往(wǎng)。从整体来看，这些公司能(néng)够支付不错的分红，在某些情(qíng)况下也(yě)会(huì)回(huí)购股票，我们也能很好地理解他们(men)所拥有的一大堆业务，同时我们还能(néng)通(tōng)过融资解决汇率风险问题。所以我们就(jiù)开始(shǐ)购买了，甚至这件事(shì)情一开始我都没有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的(de)部分(fēn)原因(yīn)是为了向这些公(gōng)司(sī)介绍阿贝尔(ěr)（伯克希(xī)尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴(bā)菲(fēi)特的接班(bān)人），因为接下(xià)来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告(gào)诉(sù)大(dà)家姜还是老(lǎo)的辣。

   多位大(dà)佬(lǎo)抄(chāo)底日本(běn)

　　除(chú)了(le)巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。3月31日，黑(hēi)石(shí)集团主席苏世民拜访了日本首(shǒu)相岸田文(wén)雄。黑石集团(tuán)两年前在日本一举(jǔ)收购8家酒店(diàn)，此行(xíng)被外界普遍(biàn)认为日本(běn)还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑石(shí)集(jí)团(tuán)最(zuì)主要的竞争对手——KKR创(chuàng)始人亨(hēng)利·克拉维斯也在日本与投资对(duì)象展开(kāi)交(jiāo)流。

　　4月初造(zào)访日本东(dōng)京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办(bàn)事处，据《金融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的(de)运营牌照。

    日本受(shòu)益(yì)于(yú)地缘政(zhèng)治格局(jú)变化

　　自1989年日(rì)本泡沫经济崩溃以来(lái)，日本(běn)股(gǔ)市一直(zhí)都在苦苦的填坑之(zhī)中(zhōng)，如今似乎局面(miàn)发生了变(biàn)化(huà)。

　　虽然巴菲特在(zài)股东大会上解释了抄底日(rì)本(běn)股(gǔ)市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站(zhàn)在(zài)事后马后炮的角度看，对股(gǔ)市拥有独特理解的巴菲(fēi)特对国际地缘政治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美(měi)贸易争(zhēng)端以(yǐ)来，国际地(dì)缘(yuán)政治格局巨变。在新的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太(tài)格局(jú)中扮演了更加重要的角色，同(tóng)时日(rì)本在芯片等产业发(fā)展中野心勃勃，这都成为(wèi)了边际上的(de)重要变量。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我(wǒ)们也(yě)会(huì)发现日本的设备投资开始(shǐ)进入加速期，这背后有(yǒu)产业(yè)自身发展的原因，也暗合地缘山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗(yuán)变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在全(quán)球动(dòng)荡的大背景下反而成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感变化的巴菲特，一直在等(děng)待(dài)出手的(de)时机。直到(dào)新冠危机爆发(fā)，日本股(gǔ)市出现急搓，巴菲特终于(yú)等到(dào)了被低估(gū)的日本资(zī)产，自此疯狂(kuáng)抄(chāo)底(dǐ)日本股市。

　　而日(rì)本5大商社也用业绩证明自(zì)己的(de)确被低估了。据日经中(zhōng)文网，日(rì)本(běn)综合商社的20山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗22财(cái)年（截至2023年(nián)3月）合并(bìng)财报于(yú)5月9日(rì)全(quán)部(bù)出(chū)炉。5大商社的合计净(jìng)利润(rùn)超过约4.2万亿日(rì)元，在(zài)短短2年时间(jiān)里(lǐ)增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基(jī)本(běn)面发生的变(biàn)化(huà)，日(rì)本监(jiān)管层的助推(tuī)也是一股不容(róng)忽视(shì)的力量。日本监管层持续推动企业(yè)经营能力的改善和价值的(de)修(xiū)复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公(gōng)开回购(gòu)成为(wèi)改革重要抓手。

　　尤其是在今(jīn)年3月(yuè)底，东京证(zhèng)券交易所为了改(gǎi)变大(dà)量个股(gǔ)股价跌(diē)破净值的情况，发布《关于(yú)实现(xiàn)关注(zhù)资金成本和股(gǔ)价经营(yíng)要求》要求(qiú)上市公司提(tí)高企业价值和资(zī)本效率从而(ér)提(tí)升股(gǔ)价后，日(rì)本股(gǔ)市开(kāi)始掀起一波回(huí)购热潮。

　　一向(xiàng)被韭菜讥(jī)讽为“反向指标(biāo)”的高盛也出来(lái)高喊日本(běn)可能(néng)正接近十年一(yī)遇的牛市。至于日本股市(shì)未(wèi)来(lái)将走向(xiàng)何方，一切将由(yóu)时(shí)间给(gěi)出(chū)答案吧。

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