总市(shì)值超(chāo)6万亿的(de)科创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工(gōng)具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会官(guān)网(wǎng)消息，为健全多(duō)层次资本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交所也发布消息，将在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)工作的启动，将(jiāng)为科创板市场的科技创新投资(zī)带来风(fēng)险管理工(gōng)具，进一(yī)步(bù)丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满足投资者多(duō)元化的交(jiāo)易(yì)和风(fēng)险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期(qī)权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产(chǎn)生(shēng)积极影(yǐng)响，同时为科(kē)创(chuàng)板市场投资带来(lái)中长期资金，增强市场(chǎng)的关(guān)注度(dù)和吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会消(xiāo)息显示，为健全(quán)多(duō)层次资本(běn)市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于(yú)科创(chuàng)50指数的场内期权品种，科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大精神一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推进上海国(guó)际金融(róng)中心建设、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平(píng)改革开放决策部署的(de)重要(yào)安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发科(kē)创板创新活力，满足多元化的(de)交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥(huī)好科(kē)创板改(gǎi)革(gé)先行先试的(de)示范(fàn)引领作(zuò)用(yòng)，不断提升服务实体经(jīng)济质(zhì)效。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券交(jiāo)易所官(guān)网也(yě)发布消息，上交所将(jiāng)在中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认(rèn)真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品(pǐn)上(shàng)市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平改革开放、支持创新驱动发(fā)展(zhǎn)战略的(de)重要举(jǔ)措，对(duì)促进科(kē)创板企业进一步发(fā)挥(huī)科创能效、支持科(kē)创板(bǎn)建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设(shè)稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚(jù)示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有上(一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水shàng)市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的(de)科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，目前(qián)科创板尚缺(quē)少相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工具，上交(jiāo)所根据(jù)市场(chǎng)需求积极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品研发，将其(qí)作为完(wán)善科(kē)创板(bǎn)配套产(chǎn)品体(tǐ)系、提(tí)升科创板吸(xī)引力和流(liú)动性、推(tuī)进科创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作(zuò)用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助(zhù)于科(kē)创(chuàng)板(bǎn)更好发挥资本市场改革试验田作(zuò)用，对于促进科创板和股票期权(quán)市场长(zhǎng)期持续健康发(fā)展(zhǎn)意义重大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)负(fù)责(zé)人称。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机构还积极(jí)关(guān)注ETF期(qī)权市场的(de)稳健运(yùn)行和(hé)风险防控工作(zuò)，多举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监(jiān)会(huì)表示，证监会一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防控工作，持续完(wán)善制(zhì)度规则体系，加强运行管理和风(fēng)险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期(qī)权上市后(hòu)，证监会(huì)将进一步完善风(fēng)险防(fáng)控机(jī)制(zhì)，并根据市场运行情况改进优化(huà)，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上(shàng)交所也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风险防控(kòng)工作，基于(yú)我国ETF期权市场发展特(tè)点(diǎn)，实施了投资者适当性管理制度(dù)、保证(zhèng)金制(zhì)度、持仓限额(é)制(zhì)度等一(yī)系列风控(kòng)安(ān)排，保障了期(qī)权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽(kuān)基类ETF期权产(chǎn)品，上(shàng)交所将总体沿用前期的风控(kòng)措施，并(bìng)根据科创板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在(zài)创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续(xù)，上交所(suǒ)将在目前行之有效(xiào)的(de)风险防控和市场监管措(cuò)施(shī)的基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加(jiā)强市场监管，确(què)保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会同市场(chǎng)各方扎实做(zuò)好各项业务和(hé)技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金(jīn)融衍生工具(jù)，在价格发(fā)现(xiàn)、风险管理、完善市场多(duō)空(kōng)平衡(héng)机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监(jiān)会(huì)组织沪深交易所先后上(shàng)市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发(fā)挥(huī)了引入增量资金(jīn)、稳定现(xiàn)货(huò)市场(chǎng)的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计(jì)，作(zuò)为(wèi)股(gǔ)票(piào)市场的基础性风险管(guǎn)理工(gōng)具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权(quán)启(qǐ)动上市(shì)，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具将(jiāng)更加丰富和多(duō)元(yuán)化(huà)。

　　一(yī)位公募(mù)投资人士对此表示，目前(qián)我(wǒ)国(guó)已经推出了不同类型的期(qī)权(quán)品种，不(bù)同品种对应市场(chǎng)不同的市值的(de)公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市场的宽基指数形(xíng)成覆盖(gài)，科技创(chuàng)新(xīn)风格(gé)投(tóu)资有了风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，这将有利于投资者做(zuò)好风险管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的合(hé)约(yuē)标的都是ETF市(shì)场的(de)龙头产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南(nán)方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方(fāng)达创业板ETF、易方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元(yuán)，目前管理规模仅(jǐn)次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第(dì)二名。另外，易(yì)方(fāng)达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型(xíng)指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权(quán)的合约标的(de)，华夏科(kē)创50ETF成(chéng)为合约标的(de)的可能性较大，管理规(guī)模和(hé)产品流动性都具备突(tū)出优势。”上述(shù)公募投资人士称(chēng)。

　　而根据(jù)业(yè)内人士分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，将对该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金(jīn)经理表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借助相应的风(fēng)险管理工具进行方向(xiàng)性投资、波动(dòng)率投资等(děng)，在投资层面的配套(tào)策(cè)略也会丰富起来。充分(fēn)发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易(yì)需求，流动性进一步提高(gāo)，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理(lǐ)工(gōng)具，有利于(yú)吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关(guān)注度(dù)，这也(yě)会让(ràng)相应的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一步巩(gǒng)固(gù)，市(shì)场(chǎng)吸引力(lì)也(yě)会不断增(zēng)强(qiáng)。”该股票ETF基(jī)金经理(lǐ)称。

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