“非农(nóng)之(zhī)夜(yè)”不(bù)平(píng)静(jìng)！

　　6月2日，美国(guó)劳(láo)工部数据(jù)显(xiǎn)示，美国5月非农新增就(jiù)业33.9万人，几(jǐ)乎是估计中值(zhí)19.5万的两倍，为2023年1月以来最大增幅。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下(xià)2022年10月以来新高。

　　非农就业(yè)数据公布后(hòu)，美国国(guó)债(zhài)价(jià)格(gé)盘中跳水，收(shōu)益率拉(lā)升，对利率前(qián)景更敏感的两年(nián)期美债收益率日(rì)内升幅扩(kuò)大到10个基点以(yǐ)上；美元指数迅速转涨，摆脱两周(zhōu)低位。互(hù)换(huàn)合约定(dìng)价(jià)显示，投资者预期的美(měi)联储7月加息几率增加(jiā)，预计未(wèi)来两次(cì)会议(yì)期间(jiān)将加息(xī)25个基点，6月加息的几率不到50％。

　　三大美国股指集(jí)体高(gāo)开，早盘(pán)均曾(céng)涨(zhǎng)超1％，午盘刷新(xīn)日高(gāo)时(shí)，道(dào)琼斯(sī)工业平(píng)均指数涨超(chāo)740点、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯(sī)达克综合指(zhǐ)数涨近1.2％。 最终，三大指数连续两(liǎng)日集(jí)体收涨。

　　道(dào)指收涨701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创去(qù)年11月30日鲍威尔(ěr)讲话(huà)暗示12月(yuè)放缓加息(xī)当天以来最大收盘涨幅(fú) 报(bào)33762.76点，创5月1日以来收盘新高。标普收涨1.45％，创(chuàng)5月5日苹果一季报(bào)公布次日(rì)以来最大(dà)涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报(bào)13240.77点，和标普均创去年4月(yuè)以(yǐ)来收盘新高。

　　国际原油盘中涨近3％，美(měi)油继续脱离两(liǎng)个月低(dī)谷，但未能抹平全周跌幅，和布油均三(sān)周来首次(cì)累跌，市场焦点(diǎn)转向(xiàng)本周末的OPEC+会议。黄金(jīn)在(zài)美元和美债收益率(lǜ)反弹(dàn)的(de)打击下持续下(xià)行，创两周多(duō)来最差单日表现(xiàn)。

　　东证衍(yǎn)生品研(yán)究院分析师(shī)徐颖表示(shì)，就5月(yuè)新增就业(yè)人(rén)数而言，美国(guó)劳动力市场存在(zài)韧性。可以看到，5月美国非农新(xīn)增就(jiù)业33.9万(wàn)人，好(hǎo)于市场预期的(de)19万人，同时4月非农从(cóng)25.3万上修(xiū)至25.4万，3月非农从16.5万上修(xiū)至21.7万(wàn)，4月和(hé)3月(yuè)合计上(shàng)修(xiū)9.3万人，2023年至今平均(jūn)每月(yuè)新增就业31.4万(wàn)。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)看(kàn)，5月新增(zēng)就业主要集中在教育(yù)与(yǔ)医疗(liáo)（+9.7万(wàn)）、休闲(xián)与酒店（+4.8万）、专业(yè)及商业服(fú)务（+6.4万），以(yǐ)及政府部门（+5.6万），信息行业就业人数减(jiǎn)少，私人服务(wù)行业整体表(biǎo)现(xiàn)好于4月，生产部(bù)门就业稳定，建筑业表现亮眼，与近(jìn)期房地产市(shì)场的反弹(dàn)一致，建(jiàn)筑业新(xīn)增就业2.5万人，制(zhì)造业中非(fēi)耐(nài)用(yòng)品生产连(lián)续三个(gè)月就业人数减少，与(yǔ)制造业目前持续收(shōu)缩的状态吻合。同时她指出，5月(yuè)非农就业报告(gào)也显示出(chū)就业市场边际降(jiàng)温的(de)更(gèng)多迹象，5月(yuè)失业人数增加44万至(zhì)640万(wàn)，失业率从(cóng)3.4％回升至3.7％，高(gāo)于市场(chǎng)预(yù)期的3.5％。后续(xù)随着各行业裁员人数的增加，失(shī)业(yè)率预计会(huì)继续(xù)回升，但3.5％的(de)失业率水(shuǐ)平基本是(shì)60年(nián)代以来的最低水平，在失业率回(huí)升至4％之(zhī)前，预计(jì)还(hái)不会引发市(shì)场和官方的明显担(dān)忧。

