看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响(xiǎng)通(tōng)胀(zhàng)升温警报

　　标普(pǔ)全球周五(wǔ)公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分(fēn)水岭(lǐng)50上(shàng)方，和服务业PMI均不降反升(shēng)，分别(bié)创半(bàn)年和一年(nián)来新高，综合(hé)PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以来新高。其中(zhōng)的分项指数释放价格压力再(zài)度升温的警报(bào)信号：4月购进价(jià)格创去年11月以来新高，出(chū)厂价格创去年9月(yuè)以来新高。

　　标普全球的经济学家在(zài)点评PMI时警告(gào)，CPI可能上(shàng)升(shēng)，或者(zhě)至少一(yī)定程度居高不下(xià)。PMI数(shù)据重燃价格压(yā)力(lì)的(de)通胀担忧，数据(jù)公布后，美股承(chéng)压下行，主要美(měi)股指盘中集体下跌；美国国债价(jià)格跳水、收益率盘中(zhōng)拉升，对利(lì)率更敏感的2年(nián)期美债收益(yì)率一度较日(rì)内(nèi)低(dī)位回升10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所创一年(nián)来低(dī)谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美(měi)联储官(guān)员最(zuì)近一再表态支持继续加息后，黄(huáng)金大(dà)幅回落，本月(yuè)内(nèi)首次收盘失守2000美(měi)元/盎司心理关口(kǒu)，连续第二周因周五回落而全周累计由涨转跌；工业金属总体继续(xù)下挫，在中(zhōng)国公布3月精炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场开始担心中国(guó)的进(jìn)口铜(tóng)需求，加之全周经济(jì)增长前景的(de)担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周五反(fǎn)弹，但(dàn)经济前景的担忧压顶(dǐng)，未能延续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更(gèng)大，其受到美国能源部公布上周库存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央(yāng)银行(xíng)加息300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行宣布将基(jī)准(zhǔn)利率(lǜ)由78％上调(diào)至81％，加息幅度(dù)达300个基点，高于此(cǐ)前(qián)市(shì)场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去(qù)年(nián)，这家央(yāng)行(xíng)也已经(jīng)经历了多次加(jiā)息，总(zǒng)幅(fú)度达到了3700个(gè)基点。

　　阿(ā)根廷央行在周四的声明中表示，此(cǐ)次加息主要(yào)是(shì)由于(yú)3月(yuè)该(gāi)国通胀加(jiā)剧，央(yāng)行未来将继续监(jiān)测物(wù)价水平(píng)、外汇市场和货币(bì)总量变化，以对利率政策做(zuò)出进一步调整。

　　上周公布的数据(jù)显示，阿根廷3月环比(bǐ)通胀(zhàng)率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀(zhàng)报告，在各类商品和(hé)服(fú)务中，餐厅酒店消费(fèi)、服装鞋(xié)履和烟(yān)酒等(děng)同比(bǐ)价格变化(huà)最大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育和交通运输等方(fāng)面(miàn)价格(gé)波动相对较小。

　　通胀报(bào)告发布(bù)当(dāng)天，阿根廷总统(tǒng)府发言人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂(dì)表示，3月通胀严重(zhòng)主要原(yuán)因包括国际大(dà)宗商品(pǐn)价(jià)格受俄(é)乌(wū)冲突影响上涨以及今年(nián)初阿根廷发生严重旱灾等(děng)。另一项市场预期调查报告(gào)还显示(shì)，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩(mó)根大通认(rèn)为(wèi)这一数字可能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得(dé)克萨斯(sī)州在内的多个地(dì)区持(chí)续遭到恶劣天(tiān)气袭击(jī)，超(chāo)过1500万人面临严重(zhòng)雷暴的风(fēng)险(xiǎn)。风(fēng)暴(bào)预测中(zhōng)心表(biǎo)示(shì)，强雷暴会(huì)产生冰(bīng)雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状况，得州(zhōu)沿海地(dì)区到密(mì)西(xī)西(xī)比(bǐ)河谷地区(qū)，以及俄亥俄(é)河上游到五大湖(hú)地(dì)区(qū)将受到影响，部分地区的洪水威胁增加。得(dé)州(zhōu)圣安东尼奥国际机(jī)场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日(rì)晚上因(yīn)天气状(zhuàng)况而临时停飞(fēi)。此外，俄克拉何马州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄(é)克(kè)拉荷(hé)马州州长凯文·斯(sī)蒂特宣布(bù)该(gāi)州部分地区进入紧(jǐn)急(jí)状态。

