“非农之(zhī)夜”不平静！

　　6月2日，美国劳工部(bù)数据显示，美国5月非农新增就业33.9万人(rén)，几乎是估计中值19.5万的两倍，为2023年1月以来(lái)最大增幅。5月失业率为3.7％，高(gāo)于(yú)前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非农就(jiù)业数(shù)据公(gōng)布后，美(měi)国国债价格盘中跳水，收(shōu)益率拉升，对利率前景更敏感的两年期(qī)美债收(shōu)益率日内升幅扩大到10个基点以上；美元指数迅速(sù)转涨，摆(bǎi)脱(tuō)两(liǎng)周低位。互换合约定价(jià)显示，投资者预期的(de)美联储(chǔ)7月(yuè)加息(xī)几率增加，预计未来(lái)两(liǎng)次会议期间将加息(xī)25个基(jī)点，6月加息的几率不到(dào)50％。

　　三大(dà)美(měi)国股指集体高开，早盘均曾涨超(chāo)1％，午盘刷(shuā)新日高时，道(dào)琼斯(sī)工业平均(jūn)指数(shù)涨超740点、涨(zhǎng)超2.2％，标普500指数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯达克综合指数涨(zhǎng)近1.2％。 最终，三(sān)大指数(shù)连(lián)续两日集(jí)体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)讲话暗示12月放缓加息当天以(yǐ)来最(zuì)大(dà)收(shōu)盘涨幅 报33762.76点(diǎn)，创5月1日以(yǐ)来收盘新高。标普收涨1.45％，创5月5日苹果一(yī)季(jì)报公布次日以来最大涨幅，报4282.37点，纳(nà)指收涨1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标普均创去年(nián)4月以来(lái)收盘新高。

　　国际(jì)原(yuán)油盘中涨近3％，美油继续脱离两个月低谷，但未能抹平全(quán)周跌幅，和(hé)布油(yóu)均三(sān)周来首(shǒu)次累跌，市场焦点(diǎn)转向本周(zhōu)末的OPEC+会(huì)议。黄金(jīn)在美元和美(měi)债收益率(lǜ)反弹的(de)打击下持(chí)续下行，创两(liǎng)周(zhōu)多来(lái)最(zuì)差单(dān)日表现。

　　东证衍生品研究院分析师徐颖表示(shì)，就5月新(xīn)增(zēng)就业人数而言，美(měi)国劳动力市(shì)场存在韧性(xìng)。可以看到(dào)，5月美国(guó)非农新(xīn)增(zēng)就业33.9万人，好于(yú)市(shì)场预期的(de)19万人，同时(shí)4月非农从25.3万上修至25.4万，3月非农从(cóng)16.5万上修(xiū)至21.7万，4月和3月合计上(shàng)修9.3万人，2023年至今平均每月新增就业31.4万(wàn)。

　　具体来看，5月新(xīn)增(zēng)就业(yè)主(zhǔ)要集中在教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒(jiǔ)店（+4.8万）、专业及(jí)商业(yè)服务（+6.4万），以及(jí)政府(fǔ)部门（+5.6万），信息(xī)行业就业人数减少，私人(rén)服务行业整体表现好于4月，生(shēng)产部门就业稳定，建筑(zhù)业表现(xiàn)亮眼(yǎn)，与(yǔ)近期房地(dì)产市场的(de)反弹一致，建筑业新增就业2.5万人，制(zhì)造业(yè)中非(fēi)耐(nài)用(yòng)品生产连续三个月(yuè)就业人数减少，与制造业(yè)目前持续收缩的(de)状(zhuàng)态(tài)吻合。同(tóng)时(shí)她(tā)指出，5月非农(nóng)就业报告也显示出(chū)就业市场边际降温的更(gèng)多迹象，5月(yuè)失(shī)业人数增加44万至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市场(chǎng)预期的3.5％。后续随着(zhe)各行业(yè)裁员人(rén)数的增(zēng)加(jiā)，失业率预计会继(jì)续(xù)回升，但(dàn)3.5％的失业率水平基本(běn)是60年代以来(lái)的最低水平，在失(shī)业率回升至4％之前，预计还不(bù)会引发市场和官方(fāng)的明显担(dān)忧。