　　此(cǐ)外(wài)，劳动(dòng)参(cān)与率稳定在62.6％，4月职位(wèi)空缺数量回升，就业(yè)市(shì)场供需矛盾仍在(zài)，但随着需求降(jiàng)温，已经有所缓(huǎn)解，体现(xiàn)为(wèi)工资(zī)上涨压(yā)力开始降温，5月工资增速环比回落至0.3％符合(hé)市(shì)场预(yù)期，同比降至4.3％，低于市场预期，工资对通(tōng)胀的(de)助推作(zuò)用缓(huǎn)解后，核心通(tōng)胀(zhàng)压(yā)力减弱(ruò)，美(měi)联储进一步加息的(de)必(bì)要性降低。

　　她(tā)表示，美联(lián)储6月利率会议“按(àn)兵不动(dòng)”是大概率事件，还(hái)需要关注后续公布(bù)的(de)5月美国通胀(zhàng)数据，当前的就业(yè)市场状态可以支撑(chēng)在通胀压(yā)力较(jiào)大时继(jì)续加息。美联储利率(lǜ)会议落(luò)地前，市场步(bù)入振(zhèn)荡盘整状态，预(yù)计美元(yuán)指数在105附近偏(piān)强运行，随着(zhe)美国政府(fǔ)债务上限(xiàn)问(wèn)题(tí)落地，美债收(shōu)益(yì)率风险偏向上(shàng)行，预计(jì)国际金(jīn)价在1950美(měi)元/盎司附近筑底。

　　又(yòu)有变数(shù)？欧佩克+可能(néng)会进(jìn)一步减产

　　据消息人士(shì)声称(chēng)，在周(zhōu)日（6月4日）的(de)部长级会(huì)议上(shàng)，欧(ōu)佩(pèi)克+可能(néng)会(huì)宣布进一步减产(chǎn)，以提振原油价(jià)格。

　　据悉(xī)，可能的选(xuǎn)项之(zhī)一是额外(wài)减产约100万(wàn)桶/日。而此前有(yǒu)报道称，欧佩(pèi)克+不太可能在会议上决定进一步(bù)削减(jiǎn)石(shí)油产能。

　　虚(xū)虚实实的消息意味着更(gèng)多的不确定性，结(jié)果仍然不明朗。眼下(xià)欧佩克+面临诸(zhū)多(duō)挑战(zhàn)，不(bù)仅(jǐn)成员(yuán)国之间相互(hù)争吵(chǎo)，美国、加(jiā)拿(ná)大(dà)和巴西等国家还(hái)在蚕食该集团的市场(chǎng)份额，这也让(ràng)分析师们(men)左右为难。

　　随着(zhe)经济前景的恶化，欧佩(pèi)克+成员国在4月份承诺，从(cóng)5月份开始自愿减(jiǎn)产，不过这些行(xíng)动都未能止住油价的下跌势(shì)头。

　　上周，沙特能源大臣(chén)威(wēi)胁要进一步减(jiǎn)产(chǎn)，他告诫投机者(zhě)要“当心”。两推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力天后，俄罗斯副总(zǒng)理诺瓦克则(zé)与沙特能源大臣唱了(le)反调，这位俄罗(luó)斯官员表示(shì)，他认为欧(ōu)佩克+本周末不可能减(jiǎn)产，布伦特油价可(kě)能会在(zài)年底(dǐ)前自行回升至每桶80美元。

　　数据和(hé)分析公司OANDA的高级市场分析师(shī)Edward Moya表示：“没(méi)有人想在(zài)欧佩克+会议之前做空原油，交易员永远不应该低估(gū)沙特(tè)在欧佩克(kè)+会(huì)议(yì)期间采取行动的可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示(shì)，欧(ōu)佩克+希望维持石油(yóu)市场稳定，我们将毫不犹豫地做(zuò)出任何决定，以使市场更加平(píng)衡。他(tā)似乎支(zhī)持进一步减产。