　　他(tā)宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联(lián)社(shè)报道，当地时间20日，美国保守派(pài)电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德(dé)一直在(zài)媒体行业工作，1993年(nián)，他开始主持自(zì)己的广(guǎng)播节目“拉(lā)里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保守(shǒu)派中拥有了一(yī)批追随者。

　　低(dī)库存(cún)支(zhī)撑棕(zōng)榈油近(jìn)月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力(lì)收盘(pán)于7550元(yuán)/吨(dūn)，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低(dī)。

　　申(shēn)银(yín)万国期货油脂(zhī)分(fēn)析师聂波表示，一方面，原油下跌(diē)较多，市(shì)场重回原(yuán)油需求(qiú)逻辑(jí)，美国经济数据较(jiào)差，市场(chǎng)预期经(jīng)济衰退，另外5月可(kě)能再(zài)度加息。另一方面(miàn)，国内经济处(chù)于弱复苏状态，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均(jūn)值(zhí)7.7％，2月(yuè)印尼(ní)降(jiàng)雨偏(piān)少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨(dūn)，出(chū)口减幅同(tóng)样小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以上，促(cù)进棕榈油出口(kǒu)，但是由于2月(yuè)工作日少，假期多，最终数(shù)量(liàng)出现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油表观消费(fèi)略增至(zhì)181万吨。其中，生(shēng)物柴(chái)油(yóu)消耗82万吨(dūn)，高(gāo)于1月的(de)81万吨，食用和(hé)化工(gōng)消费增加2万(wàn)吨(dūn)至99万吨(dūn)。年初以来，印尼生(shēng)物柴油(yóu)生产需要(yào)补贴，1—2月(yuè)月(yuè)均产量(liàng)低于110万千升（2023年目(mù)标1315万(wàn)千升），生柴端(duān)的需求驱(qū)动暂时(shí)略弱(ruò)。2月底印尼(ní)棕榈(lǘ)油库存下(xià)滑(huá)至(zhì)264万吨，库(kù)存偏低。马来(lái)西亚3月底棕榈油(yóu)库存同样偏低，导致近月产地报(bào)价(jià)相对内盘偏(piān)强，近月进(jìn)口倒挂(guà)较多，远月倒(dào)挂(guà)少，4月到港(gǎng)预估17万(wàn)吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩(kuò)至(zhì)500元(yuán)/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达(dá)到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季(jì)明(míng)显，4月下旬印尼(ní)部分地区降雨(yǔ)略偏多(duō)，总体(tǐ)利于产量(liàng)恢复，近期(qī)棕(zōng)榈(lǘ)果价格下跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的(de)出现助于(yú)提高产量，国际豆棕价差跌入(rù)负值，印度还(hái)有(yǒu)毛豆油和毛葵油(yóu)各200万吨(dūn)的免税额度(dù)，斋(zhāi)月后通(tōng)常是需求(qiú)淡季(jì)，最近印度也(yě)取消了棕(zōng)榈油(yóu)订单。因此，短(duǎn)期棕(zōng)榈油低库存支撑(chēng)价格，但(dàn)中长期(qī)产(chǎn)地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂油料分析(xī)师陈界正告诉期(qī)货日报记者，虽(suī)然近端(duān)因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去(qù)库继续(xù)支撑近(jìn)月价格，但是2月印(yìn)尼产量位于历史同期最高位，且未来(lái)产区产量季节性恢复，国内、印度(dù)高(gāo)库存，欧盟进口(kǒu)受到(dào)菜油供应压力的抑制，远端的产区产量恢复以及(jí)出口走(zǒu)弱较(jiào)为明显，预计(jì)4—6月份将(jiāng)不断累库(kù)。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高(gāo)至200美元以上，巴西大豆(dòu)的集中出口，使得国际豆油的供应(yīng)愈发充足，国内消费以(yǐ)及(jí)印(yìn)度(dù)消费(fèi)暂无明显增(zēng)量(liàng)，因此，当前(qián)棕榈油远(yuǎn)端继续维持逢高空(kōng)配(pèi)思路。