　　此外，劳动参与率稳定(dìng)在62.6％，4月职位空缺数量回升，就(jiù)业(yè)市(shì)场供需(xū)矛(máo)盾仍在(zài)，但随着(zhe)需求降(jiàng)温，已经有(yǒu)所缓(huǎn)解(jiě)，体(tǐ)现为工资(zī)上(shàng)涨压(yā)力开始降温，5月工资(zī)增速(sù)环比回落至0.3％符合市场(chǎng)预期，同比(bǐ)降至(zhì)4.3％，低于市(shì)场预(yù)期，工资对通胀的助推作用缓(huǎn)解后，核心通胀压力减弱，美(měi)联储(chǔ)进一步加息的必要性降低。

　　她表示，美(měi)联储6月利率会议“按兵不(bù)动”是大概(gài)率事(shì)件，还(hái)需要(yào)关注后(hòu)续公(gōng)布的5月美国(guó)通胀(zhàng)数(shù)据，当前的就业市场状态可以支撑在通胀(zhàng)压力较大时(shí)继续加息。美(měi)联储利率会(huì)议落地前，市场步(bù)入振荡盘整状态，预计美元指数在105附近偏强运行，随着(zhe)美国(guó)政府债务上限问题落(luò)地，美(měi)债收益率风险(xiǎn)偏向上行(xíng)，预计国际金价在(zài)1950美元/盎(àng)司(sī)附近筑(zhù)底。

　　又(yòu)有变数？欧佩克+可能(néng)会进一(yī)步减产

　　据消(xiāo)息人士声称，在(zài)周日(rì)（6月4日(rì)）的部(bù)长级会议上，欧(ōu)佩(pèi)克+可能会宣布(bù)进一(yī)步减产，以提(tí)振原油价格(gé)。

　　据悉，可能的选项(xiàng)之一是额外(wài)减产约(yuē)100万(wàn)桶/日。而此前有报道称(chēng)，欧佩克+不太可能在会议(yì)上决定进一(yī)步削减石油(yóu)产能(néng)。

　　虚虚实实的消息(xī)意味着更多的不确定性，结果(guǒ)仍然不明朗。眼下(xià)欧(ōu)佩克+面临诸多挑战，不(bù)仅成员国(guó)之间相互(hù)争吵(chǎo)，美国、加拿(ná)大和巴(bā)西等国(guó)家还在蚕食该集团的市场(chǎng)份额，这也让分析师(shī)们左(zuǒ)右为难。

　　随着经济(jì)前(qián)景的恶化，欧佩克+成员国在4月(yuè)份承诺，从5月份开始自(zì)愿减(jiǎn)产，不过(guò)这些行(xíng)动都未能止住油价的(de)下跌势头。

　　上周(zhōu)，沙特能源大臣威胁要进一步(bù)减产，他告诫投机(jī)者要“当心”。两(liǎng)天(tiān)后，俄(é)罗斯副总(zǒng)理堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释诺瓦克则与沙特(tè)能源大臣唱了反调(diào)，这位俄罗斯官员(yuán)表示，他认为(wèi)欧佩克+本周末不(bù)可能减产，布伦特油价可能会在年底前自行回(huí)升至每(měi)桶80美(měi)元。

　　数据(jù)和分析公司(sī)OANDA的(de)高(gāo)级市场分析师Edward Moya表(biǎo)示(shì)：“没有人想在欧佩克+会议(yì)之前做空原(yuán)油，交易员(yuán)永远不(bù)应该(gāi)低(dī)估沙特在欧佩克(kè)+会议(yì)期间采(cǎi)取行动的(de)可能。”