　　Rapid推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力an Energy Group的分(fēn)析(xī)师认(rèn)为(wèi)，进一(yī)步减产的可能(néng)性(xìng)为40％。他们写道：“各国(guó)石油(yóu)部长们决(jué)心避(bì)免重蹈2008年的覆辙，当时全球经济和(hé)金融(róng)稳(wěn)定(dìng)突然崩溃(kuì)，导致原油价(jià)格在六个月内从逾140美(měi)元跌至35美(měi)元(yuán)。”

　　泽(zé)连斯基：俄乌冲(chōng)突期间，乌克(kè)兰不会成为北约成员！

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)6月(yuè)2日，乌克兰总统泽连斯基在与爱沙尼亚总统的联合新(xīn)闻发布会上表示，在俄(é)乌冲突进行(xíng)期间，乌克(kè)兰不(bù)会成为北约(yuē)成员。泽连斯基(jī)说，不(bù)是(shì)因(yīn)为不想，而(ér)是因为目前(qián)很难。乌(wū)克兰只是希(xī)望北约合作伙(huǒ)伴听到声音，这一(yī)点非(fēi)常重要。

　　同时，他指出，乌克(kè)兰在成为北约成员国之前需要(yào)更(gèng)多安全保障，乌克兰需要把这些保障都写(xiě)在纸上，直到(dào)乌克(kè)兰能真正获得安全保证，有资格成为(wèi)北(běi)约成员。

　　据参(cān)考消息援引俄新社莫斯(sī)科5月31日报道，英国《金融时报(bào)》援引知情人士(shì)的话报道称，乌克兰(lán)总统(tǒng)泽连斯(sī)基向北约各国领导人明(míng)确(què)表示，除非向基辅提供加入北约(yuē)的路线图，否则他将不会出席7月举(jǔ)行(xíng)的维尔(ěr)纽斯峰会。此外，泽(zé)连斯基6月1日(rì)在访问摩尔多瓦时表示，乌(wū)克(kè)兰已经做好(hǎo)了(le)加入北约的准备，基辅正在等待北(běi)约(yuē)接纳乌克兰。

　　对乌克(kè)兰(lán)近期加(jiā)入(rù)北约一事，法国、德国等北约国家持反(fǎn)对意见。

　　德国(guó)国外长(zhǎng)贝尔伯克(kè)当(dāng)地时间6月1日在奥斯陆参加(jiā)北约(yuē)外长会期间表示，德(dé)国不(bù)认为(wèi)北约应该在(zài)近期内接纳(nà)乌(wū)克兰。此(cǐ)外，包括法国在内的其他一些(xiē)北约成员国也不希望乌(wū)克兰迅(xùn)速成为北约成(chéng)员国，而只是希望为(wèi)乌克兰(lán)提供(gōng)安全保障。

　　进入6月，在(zài)宏观市场情绪回(huí)暖影响下，大宗商品市场出现普涨行(xíng)情(qíng)。从海外宏观层面来看(kàn)，美国债务上限危机“闹剧”落幕，美(měi)国参议(yì)院(yuàn)通(tōng)过债(zhài)务(wù)上限法案，暂时取消(xiāo)了政府(fǔ)31.4万(wàn)亿美元的债务上限，避免了可能出现的美国有史以来首次违约，使得市场避险情绪消退。同(tóng)时在美联储本月会议或暂(zàn)停加息(xī)的(de)预期推动下，美元指数回落至一周低(dī)点，对风险资(zī)产(chǎn)的压制减弱。

　　国内方面，中(zhōng)国(guó)5月(yuè)财新PMI重(zhòng)返(fǎn)50上(shàng)方，好于预(yù)期(qī)的数(shù)据改善了市场情绪，同时市场也在翘(qiào)首等待新一轮稳增长政策的出台。

　　天(tiān)胶价格重返万二关口

　　周(zhōu)五，在市场(chǎng)情绪回暖的(de)带动下(xià)，天然橡胶期货价格(gé)回升(shēng)。截至收盘，天然橡胶(jiāo)期货(huò)主力合(hé)约站上12000元/吨的整数(shù)关口。纵观本周，沪胶期货主力价格(gé)表现振(zhèn)荡微升(shēng)，周度收涨(zhǎng)1.05％。整体来(lái)看，本周(zhōu)国内天胶(jiāo)市(shì)场利好支撑疲软(ruǎn)，胶价(jià)维(wéi)持宽(kuān)幅振荡格局(jú)。