　　国内方面，陈界正分析(xī)称，当前国内库存较(jiào)高，产区库存(cún)较低(dī)，国内棕榈油盘面偏弱，因此马(mǎ)盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远月进口(kǒu)利润倒挂维持在-300附近(jìn)。但是(shì)4月18日给出(chū)了进口利润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关(guān)数(shù)据显(xiǎn)示，3月(yuè)份全国共进(jìn)口24度(dù)39万吨(dūn)。近期消费疲软，去库不及预(yù)期，终(zhōng)端(duān)消费仅为弱(ruò)复苏，虽(suī)然短期(qī)将会逐步(bù)去库，但未来(lái)产区(qū)压力逐步(bù)体现，预计进口利润将(jiāng)会逐(zhú)步修(xiū)复，国内也将会不断买船，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一般(bān)，成(chéng)交不多，但(dàn)是到无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于(yú)4—5月份(fèn)买船到港较少，上(shàng)周港口库(kù)存继续小幅(fú)去(qù)库(kù)，现为(wèi)81.3万吨(dūn)左右(yòu)，下周预计继(jì)续去库。后续需继(jì)续关注(zhù)实(shí)际消费以及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格(gé)再(zài)度(dù)开启反(fǎn)弹，多个国家禁止乌克兰出口(kǒu)粮(liáng)食，价格(gé)冲击减弱，进口加拿大(dà)菜籽(zǐ)榨利同(tóng)样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华东地区(qū)三级菜油和一级大豆油(yóu)现货价差也扩大至240元/吨左右(yòu)，但是自从(cóng)菜豆油现(xiàn)货价差(chà)由负转正(zhèng)后，菜油成交再度冷清。

　　国(guó)泰君安期货(huò)农(nóng)产品分析师傅博表示，目(mù)前来(lái)看(kàn)，菜油仍然缺乏上涨的驱动(dòng)。随着菜油现货(huò)价格跌(diē)至比(bǐ)豆(dòu)油便宜，以及目(mù)前菜油(yóu)的累库(kù)程(chéng)度还算正常，菜油的利空(kōng)阶段性算是(shì)交易充分了(le)。但是，菜油(yóu)的基(jī)本面并未转好。

　　“多个国(guó)家(jiā)生物柴油(yóu)政策(cè)执行不及预(yù)期，对于(yú)植物油消费(fèi)增(zēng)速不会(huì)像之前那么(me)高。欧洲菜籽将于(yú)6月开始收(shōu)割，7月出口开始增多，增产背景下(xià)可能再度对价格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内的情况(kuàng)来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽(zǐ)集中到港的影响，上周压(yā)榨量为(wèi)10万吨，预计后续继(jì)续维(wéi)持高位运行(xíng)。因为进口菜油到港(gǎng)，以及压(yā)榨厂开机，预(yù)计后续库(kù)存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约65万(wàn)吨以上，未来整体的菜籽(zǐ)供(gōng)应仍(réng)偏宽松。菜(cài)油港口库存上周继续大(dà)幅(fú)累积(jī)，现为33.4万吨，预计下(xià)周将会(huì)继续累库。

