为(wèi)了让自己的限售股解禁后能(néng)获得好(hǎo)的(de)回报，上市公(gōng)司董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自家的股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监(jiān)会网(wǎng)站(zhàn)披露了一则行政(zhèng)处罚决定(dìng)书，引发市场关注。时为新(xīn)美星董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)何德平(píng)和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新(xīn)美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便(biàn)后(hòu)续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证(zhèng)券(quàn)账户(hù)，利用资金优势、持(chí)股优势，连续(xù)集中(zhōng)交易(yì)新美星，影响公(gōng)司股(gǔ)价，合计(jì)盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵(zòng)证券市场行为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披(pī)露(lù)违法(fǎ)违规，给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家(jiā)股票

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵(zòng)股价(jià)

　　根据证监(jiān)会(huì)行政处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定代(dài)表人、实际控制人何德平和(hé)他的妻子黄(huáng)秀(xiù)芳当(dāng)时向(xiàng)时(shí)任独墅湖文化传播有限公(gōng)司董事长(zhǎng)蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来(lái)自他们所掌控的(de)上(shàng)海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美(měi)星”所得。

　　他们(men)提供资金(jīn)的目的是，委托蒋(jiǎng)维对(duì)“新美星(xīng)”进(jìn)行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)“新美(měi)星”股价，以便何德平(píng)所持“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后(hòu)能够(gòu)获得(dé)好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收到(dào)保证(zhèng)金后(hòu)，即开始利用控制的证券账(zhàng)户并联(lián)合其他市场(chǎng)资金在二级市场(chǎng)买入并交易“新美(měi)星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈其操(cāo)作情况。

　　据了解(jiě)，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)共同操纵(zòng)“新(xīn)美星”；毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛(máo)明土(tǔ)联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以(yǐ)利于两方交易(yì)决策，更好地共同抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)“俞某华”等35个(gè)证券账(zhàng)户(hù)（简称账户组），交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账(zhàng)户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入(rù)成交(jiāo)金额(é)5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资金(jīn)优(yōu)势、持股优势，连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集(jí)中出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，控制35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称(chēng)账(zhàng)户(hù)组），是怎么拉(lā)高(gāo)“新(xīn)美星”股价(jià)，然后出货，违法获利(lì)的(de)。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，账户组(zǔ)连续(xù)集中(zhōng)交易(yì)“新美星”，申买量(liàng)占市场申买量(liàng)比(bǐ)例(lì)超20％的交(jiāo)易(yì)日(rì)有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖(mài)量比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数(shù)占(zhàn)总股本(běn)比(bǐ)例自(zì)2019年(nián)3月(yuè)5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资(zī)金优势和持股优势(shì)。

　　具(jù)体(tǐ)来说，第一(yī)阶段(duàn)，2018年9月26日开(kāi)始，账户组(zǔ)持续(xù)大量买入“新美(měi)星”，当(dāng)日(rì)申买排名第一，竞价(jià)买(mǎi)入成交(jiāo)排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在(zài)此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持(chí)股(gǔ)量较(jiào)期初增加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日(rì)至3月6日，以不低于(yú)卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市场(chǎng)成交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一(yī)价或市价(jià)申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业(yè)板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)1.03个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　此(cǐ)外(wài)，操(cāo)纵期间，涉案(àn)账(zhàng)户组还多次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利(lì)的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户(hù)组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩(biàn)称是(shì)委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出多点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一(yī)，没(méi)有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足(zú)以证明蒋维受何德(dé)平或黄秀(xiù)芳委托，联合他(tā)人操纵股价，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操(cāo)纵证券(quàn)市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维(wéi)系委(wěi)托(tuō)理财关(guān)系，而非操(cāo)纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛明土、李传武等(děng)人讨论(lùn)交(jiāo)易新美星(xīng)的(de)情(qíng)况告知黄(huáng)秀芳或(huò)何德(dé)平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄(huáng五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方)秀(xiù)芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋(jiǎng)维(wéi)没有(yǒu)与毛明土、李传武(wǔ)就(jiù)各自(zì)账户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账(zhàng)户组利(lì)益与何德平、黄秀芳利益(yì)并(bìng)不(bù)一致(zhì)，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿还债务(wù)，部分用(yòng)于(yú)非(fēi)法活动(dòng)，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳不应对毛(máo)明(míng)土账户组、李传武账户组交易(yì)行(xíng)为(wèi)承(chéng)担(dān)责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月(yuè)25日询问(wèn)笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情(qíng)、未参(cān)与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即(jí)便夫妻或一致行动人中一方存在不当行(xíng)为(wèi)，不(bù)应推(tuī)定或认(rèn)定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)，及他们(men)的代理(lǐ)人也就是否合谋、部(bù)分(fēn)账户的控(kòng)制关系、委(wěi)托理财关系等提出了申诉(sù)意见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事(shì)人及(jí)其代(dài)理人的主要陈述(shù)意见不予采纳(nà)。五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方>