　　伊拉克(kè)石油部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示，欧佩克+希望维持石油(yóu)市场(chǎng)稳定(dìng)，我们将毫不犹(yóu)豫地(dì)做出(chū)任何决(jué)定(dìng)，以使市场更加(jiā)平衡。他似(shì)乎支持进(jìn)一(yī)步(bù)减(jiǎn)产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分析师认(rèn)为(wèi)，进一步减产的可(kě)能性为40％。他们写道：“各国石(shí)油部长(zhǎng)们决心避免重(zhòng)蹈2008年的覆辙，当时全(quán)球经(jīng)济和金融稳定突然崩溃，导致(zhì)原油价格在六个月内从逾140美元跌至35美元。”

　　泽连(lián)斯基(jī)：俄(é)乌冲突期间，乌克兰不(bù)会成为北(běi)约成员！

　　当地时间6月2日(rì)，乌克兰总统泽连斯基在与(yǔ)爱沙(shā)尼亚总统(tǒng)的联合新闻发(fā)布会上表示，在俄乌(wū)冲突进(jìn)行期间(jiān)，乌克兰不会成(chéng)为北(běi)约成员。泽连(lián)斯基说，不(bù)是因为不想，而是因为目前很(hěn)难。乌(wū)克兰只是(shì)希望北(běi)约合作伙(huǒ)伴听(tīng)到声(shēng)音，这一点非常重要(yào)。

　　同时(shí)，他指出，乌克兰(lán)在成为北(běi)约成(chéng)员国之前需要(yào)更多安全保障(zhàng)，乌(wū)克(kè)兰需要把这些保(bǎo)障都写在纸上，直到(dào)乌克(kè)兰能真正获得安全(quán)保证，有资格成为北(běi)约成(chéng)员。

　　据参(cān)考消息援引俄新社(shè)莫(mò)斯科5月(yuè)31日(rì)报(bào)道(dào)，英国《金融(róng)时报》援引(yǐn)知情人士(shì)的(de)话报道称，乌克兰(lán)总统泽连斯基向北约(yuē)各国领导人(rén)明确表示(shì)，除(chú)非向基辅提供加入北约(yuē)的路线图，否则(zé)他将不会出席7月举行的维尔纽斯(sī)峰会。此外，泽连(lián)斯基(jī)6月1日在访问摩尔多瓦(wǎ)时表示，乌(wū)克兰已经做(zuò)好(hǎo)了加入北约的准备，基辅(fǔ)正在等(děng)待北约接(jiē)纳乌克兰。

　　对乌克兰近期加入北约一事，法国、德(dé)国等北(běi)约国(guó)家持反对意见(jiàn)。

　　德国国(guó)外长贝(bèi)尔(ěr)伯克当地时间(jiān)6月1日在奥斯(sī)陆参加北约外长(zhǎng)会(huì)期间(jiān)表示，德国不(bù)认(rèn)为北约应(yīng)该在近期(qī)内接纳乌克兰。此外，包(bāo)括(kuò)法(fǎ)国在内的(de)其他(tā)一些(xiē)北约成(chéng)员国也不希(xī)望乌克兰迅速成为北约成员国(guó)，而只是希(xī)望为(wèi)乌(wū)克兰提供(gōng)安(ān)全保障(zhàng)。

　　进(jìn)入6月，在(zài)宏(hóng)观市场情绪回暖(nuǎn)影(yǐng)响下，大宗(zōng)商品市场出现普涨行情。从海(hǎi)外宏观层(céng)面来看，美(měi)国债务上限危机“闹剧(jù)”落幕，美国参议(yì)院通过债务上限(xiàn)法案，暂时取消了政府31.4万亿美元的债务(wù)上限，避免了可能出(chū)现的美国有史以(yǐ)来首(shǒu)次违约，使(shǐ)得市场避险情绪(xù)消(xiāo)退。同时在美联储本月会议或暂停(tíng)加息的预期推动下，美(měi)元指数回落(luò)至一周低点，对风(fēng)险资产的(de)压制减弱。

　　国(guó)内(nèi)方(fāng)面(miàn)，中国5月财新PMI重返(fǎn)50上方，好于预期的数据改善了(le)市场(chǎng)情(qíng)绪，同时市(shì)场也在翘首(shǒu)等待新一轮稳增长政策(cè)的(de)出台(tái)。