　　可以看到(dào)，近两个月(yuè)以来，天然橡胶(jiāo)市场消(xiāo)息比较(jiào)热闹，前(qián)有云南旱灾消(xiāo)息发酵，后(hòu)有收(shōu)储传闻，然而天然(rán)橡胶期(qī)价终究(jiū)支撑不力，逐(zhú)步归于平静。从整个(gè)5月(yuè)行(xíng)情来看，生(shēng)意(yì)社(shè)指出，5月天然(rán)橡(xiàng)胶行情上半月上行，下半月回调，全(quán)月(yuè)呈倒“V形”走势。生意社商(shāng)品行(xíng)情分(fēn)析系统监(jiān)测显示，5月沪胶(jiāo)持续小(xiǎo)幅波动，12000元(yuán)/吨点位(wèi)轻易被破，行情维持偏弱振荡。综合来看，5月天然橡胶盘(pán)面微涨1.04％，行情短期(qī)受消(xiāo)息提振有小幅上行，但市场(chǎng)供多需少(shǎo)，终究无力支(zhī)撑，上行态势(shì)转(zhuǎn)而向下。

　　五一假期归来，市场传言称国储今年将收储(chǔ)10万吨天然橡胶新胶(jiāo)，天胶价格应(yīng)声上涨，影响持续多(duō)日(rì)。直(zhí)至5月月(yuè)中，收储(chǔ)传闻(wén)叠加产区降雨(yǔ)，市场氛围(wéi)再次提升(shēng)，沪胶突破12300元/吨，国产全乳现货胶主(zhǔ)流报价至11880元/吨。而后该消息(xī)始终未(wèi)得(dé)到证实，市场影响逐步(bù)消(xiāo)失(shī)匿迹。

　　可以看到，继(jì)此前(qián)云南干旱(hàn)传(chuán)闻(wén)发酵(jiào)后，5月以收储为(wèi)核心(xīn)展开的新一(yī)季交割品博弈(yì)仍然激烈(liè)。中(zhōng)信建投期货能化分析(xī)师童长征表示，天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)此轮的上涨与(yǔ)下跌，与(yǔ)收(shōu)储这一传(chuán)闻息(xī)息相关。他指出，国储收储的政(zhèng)治、战略意义大于经济意(yì)义，橡胶(jiāo)与(yǔ)石油(yóu)、钢铁(tiě)、煤(méi)炭并称为四大工业(yè)原料，是关(guān)系(xì)国计(jì)民生、国防安全的(de)重要战略物(wù)资。毫无疑问的是(shì)，对(duì)于全球来说，天(tiān)然橡(xiàng)胶是严(yán)重过剩的。但要考虑到一个事实：中国的天然橡胶(jiāo)的(de)自(zì)给率(lǜ)不(bù)足20％，高度依赖进(jìn)口。从中国(guó)本身的天然(rán)橡胶(jiāo)来说，是(shì)供(gōng)不(bù)应求(qiú)的。因此(cǐ)，在(zài)当前诡谲多变(biàn)的国际政治格局中，对天然橡胶的储备其实(shí)是(shì)有很高的必要性。

　　“此前(qián)橡胶(jiāo)收储传闻的收储量为(wèi)10万吨，收储的对象是国产全(quán)乳(rǔ)胶(jiāo)（即期货(huò)交割品）。10万吨的量相对于整个天然橡胶的年产量来说非常小，不(bù)过才占0.7％，即便对中国(guó)全年的消费量(liàng)来(lái)说(shuō)也只占1.7％。从这个角度(dù)来说，对天然橡胶整(zhěng)体的(de)供(gōng)求几无影(yǐng)响。但是如(rú)果收储的对象是交(jiāo)割品的话，性质就不同了(le)。因为目前全年国产全乳的(de)最大(dà)产量不过30万吨(dūn)（去年仅17万吨，今年估计在(zài)20万—25万吨），那么收(shōu)储的量其实占到相当全年(nián)交割品(pǐn)产量的1/3—1/2，这是非常(cháng)大的一个比(bǐ)例。”在童长征看来，如果国储轮储橡胶(jiāo)事(shì)件成立，根(gēn)据交割品的(de)供求判(pàn)断影响，再(zài)结(jié)合历史上收储的影响，RU的(de)价格有(yǒu)可能会更(gèng)上一(yī)层楼(lóu)。但是，由于整个事件的进程会非(fēi)常缓(huǎn)慢，价格(gé)的(de)反(fǎn)应不会(huì)即刻见(jiàn)效。