　　“从(cóng)现在(zài)的采购(gòu)情况来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是(shì)每(měi)个月(yuè)维持在24万吨(dūn)以上的水平，而且菜油进(jìn)口量预计会维持(chí)高位，特别是6—7月份(fèn)的菜(cài)油进口量预(yù)计偏(piān)大。此外(wài)，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然是(shì)个未知数，总体(tǐ)来(lái)看，菜(cài)油的(de)供应并没有(yǒu)大幅收(shōu)缩的预期(qī)。同时(shí)，菜油的需求还受到(dào)棉油、玉米油等其他小(xiǎo)油种(zhǒng)的影响，菜油价格(gé)需(xū)要(yào)保持竞争力，要维(wéi)持和豆油的低价差来刺(cì)激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界正认(rèn)为，前(qián)期菜油的进口盘面利润打(dǎ)开，未(wèi)来菜油将不断(duàn)到港。欧(ōu)洲受到(dào)菜油供应压力(lì)的影响，现(xiàn)货价格维持弱势，进口端带动(dòng)国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为(wèi)明(míng)确(què)，后期(qī)国内的(de)供应也(yě)会愈(yù)发(fā)宽松(sōng)。近(jìn)端(duān)菜油继续(xù)维持(chí)逢高抛空的思路。后续(xù)需要重点(diǎn)关注加拿大新一(yī)季(jì)菜籽播种生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一方面，要关(guān)注(zhù)国际市场的菜籽和菜油供应情况，关注是否会有新(xīn)增供应或(huò)者上游成本端的变(biàn)化(huà)因素的影响(xiǎng)；另一方面(miàn)，要关(guān)注(zhù)国(guó)内菜油的累(lèi)库(kù)情况和国内豆(dòu)油的价格，预计接下来(lái)一段时间，国内菜油价(jià)格会跟随豆油(yóu)价格波(bō)动(dòng)。

　　供(gōng)需(xū)格局变化致豆油(yóu)表现(xiàn)垫底

　　豆油(yóu)方面，本周初市场还在担忧进(jìn)口大豆(dòu)CIQ事(shì)件(jiàn)导致周度压榨(zhà)偏低，4月(yuè)19日华南(nán)油(yóu)厂恢复开机(jī)，20日后(hòu)其他地方油厂也在陆续恢(huī)复，下周开(kāi)始周度压(yā)榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预计大豆到港量接近3000万(wàn)吨(dūn)，几乎是(shì)历(lì)史同期最高的进口量，所以预计大豆压(yā)榨量将从目前的150万吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨/周(zhōu)，对应(yīng)的豆(dòu)油供应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并(bìng)且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不(bù)断过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当前(qián)已公布拍(pāi)储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压(yā)榨量较上周提(tí)升较多。由于部分工厂仍处(chù)于(yú)缺豆停机状态，预计短期(qī)开机继(jì)续位于低(dī)位，下(xià)周开机(jī)预计将会(huì)继续恢复提升。上周(zhōu)库存小幅累库(kù)，现为60.17万(wàn)吨，维持在(zài)历史同期低(dī)位，预计下周将会继(jì)续累库。现货(huò)市(shì)场乏(fá)善可陈，预(yù)计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情况有望逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得(dé)注意的是，豆油的(de)需求并不乐观(guān)。傅博表示，目前，豆(dòu)油现货(huò)价格比棕榈油和(hé)菜(cài)油(yóu)价(jià)格贵，随着华东、华北(běi)地区温(wēn)度(dù)升(shēng)高，棕(zōng)榈油对豆油的消费替代增加，西南地(dì)区菜油对(duì)豆油的(de)替(tì)代正在发生(shēng)。一些食品加工、饲料等(děng)领域的豆油需(xū)求也会(huì)因(yīn)为豆油价格过高而(ér)减少(shǎo)。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点，下(xià)游(yóu)节前备(bèi)货不积极(jí)，贸易商采购(gòu)心态谨慎。预计(jì) 5月上旬供应将(jiāng)会逐步(bù)转(zhuǎn)向宽(kuān)松转变(biàn)。后期需要重点关(guān)注南国内大豆到港通关以及整体的开(kāi)机情(qíng)况。新一季美豆(dòu)的播(bō)种(zhǒng)生长情况将决定豆油盘面(miàn)的相对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而需求(qiú)偏弱，再加上进(jìn)口大豆成本下行(xíng)，豆油基本面从目前(qián)的(de)低库存、高基差(chà)，转变为累(lèi)库加基差下行(xíng)的预期，即豆油的基无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释(jī)本面(miàn)转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库预(yù)期，菜油前(qián)期(qī)已经对自身的供(gōng)应(yīng)压力进行了一(yī)波交易(yì)，目前走(zǒu)势跟随豆(dòu)油波动。因此，阶(jiē)段性来(lái)看，供应的边(biān)际变化和需(xū)求预期都预示豆油可能是未来一段时间三(sān)大油脂中最弱的。

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