　　天胶价格重(zhòng)返万(wàn)二关口(kǒu)

　　周五，在市场情绪(xù)回暖的带动下，天然橡(xiàng)胶期货价格(gé)回升。截至收盘，天然橡胶期(qī)货主力合约站上12000元/吨的整数关口(kǒu)。纵观本(běn)周，沪胶期货(huò)主力(lì)价格(gé)表现振荡微(wēi)升，周度收涨1.05％。整体来看，本周(zhōu)国内天胶(jiāo)市场利好支撑疲软，胶(jiāo)价维(wéi)持宽幅振(zhèn)荡格局。

　　可以看到(dào)，近两个月(yuè)以来(lái)，天(tiān)然橡(xiàng)胶市场消息比(bǐ)较热闹，前有(yǒu)云南旱灾(zāi)消息发(fā)酵(jiào)，后(hòu)有(yǒu)收储传闻，然而天然橡胶期价终究支撑不力，逐步归于(yú)平静。从整个5月行情来看(kàn)，生(shēng)意社(shè)指出，5月天然(rán)橡胶行情上(shàng)半(bàn)月上行，下(xià)半月回调，全月呈倒“V形”走势。生意社商品行情分析系统监测显示(shì)，5月沪胶(jiāo)持续小幅波动，12000元(yuán)/吨(dūn)点位轻易被破，行情维持偏弱振荡。综合来看，5月天然橡(xiàng)胶(jiāo)盘面微(wēi)涨1.04％，行情短(duǎn)期受消息提振有小幅上(shàng)行(xíng)，但(dàn)市场供多需(xū)少，终究(jiū)无力支撑，上(shàng)行态势转而向下。

　　五一假(jiǎ)期(qī)归(guī)来，市场传言称(chēng)国储(chǔ)今年将(jiāng)收储10万吨天然橡(xiàng)胶新胶，天胶价格(gé)应声上(shàng)涨(zhǎng)，影响(xiǎng)持(chí)续多日。直至5月月(yuè)中，收(shōu)储传闻叠(dié)加产区降雨(yǔ)，市场氛围(wéi)再次提(tí)升，沪胶突破12300元(yuán)/吨，国产全(quán)乳现货胶主流报价至11880元/吨。而后(hòu)该(gāi)消息始终未得到证实，市场影响逐(zhú)步消(xiāo)失匿(nì)迹。

　　可以看到(dào)，继此前云南(nán)干旱传(chuán)闻发酵后，5月以收储(chǔ)为核心(xīn)展开(kāi)的(de)新一季(jì)交(jiāo)割品博弈(yì)仍然激(jī)烈。中(zhōng)信建投期货(huò)能化分析(xī)师童长征表示，天然橡胶此轮的上涨与下(xià)跌，与收储这一传闻息息相关。他指出，国储收储的政治、战略意义大于经济意义，橡胶(jiāo)与石油、钢铁、煤炭并(bìng)称为四大工业原料(liào)，是关系(xì)国计民(mín)生、国(guó)防安(ān)全(quán)的重(zhòng)要战略物资。毫(háo)无疑问的是，对(duì)于全(quán)球来说，天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶是(shì)严重(zhòng)过剩的。但(dàn)要考虑到一个事(shì)实：中(zhōng)国的天然橡胶(jiāo)的自给率不足20％，高度依赖进口。从中国(guó)本身的天然橡(xiàng)胶来说，是供不应求(qiú)的。因(yīn)此，在当前诡谲多变的国(guó)际政治格局中(zhōng)，对天然橡(xiàng)胶的储备(bèi)其(qí)实是有很高的(de)必要性。