　　供(gōng)应旺季来袭 基本面难言乐观

　　进入6月，伴(bàn)随着物候(hòu)条(tiáo)件(jiàn)的改变，产区全面开割上量，橡胶供应(yīng)旺季到来，然而(ér)天胶(jiāo)下游需求(qiú)并(bìng)未有趋势性改善，胶价上涨动能驱动依旧(jiù)缺乏。

　　国投安信期货能化分析(xī)师(shī)胡华钎(qiān)告(gào)诉记者，目前全球天然橡胶供应进(jìn)入季节性的(de)增产期，中国(guó)云(yún)南天然橡胶产区加(jiā)速恢复(fù)开割，预计6月中旬全面(miàn)开割，海南产区已(yǐ)经全面开割(gē)，海外(wài)越南天然(rán)橡胶产区也全(quán)面开割，目前主要产胶国产区逐渐进入(rù)雨季，物候条(tiáo)件已经由(yóu)差(chà)变(biàn)好。但是由于(yú)目(mù)前天然橡胶上游原料价(jià)格(gé)相对偏低，胶农割胶积极性不高，加工厂利润也偏(piān)低(dī)，工厂加工积极(jí)性也不高。

　　大地期货橡(xiàng)胶研究员唐逸表示，后续(xù)橡胶供(gōng)应(yīng)端(duān)将(jiāng)逐步恢复正常，产(chǎn)量逐渐增加。目前云南产区大面积开割，预计后市仍(réng)有较多降雨(yǔ)，干旱(hàn)情况(kuàng)已(yǐ)得到缓(huǎn)解。海(hǎi)南日收胶量在(zài)3500—4000吨(dūn)/天，供应相对正常。泰国东(dōng)北部产区逐步上(shàng)量，南部产出仍在低位(wèi)，本(běn)周(zhōu)以(yǐ)及下周预计雨(yǔ)水较多(duō)。越南、柬埔寨(zhài)产区已大(dà)面积(jī)开割，原料数量逐步增(zēng)加。同时根(gēn)据历史降(jiàng)雨数据来(lái)看，厄尔(ěr)尼诺现象下橡胶产区降(jiàng)雨量虽然处于历史均值以下的概率较高，但由于季节(jié)性的因素，降雨绝(jué)对(duì)数量仍然能够(gòu)保证。因此，他预计后(hòu)市“厄(è)尔尼诺(nuò)”现象不会(huì)是引发行(xíng)情上涨的主(zhǔ)要因素(sù)。

　　从需求(qiú)端来看，东(dōng)证衍生(shēng)品(pǐn)研究院能化高级分(fēn)析师曹璐表(biǎo)示，目前轮胎厂(chǎng)家外贸订单量较(jiào)为充(chōng)足，对开工率形成一定(dìng)支撑(chēng)，加上(shàng)轮胎用原料(liào)价(jià)格处于低位，轮胎厂家开工(gōng)积极(jí)性(xìng)尚(shàng)可。而内销市场需求表现依(yī)然偏(piān)弱，各(gè)层(céng)级经销商(shāng)仍以消耗(hào)前期库(kù)存为主，对后(hòu)市较(jiào)为悲观、谨慎补货(huò)。

