财联社(shè)4月28日讯（记者(zhě) 吴雨(yǔ)其）随着公募(mù)基金2023年一(yī)季报披露完成，多位知名基(jī)金经(jīng)理(lǐ)大幅调仓换股的动向(xiàng)和投资方向也浮出水面。

　　其(qí)中，张坤大(dà)幅加(jiā)仓中国(guó)海洋石油，刘彦春(chūn)则加仓海康威视、美的集团、腾讯控股，谢治宇布局(jú)AI板块，加仓海康威视、晶晨股份、中际旭创、澜(lán)起科(kē)技(jì)、中(zhōng)国移动、腾讯控(kòng)股、赛腾股(gǔ)份、星(xīng)环科技-U，常(cháng)处于风口浪尖的(de)葛兰，也开始(shǐ)布局人工智能，加(jiā)仓同花(huā)顺、金山办公、寒武纪-U等概念(niàn)股。

　　在人工智能大(dà)行其道的首季(jì)，包括谢治(zhì)宇(yǔ)、周蔚文、葛(gé)兰(lán)等顶(dǐng)流(liú)开始追(zhuī)逐AI，另(lìng)一面，一(yī)些(x无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗iē)专注长期(qī)成长价值的基金(jīn)经理仍坚守新能源，如曾经的(de)公募冠军刘(liú)格菘。

　　有(yǒu)人追逐(zhú)成(chéng)了风

　　2023年一季度，是人工(gōng)智(zhì)能的盛典。面对火出天际的(de)AI赛道，究竟(jìng)是(shì)应该与其共舞，还(hái)是不为(wèi)所动继续坚守(shǒu)“初心”？

　　观察一季报的调仓换股，可见越来越多的(de)基金经(jīng)理选择了前者(zhě)。“不买AI就是(shì)等(děng)死，追买AI可能是(shì)找(zhǎo)死，横竖都是死，不(bù)如搏一把再死，也许富贵险中求呢”，是(shì)行业心态的生(shēng)动写照。

　　光大证券(quàn)统计数(shù)据也证明了这一点，公募基金一(yī)季度大幅加仓TMT板块(kuài)中(zhōng)的计(jì)算(suàn)机和通信行业。截至2023年3月31日，主动偏股基金重仓股在(zài)TMT板块配置市值4707亿元(yuán)，一季(jì)度大幅提(tí)升1163亿元。

　　包(bāo)括(kuò)一直(zhí)深耕医疗的葛兰在内，众多知(zhī)名基金经理布局(jú)AI。具(jù)体(tǐ)来看，中欧阿尔(ěr)法混合一(yī)季(jì)度大(dà)手笔(bǐ)新(xīn)进(jìn)中芯(xīn)国(guó)际、上海电影(yǐng)，其中(zhōng)前者(zhě)加仓1366.4股(gǔ)，还加仓腾讯(xùn)83.67万股(gǔ)。其所管(guǎn)的另(lìng)一只中欧研究精(jīng)选混合一季度新进(jìn)金山办公14.37万股。此外，中欧(ōu)明睿(ruì)新起点(diǎn)混(hùn)合一季度新进中(zhōng)芯国际、同花顺，将寒(hán)武(wǔ)纪的仓位(wèi)从0.46万(wàn)股加到28.53万(wàn)股，金山(shān)办(bàn)公的仓位从0.09万股加到15万(wàn)股。

　　从上述调仓换(huàn)股中也能看(kàn)出(chū)葛兰的人工智能投资方向——从AI上(shàng)游(yóu)的芯片、到算(suàn)力以及终端的(de)应(yīng)用、办(bàn)公等。

　　窥一斑而(ér)知(zhī)全豹(bào)，葛(gé)兰的操(cāo)作只是公募(mù)基金经理加仓AI的一个缩(suō)影。从各位知名基(jī)金经理调仓动向可以看出(chū)，大(dà)家都纷(fēn)纷“搬家”到了TMT。

　　同样为(wèi)中欧“顶(dǐng)梁柱(zhù)”的周蔚文也在一季(jì)报中(zhōng)也提到，随着ChatGPT的(de)横空(kōng)出世，海外大(dà)模型以及相关(guān)人工智能的产业趋势受(shòu)到市场(chǎng)关注，并(bìng)很(hěn)快扩(kuò)散到国内产业(yè)界，市场聚焦于上游算(suàn)力、传输和下游运用，在(zài)经(jīng)济复苏相对(duì)温和的情(qíng)景下，计(jì)算机(jī)、通讯、传媒、电(diàn)子行业受(shòu)到各方资金的追捧，涨幅(fú)遥遥领先。

　　从十(shí)大重仓股(gǔ)来看，万达电影新入他所(suǒ)管理的中欧新(xīn)趋势十大重仓(cāng)股(gǔ)，中欧洞见一年持(chí)有则加仓了立讯精密、腾讯控股(gǔ)等个股；中欧明睿新常态则加仓(cāng)深信(xìn)服等。