　　“此前橡(xiàng)胶收(shōu)储传(chuán)闻(wén)的收储量为10万吨，收储的对象是国产全(quán)乳胶（即期货交(jiāo)割品）。10万吨的(de)量相对于整个天然(rán)橡胶的年产(chǎn)量来(lái)说非常小，不过才占0.7％，即便对中国全年的消费量来说也只占1.7％。从(cóng)这(zhè)个角(jiǎo)度来说，对天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)整(zhěng)体的供求几无(wú)影响。但是如果收储的对(duì)象是交割品的(de)话，性质就不同了。因(yīn)为目(mù)前(qián)全年(nián)国产全乳的(de)最大(dà)产量不过30万吨（去年仅17万(wàn)吨，今(jīn)年估计在20万—25万吨(dūn)），那(堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释nà)么(me)收储(chǔ)的量其实(shí)占到相当(dāng)全年(nián)交割品产量的1/3—1/2，这是非常大的一个比例。”在童长征看来，如果国储轮储橡胶事(shì)件成(chéng)立，根据交(jiāo)割品的供(gōng)求判(pàn)断影响，再(zài)结(jié)合历史上收储的影响，RU的价格有可(kě)能(néng)会(huì)更上一层(céng)楼。但是，由于整个事件的(de)进程会非常缓慢，价格的(de)反(fǎn)应不(bù)会即刻见效。

　　供应旺(wàng)季来(lái)袭(xí) 基(jī)本面难言乐(lè)观(guān)

　　进入(rù)6月(yuè)，伴随着物候(hòu)条件的(de)改变，产区(qū)全面开割上(shàng)量，橡(xiàng)胶供应旺(wàng)季到来，然而天(tiān)胶下游需求并未(wèi)有趋势性改善，胶(jiāo)价上(shàng)涨动能(néng)驱动依(yī)旧缺(quē)乏。

　　国投安信期货能化(huà)分析师胡华钎告诉记者，目前全球天然橡(xiàng)胶供应(yīng)进入季(jì)节性的增产期，中国云南天然橡胶产区加速恢复开割，预计6月中旬全面开割，海南产区已经全面(miàn)开割，海外越南天然橡胶(jiāo)产(chǎn)区也全面开割(gē)，目前主要产(chǎn)胶国产区逐渐进入雨季，物候条(tiáo)件已经由差变好。但是由于目前(qián)天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶上游(yóu)原料价格相对(duì)偏低，胶(jiāo)农割(gē)胶积极性(xìng)不高(gāo)，加工厂利润也偏低，工厂加(jiā)工积极性也不高(gāo)。

　　大地期(qī)货(huò)橡(xiàng)胶研究员唐逸表示，后续橡胶供应端(duān)将逐步恢(huī)复正(zhèng)常，产量逐渐增(zēng)加(jiā)。目(mù)前云南产区(qū)大面积开割，预(yù)计后市(shì)仍(réng)有(yǒu)较多降雨，干旱情况已得到缓解。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供(gōng)应(yīng)相对正(zhèng)常(cháng)。泰国东(dōng)北(běi)部产区逐步上(shàng)量，南部产出仍(réng)在低位，本周(zhōu)以及下(xià)周预计雨水较多(duō)。越南、柬埔(pǔ)寨产区已大面积开割，原料数量逐步增加。同时(shí)根据历史降(jiàng)雨数(shù)据来看，厄尔尼诺现象下橡胶(jiāo)产区(qū)降(jiàng)雨量虽然处于历史均值(zhí)以下的概率较高，但由于季节(jié)性的因素(sù)，降雨绝(jué)对(duì)数量(liàng)仍然能够保证。因此，他预计(jì)后市“厄尔尼诺(nuò)”现(xiàn)象不会是引发行情上涨的主要因素。

　　从需求端来看，东证衍生品研究院能(néng)化高级分析师曹(cáo)璐表示，目前(qián)轮胎厂家外贸订单量较为(wèi)充足(zú)，对开工率形成一定支撑，加(jiā)上(shàng)轮胎(tāi)用原料价格处于低位，轮胎(tāi)厂家开工积极性尚可。而内(nèi)销市场(chǎng)需求表现(xiàn)依然偏弱，各(gè)层级(jí)经销商仍以消耗前期库存为主，对后(hòu)市(shì)较(jiào)为悲观、谨慎补货。