　　隆众资(zī)讯(xùn)最新数据显(xiǎn)示，目前下游外贸订单充足，加之内销(xiāo)订单(dān)缺(quē)货现象仍存，企业排(pái)产积(jī)极性不减。半钢(gāng)胎样(yàng)本(běn)企业产能(néng)利用率为77.43％，环(huán)比0.12％，同比 15.41％。不(bù)过全钢胎厂开(kāi)工小降(jiàng)，个别企业因(yīn)内销出货压力加大推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力，为(wèi)控制成(chéng)品库存压力，存适度(dù)降(jiàng)负现象，全钢胎样(yàng)本企业产能利用(yòng)率为66.34％，环(huán)比-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整(zhěng)体来看，胡华钎认为，目(mù)前天然橡胶基本(běn)面处于供需两弱的格(gé)局中(zhōng)，尤(yóu)其是下游需(xū)求分歧(qí)较大。“主要(yào)是不同的市(shì)场主体预(yù)期不同，但(dàn)是整体来(lái)说此前市场对(duì)今年的预期过高。从下游轮胎行业来看，今年以来国内轮胎开工、产量和出口(kǒu)同比数据(jù)还是不错的，反映(yìng)国(guó)内实际(jì)需求(qiú)并不差。但是从汽车行业来(lái)看，由于(yú)汽车刺激政(zhèng)策退出，今年国内汽车市场(chǎng)相(xiāng)对疲软，价格(gé)战等负面消息较多(duō)，市场(chǎng)总体上偏悲观(guān)。此外，青(qīng)岛地区天(tiān)然(rán)橡胶现(xiàn)货库存持(chí)续攀升，有些人认为是国(guó)内需(xū)求不行，但是(shì)其实是进口过多(duō)导致的。”

　　在胡华钎看来，目前主(zhǔ)要还是宏(hóng)观面主导胶价(jià)走(zǒu)势(shì)，一(yī)方面中国经济复苏进程、人民(mín)币汇率波动；另一方面(miàn)美联储加息进程，以(yǐ)及美(měi)国银行(xíng)危机和美债上限问题等。看向下半年，他认为(wèi)天然橡(xiàng)胶基(jī)本面仍然缺乏(fá)指(zhǐ)引，只(zhǐ)有天(tiān)气和轮储仍有可能“掀起波(bō)澜“，而宏观面预计比上(shàng)半年好，比(bǐ)如美联储加息步伐暂缓、国(guó)内经济回暖等，因此(cǐ)对天然(rán)橡胶(jiāo)市(shì)场不(bù)宜过(guò)度(dù)悲观。

　　“短期市场没有明确方向，主要跟(gēn)随宏(hóng)观因素波动(dòng)。”唐逸认(rèn)为(wèi)，“供应端仍然(rán)是(shì)主导(dǎo)后市(shì)胶价走(zǒu)势(shì)的主要因素(sù)，随着(zhe)各产(chǎn)区(qū)开割(gē)后产量逐渐(jiàn)增加，海(hǎi)外恢(huī)复速度(dù)仍然(rán)偏慢，预(yù)计干胶(jiāo)的数量(liàng)并(bìng)不会少(shǎo)，包括今年交(jiāo)割品的数量。我们中期观点(diǎn)仍然偏空(kōng)，后市预计存在下跌的空间。”

　　曹璐则表示，在供给端没(méi)有天(tiān)气(qì)影响的(de)情况下(xià)，后续主导胶价的因素主要在需求端。从(cóng)下(xià)半年来(lái)看(kàn)，外需受(shòu)海外(wài)经济(jì)衰退(tuì)和(hé)汽(qì)车半(bàn)导体短缺影(yǐng)响(xiǎng)，预计难(nán)有起色。外需走弱也导致海外货源涌入国内，对(duì)国内现货端构成(chéng)压力。内需(xū)方面，春(chūn)节(jié)前市场基于内需(xū)复苏(sū)的(de)逻辑(jí)，已(yǐ)经出现(xiàn)一波(bō)反弹行情，但(dàn)节后市场从(cóng)交易预(yù)期开始转(zhuǎn)向交易现实(shí)，由于国内(nèi)需求复苏不及预期，胶(jiāo)价因此持续承(chéng)压运行。整(zhěng)体来看，她表(biǎo)示(shì)短期(qī)胶(jiāo)价基(jī)本面(miàn)缺(quē)乏向上(shàng)驱动(dòng)，只有价格(gé)的(de)绝对低位才(cái)能刺激有效的去库和资金再次(cì)做(zuò)多的意愿。后(hòu)续还需继续(xù)关注天气端是否有扰动因素，一旦(dàn)天气(qì)出现异常状况(kuàng)，或(huò)将带(dài)来新的阶段性(xìng)行情。（有(yǒu)删(shān)减(jiǎn)）

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