财(cái)联社士官生是什么意思，大学士官生是什么5月18日讯（编辑(jí) 史(shǐ)正丞）距离瑞士政府撮合(hé)瑞银与(yǔ)瑞(ruì)信合并近(jìn)两(liǎng)个月后，与这(zhè)次事件(jiàn)有(yǒu)关的一个重要问(wèn)题终于(yú)尘(chén)埃落定(dìng)：瑞信AT1债(zhài)券(quàn)的减记无法触发CDS（信贷违约掉期(qī)）的(de)赔(péi)付。

　　负责欧洲、中东和非洲(zhōu)地区(qū)的(de)信(xìn)贷(dài)衍(yǎn)生(shēng)品(pǐn)决定委员会（EMEA CDDC）周三在官网发布公告(gào)称(chēng)，由11家买(mǎi)方机构(gòu)、卖方(fāng)银(yín)行和做市商组成的委员(yuán)会一致投票(piào)通过了上(shàng)述决议。值得一提的是(shì)，瑞信(xìn)本来也是EMEA DC的一员，但没有出(chū)现在投票(piào)的(de)清单上。

　　具体来说，提出这(zhè)个(gè)问题的市场参与者认为，AT1债券应该与CDS合(hé)约所(suǒ)依据(jù)的参考债(zhài)券（次级债）具有同等(děng)地位，并以一份2020年(nián)到期的(de)瑞(ruì)信英(yīng)镑(bàng)次级债作为(wèi)标准参(cān)考债务。

　　对(duì)此，委员(yuán)会(huì)首先一(yī)致(zhì)裁定，并没有发(fā)生“政府(fǔ)干预的(de)信(xìn)贷事(shì)件”。此外，根据AT1债券文(wén)件(jiàn)中(zhōng)的排名(míng)条(tiáo)款和(hé)担保条件(jiàn)，次级债(zhài)的(de)持(chí)有人是相较于AT1债券(quàn)的优(yōu)先债权人。同(tóng)时(shí)在2014年的文件中，也为AT1债(zhài)券定义了“排除(chú)义务(wù)”。周三的文件(jiàn)中(zhōng)，决策委员会没有对AT1债券是否构成(chéng)借款资(zī)金做(zuò)出任何决定(dìng)。

　　在3月中旬的紧急交易中，瑞士监管机构FINMA将近170亿美元(yuán)的瑞信AT1债券(quàn)全额减记，此举也(yě)引(yǐn)发(fā)了大量此(cǐ)类(lèi)债券(quàn)持有人的诉讼。一些投(tóu)机者(zhě)也在市场(chǎng)上炒作(zuò)瑞信(xìn)CDS，押(yā)注CDDC裁定此(cǐ)举构成(chéng)CDS赔付。

　　作为金融市场较(jiào)为常见的金(jīn)融衍生(shēng)品，信贷违约掉期的作(zuò)用是在(zài)信贷事件（违约(yuē)、重组、破产等）后，CDS的买方(fāng)可以(yǐ)向卖方索赔，索(suǒ)赔的金额通常等于(yú)参考(kǎo)资产的(de)面值减去(qù)违约(yuē)后的市场价值。各个区域(yù)的信贷衍生品决定委(wěi)员会(huì)，负责决定在这个地(dì)区是否发生了信贷(dài)衍生(shēng)品合约(yuē)中定义的信贷事件。

　　根据存管信托(tuō)和清算公司（DTCC）的(de)数据，截至今年3月(yuè)，与瑞信集团债务(wù)相关的CDS名义总量超过190亿美(měi)元，不过DTCC的数据(jù)并未区(qū)分优先(xiān)级债务和次级(jí)债(zhài)CDS。

　　恰好也在本周，瑞银公布了接手瑞信的最(zuì)新(xīn)评估(gū)。在本周二提交(jiāo)给美国SEC的监(jiān)管文件中，瑞(ruì)银表(biǎo)示(shì)紧急(jí)接手(shǒu)瑞(ruì)信预计将造成170亿(yì)美元的损(sǔn)失(shī)，其中(zhōng)有40亿(yì)美元为潜在的诉讼和罚款支出。不过这部分的损(sǔn)失将会由(yóu)一笔“负347.77亿美元”的(de)商(shāng)誉覆(fù)盖，意味着收购资产的(de)价格（30亿瑞郎）远远低于资产的实际士官生是什么意思，大学士官生是什么(jì)价值。

　　这份文件同样显示，从去年(nián)10月开(kāi)始，瑞银的战略委员会就已(yǐ)经开始评估瑞信(xìn)的(de)状况，并在今年2月得(dé)出(chū)“不(bù)宜(yí)收购”的决(jué)定，但最后仍(réng)在瑞士政府的要(yào)求下出手。

　　瑞银也(yě)在上(shàng)周(zhōu)宣布，瑞信CEO乌尔里奇(qí)·科纳将在合并(bìng)交易完成士官生是什么意思，大学士官生是什么后(hòu)加入瑞银集团的董事会，同时在(zài)“可(kě)预(yù)见的未(wèi)来”，瑞信(xìn)的品牌(pái)仍将独立运(yùn)营(yíng)。

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