　　再如谢治宇，海(hǎi)康威视、澜起科技、中际(jì)旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份等AI热股均(jūn)为新(xīn)晋兴全合润重仓股(gǔ)。

　　他也表(biǎo)示，随着ChatGPT取得了突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光模块等子板块带动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的(de)“中特(tè)估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较(jiào)大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　值得注意的是，此前招商证券研报称，从历史上(shàng)来(lái)看，30％是主动偏股公募(mù)基(jī)金大类行业(yè)配置比例一个很(hěn)重要的(de)临界值(zhí)，往往(wǎng)预示着某个板块进入过热阶段。截至(zhì)2023年(nián)一季度(dù)末，主动偏股(gǔ)公募基金对TMT配比明显提升至20.26％，但与临(lín)界值尚存(cún)安全距(jù)离。从这点看，基金经理对于TMT来说(shuō)仍称不上“抱团”，仍有基金(jīn)经理并未上车。

　　有人守候成了(le)景

　　在(zài)“追风”的另一面，仍有一部分仍坚守(shǒu)新能(néng)源，也(yě)有一部分(fēn)试图低位捡拾新能源筹码。

　　如曾经的公募状元刘格菘。据(jù)了解，广(guǎng)发基金成长(zhǎng)团队(duì)对新能源的钟(zhōng)爱业内闻名，最(zuì)新披(pī)露的(de)一季(jì)报中(zhōng)也(yě)证实了他们的“坚守(shǒu)初心”。

　　当年的冠(guān)军(jūn)基金广发双(shuāng)擎(qíng)升级，从(cóng)其十大重(zhòng)仓股(gǔ)来看，前五(wǔ)大重(zhòng)仓股的占比均超过了8.5％，分别(bié)是(shì)晶澳科(kē)技、阳光电源、亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)、隆基绿(lǜ)能，圣邦股份，均属于新能源概(gài)念股(gǔ)。除此之外(wài)，他还仍加仓了天合光能、荣盛石(shí)化等个股(gǔ)，且(qiě)新晋晶科能源为十大重仓股(gǔ)。

　　刘格菘在一季报表达了(le)仍对新能源保持信(xìn)心(xīn)，“我们对本(běn)产品重点持仓(cāng)的光伏、储能、新能(néng)源(yuán)车方向保持相对乐观(guān)，投资中相信基本面优秀和增量价(jià)值积(jī)累的公司(sī)。经过调整(zhěng)，行业估值水平已(yǐ)在历史低位，产业(yè)链的变化在市场定价中未被充分认知和(hé)体现。”

　　再如傅鹏博，其管理的睿远成长价值混合前十大重(zhòng)仓股分别为中(zhōng)国移动、宁德时代、三安光电、通威(wēi)股份、万华化(huà)学、广汇(huì)能源、东方雨虹、立讯(xùn)精密、三诺生物、新宙邦。对比(bǐ)去年(nián)年底该基金增持了宁德(dé)时(shí)代、通威股份、万华化学、广汇(huì)能源、东方雨虹。值(zhí)得关注的是，加仓幅(fú)度最多的是光伏龙头通威股份(fèn)，为(wèi)60％。

　　李晓星所管的银(yín)华心怡混合也加仓了新能源，如晶科能(néng)源、锦浪科技、东方电(diàn)缆等。他(tā)表示，“我(wǒ)们曾经提到(dào)了新(xīn)能(néng)源板块的(de)一些(xiē)风险(xiǎn)点，这些(xiē)风险点(diǎn)在经过(guò)大半年的消化(huà)后，在这个估值(zhí)分位(wèi)以及股价位(wèi)置下，我(wǒ)们认为(wèi)新能源(yuán)板块(kuài)的(de)风险因(yīn)素已(yǐ)经(jīng)充分释(shì)放(fàng)，目前(qián)这(zhè)个(gè)时间段(duàn)，新能(néng)源非常(cháng)具(jù)有吸引力。在(zài)一(yī)季度我们对于电动车、光伏、储能、海(hǎi)风的一些(xiē)标的，都增(zēng)加了一些仓位(wèi)。”

　　对于(yú)人(rén)工智(zhì)能，他认为(wèi)，“太阳底(dǐ)下没有新鲜事，过度的热情在(zài)某个阶(jiē)段总会(huì)消退。”