　　隆众资讯最新数据显示(shì)，目前下游外贸(mào)订单(dān)充足，加之内销订单(dān)缺货现象仍(réng)存，企业排产积(jī)极性不(bù)减。半钢胎(tāi)样本企(qǐ)业产能利用率(lǜ)为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不(bù)过全钢胎厂开工(gōng)小降，个别企业因内(nèi)销出货压力加大，为(wèi)控(kòn堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释g)制成品库存压力，存(cún)适度降负现象，全钢胎样本(běn)企业(yè)产能利用(yòng)率为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整体来看，胡(hú)华钎(qiān)认为，目前天然橡胶基本(běn)面(miàn)处于供需两弱的格局中(zhōng)，尤(yóu)其是下游需求分歧较大。“主要是不(bù)同的市场主体(tǐ)预期不同，但(dàn)是整体来说此(cǐ)前市(shì)场对今年的预(yù)期过高。从下游轮(lún)胎行业来看，今(jīn)年以来国内轮胎开工(gōng)、产量和出口同(tóng)比(bǐ)数据(jù)还是不错(cuò)的(de)，反映国内实际需求并(bìng)不差。但是从汽车行业(yè)来(lái)看(kàn)，由于汽车刺(cì)激(jī)政策退出，今年(nián)国内汽车市场相对疲软，价格战等(děng)负面消息较多，市场总(zǒng)体上(shàng)偏悲观(guān)。此外，青岛地区天然橡胶现货库存持续(xù)攀升，有些人认为是国(guó)内需求不(bù)行，但是(shì)其实是进(jìn)口过多(duō)导致(zhì)的。”

　　在胡华(huá)钎看来，目(mù)前主要(yào)还是宏(hóng)观面(miàn)主导(dǎo)胶价走势，一方面中国经(jīng)济复苏进程、人民币汇率波动(dòng)；另一方(fāng)面美联储加息进(jìn)程，以及美国银(yín)行危机和美债上限问题等。看向下半年，他(tā)认为天然橡胶基本(běn)面仍然缺乏指引，只有天气和轮储仍有可能“掀起波澜“，而宏观面预计比(bǐ)上半年好，比如美(měi)联(lián)储(chǔ)加息步伐暂缓(huǎn)、国内经(jīng)济回暖等，因此(cǐ)对天然橡胶市场不宜过度悲观(guān)。

　　“短期市场没有明确方(fāng)向(xiàng)，主要跟随宏观因素(sù)波(bō)动。”唐逸认为，“供应端仍然是主导后(hòu)市胶价走势的主(zhǔ)要(yào)因素，随着各产区(qū)开割后(hòu)产量逐渐增加，海(hǎi)外恢复速度仍然偏慢，预(yù)计(jì)干胶(jiāo)的数量并不(bù)会少(shǎo)，包括今年交割品的数量。我们中期观点(diǎn)仍(réng)然偏空，后市预计(jì)存在下跌的空间。”

　　曹璐(lù)则表示，在供给端没(méi)有天(tiān)气影响的情况下(xià)，后续主导胶价的因(yīn)素主要在需求端。从下半年来(lái)看(kàn)，外需受海外经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)和汽车半导体短(duǎn)缺影(yǐng)响，预计难有起色。外需(xū)走弱也导致海(hǎi)外货源涌入国(guó)内，对国内现货(huò)端构(gòu)成压力(lì)。内需方面(miàn)，春节前市场基于(yú)内需复苏的逻(luó)辑(jí)，已经(jīng)出现一波反(fǎn)弹行情，但节后(hòu)市场从交(jiāo)易预(yù)期开始(shǐ)转向交易现实，由于国内需求(qiú)复苏不及(jí)预期，胶价因此持续承压(yā)运行。整体来看，她(tā)表示短期胶价(jià)基本(běn)面缺(quē)乏向上驱动，只有价格的绝(jué)对低位才能刺激有效的(de)去库和资金(jīn)再次做(zuò)多的意愿。后续还需继(jì)续(xù)关注天(tiān)气端是否有扰动因素，一(yī)旦天气(qì)出现异常状况(kuàng)，或将带来新的阶段性行(xíng)情(qíng)。（有(yǒu)删减）

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