　　证监(jiān)会表示，本案(àn)为多个主(zhǔ)体(tǐ)参与、多个(gè)环(huán)节实(shí)施、环(huán)环相扣、锁链式(shì)的上下游(yóu)衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵行为。在案(àn)证据可以证明五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作(zuò)为保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)，委托(tuō)其通过二级市场(chǎng)交(jiāo)易影响(xiǎng)新美星(xīng)股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈交易(yì)情况(kuàng)；何(hé)德平知悉并参与了本(běn)案行为；上述行为的(de)实质(zhì)是操纵股价(jià)，并(bìng)非合法理(lǐ)财。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)有(yǒu)共同影响“新美星”股价的意(yì)图(tú)和(hé)目标，共(gòng)同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联合影响股价的行动，属(shǔ)于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期(qī)间和责任承担(dān)，证监(jiān)会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账户交(jiāo)易“新美星(xīng)”客观上为后(hòu)续的(de)合谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋(jiǎng)维和上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一(yī)致。在(zài)此(cǐ)基础上，在认定及处罚(fá)时将合谋各方视为一个整(zhěng)体，不区别(bié)对待各方账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行(xíng)为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二(èr)百零三(sān)条所(suǒ)述的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就(jiù)操(cāo)纵证券市(shì)场行(xíng)为，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武没收(shōu)违法所得(dé)4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董(dǒng)事(shì)长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外(wài)，关于何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚(fá)决定书披露，在新(xīn)美星2016年(nián)4月上市前，海得泽(zé)广代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美星上市(shì)时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续由海(hǎi)得泽广(guǎng)代持，海得(dé)泽广自2017年(nián)12月(yuè)19日开始减(jiǎn)持(chí)“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月(yuè)27日(rì)减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理(lǐ)人提(tí)出：第一，海得泽(zé)广与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳二人不存(cún)在代持，涉案股(gǔ)份(fèn)系海得泽广为(wèi)兰某代持，股(gǔ)份减(jiǎn)持决策由海得(dé)泽广(guǎng)和兰某作(zuò)出(chū)，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄(huáng)秀芳(fāng)指定账户(hù)的原因系兰(lán)某向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)归还借款本(běn)息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不(bù)对投资(zī)者决(jué)策(cè)产生(shēng)重大(dà)影响(xiǎng)，情节轻微。第(dì)三，即便认定代持成立，何德平对(duì)借款、还款等事(shì)项，不(bù)参与、不知情，没(méi)有主(zhǔ)观过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求(qiú)不予(yǔ)处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及(jí)相关(guān)银(yín)行账户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳(fāng)的(de)配偶(ǒu)关系，代持资金和减持(chí)所得(dé)系家庭共同财产，可以认(rèn)定海得(dé)泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美(měi)星股票(piào)。当事人所提相关理(lǐ)由不(bù)具有事(shì)实和(hé)法(fǎ)律依据，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，何德(dé)平作为上市公司实际控制人，未(wèi)如实告(gào)知上市公司上述持股情况，导致(zhì)新美星在相关公告中均未(wèi)披(pī)露相(xiāng)关情(qíng)况，导致(zhì)新美(měi)星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定(dìng)，何德平的行为(wèi)构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第一(yī)百(bǎi)九十三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证监会(huì)决定：就信息(xī)披露违法行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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