　　实际上，许多基(jī)金经理在AI的“大风”之下，并没有选(xuǎn)择“押注”TMT。

　　万家基金经理(lǐ)章恒在接受财联社记者采(cǎi)访时提到，他曾(céng)重点关注过TMT板块，但(dàn)并不喜欢去(qù)追逐无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗风(fēng)口，他选择(zé)会在全市场做(zuò)行业轮动，在操作上绝(jué)对不是去捕捉每个时期的(de)“最靓的(de)仔”。“对于自己看(kàn)好的行(xíng)业，你重仓押进去，不确定性来的时候(hòu)，无论(lùn)是(shì)基金经理个人(rén)还是投(tóu)资者，其实都是无法(fǎ)承受的。所(suǒ)以，任何一个(gè)行(xíng)业(yè)，即使你再看好，也要控制持(chí)有(yǒu)比例(lì)，分散(sàn)风险。”他表示。

　　交(jiāo)银施罗(luó)德(dé)基金(jīn)的(de)王崇一季报表(biǎo)示暂时无法预测其兑现节奏和时间(jiān)，短期内(nèi)也(yě)很难在A股找到明显的受益标(biāo)的，就没有参与。不(bù)过他也认为这(zhè)些股票的估值体系(xì)还在合理(lǐ)接受范围内。

　　极致(zhì)行(xíng)情下，AI还能“爱”吗？

　　上述(shù)分析可知，今(jīn)年一季度仍有(yǒu)不少基金(jīn)经理重仓“押注”AI。在这种极(jí)致行情下，AI板块的(de)未来走势将如何(hé)？

　　一(yī)部分市场人士仍(réng)看好AI。

　　国海策略目前仍(réng)维持TMT为(wèi)全年市场(chǎng)主(zhǔ)线(xiàn)的判断(duàn)，相关领域(yù)如AI芯片、服务器以及光(guāng)模块等细分赛道将陆(lù)续迎来基本(běn)面的确认，中微观(guān)层面上尚有空间，估值修复尚(shàng)未结束(shù)，个股上是找机(jī)会的格局。

　　中金公司研报指出，年初至今市场对AI关注度(dù)持续(xù)高企，上(shàng)一轮行情(qíng)催化主要集中于大(dà)模型的突破进(jìn)展；而(ér)4月(yuè)以(yǐ)来，我们观(guān)察到(dào)各(gè)个领域(yù)的应用厂商正加速AI融合应用产品的研发和发布，其中办公场景进展相对较快，我们预计5月(yuè)之后将(jiāng)进入AI应用的加速繁(fán)荣阶(jiē)段。我们(men)持续(xù)看多AI，并在应用、算力、模(mó)型三(sān)层中(zhōng)建(jiàn)议投资者优先关(guān)注应用层投资(zī)机遇(yù)。

　　百亿私募大佬(lǎo)董(dǒng)承非也看(kàn)好(hǎo)相关(guān)板块，他(tā)认为，2011年之前(qián)是周期的时代，2011年(nián)之后(hòu)是消(xiāo)费的时代，但未来10年，最牛的资产(chǎn)是科技(jì)。他(tā)坦言(yán)，自己目前(qián)重仓半导(dǎo)体板块(kuài)。

　　不(bù)过另一(yī)部分市场人(rén)士也指出，AI后续或有(yǒu)波动或调整。

　　中信建投证券策略首(shǒu)席(xí)分(fēn)析(xī)师(shī)陈(chén)果，在A股(gǔ)二季度投(tóu)资策(cè)略会上提到(dào)“今年大概(gài)率(lǜ)还是(shì)一个偏成(chéng)长风格占优(yōu)，尤其是很多科技股(gǔ)在过去几(jǐ)年其实(无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗shí)没有(yǒu)太(tài)多(duō)的表(biǎo)现。以前(qián)我们讲茅指数、宁组合，其实TMT板块(kuài)有很(hěn)长时间没有太(tài)多表(biǎo)现。今年(nián)要推动数(shù)字经(jīng)济，今年半导体周期要见底，本身今年科技股的机会是可以期待的”。

　　不过(guò)，他也提(tí)醒道(dào)，“TMT应(yīng)该没有走完，但(dàn)二季度可(kě)能会有(yǒu)一(yī)些波(bō)动。AI现在还是(shì)主题投资阶段不太适(shì)合大多数(shù)的投资者(zhě)，不适(shì)合(hé)在(zài)这个位置上去追。”

　　广发证券研报中判(pàn)断(duàn)，本轮(lún)AI板块(kuài)已进入第一轮调整期，但对标2013年“移动互(hù)联(lián)网+”行情节奏，预计本轮(lún)后(hòu)续调整时(shí)长与幅度有限(xiàn)。对于下(xià)一(yī)阶段(duàn)“AI+”行情，建(jiàn)议(yì)逢低布局有(yǒu)望率(lǜ)先(xiān)实(shí)现业绩兑现的环节，即满足“自身产业(yè)周期向上+AI加持下(xià)的业(yè)绩增(zēng)厚机遇”的领域，比如，电(diàn)子、计算机(jī)、传媒、通信。

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