自4月(yuè)下旬高点回(huí)调接近(jìn)13％，科创(chuàng)板再迎(yíng)巨资(zī)抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时(shí)间，场内资金在科创板投(tóu)资上采取(qǔ)“越跌越买”的(de)操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场股(gǔ)票(piào)ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外(wài)，半导体相关ETF也(yě)持续吸引场(chǎng)内资(zī)金的目光。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导(dǎo)体及芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行(xíng)业ETF资金(jīn)净流(liú)入榜单前三(sān)名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内(nèi)资金不断(duàn)借道ETF基金加速布局科创板、半导(dǎo)体板块，体现出市场对(duì)上述板块投资价值的(de)认可。经过前期调整，这两大(dà)板块性价(jià)比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有(yǒu)着逆势投(tóu)资的(de)特征，最近一个(gè)月(yuè)，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月时(shí)间(jiān)，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关(guān)联指(zhǐ)数的(de)ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入(rù)也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)从(cóng)年初仅500亿元出头(tóu)涨至(zhì)目前的606.24亿元，规(guī)模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基(jī)金看(kàn)来，电子、计算(suàn)机等(děng)科创板(bǎn)的核心权重行业持续获得(dé)资(zī)金青睐，一方(fāng)面(miàn)源于(yú)一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成(chéng)为市(shì)场(chǎng)关注焦点，另一方(fāng)面随着半导体(tǐ)下行周期(qī)拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引资(zī)金切换(huàn)赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心(xīn)板块(kuài)业绩变化来(lái)看，电子、计算机和通信(xìn)板块(kuài)的2023年盈利和收入(rù)预期增速保持(chí)在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时新能(néng)源板块的增速依(yī)然稳健，凸显出科创板整体较高的盈(yíng)利质(zhì)量(liàng)。

　　易(yì)方达基金进(jìn)一步分析(xī)指出(chū)，整体来看，科(kē)创50作为成长性(xìng)宽基，今年(nián)一(yī)季度的利润增速相(xiāng)对(duì)较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从(cóng)未(wèi)来的一致预(yù)期净利润增速(sù)来看，科(kē)创50相比其他宽基指数仍(réng)有(yǒu)优势(shì)，配置性价比(bǐ)较高，反映出(chū)较(jiào)好的基本(běn)面。

　　从(cóng)估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)来(lái)看，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时(shí)盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年(nián)以来科创板(bǎn)走势。“从板块整体估值性价比以及对未来产业(yè)的反应程度(dù)，都是(shì)优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的(de)表现(xiàn)，经过了三年的估值回归，很(hěn)多公司的估值与成长匹(pǐ)配(pèi)，买(mǎi)入并持有可以(yǐ)享受行业和公(gōng)司的长期(qī)成(chéng)长。”华南(nán)一位基金经(jīng)理更是(shì)直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入(rù)前三名

　　最近一段时(shí)间，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公(gōng)布外(wài)汇法(fǎ)法令修正(zhèng)案，将先进芯片制造(zào)设备等(děng)23个品类追加列入(rù)出口管理(lǐ)的(de)管制对象，上(shàng)述修正(zhèng)案(àn)在经(jīng)过(guò)2个(gè)月(yuè)的公告期后(hòu)，并将(jiāng)于7月开始(shǐ)实施。受益于国产替代加速(sù)的预期，半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块成为(wèi)5月(yuè)24日A股市场(chǎng)少(shǎo)数逆势飘红(hóng)的板(bǎn)块之一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上，随着前段时(shí)间(jiān)半导体(tǐ)板块(kuài)回调，资金也在加速抄底这一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计显示，场(chǎng)内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体或(huò)是芯片指数的(de)ETF合(hé)计资金净流(liú)入超过202亿(yì)元。其中，国联(lián)安半导(dǎo)体ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元，华(huá)夏(临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2xià)芯片ETF、国(guó)泰(tài)芯片(piàn)ETF资金净(jìng)流(liú)入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月行业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2(bàn)导体(tǐ)行业走(zǒu)势(shì)，国泰基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四(sì)季(jì)度至2023年一季(jì)度(dù)价格(gé)持(chí)续下探之后，当前阶段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周期(qī)相较于其他半导体产业链(liàn)环节，具备较(jiào)强的大宗商(shāng)品属性，国际龙头会在下(xià)游新兴需(xū)求诞生时，提升自(zì)身产(chǎn)能。而当(dāng)扩产落地时，行业进入供(gōng)过于(yú)求(qiú)周期，各厂商则会通过降(jiàng)价进行(xíng)库存去化。供给与(yǔ)需(xū)求的错配使(shǐ)得存储行(xíng)业具有较强的周(zhōu)期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历(lì)史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度(dù)行业龙头(tóu)营收数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当前处(chù)于筑(zhù)底阶段(duàn)，下(xià)半年有望(wàng)迎来(lái)存储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人(rén)工智能新兴需(xū)求爆发，对于算力(lì)以(yǐ)及(jí)存储(chǔ)的爆发性需求由产业链下游传导到上(shàng)游(yóu)，促进(jìn)上游(yóu)芯片厂商(shāng)提(tí)升自身产量。叠加近两个(gè)季度(dù)量价(jià)持续(xù)下(xià)探的周期性磨(mó)底，芯(xīn)片板(bǎn)块有望(wàng)在今年(nián)下半年迎来(lái)反弹。

　　不过(guò)，国泰基金(jīn)提醒，投资(zī)者需要警惕国际局势以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机会需(xū)要看到真正的业(yè)绩(jì)触(chù)底、拐点出现，以(yǐ)及一些(xiē)真正的创新(xīn)落地。预计(jì)半导体(tǐ)和消费电子大概率在二季度及二季度以后触底(dǐ)，当行业周期触(chù)底(dǐ)，科技创新蓄(xù)能(néng)才能(néng)真正地(dì)释放(fàng)出来，下(xià)半年硬(yìng)科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体产业(yè)链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需(xū)求端，进(jìn)一(yī)步压缩(suō)产业(yè)链(liàn)库存的(de)时期(qī)，价格(gé)下(xià)行(xíng)压力逐步减(jiǎn)轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速出清，营收和利润迎(yíng)来拐(guǎi)点。

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